[중국증시 주간 포인트] S&P 제조업 PMI, 삼성∙SK VEU 철회, 해외기관 홍콩주 집중매수

기사입력 : 2025년09월01일 06:00

최종수정 : 2025년09월01일 06:00

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국 주요 증권∙경제 전문 매체들은 금주(9월 1일~9월 7일) 중국증시와 관련해 눈여겨볼 만한 소식으로 △S&P 중국 PMI 발표, 9월부터 개선 전망 △삼성∙SK VEU 지위 철회, 반도체 공급망 영향 △해외 투자기관, 홍콩 대형주 집중 매수 등을 꼽았다.

◆ S&P 중국 PMI 발표, 9월부터 개선 전망

1. 9월 1일 스탠더드앤드푸어스(S&P) 중국 제조업 구매관리자지수(PMI) 8월 수치 발표. 이전까지 차이신(財新) PMI로 불렸던 해당 지표는 수출중심 중소형 민영기업의 제조업 경기를 보여준다는 점에서, 중국 국가통계국이 발표하는 PMI와 차별화 됨. 국가통계국이 발표하는 PMI는 전국 3000여개 대형∙중형 기업의 제조업 경기를 반영하는 지표로 국영 및 민영기업 모두를 아우름. 특히 국유기업과 대형기업의 제조업 경기를 반영함.

2. 지난 7월 S&P 제조업 PMI는 49.5로 전달(50.4) 대비 하락한 동시에 경기 확장과 위축을 가르는 기준선인 50을 밑돌며 경기위축 국면을 보임.

3. 전날인 8월 31일 공개된 중국 국가통계국이 발표하는 8월 공식 제조업 PMI는 49.4를 기록, 전달(49.3) 대비 0.1포인트 개선됐으나 5개월 연속 경기위축 국면을 벗어나지 못함. 반면, 서비스업과 건설업을 포함하는 비제조업 PMI는 50.3으로 전달대비 0.2포인트 상승한 동시에 경기확장 국면 지속.

4. 향후 제조업 동향과 관련해 영국 시사주간지 이코노미스트의 부설 경제분석 기관인 EIU(The Economist Intelligence Unit)의 쉬톈천(徐天辰) 선임 이코노미스트는 여러가지 요인의 영향으로 9월부터 PMI가 상승세로 전환될 것으로 전망함.

쉬 이코노미스트는 "여름에서 가을로 접어들면서 제조업 경기에 영향을 줄 수 있는 가뭄·홍수·태풍 등 극한 기후 영향이 약화되고 금융 지원책이 순차적으로 시행되며 생산을 촉진할 것"으로 내다봄. 아울러 미국 트럼프 대통령이 타국에 대해 상호관세 정책을 완전히 도입함에 따라 중국의 관세 불이익이 줄어들어 수출의 회복력이 일부 유지될 가능성이 있다"고 분석함.

5. 동방금성(東方金誠) 왕칭(王青) 거시경제 수석 애널리스트는 전국적 육아 보조금 정책과 유아교육 보조 정책 등이 잇따라 나왔고, 베이징·상하이에서도 새로운 부동산 안정 정책이 실시됐다는 점을 상기시키면서 하반기에는 소비 진작책을 중심으로 내수를 집중적으로 끌어올리는 정책이 강화될 것으로 내다봄. 현재 정부 부채 비율이 낮고, 물가 수준도 상대적으로 낮아 정책 운용에 충분한 여력이 있다고 판단함.

여기에 4분기 초를 전후해 중앙은행인 인민은행이 올 들어 두 번째 금리인하와 지급준비율 인하를 시행할 가능성이 있다고 내다봄. 재정적 측면에서는 '두 가지 신규(兩新) 정책'에 대한 지원금 규모도 대폭 확대될 것인 만큼, 이에 따른 관련 업종의 수혜 예상. 두 가지 신규 정책은 '대규모 설비 업그레이드' 및 '노후 소비재 교체'를 의미함.

왕 애널리스트는 "이러한 조치들이 외수 둔화의 영향을 효과적으로 상쇄해 제조업 PMI 하락세를 억제하고 거시경제의 안정적 운용을 도모함으로써, 연간 경제 성장률 목표치를 무난히 달성하도록 할 것"이라고 진단함.

