'금리∙부동산∙자본시장' 3대 방향에 포커스
부동산 거래·소비 진작, 안정적 성장 기대
A주·홍콩증시 낙관론, 바닥탈출 여력 확대
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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <9·24 금융지원책 패키지 등장① '3종 금리 인하'><9·24 금융지원책 패키지 등장② '부동산·자본시장'>에서 이어짐.
◆ 초대형 정책 호재 속 'A주·홍콩증시 향방'
미국 중앙은행인 연방준비제도(연준∙Fed)의 금리인하에 이어 중국 금융당국 또한 9∙24 초대형 금융지원책 패키지를 마련하면서, A주와 홍콩증시를 둘러싼 낙관적 전망을 내놓는 증권기관이 늘어났다.
흥업증권(興業證券)은 "각종 지표로 볼 때 현재 시장은 이미 바닥 구간에 있지만, 회복세를 위해서는 정책의 지원이 필요하다"고 다시금 강조하면서 "금일 등장한 초강력 금융지원책은 투자자들의 신뢰를 자극해 투자의 망설임을 해소해줄 것으로 기대되며, 이로 인해 시장도 점차 바닥 구간에서 탈출할 수 있을 것"으로 예상했다.
투자방향과 관련해서는 높은 주가∙실적 탄력성과 안전성을 겸비한 '15+3 자산'에 주목할 것을 권고했다.
올해 흥업증권에 의해 처음 거론된 '15+3 자산'은 핵심 자산의 선별 기준 중 하나로 활용되고 있다. 순이익 증가율이 15%에 육박하거나 그 이상이고, 시가배당률(배당수익률, 배당 기준일 당일 종가에 대한 배당금의 비율)이 3% 이상인 '고성장+고수익+고배당'의 특징을 가진 자산을 의미한다.
올해 들어 15+3 자산의 수익률은 CSI300 지수(滬深300∙후선300, 상하이와 선전 양대 증시의 300대 대형주의 주가를 반영해 산출하는 지수)의 수익률을 훨씬 웃도는 수준을 보이고 있다.
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이밖에 현지 증권사의 애널리스트가 바라본 A주와 홍콩증시, 부동산 시장에 대한 전망을 정리해보면 다음과 같다.
① 중신건투(中信建投) 증권의 천궈(陳果) 수석 애널리스트
"A주는 이미 바닥을 치고 약세장에서 벗어나 상승세로 전환된 것으로 판단된다. 현 위치에서는 추가적인 하락을 우려할 필요가 없고 호재를 기다리기만 하면 된다. 주주 환원 정책을 강화하고 있는 종목들에서 투자의 기회를 찾는 것을 권고한다.
홍콩증시의 경우 약세장이 끝나고 강세장으로 전환되는 시점에 위치해 있다.
부동산이 가장 취약한 영역이긴 하지만 위기 상황은 없을 것이며, 베이징과 상하이 등 핵심 1선 도시의 부동산 가격이 안정되면 중국 주식시장 또한 반등세를 보일 것으로 예상된다"
② 중신증권(中信證券) 친페이징(秦培景) 수석 애널리스트
"미국 연준의 금리인하 주기 진입으로 위안화 환율이 눈에 띄게 개선되면서 추가적인 통화정책 지원이 따를 것으로 예상된다.
가성비가 높아진 A주의 바닥다지기 과정이 가속화되겠으나, 여전히 시장의 분명한 전환점 도래 시그널을 기다려볼 필요가 있다. 현재는 주로 고배당 매력과 해외시장 진출 확대에 있어 우위를 띄는 종목에서 투자의 기회를 포착할 것을 권고한다.
앞서 비관적 요인을 모두 소화한 홍콩증시의 경우 월간 단위 반등세가 반복적으로 연출될 것으로 예상된다"
③ 은하증권(銀河證券) 양차오(楊超) 수석 애널리스트
"현재 A주는 역대 저점 수준의 밸류에이션을 보이고 있고, 이에 장기적으로 A주는 상당히 높은 투자가치를 보유하고 있다.
향후 주목할 A주 투자방향으로는 다음의 3가지를 제시한다.
첫째, 거시경제 데이터가 눈에 띄게 개선되고 미국 대선 결과가 발표되기 전까지는 투자자들의 위험선호도가 여전히 낮은 수준을 유지할 것으로 예상되는 만큼, 안전 투자노선의 대표주자인 고배당주에 대한 투자를 늘릴 것을 권고한다.
둘째, 국유기업 개혁 기조 하에 국무원 직속 중앙 국유자산감독관리위원회(국자위)의 관리를 받고 있는 중앙기업(央企)을 중심으로 한 인수합병 랠리가 이어지고 있는 만큼, 해당 이슈에 연계된 중앙기업 종목과 섹터를 주목할 필요가 있다.
향후 금융 및 과학기술 분야에서 인수합병이 늘어날 것으로 예상되는 만큼 적지 않은 투자의 기회를 포착할 수 있을 것이다.
셋째, 해외 진출에 있어 높은 성과를 보이고 있는 섹터와 종목을 주목할 필요가 있다. 미국 경제의 성장세가 둔화되긴 했으나 비교적 양호한 개선세를 보이고 있는 만큼, 해외 수요가 늘어나며 중국 수출기업의 성장에 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상된다"
④ 중금공사(中金公司∙CICC) 국내정책 연구부의 리추쒀(李求索) 수석 애널리스트
"이번 연준의 금리인하 사이클 진입이 일정 수준 중국 자산에 긍정적인 영향을 미칠 것이며, 다음의 3가지 자산 유형에 주목할 필요가 있다.
첫째, 해외자금의 집중 매수 주식을 주목해야 한다. 연준의 금리인하는 글로벌 자금의 재배치를 이끌어내면서 A주로의 해외자금 유입에도 영향을 줄 수 있다. 특히 신재생에너지, 식품음료, 가전, 자동차, 전자, 기계장비 섹터의 선도기업에 주목할 것을 권고한다.
둘째, 위안화 강세로 수혜가 예상되는 섹터와 종목도 핵심 투자방향이 될 것이다. 미국의 금리인하로 인해 향후 달러대비 위안화 강세(가치상승, 평가절상)가 예상되며, 이에 많은 달러 차입금을 보유한 기업은 상환 부담이 줄어들며 더 큰 혜택을 받을 수 있다. 금과 비철금속, 전자, 농림목축어업, 비즈니스 소매 등의 섹터가 대표적인 수혜 섹터로 거론되며, 환차익 발생 가능성이 큰 기업 또한 주목할 필요가 있다.
셋째, 정책에 민감하게 반응하는 경기민감주에서 적지 않은 투자기회가 예상된다. 금융, 부동산 산업체인, 일부 소비재 섹터가 대표적인 경기민감주 분야로 꼽힌다. 이와 함께 향후 중국 당국의 정책 대응 방향과 지원 수위 등을 추적 관찰할 필요가 있다"
pxx17@newspim.com
