[서울=뉴스핌] 김신정 기자 = 수출 부진으로 우울한 해를 맞고 있는 석유화학업계가 인수합병(M&A)을 통한 신사업 진출로 돌파구를 찾고 있다. 업황 부진으로 자금조달이 우려되는 가운데 차입금 증가 우려와 신용등급 하향 전망까지 나오면서 업계 안팎에선 '기대반 우려반'의 분위기가 역력하다.

2일 석유화학업계에 따르면 LG화학은 미국 신장암 치료제를 보유한 기업 아베오 파마슈티컬스(AVEO Pharmaceuticals)를 5억6600만 달러(8000억원)에 인수하기로 했다.

LG화학은 아베오의 지분 100%를 인수한다. 이번 인수합병은 LG화학이 보유 자산 등을 활용해 미국 보스턴 소재 생명과학 자회사인 LG Chem Life Science Innovation Center(LG CBL)에 인수자금을 출자하고 이후 LG CBL이 특수목적법인(SPC)을 신규 설립해 아베오 인수합병을 진행하게 된다.

일단 신용평가사들은 인수합병에 성공한 기업에 대한 차입금 증가를 우려하고 있다. 인플레이션, 고금리, 경기침체 등으로 기업들이 자금 조달에 어려움을 겪고 있어서다.

한국신용평가(한신평)는 LG화학에 대해 "차입금 규모가 빠르게 증가하고 있으나 지난 6월 기준 차입금이 15조7000억원으로 현금 창출력을 바탕으로 양호한 재무 안전성을 유지할 전망"이라고 평가했다. 그러면서 "LG화학 석유화학 부문의 견조한 현금창출력과 자동차용 전지 부문의 이익창출력 개선 추세를 감안하면 AVEO 인수를 포함한 투자 자금 대응이 가능할 것으로 예상된다"고 덧붙였다.

LG화학은 올 3분기 석유화학부문 주요 제품 수익성 하락으로 매출 5조4931억원, 영업이익 926억원을 기록했다. 생명과학 부문은 R&D 연구개발비 집행 증가에 따른 수익성 하락으로 매출 2252억원, 영업이익 58억원을 나타냈다. 

강병준 한신평 수석 연구원은 "이번 인수자금은 원활히 대응할 것으로 전망된다며 다만 추가 M&A시 또는 대규모 투자가 지속될 경우 투자 부담 변화가 예상돼 재무구조 추이를 지속적으로 모니터링 할 것"이라고 말했다.

롯데케미칼은 약 2조7000억원 규모의 글로벌 4위 동박 회사인 일진머티리얼즈 인수에 성공했다. 지난달 11일 일진머티리얼즈 지분 53.3% 인수 계약을 체결했다. 현재 2700억원의 계약금을 납부했고, 내년 2월까지 거래를 마쳐야 한다. 

대규모 인수합병으로 적잖은 자금조달이 필요한 만큼 롯데케미칼의 재무안전성과 신용등급에도 경고등이 켜졌다. 고금리가 지속되는 상황에서 석유화학 수출과 업황부진으로 적자를 내고 있어서다. 고금리로 회사채 발행도 어려운 상황에서 보유 자산 매각이나 차입을 이용해 인수를 마무리 지을 것으로 예상된다.

한신평은 롯데케미칼에 대해 "2조7000억원 자금이 자본확충 없이 지출될 경우 향후 순차입금이 4조원을 상회하는 수준으로 증가할 것으로 보인다"며 "대규모 인수자금 소요는 신용등급 하방 압력을 높이는 요인으로 판단된다"고 말했다.

나이스신용평가는 롯데케미칼을 신용등급 하향검토 대상에 등재했다. 주력사업인 석유화학의 업황 회복이 지연될 것이라는 이유에서다. 실제 롯데케미칼은 올해 상반기 영업이익 612억원으로 저조한 실적을 나타냈다.

롯데케미칼의 지난 6월 말 기준 순차입금은 9343억원, 순차입금의존도 3.9%다. 부채비율은 52.1%다. 아직까진 안정적인 재무상황이지만 일진머티리얼즈 인수 후 대규모 투자자금이 투입될 경우 차입부담은 더 증가할 것으로 예상된다.

나이스신평 관계자는 "동박사업 확대를 위해 추가적인 투자가 지속돼야 하는 점 등을 고려하면 일진머티리얼즈 인수 이후에도 현금흐름 개선이 쉽지 않을 것으로 전망된다"며 "중국 제조업 경기 둔화로 인한 수요 감소 등으로 영업수익 하락 압력도 지속될 것"이라고 말했다.

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