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<[뉴욕 주간 프리뷰] 'TACO 장세' 시험대 ①과신 경계감>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = ◆"30%는 협상용"

트럼프 대통령의 30% 관세율 발표에 대해 여전히 협상용이라고 보는 시각도 적지 않다. 8월1일까지 약 3주라는 시간이 남았음을 염두에 두고서다. 협상 기한 막판에 가서 압박 수위를 높이되 결국 종전의 위협보다는 후퇴한 수준에서 협상을 타결시키는 트럼프 대통령식 협상의 일환이라는 거다.

BCA리서치의 마티유 사바리 유럽 수석 전략가는 "트럼프의 전략은 터무니없는 요구를 한 다음 이를 낮춰 다시 막판 양보를 얻기 위해 한 번 더 밀어붙인 뒤 무역협정을 성사시키는 것"이라며 "트럼프 1기 대통령 시절부터 있었던 틀이고 이게 현재 일어나고 있는 상황"이라고 했다. 그는 이어 "유럽이 결국 10%의 관세율을 받아들일 것"이라고 했다.

◆실적 시즌 시작

이번 주는 미국 기업의 2분기분 실적 공개가 본격적으로 시작되는 주간이다. 전문가들은 2분기분 결산 자차에서 투자자들이 쇼크성 반응을 보일 가능성은 작아졌다고 본다. 실적 기대치가 크게 낮아졌다고 보기 때문이다.

팩트셋이 집계한 애널리스트 컨센서스에 따르면 S&P500 기업들의 올해 2분기 매출액 증가율(전년동기 대비)은 3.8%, 주당순이익 증가율은 약 5%로 전망되고 있다. 배런스는 이같은 추정치들은 보수적일 가능성이 크다고 평가했다.

관련 추정치들은 연초 수치에서 크게 하향된 숫자다. 예로 올해 1월 예상됐던 2분기 주당순이익 증가율은 11.6%였다가 2월에는 10.2%, 5월에는 5.7%였다.

다만 결산과 함께 공개되는 가이던스(실적 전망치)에 대한 평가에 따라 종목별로 희비가 갈릴 가능성은 여전하다. 실망스러운 실적 전망을 내놓거나 아예 가이던스를 제시하지 않으면 요동칠 위험이 있다.

예로 포장식품 회사 콘아그라브랜즈(종목코드: CAG)는 지난주 10일 트럼프 행정부의 관세 정책발 불확실성을 이유로 실망스러운 실적 전망을 내놨는데 발표했는데 관련 발표 직후 주가가 당일 4% 넘게 급락했다. 반면 같은 날 기대치를 넘어서는 실적 전망을 내놓은 항공사 델타항공은 당일 12% 급등했다.

바이코프그룹의 더그 바이코프 공동창립자 겸 최고투자책임자(CIO)는 미국 기업의 결산 공개 시즌에 대해 낙관하고 "델타가 좋은 예시"라며 "3분기로 접어들면서 항공여행이 개선되고 있어 주가 상승 효과를 만들어내고 있다"고 했다.

이번 주 15~16일에는 JP모간(JPM, 15일)과 씨티(C, 15일), 웰스파고(WFC, 15일), 블랙록(BLK), 뱅크오브아메리카(BAC, 16일) 골드만삭스(GS, 16일), 모간스탠리(MS) 등 주요 금융사의 실적 발표가 예정돼 있다. 또 17일에는 넷플릭스(NFLX)와 대만 TSMC(TSM)의 실적 발표가 대기 중이다.

◆CPI 초점

15일 공개되는 소비자물가지수(CPI) 6월분 통계도 초점이 된다. 연준의 차기 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(7월 29~30일)를 2주도 채 남겨두지 않은 시점에서 공개되는 것으로 투자자뿐 아니라 연준 관계자들의 관심도도 클 것으로 예상된다.

야후파이낸스가 집계한 이코노미스트 컨센서스에 따르면 식품과 에너지 품목을 제외한 근원 CPI 상승률은 2.9%로 5월의 2.8%보다 높을 것으로 전망된다. 종합 상승률은 2.6%로 예상된다. 전월은 2.4%였다.

이에 대해 옥스포드이코노믹스는 "이번 CPI 지표는 연준의 관망 자세를 유지하도록 할 것"이라며 "봄철 관세 도입 이후 [성장 둔화 우려에 따라] 나타났던 유가 하락의 인플레이션 억제 효과가 사라지고 있다"며 "모든 요인이 연준이 최소 여름 동안 관망 자세를 유지하게 만들 가능성이 크다"고 했다.

현재 금융시장에 반영된 이번 달 연준의 정책금리 인하 기대감은 '제로(0)'에 가깝다. 시카고상업거래소(CME)에 따르면 연방기금 금리 선물 시장에 반영된 이달 FOMC에서의 인하 확률은 4.7%로 한 달 전의 약 20%에서 크게 후퇴했다.

bernard0202@newspim.com