[고영화의 중국반도체] <10> 2022년 중국 반도체 10대 뉴스(下)

기사입력 : 2023년02월21일 08:01

최종수정 : 2023년02월21일 08:01

[고영화의 중국반도체] <10> 2022년 중국 반도체 10대 뉴스(上)에서 이어짐

6. 반도체 투자 둔화, 8개월간 3470개사 퇴출, 반도체 산업 성장율 15%대로 추락

증권시장의 급락과 코로나 유행이 반복되면서, 반도체 산업에 대한 엔젤투자〮VC〮사모펀드 등의 투자도 둔화되었다. 2022년 1월부터 9월까지 국내 반도체 산업의 전체 투자유치 규모는 919억 위안으로 지난해 같은 기간보다 낮았다. 업계에서는 향후 미국정부가 미국계 펀드의 중국 반도체 산업 투자를 제한한다면 이는 다른 제재보다 영향이 더 클 수 있다고 걱정하고 있다.

또한 지난해 1월부터 8개월 동안 반도체 관련기업 3470개사가 폐업했는데, 이는 2021년 년간 폐업기업의 수 보다 많다. 한편 2020년에는 2.3만개의 반도체 기업이 설립되었고, 2021년에는 4.7만개 기업이 신설되었으며, 2022년에는 8월까지 약6만개의 기업이 설립되었다. 신설기업의 수가 늘어남에 따라 폐업기업도 자연스럽게 늘어났다는 해석을 할 수도 있지만, 폐업기업의 숫자만 본다면 역사상 가장 큰 규모임에는 틀림이 없다.

한편 2021년 중국 반도체 산업 규모는 처음으로 1조원을 돌파했고 전년대비 18.2% 증가했지만, 전 세계 증가율 26.2% 보다는 낮았다. 지난해 상반기에는 코로나가 유행하고 소비전자 산업이 큰 폭으로 하락하면서 중국 반도체 산업 성장률이 15%대로 둔화됐다.

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원 = 지난해 1~8월 3470개 반도체 기업 퇴출, 년말까지 총 5746개 기업 퇴출. 출처: 타이메이티(钛媒体), 2023.2 2023.02.21 chk@newspim.com

7. 반도체주 폭락으로 중국 '반도체 부자'들의 개인 재산 반토막

전 세계 반도체 지수와 마찬가지로, 중국 A주 반도체 산업 지수 (BK1036)도 2022년 1년 동안 27.15% 하락했는데, 1월 초 1,526.90 포인트로 시작해서 12월 말 1,112.29 포인트로 끝이 났다.

지난해 12월 18일, 제4회 중국반도체투자연맹 연차총회에서 발표된 '중국 반도체 상장기업 부자 순위'에 따르면, 중국 상장 반도체기업 100대 부자의 총자산은 2022년 대비 28%가 줄어 들었고, 100억 위안(한화 1.8조원) 이상의 반도체 부자는 2021년 22명에서 지난해 17명으로 줄었다.

'반도체 부자' 1위를 연속 차지하고 있는 웨이얼반도체(韦尔股份, Will Semi 603501.SH) 창업자 위런룽(虞仁荣) 회장의 자산은 지난해 809억 위안에서 362억 위안으로 55%가 줄어 들었다. 부자 2위는 파워반도체 칩·모듈 공급업체인 스타반도체(斯达半导, StarPower, 603290.SH)의 선화(沈华) 부부로서, 자산은 240.9억 위안을 기록했다. 3위는 반도체 장비업체인 성메이상하이(盛美上海, ACM Research, 688082.SH)의 왕후이(王晖) 회장이고, 자산은 193.6억 위안에 달했다.

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원 = 2022년 중국 A주 반도체 산업 지수(BK1036) 변동 추이. 출처: 동팡차이푸(eastmony.com) 홈페이지, 2023.2
2023.02.21 chk@newspim.com

8. 해외 반도체 업체들, 동남아·미국·인도로 생산기지 이전

미중 간의 무역경쟁 및 기술경쟁으로 인해, 세계는 이전의 단일 '글로벌 네트워크'에서 '지역 네트워크' 체제로 개편이 되고 있고, 반도체 산업도 중국을 포함한 세계전략을 수정되고 있다.