[사진=중국 국가통계국 공식 홈페이지] 중국 월간 제조업 PMI 추이

◆ 삼성∙SK VEU 지위 철회, 반도체 공급망 영향

1. 8월 29일(현지시간) 미국 상무부 산업안보국(BIS)이 삼성전자와 SK하이닉스, 인텔 중국법인에 대한 VEU(Validated End User, 검증된 최종 사용자) 지위를 철회한다고 발표하면서 글로벌 반도체 공급망 불확실성 재점화.

2. VEU는 별도의 절차나 제한 없이 미국산 장비를 공급할 수 있도록 허가하는 예외적 지위임. 지위가 철회되면 중국 내 공장에 미국산 반도체 장비를 공급할 때 건별로 허가를 받아야 함. 해당 조치는 관보 정식 게시일(미국 동부시간 9월 2일)로부터 120일 후부터 시행될 예정.

3. 해당 조치는 중국의 첨단 반도체 제조 기술의 접근을 한층 더 제한하는 데 목적이 있는 것으로 해석되며, 글로벌 반도체 공급망의 긴장도를 더욱 높일 수 있어 주목됨.

중국 상무부 대변인은 "미국의 조치는 사적인 이익에서 출발한 것으로, 수출 규제 수단을 악용했다"면서 "글로벌 반도체 산업 공급망의 안정에 심각한 악영향을 끼칠 것이며, 중국은 이에 반대한다"고 밝혀.

4. 왕수이(王樹一) 수석 애널리스트는 "삼성과 SK하이닉스는 중국 내 상당한 생산 능력을 갖추고 있다. 미국 측이 공급망을 완전히 차단할 경우, 단기간 내 비(非)미국계 기업이 따라잡기는 어렵다. 현 생산설비를 해외로 이전하는 데도 시간이 충분치 않아 메모리 공급이 긴박해질 수 있다"고 지적함.

5. 국내 집적회로 업계 관계자들은 이번 조치가 삼성, SK하이닉스 중국 공장의 생산능력 동결, 자본 외부 유출, 고객 이탈, 공급망 재조정 등의 리스크를 초래할 수 있다고 내다봄. 공급망 재조정 측면에서는 국내 모듈업체의 수혜와 함께 메모리 국산화의 기회 또한 다시금 커질 수 있다고 판단함.

[사진 = 삼성반도체 공식 홈페이지] 중국 시안(西安) 소재 삼성 반도체 공장 전경.

◆ 해외 투자기관, 홍콩 대형주 집중 매수

1. 최근 해외 투자기관들의 대형 홍콩주 집중 매수가 이뤄져 주목됨.

2. 홍콩거래소가 공개한 최신 데이터에 따르면 모건스탠리, 씨티그룹, JP모건체이스가 세계 최대 전기차 배터리 제조사 닝더스다이(CATL 300750.SZ/3750.HK), 중국 대표 통신장비업체 중흥통신(ZTE 000063.SZ/0763.HK), 중국 최대 CRO 업체인 약명강덕신약개발(우시앱텍 603259.SH/2359.HK), 중국을 대표하는 리튬 공급업체 강봉리튬(002460.SZ/1772.HK) 등의 홍콩주(H주) 비중을 확대함.

3. 모건스탠리가 발표한 최신 보고서에 따르면 전세계 헤지펀드들이 중국 주식 비중을 확대, 8월 한달 간 매수 규모가 2월 이후 최대치를 기록할 전망.

4. 시장 측면에서 홍콩증시 3대 대표 지수는 8월에도 상승세를 이어감. 홍콩증시 대표 지수인 홍콩항셍지수는 월간 누적 상승폭 1.23%를 기록하며 4개월 연속 상승세 지속.

5. 다수 기관들은 미국 연방준비제도(Fed∙연준)의 금리 인하 기대감이 커지면서 글로벌 유동성 환경이 개선되고, 이를 통해 홍콩증시가 추가 상승 동력을 확보하게 될 것으로 예상함.

