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'나스닥 5% 급락'에 월가 전문가 다수 "건강한 조정·순환매"

기사입력 : 2020년09월04일 09:54

최종수정 : 2020년09월04일 10:11

"기술주 투매 아니다...대선 불안 속 이익실현, 순환매"
"민스키모멘트 온다.. 장기적으론 긴 조정이 도움돼"

[서울=뉴스핌] 최원진 기자= 3일(미국 현지시각) 나스닥지수가 5% 급락한 데 대해 기술주 투매가 개시된 것이냐는 우려가 제기되고 있다. 월가 전략가들의 결론은 '아니다(No)'로 모이고 있다.

미 뉴욕증시는 기술주의 연이은 급락에 하락 마감했다. 기술주 중심의 나스닥 지수가 이날 598.34포인트(4.96%) 내려앉은 1만1458.10포인트에 장을 마쳤다. 이는 미국 내 코로나19(COVID-19) 사태가 본격적으로 시작한 지난 3월 폭락 이후 최대 낙폭을 기록한 것이다. 

애플은 8%, 테슬라는 9% 넘게 떨어졌으며 아마존과 넷플리스, 구글의 모회사 알파벳 주가도 각각 5% 가까이 내렸다. 

뉴욕증권거래소(NYSE)를 중심으로 한 뉴욕의 금융가 [사진=블룸버그]

사상 최고치를 찍었던 나스닥 지수가 이날 붕괴한 것에 대해 전문가들의 의견은 나뉜다. 오를 대로 오른 주요 기술기업 종목에 대한 자연스런 조정이란 진단이 우세하지만, 더 큰 시장 폭락을 예고하는 현상이라는 비관론도 나온다. 

◆ '건강한 조정이다'.. "이익실현, 순환매"

우선 수익실현을 위한 단기 조정이라고 보는 전문가들이 많다. 

미 경제전문 매체 CNBC뉴스 보도에 따르면 여러 자산운용사 전문가들은 이번 나스닥 지수 움직임을 '건설적인 움직임(constructive move)'으로 보고 있다. 

레퀴지트(Requisite) 자산운용의 브린 터킹턴 전략가는 "건강한 조정(healthy pullback)으로 보인다"며, "중력은 자연에 존재할 뿐만 아니라 주식시장에도 존재한다. 이날 장세는 나스닥지수가 워낙 많이 올라 10%~15% 이상 주가 되돌림(retracement)이 필요하다는 점을 상기시켜준 것일 뿐"이라고 주장했다. 

오리어스(Aureus) 자산운용의 캐런 파이어스톤 회장 겸 최고경영자(CEO)도 "6주간 18%나 급등한 나스닥 지수가 이제는 숨고르기에 들어갈 때"라고 주장했다. 그러면서 이날 급락장에 대해 "투자자들이 이익실현을 한 것 같다"고 진단했다. 그는 빅테크 종목들이 200일 이동평균선 보다 70% 높게 거래될 정도로 이격도가 높았고, 따라서 "지금은 매우 단기간 안에 많은 돈을 모을 수 있는 매도 기회"라고 설명했다.

스타이펠(Stifel)의 배리 배니스터 기관자산전략 부문 헤드는 알고리즘 매매가 유발한 순환매(computer driven rotation)이고, 기술적 재조정일 뿐이라고 봤다. "이것은 오르지 않았으니 저가에 매수하자, 많이 올랐을지도 모르니 팔자 등 거의 컴퓨터 주도형 재조정이라 할 수 있다"고 말했다.

롭 세찬 UBS 이사는 기술주에서 다른 주로 순환매되는 현상이라는 관측을 제시했다. 그는 "성장과 가치 사이의 위험 보상 트레이드오프는 확실히 큰 차이 수준의 불일치(divergence)을 보이고 있기에 기술주에서 일부 경기순환주로 옮기고 있는 것"이라고 설명했다.