지난해 상하이에서 열린 중국수입박람회에는, 테슬라·르네사스·삼성전자·텍사스인스트루먼트·넷스페리아·보쉬 등 반도체 업체들이 대거 전시 참가했으며, 반도체 장비기업인 램리서치(Lam Research)〮KLA 등도 참가하여 미국제제 하에서도 허용된 틀 내에서 지속적으로 중국 사업을 지속할 의지를 보여 주었다.

반면 애플은 아이폰, 맥 컴퓨터 시리즈의 생산량을 인도 등 동남아 지역으로 이전했다. 홍하이그룹 산하 폭스콘(Foxconn), 위스트론(Wistron), 페가트론(Pegatron), 폭스링크(Foxlink), 플렉스(Flex), 자빌(Jabil) 등의 인도, 베트남 공장에서 애플 제품을 조립하여 글로벌 시장으로 제품을 공급하게 되었다.

지금까지 TSMC, 폭스콘, 시놉시스, 인텔, 마이크론, 텍사스 인스트루먼트, 브로드컴, 삼성전자, 인피니언, NXP, ST마이크로 등 수많은 반도체 기업이 인도, 베트남, 싱가포르, 말레이시아 등 동남아 지역에 이미 공장을 설립하거나 기술 투자 했다.

특히 TSMC는 미국·일본 등에 생산시설을 늘려 리스크를 분산하려 하고 있으며, 미국 애리조나주 피닉스 공장에는 4nm, 3nm 칩 제조를 목표로 총 400억달러를 투자할 계획이다.

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원 = 지난해 12월 미국 애리조나주 TSMC 파운드리 공장 착공식에서 연설하는 창업자 장충모(张忠谋) 회장. 출처: 바이두(BAIDU), 2023.2 2023.02.21 chk@newspim.com

9. RISC-V, 칩릿 등 중국을 '구원' 할 기술로 각광

칩릿은 연산(CPU), 메모리, 통신 등 이종의 기능을 다이 두 다이(die-to-die) 연결을 통해 하나의 칩으로 완성하는 2.5D 패키징 기술이다. 중국에서는 '신리'(芯粒, "반도체 입자"라는 뜻)라고 부르는데, 미국의 반도체 기술제재를 피해 7nm 미세공정을 활용하지 않고, 고성능 반도체를 생산할 수 있는 대체 기술이라고 기대를 모으고 있다.

지난해 3월 애플은 자체 개발한 M1 Ultra 칩을 Chiplet 패키징 기술을 통해 경제적으로 성능을 높였고, 8월에는 알리바바, 엔비디아 등이 칩릿 생태계인 UCIe(Universal Chiplet Interconnect Express) 컨소시엄 참여를 선언하면서 활용이 넓어지고 성공사례가 다수 나오고 있다. 이것을 보고, 중국 일부 업계 사람들은 칩릿이 중국의 첨단 반도체 기술 병목 현상을 해결할 뿐만 아니라, 첨단 반도체 기술을 추월할 수도 있는 기술이라고 믿는다.

또한 오픈 소스 명령어셋 아키텍처 'RISC-V'도 지난해 중국 반도체 업계 핫 이슈가 되었다. 2010년에 탄생한 RISC-V는 라이선스 제한이 있는 X86 및 ARM 아키텍처와 달리, 간소화, 오픈 소스, 자유, 모듈화 등의 특성을 가지고 있어, 특정 수요에 더 적합한 독특한 칩을 개발할 수 있으며, X86 및 ARM 아키텍처의 고가의 라이선스 비용 및 커스터마이징이 어려운 관행을 깨고, 전 세계적으로 새로운 칩 명령어 세트 아키텍처가 되었다. 후발 주자인 인도〮파키스탄과 함께 중국도 RISC-V 생태학적 구축에 속도를 내고 있다.

하지만 중국의 기대와 달리, 칩릿은 첨단 반도체 기술의 '보조' 기술이지 원천 기술이 아니고, RISC-V는 이식 속도가 느리고 아직은 생태가 완벽하지 않다는 두 가지 큰 문제점을 안고 있어서, 이 둘은 중국 반도체 기술을 구해줄 구세주가 아니다.

