[GAM]A주 반등의 전환점 '3중전회' 개최, 주목할 투자방향 진단①

기사입력 : 2024년07월18일 10:33

최종수정 : 2024년07월18일 10:33

금주 하반기 중대 정치 이벤트 '3중전회' 개최
3중전회에서 논의될 '8대 핵심 아젠다' 소개
역대 3중전회 개최 전후 A주 흐름 동향 분석

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 금주 15~18일 중국의 장기적 정책 방향을 결정짓는 '중국공산당 제20기 중앙위원회 제3차 전체회의(3중전회)'가 개최된다.

'하반기 중대 정치 이벤트'로 꼽히는 3중전회에서는 향후 중국 당국이 집중할 정책방향과 이에 따른 수혜 영역의 윤곽이 공개된다는 점에서 하반기 투자 포트폴리오를 편성하는 데 매우 중요한 참고지표가 될 수 있다. 어떠한 분야에서 투자의 기회를 포착할 수 있을 지, 시장 전반에 어떠한 영향을 미칠 지 등에 투자자들의 관심이 쏠린다.

중국 공산당 중앙위원회는 5년마다 당 대회를 열고, 그 사이에 7번의 전체회의를 개최한다. 제1차 전체회의(1중 전회)와 제2차 전체회의(2중 전회)에서는 당 지도부를 선출하고, 제3~5차 전체회의(3∙4∙5중 전회)에서는 지도부가 시행할 주요 정책과 인사 등을 결정하며, 제6∙7차 전체회의(6∙7중 전회)에서는 다음 당 대회를 준비하는 과정을 거친다.

특히, 3중전회는 경제성장과 개혁발전을 위한 중대한 정책적 결정을 내리는 회의로서 그 중요성이 매우 크다.

3중전회에서 논의된 내용은 미래 정책방향과 중점업무를 판단할 수 있는 중요한 근거가 된다는 점에서 전문기관들의 중점 연구대상이 된다. 그 중에서도 당국이 강력하게 지원할 일부 산업과 영역은 거대한 투자의 기회를 창출해낼 수 있다는 점에서 특히 주목할 필요가 있다.

◆ 2024년 3중전회에서 논의될 '8대 핵심 아젠다'

현지 전문기관의 의견을 종합해보면, 이번 3중전회에서 논의될 핵심 아젠다와 관련해서는 전반적인 컨센서스(공통된 의견)가 형성된 분위기다. 대표적으로 두 곳의 증권사가 발표한 보고서를 통해 올해 3중전회에서 논의될 핵심 안건을 요약해보면 다음과 같다.

중국갤럭시증권(中國銀河證券)은 이번 회의에서 '전면적 심화 개혁'과 '중국식 현대화 추진'을 중심으로 ①국유기업 개혁 등 중국 경제 발전을 위한 제도적 개혁 ②올 한해 최우선 업무과제로 선정된 '신품질 생산력(新質生產力, 과학기술 혁신)' 발전 ③토지와 호적제도 개정을 통한 전국 통일 시장 구축 가속화 ④새로운 재정∙조세 제도 개혁 ⑤금융시스템 개혁 ⑥부동산 등 민생분야 제도 개혁 ⑦높은 수준의 대외개방 ⑧식량과 에너지 등 안보 매커니즘 강화 등의 8대 안건이 집중 논의될 것으로 예상했다.

해통증권(海通證券) 또한 '전면적 심화 개혁'과 '중국식 현대화 추진'이 올해 3중 전회의 핵심 논의방향이 될 것으로 내다봤다. 이와 함께 ①신품질 생산력 발전을 위한 신구 산업 동반 발전, 지역 맞춤식 발전, 자금 지원 ②국유기업 개혁 가속화 ③새로운 재정∙세제 개혁, 소비세 개혁의 적시 추진 ④우수한 지역에 비중을 둔 토지 개혁 ⑤부동산 재고소진 강화 ⑥높은 수준의 대외개방 등을 핵심 아젠다로 꼽았다.