▶ 이슈 관련 주목할 종목 : 닝더스다이(300750.SZ/3750.HK), 중흥통신(000063.SZ/0763.HK), 약명강덕신약개발(603259.SH/2359.HK), 강봉리튬(002460.SZ/1772.HK)

pxx17@newspim.com

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추경호 체포동의안 본회의 통과 [서울=뉴스핌] 이바름 기자 = 12.3 비상계엄 당시 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결을 방해한 의혹을 받는 추경호 국민의힘 의원에 대한 체포동의안이 27일 여당 주도로 국회 본회의를 통과했다. 국회는 이날 본회의를 열고 '국회의원(추경호) 체포동의안'을 상정해 표결을 진행했다. 투표 결과 재석 180인 가운데 찬성 172표, 반대 4표, 기권 2표, 무 2표로 가결됐다. 불체포특권이 있는 현역 국회의원에 대한 체포동의안은 재적 의원 과반 출석에 출석 의원 과반 찬성이 가결 조건이다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 추경호 국민의힘 의원이 27일 서울 여의도 국회에서 열린 본회의에서 본인의 체포동의안에 대한 신상발언을 마치고 나서며 동료 의원들의 격려를 받고 있다. 2025.11.27 pangbin@newspim.com 국민의힘 의원들은 표결에 반발하며 표결에 참여하지 않고 본회의장에서 퇴장했다. 이들은 로텐더홀에서 정부여당 및 특검 규탄대회를 벌였다. 신동욱 국민의힘 최고위원은 규탄대회에서 "우리가 추경호"라며 "반드시 싸워서 심판해야 한다"고 말했다. 추 의원은 지난해 12월3일 윤석열 전 대통령이 비상계엄을 선포했을 당시 국민의힘 원내대표로서 의원총회 장소를 국회와 당사 등으로 여러 차례 바꿔 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결 참여를 방해했다는 의혹을 받고 있다. 내란 특별검사(조은석 특검팀)은 지난 3일 추 의원에 대해 내란중요임무종사 혐의로 구속영장을 청구했다. 법무부는 이틀 뒤인 5일 국회에 체포동의요청서를 제출했으며, 13일 국회 본회의에 보고됐다. 국회가 동의함에 따라 법원은 조만간 추 의원에 대한 구속 전 피의자 심문(영장실질심사)을 실시한다. 결과에 따라 추 의원의 구속 여부가 결정된다. 추 의원은 투표 전 신상발언 기회를 얻어 특검 수사는 정치탄압이라고 주장했다. 추 의원은 "특검은 제가 언제 누구와 계엄에 공모, 가담했는지 어떠한 증거도 제시하지 못하면서 영장을 창작했다"며 "특검은 계엄 공모를 입증하지도, 표결을 방해받았다는 의원을 특정하지도 못했다"고 강조했다. right@newspim.com 2025-11-27 15:41