오디세이 캐피털 어드바이저스의 제이슨 스니페도 "투자자들이 여름 급등 장세 이후 이익을 취하고 있는 것일 뿐"이라고 했다. 그는 "역사적으로도 대단한 올해 여름, 특히 지난 8월은 대단한 한 달 이었다. 약간의 재균형이랄까, 조금 이익을 챙기는 것 같다. 9월은 역사적으로 거래가 더딘 달이다. 대선 이전에 큰 소식은 들어오지 않을 것이기 때문"이라고 발언했다.

이날 나스닥 지수 급락 하나만 놓고 조정국면에 진입했다는 판단은 이르다는 의견도 있다.

뉴포트비치의 데이비드 반센 최고투자책임자(CIO)는 마켓워치에 "연간 28% 상승하고 저점에서 70% 이상 오른 지수가 4% 내렸다고 해서 지속가능한 조정이라고보기는 어렵다"며 조정이 언제 시작했는지 알 수 있는 "공식같은 것은 없다"고 말했다.

억만장자 헤지펀드 거물 빌 애크먼 퍼싱스퀘어캐피털 CEO도 유보적인 입장을 비췄다. 그는 블룸버그TV와 인터뷰에서 "앞으로 몇주 동안 미 증시는 대선이란 불확실성에 직면했는데 최근 엄청나게 밸류에이션이 오른 기술주가 특히 취약하다"고 진단했다. 그는 이번 나스닥 지수 급락은 "지난 3월 저점 이래 '놀랍게도 강했던' 종목들 위주로 내린 것이기에 그리 놀랄 일이 아니다"라고 덧붙였다. 

◆ '종말의 시작'.."민스키모멘트 붕괴 온다"

나스닥 지수 급락은 더 큰 붕괴의 전조, 이른바 '민스키 모멘트'(Minsky Moment)에 근접했다는 의견도 나왔다.

미국 경제학자 하이먼 민스키의 이름을 따 명명된 민스키 모멘트는 "과도한 부채 확대에 기댄 호황이 끝난 뒤 채무자의 부채상환 능력이 나빠져 결국 건전한 자산까지 팔게되어 금융시스템이 붕괴하는 시점"을 의미한다.

론 윌리엄 RW어드바이저리 창립자 겸 시장전략가는 CNBC와 인터뷰에서 시장 강세가 폭락으로 이어질 수 있는 여러 요인들이 있다고 지목했다.

우선 그는 "스탠다드앤푸어스(S&P) 500과 동일한 수준의 지수를 보면 6월 고점 이래 상승폭은 평평하다"며 "나는 이것을 '팡'타스틱(FAANGtastic)한 불일치(divergence)라 부른다"고 말했다.

'FAANG'은 페이스북, 애플, 아마존, 넷플릭스, 구글의 약자인데, 코로나19 팬데믹과 경기침체에도 불구하고 이들 주가는 증시 상승의 중심이어왔다.

이에 비해 좀비 기업이 많은 러셀2000 스몰캡 지수는 동일 기준 6월 정점 밑에 있다고 윌리엄은 꼬집었다. 그는 "미국 밖에 국가들을 보면 영국은 마이너스다. 하락세로의 새로운 범위 이탈을 목격했다"고 말했다. 영국의 FTSE 100지수는 올해 들어 여전히 20% 이상 빠진 상태다. 미 증시와 극명히 차이가 난다.

또 그는 "S&P 500의 ETF 흐름은 사상최저 수준이다. 변동성지수(VIX)도 비일상적 급등을 경험하며 하락 리스크 헤지 가능성을 시사했다"고 했다.

윌리엄은 '민스키 모멘트'가 20~30%, 혹은 그 이상 자산가격을 끌어낼리 수 있다면서 "현재의 V자 회복 전망에서 3월 저점을 다시 시험하는 W자 회복을 주도할 수 있다"고 경고했다. 지난 3월 23일 S&P 주가는 2237.4포인트까지 떨어졌었다. 

다만 그는 높은 밸류에이션, 8월 말과 9월 초의 부정적인 계절적 특성과 오는 11월 대선을 앞둔 시기가 시장 조정에 적합한 시기일 수 있다며 "장기간 강세장이 다시 나타나기 이전의 다년간 조정장세가 장기적으로는 건강한 흐름이 될 것"이라고 주장했다. 

 

wonjc6@newspim.com

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[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10
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