◆ 역대 3중전회 개최 전후, A주 시장 흐름 어떠했나

3중전회라는 초대형 정치 이벤트의 등장에, 향후 A주 시장의 흐름이 어떻게 변화할 지에도 관심이 쏠린다.

재통증권(財通證券)이 최근 발표한 보고서에 따르면, 과거 선례를 분석해보면 3중전회를 앞두고 중국 본토 A주 시장은 변동성이 확대되며 뚜렷한 조정 흐름을 보여왔다.

시장 예측과 환경의 차이로 주식시장의 상승과 하락은 일정하지 않았으나, 3중전회 개최 전 1개월과 1주일 기간 동안 시장은 두 번의 뚜렷한 조정기가 나타났다.

중신증권(中信證券) 또한 연구 보고서를 통해 이번 3중전회를 앞두고 자금이 급속히 유출되고 있으며, 분배형 자금은 관망하는 태도를 보이고 있다고 분석했다.

그렇다면 3중전회 개최 이후의 시장 흐름은 어떻게 연출될까.

과거 선례에 따르면 회의가 개최된 이후 1~2개월 내에 시장은 대체적으로 반등세를 보였다.

구체적으로 16기 3중전회 개최 후 35일이 된 시점, 17기 3중전회 개최 후 25일이 된 시점에서 중국 금융정보 제공업체 윈드(Wind)가 A주 전체 종목의 주가를 반영해 산출한 '윈드취안A지수'는 반등세를 연출했다.

또 18기와 19기 3중전회 이후 약 60~70일이 지난 시점에서도 A주 흐름이 반등세로 전환되는 흐름을 보였다.

재통증권은 특히, 일부 개혁의 중점 분야에서 새로운 투자 기회가 크게 늘었다고 진단했다. 예를 들어 제18기 3중전회에서 국유자본 운영예산 제도 개선안이 논의된 이후 중앙기업 관련 섹터의 초과 수익이 크게 늘어나는 흐름으로 이어졌다.

중국 국무원 직속 국유자산감독관리위원회(국자위)의 관리를 받는 국유기업인 중앙기업(央企) 대표종목의 주가를 반영해 산출한 '중정중앙기업지수(中証央企指數)'는 2015년 말까지 3중전회 개최 후 86% 이상 상승해 메인지수의 상승폭을 크게 웃돌았다.

<A주 반등의 전환점 '3중전회' 개최, 주목할 투자방향 진단②>로 이어짐.

pxx17@newspim.com

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강릉 옥계항 코카인 추정 마약 대량 적발 [세종=뉴스핌] 백승은 기자 = 관세청과 해양경찰청이 강릉 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 수색애 코카인으로 의심되는 마약을 대량 적발해 조사 중이라고 2일 밝혔다. 전날 두 기관은 미국 연방수사국(FBI)과 국토안보수사국(HSI)으로부터 A선밖에 마약이 숨겨져 있다는 정보를 입수했다. A 선박은 벌크선으로 3만2000톤이며, 승선원 외국인은 20명이다. 관세청과 해양경찰청이 강릉 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 수색해 코카인으로 의심되는 마약을 대량 적발했다. [사진=관세청] 2025.04.02 100wins@newspim.com 두 기관은 합동 검색작전을 수립하고, 선박의 규모가 길이 185미터(m)인 점과 검색 범위 등을 고려해 서울세관·동해해경청 마약 수사요원 90명 및 세관 마약탐지견 2팀 등 합동 검색팀을 구성했다. 검색팀은 2일 오전 6시 30분 옥계항에 긴급 출동해 A 선박이 입항한 직후 선박에 올라타 집중 수색을 실시했다. 수색 중 검색팀은 선박 기관실 뒤편에서 밀실을 발견했고, 집중 수색 결과 개당 약 20킬로그램(kg) 전후 마약으로 의심되는 물질이 담긴 박스 수십 개를 발견했다. 검색팀이 간이시약으로 검사한 결과 코카인 의심 물질로 확인됐다. 정확한 중량은 하선 이후 정밀 계측기를 통해 측정하고 마약 종류는 국가과학수사연구원에 의뢰해 확인할 예정이다. 앞으로 관세청과 해경청은 합동수사팀을 운영해 해당 선박의 선장 및 선원 등 20여명을 대상으로 밀수 공모 여부와 적발된 마약의 출처 등을 수사할 계획이다. 국제 마약 밀매 조직과의 연관성도 고려해 미국 FBI와 HSI 등 관계 기관과의 공조를 통해 수사를 확대할 방침이다. 100wins@newspim.com 2025-04-02 17:57

