올해 A주 대세 투자 트렌드 '은행주' 상승 지속
상승랠리+기관집중도+高성장잠재력 '15개주'
강력 매수세, 투자가치에 대한 긍정 심리 방증
[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 주가가 수 주 연속 상승 마감한 종목은 그만큼 시장의 관심이 높은 종목으로 분류할 수 있다는 점에서 주목할 필요가 있다.
비교적 긴 시간 동안 매수세가 꾸준히 우위를 점하고 있다는 뜻으로, 단기적 반등이 아니라 중기적 추세에서 매도세를 압도하는 강력한 매수세가 존재함을 시사하는 동시에, 해당 종목의 투자가치에 대한 긍정적 심리가 형성돼 있음을 나타내는 신호로 해석할 수 있다.
그 가운데 최근 수 주 연속 A주 시장에서 상승세를 이어가고 있는 종목 리스트가 공개돼 관심이 쏠린다. 해당 종목 분석을 통해 중국 A주 시장의 최신 투자 트렌드를 살펴보고, 그 중에서도 높은 성장잠재력과 저평가 매력, 추가적 주가 상승여력 등을 보유한 것으로 평가되는 종목 리스트를 점검해 보고자 한다.
◆ A주 대세 투자트렌드 '은행주', 그 배경은?
중국 관영 증권시보(證券時報) 산하의 데이터 산출 플랫폼 수쥐바오(數據寶)에 따르면 6월 20일 기준 최근 7주 연속 상승 마감한 A주 종목은 총 21개로 집계됐다. 그 중 40%에 달하는 9개주는 은행주로서 란저우은행(001227.SZ), 강음은행(002807.SZ), 우시은행(600908.SH), 서안은행(600928.SH), 강소자금농촌상업은행(601860.SH) 등이 포함됐다.
이는 은행주를 향한 시장의 관심도를 보여준다. 실제로 올해 들어 중국 A주 시장에서는 은행주의 강력한 상승세가 이어지고 있다.
중국 A주 대표지수 산출 기관인 중정지수유한공사(中證指數有限公司)가 A주에 상장된 42개 대표 은행주의 주가를 반영해 산출한 중정은행지수(中證銀行指數, 399986)는 6월 23일 기준으로 올해 들어 14%, 지난해 초 대비 누적 50% 이상 올랐다. 상하이와 선전증시에 상장된 300대 대형주의 주가를 반영해 산출한 CSI300지수(滬深300∙후선300)가 해당 기간 각각 -1.96%와 +12.4%의 주가 등락폭을 기록한 것과 비교할 때 매우 우수한 흐름이다.
그 과정에서 다수의 은행주 종목을 중심으로 은행주 최고가 랠리도 연출됐다.
중국 시장정보업체 퉁화순(同花順)에 따르면 올해 들어 6월 18일까지 A주에 상장된 42개 은행주 중에서 1개주를 제외하고 41개의 은행주의 주가는 모두 누적 상승했다. 그 중 상승폭이 20% 이상인 종목은 11개, 10% 이상인 종목은 25개에 달한다. 18개 종목은 역대 최고가를 갱신했다.
그 중에서도 올해 들어 가장 높은 상승폭을 기록한 종목은 청도은행(002948.SZ)으로 6월 18일까지 누적 35.06% 올랐다. 쑤농은행(603323.SH)이 같은 기간 27.1% 올라 그 뒤를 이었고, 흥업은행(601166.SH), 충칭은행(601963.SH), 상해포동발전은행(600000.SH)은 모두 24% 이상 올라 상위권을 차지했다.
이 같은 은행주의 인기는 적지 않은 대내외 불확실성 속 시장 전반에서 확산된 위험회피 심리와 관련이 있다.
과거 수년간의 거시경제 및 시장 흐름에 은행주는 민감하게 반응해 왔는데, 글로벌 경제환경을 둘러싼 변수가 늘어나면서 투자자들의 위험선호도가 크게 하락했고, 그 가운데 A주에서 가장 저평가 돼 있는 방어적 성격의 은행주는 안전자산을 찾는 투자자들의 좋은 피난처가 되고 있다는 설명이다.
여기에 최근 수년간 시장 금리가 하락하는 가운데 배당 자산이 지속적으로 각광을 받아왔고, 배당 자산의 대표격인 은행주는 수익성과 배당성이 안정적이고 배당수익률이 상대적으로 높아 주류 자금의 꾸준한 선호 투자대상이 되고 있다는 것이다.
이러한 장기적 요인 외에 최근 A주에서 연출되는 은행주 상승세에는 단기적 요인도 영향을 미치고 있다.
지난 5월 7일 중국증권감독관리위원회(중국 증감위)는 '공모펀드 고품질 발전 추진을 위한 행동방안'을 발표하고 펀드매니저 평가에 있어 '성과 비교 기준'을 더욱 강화할 것을 요구했다. 구체적으로 3년 이상 운용된 상품의 성과가 성과 비교 기준을 10%포인트 이상 하회할 경우, 해당 펀드매니저의 성과급을 확실히 줄여야 한다는 내용을 명시했다.
지난 수년간 펀드매니저 운용 상품의 다수가 성과 비교 기준을 하회했던 핵심 원인 중 하나는 은행주의 낮은 투자 비중이었다는 평가가 나온다. 이에 당국의 조치로 향후 펀드매니저들이 포트폴리오를 조정에 있어 은행주의 비중을 높일 것이라는 기대감이 커졌고, 이에 투자자들이 미리 매수에 나서면서 은행주의 상승폭이 커졌다는 진단이다.
흥업증권(興業證券) 데이터에 따르면, 2024년 말 기준 액티브펀드의 은행주 보유비중은 3.81%에 불과하지만, CSI300 지수 내 은행주의 가중치 비중은 13.67%로, 둘 사이의 격차는 약 10% 포인트에 달한다. 새로운 공모펀드 평가제도 하에서 액티브펀드가 은행주 보유비중을 늘려 성과 비교 기준과의 괴리도를 축소할 것으로 예상된다.
흥업펀드(興業基金)주식투자부 쩌우후이(鄒慧) 펀드매니저는 은행 섹터의 핵심 투자 논리가 앞으로도 지속될 것으로 내다보면서 △은행은 고배당주를 대표하는 섹터로서, 앞으로도 매력적인 배당 정책을 이어갈 것이라는 점 △A주의 대표적 저평가 섹터로 기관 자금의 유입이 지속될 것이라는 점 △정책이 단기적 및 중기적으로 은행의 순이자마진을 보호하고 있어, 은행 섹터 전체의 경영 안정성이 높아질 것이라는 점의 세 가지를 이 같은 판단의 근거로 들었다.
현재 시장에서는 이러한 다수의 요인이 은행 섹터의 상승세를 뒷받침하는 가운데, 새로운 은행 배당 시즌이 곧 시작됨에 따라 은행주 랠리가 지속될 것으로 예상하고 있다.
개원증권(開源證券)은 안정적 성장 정책에 따른 신용 회복이라는 긍정적 환경이 조성된 가운데, 2025년 연간 대출 증가량이 지난해와 거의 동일할 수준을 보이고, 은행의 영업수익과 순이익 증가율이 점진적으로 회복될 것으로 내다보면서, 안정적인 배당 전략의 지속성을 긍정적으로 평가했다.
<수주간 랠리 이어간 '이 종목'② 포착된 A주 투자트렌드>로 이어짐.
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