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원 = 칩릿(Chiplet) 기술 개념도. 출처: UCLe 컨소시엄, 2022
2023.02.21 chk@newspim.com

10. 컴퓨팅 수요 늘어가는데 미국은 엔비디어 GPU 중국 수출 제한

중국은 이미 <14〮5규획(2021-2025)>을 통해 5년간 '디지털 중국 건설'을 집중 추진하는 국가목표를 이미 제시했고, 국가발전개혁위원회(发改委)는 5년 기간 동안 데이터 센터에 대한 투자가 매년 20% 이상의 속도로 증가하여 누적 투자액이 3조 위안을 초과할 것으로 예상했다.

컴퓨팅 파워에 대한 수요가 증가함에 따라 국내 반도체 시장은 GPU(그래픽 프로세서) 및 AI 칩 시장이 크게 성장을 했고, 한우지(寒武纪, Cambricon, 688256.SH), 비런과기(壁仞科技, Biren Tech), 텐수즈신(天数智芯, iluvatar), 덩린과기(登临科技, Denglin), 수이웬과기(燧原科技, Enflame), 무시IC(沐曦集成电路, Metax) 등 많은 중국 GPU기업들이 왕성하게 활동하고 있다. 하지만 아직도 인텔, AMD, 엔비디아(Nvidia)는 범용CPU 및 가속기GPU 분야에서 중국 시장의 85% 이상을 점유하고 있는 실정이다.

설상가상으로 미국은 첨단 CPU 및 GPU 제조를 제한하는 규제를 지속적으로 확대 함으로서, 지난해 9월 엔비디아는 A100(코드명 암페어)과 H100(코드명 호퍼) 등 고성능 AI용 GPU 제품의 중국·홍콩 수출을 금지했다고 밝혔고, TSMC는 10월 중국 비런과기 등 AI용 GPU 스타트업 2곳에 대한 TSMC의 파운드리 서비스 중단을 선언하게 되었다.

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원 = 엔비디아(Nvidia) HGX 서버용 A100 GPU. 출처: 엔비디아 홈페이지, 2023.2
2023.02.21 chk@newspim.com

다음 연재 '2023년 중국 반도체 5대 관전 포인트' 로 이어짐

<필자 약력>
베이징대학 한반도연구소 연구원
한국창업원(베이징) 원장
SV 인베스트먼트 고문
전 산업은행 베이징지점 고문
서울대 조선해양공학 학사/석사