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재주는 트럼프가, 돈은 브라질이 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세 공세로 글로벌 무역전쟁이 격화하는 가운데, 브라질이 주요 승자로 부상하고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 1일(현지시간) 보도했다. 보도에 따르면, 중국은 트럼프 대통령이 부과한 대중(對中) 관세에 맞서 미국산 농산물에 보복 관세를 매기며 대체 수입처로 브라질을 주목하고 있다. 수출입 컨테이너 [사진=블룸버그] 중국 가공업체들은 트럼프 대통령이 지난 1월 취임하기 전부터 브라질산 대두를 비축하기 시작했고, 올해 1분기 필요한 물량의 거의 전량을 브라질에서 조달했다. 이는 지난해 같은 기간 54% 수준이었던 브라질산 비중과 비교하면 큰 폭의 증가다. 가격도 상승세다. 상파울루대학 산하 연구기관 세페아(CEPEA)에 따르면, 브라질 항구에서 선적되는 대두의 프리미엄은 중국이 미국산 대두에 10% 관세를 발표한 직후 일주일 동안 약 70% 급등했다. 3월 선적 기준으로는 부셸당 85센트를 기록해 3년 만에 최고치를 찍었다. 닭고기와 달걀 수출도 두 자릿수 증가율을 보인다. 브라질의 가금류·돼지고기·달걀 수출업체를 대표하는 브라질동물단백질협회(ABPA)의 히카르두 산틴 협회장은 올해 들어 브라질의 닭고기 수출은 지난해 같은 기간보다 9%, 달걀 수출은 20% 증가했다고 밝혔다. 브라질은 미국과 달리 조류 인플루엔자를 겪고 있지 않아, 안정적인 공급처로 주목받고 있다. 여기에 중국이 미국산 닭고기에 15%의 보복관세를 부과하면서 브라질산이 대안으로 떠오르고 있다는 설명이다. 사실 브라질과 중국의 교역 관계는 최근 수년 빠르게 확대됐다. 중국은 2009년에 미국을 제치고 브라질의 최대 무역 파트너로 부상했다. 쇠고기, 철광석, 석유 등 자원이 풍부한 브라질은 중국의 막대한 수요에 맞춰 수출을 확대해 왔고, 중국은 브라질의 인프라 건설에 대규모 자본을 투입하고 있다. 현재 중국은 브라질 전체 전력 공급의 약 10%를 차지하고 있으며, 항만과 도로, 철도 등 주요 기반 시설 건설에도 깊숙이 관여하고 있다. 브라질은 미국 시장에서도 수출 확대 가능성을 보고 있다. 중국은 미국의 주요 신발 수출국인데, 미국이 중국산 제품에 고율 관세를 부과할 경우 아시아를 제외하고 최대 신발 생산국인 브라질이 그 자리를 일부 대체할 수 있다는 전망이 나온다다. 하롤두 페헤이라 브라질 신발산업협회(Abicalçados) 회장은 "브라질산 제품에 별다른 관세가 없다면, 미국 수출 확대의 기회가 될 수 있다"라고 밝혔다. 글로벌 무역전쟁 국면에서 오히려 특수를 누릴 것이라는 기대는 브라질 증시에도 훈풍으로 작용했다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 오르며 뉴욕 증시를 아웃퍼폼하고 있다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 상승, 연중 5% 가까이 하락한 뉴욕증시의 S&P500 지수와 대조를 이룬다 [사진=koyfin] wonjc6@newspim.com 2025-04-02 15:30