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영국계 단타, 11월에만 5조 팔았다 [서울=뉴스핌] 이나영 기자= 연중 고점을 기록한 코스피가 11월 들어 조정을 받는 가운데, 외국인 매도세를 주도한 주체는 영국계 자금으로 나타났다. 9~10월 단기 매수세로 코스피를 4000선 위로 끌어올렸던 영국계 투자자들은 이달 들어 약 5조원 규모의 주식을 순매도하며 수급 전환의 중심에 섰다. 금융감독원과 한국거래소 자료를 종합하면, 영국계 자금은 상반기까지는 관망세를 보이다가 9월부터 순매수로 전환해 지수 급등을 견인했다. 그러나 11월 들어 매도세로 돌아서며 단기간에 코스피를 다시 4000선 아래로 밀어냈다. 전문가들은 이를 투자 이탈보다는 업종 재배치·수익 실현·헤지 전략 등 다층적 조정 흐름으로 해석하고 있다. ◆ 영국계, 활발한 거래에도 낮은 보유 비중…'단타 성향' 뚜렷 27일 한국거래소에 따르면, 영국계 투자자는 이달 1일부터 24일까지 코스피와 코스닥 시장에서 총 4조9900억원을 순매도했다. 같은 기간 외국인 전체 순매도 금액은 13조5328억원으로, 영국계 자금이 차지하는 비중은 36.9%에 달한다. 이는 지난 10월 영국계가 2조4000억원을 순매수하며 전체 외국인 순매수(4조2050억원)의 절반 이상을 견인했던 흐름과는 대조적이다. 영국계 자금은 올해 외국인 매매에서 가장 활발한 움직임을 보였다. 지난 1~8월 유가증권시장에서 영국계 투자자는 총 557조원 규모(매수 273조9270억원, 매도 283조730억원)를 거래하며 외국인 전체 거래액의 44.7%를 차지했다. 국적별 기준으로는 거래 비중 1위였지만, 보유 비중은 10%대 초반에 머무는 등 높은 회전율이 특징적이다. 이는 중·단기 차익 실현에 집중하는 유동적 자금 특성을 드러낸다는 분석이다. 실제 영국계 자금은 9월 2조2000억원, 10월 2조4000억원 등 두 달간 총 4조6000억원어치를 순매수하며 국내 증시 랠리를 이끌었다. 이 기간 외국인 전체 순매수의 상당 부분을 담당했고, 코스피는 9월 말 3424포인트에서 10월 말 4107포인트까지 약 20% 급등했다. 이후 이달 3일에는 장중 사상 최고치인 4221.87포인트를 기록했다. 당시 외국인의 현·선물 동반 매수가 지수 상승을 뒷받침했고, 거래 비중에서도 영국계 영향력은 두드러졌다. 하지만 11월 들어 매도세로 돌아서면서 코스피는 한 달 새 300포인트 넘게 밀리며, 전날(26일) 기준 3960.87로 마감했다. ◆ 수익 실현 흐름 속 업종·자산군 재배치 뚜렷…"ETF 투자도 변화 감지" 코스피 4000선을 끌어올렸던 외국인 수급이 11월 들어 주춤하면서, 이번 수급 전환의 배경에는 반도체 중심의 차익 실현과 업종 간 포트폴리오 조정이 복합적으로 작용한 것으로 풀이된다. 실제로 외국인 자금은 특정 업종에서 수익을 실현한 뒤, 해외 자산이나 새로운 산업군으로 비중을 재조정하는 흐름을 보였다. 이 같은 변화는 상장지수펀드(ETF) 매매에서도 뚜렷하게 나타났다. 코스콤 ETF체크에 따르면 최근 일주일간 외국인이 가장 많이 순매수한 상품은 'KODEX 레버리지'(93억8000만원)였고, 이어 'TIGER 미국필라델피아반도체나스닥'(64억2000만원), 'TIGER 차이나항셍테크'(64억원), 'TIGER 차이나전기차SOLACTIVE'(55억200만원) 등이 뒤를 이었다. 순매수 상위 10개 ETF 중 절반이 중국 테크 및 미국 증시 관련 상품으로 구성돼 외국인 자금의 관심이 해외 주요 지수로 이동한 모습이다. 반면 외국인은 국내 주식형 ETF를 중심으로 대규모 매도에 나섰다. 같은 기간, 'TIGER 2차전지TOP10'(-79억원), 'TIGER200선물레버리지'(-68억원), 'KODEX AI반도체'(-56억9000만원) 등이 외국인 순매도 상위에 올랐으며, 상위 10개 가운데 9개가 국내 ETF였다. 개별 종목에서도 자금 재배치 흐름 뚜렷하게 나타났다. 이달 1~25일 외국인 순매도 상위 종목에는 SK하이닉스, 삼성전자, 두산에너빌리티, KB금융, NAVER, 한화오션 등이 포함됐다. 반면 셀트리온, 이수페타시스, LG 씨엔에스, SK바이오팜 등이 외국인 순매수 상위권을 차지했다. 전통 반도체주에서 인프라, 바이오, AI 관련 종목으로 수급이 분산되는 모습이다. 시장에서는 이 같은 움직임을 외국인 자금의 '이탈'이라기보다는 전략적 '재편'으로 해석하고 있다. 현물 매도를 통해 일부 비중을 축소하는 동시에, 선물·옵션을 활용한 헤지 전략이나 국채 등 대체 자산으로의 분산 투자가 병행되고 있다는 분석이다. 전문가들은 이러한 흐름이 외국인 자금의 유출보다는 포트폴리오 조정 과정의 일환으로 볼 수 있다고 보고 있다. 김석환 미래에셋증권 연구원은 "반도체 업종의 내년 이익 전망치가 빠르게 상향되고 있어 외국인 수급이 재개될 여지가 충분하다"며 "외국인 유입에 기반한 증시 상승 기대는 여전히 유효하다"고 분석했다. 이상현 메리츠증권 센터장은 "코스피 4000 돌파는 단기 유동성이 아니라 기업 실적이 만들어낸 구조적 상승이었다"며 "현재 조정은 큰 흐름이 끝났다는 신호가 아니라 다음 단계 상승을 위한 숨 고르기 성격이 강하다"고 강조했다. nylee54@newspim.com 2025-11-27 08:20