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영국계 단타, 11월에만 5조 팔았다 [서울=뉴스핌] 이나영 기자= 연중 고점을 기록한 코스피가 11월 들어 조정을 받는 가운데, 외국인 매도세를 주도한 주체는 영국계 자금으로 나타났다. 9~10월 단기 매수세로 코스피를 4000선 위로 끌어올렸던 영국계 투자자들은 이달 들어 약 5조원 규모의 주식을 순매도하며 수급 전환의 중심에 섰다. 금융감독원과 한국거래소 자료를 종합하면, 영국계 자금은 상반기까지는 관망세를 보이다가 9월부터 순매수로 전환해 지수 급등을 견인했다. 그러나 11월 들어 매도세로 돌아서며 단기간에 코스피를 다시 4000선 아래로 밀어냈다. 전문가들은 이를 투자 이탈보다는 업종 재배치·수익 실현·헤지 전략 등 다층적 조정 흐름으로 해석하고 있다. ◆ 영국계, 활발한 거래에도 낮은 보유 비중…'단타 성향' 뚜렷 27일 한국거래소에 따르면, 영국계 투자자는 이달 1일부터 24일까지 코스피와 코스닥 시장에서 총 4조9900억원을 순매도했다. 같은 기간 외국인 전체 순매도 금액은 13조5328억원으로, 영국계 자금이 차지하는 비중은 36.9%에 달한다. 이는 지난 10월 영국계가 2조4000억원을 순매수하며 전체 외국인 순매수(4조2050억원)의 절반 이상을 견인했던 흐름과는 대조적이다. 영국계 자금은 올해 외국인 매매에서 가장 활발한 움직임을 보였다. 지난 1~8월 유가증권시장에서 영국계 투자자는 총 557조원 규모(매수 273조9270억원, 매도 283조730억원)를 거래하며 외국인 전체 거래액의 44.7%를 차지했다. 국적별 기준으로는 거래 비중 1위였지만, 보유 비중은 10%대 초반에 머무는 등 높은 회전율이 특징적이다. 이는 중·단기 차익 실현에 집중하는 유동적 자금 특성을 드러낸다는 분석이다. 실제 영국계 자금은 9월 2조2000억원, 10월 2조4000억원 등 두 달간 총 4조6000억원어치를 순매수하며 국내 증시 랠리를 이끌었다. 이 기간 외국인 전체 순매수의 상당 부분을 담당했고, 코스피는 9월 말 3424포인트에서 10월 말 4107포인트까지 약 20% 급등했다. 이후 이달 3일에는 장중 사상 최고치인 4221.87포인트를 기록했다. 당시 외국인의 현·선물 동반 매수가 지수 상승을 뒷받침했고, 거래 비중에서도 영국계 영향력은 두드러졌다. 하지만 11월 들어 매도세로 돌아서면서 코스피는 한 달 새 300포인트 넘게 밀리며, 전날(26일) 기준 3960.87로 마감했다. ◆ 수익 실현 흐름 속 업종·자산군 재배치 뚜렷…"ETF 투자도 변화 감지" 코스피 4000선을 끌어올렸던 외국인 수급이 11월 들어 주춤하면서, 이번 수급 전환의 배경에는 반도체 중심의 차익 실현과 업종 간 포트폴리오 조정이 복합적으로 작용한 것으로 풀이된다. 실제로 외국인 자금은 특정 업종에서 수익을 실현한 뒤, 해외 자산이나 새로운 산업군으로 비중을 재조정하는 흐름을 보였다. 이 같은 변화는 상장지수펀드(ETF) 매매에서도 뚜렷하게 나타났다. 코스콤 ETF체크에 따르면 최근 일주일간 외국인이 가장 많이 순매수한 상품은 'KODEX 레버리지'(93억8000만원)였고, 이어 'TIGER 미국필라델피아반도체나스닥'(64억2000만원), 'TIGER 차이나항셍테크'(64억원), 'TIGER 차이나전기차SOLACTIVE'(55억200만원) 등이 뒤를 이었다. 순매수 상위 10개 ETF 중 절반이 중국 테크 및 미국 증시 관련 상품으로 구성돼 외국인 자금의 관심이 해외 주요 지수로 이동한 모습이다. 반면 외국인은 국내 주식형 ETF를 중심으로 대규모 매도에 나섰다. 같은 기간, 'TIGER 2차전지TOP10'(-79억원), 'TIGER200선물레버리지'(-68억원), 'KODEX AI반도체'(-56억9000만원) 등이 외국인 순매도 상위에 올랐으며, 상위 10개 가운데 9개가 국내 ETF였다. 개별 종목에서도 자금 재배치 흐름 뚜렷하게 나타났다. 이달 1~25일 외국인 순매도 상위 종목에는 SK하이닉스, 삼성전자, 두산에너빌리티, KB금융, NAVER, 한화오션 등이 포함됐다. 반면 셀트리온, 이수페타시스, LG 씨엔에스, SK바이오팜 등이 외국인 순매수 상위권을 차지했다. 전통 반도체주에서 인프라, 바이오, AI 관련 종목으로 수급이 분산되는 모습이다. 시장에서는 이 같은 움직임을 외국인 자금의 '이탈'이라기보다는 전략적 '재편'으로 해석하고 있다. 현물 매도를 통해 일부 비중을 축소하는 동시에, 선물·옵션을 활용한 헤지 전략이나 국채 등 대체 자산으로의 분산 투자가 병행되고 있다는 분석이다. 전문가들은 이러한 흐름이 외국인 자금의 유출보다는 포트폴리오 조정 과정의 일환으로 볼 수 있다고 보고 있다. 김석환 미래에셋증권 연구원은 "반도체 업종의 내년 이익 전망치가 빠르게 상향되고 있어 외국인 수급이 재개될 여지가 충분하다"며 "외국인 유입에 기반한 증시 상승 기대는 여전히 유효하다"고 분석했다. 이상현 메리츠증권 센터장은 "코스피 4000 돌파는 단기 유동성이 아니라 기업 실적이 만들어낸 구조적 상승이었다"며 "현재 조정은 큰 흐름이 끝났다는 신호가 아니라 다음 단계 상승을 위한 숨 고르기 성격이 강하다"고 강조했다. nylee54@newspim.com 2025-11-27 08:20