월가 자금시장 위험지표 '꿈틀', 아직 적신호는 안 켜졌다

기사입력 : 2020년03월10일 09:22

최종수정 : 2020년03월10일 09:23

위험지표 급등했으나 아직 위기 상황까진 안 보여
은행 스트레스 확대되자 연준 신속 자금 공급 실시

[서울=뉴스핌] 이영기 기자 = 코로나19(COVID-19)의 급속한 글로벌 확산에 따른 경기침체 우려에 석유수출국기구(OPEC)와 러시아의 석유 가격 전쟁이 불 붙으면서 시장불안감이 증폭되고 투자자들의 위기감을 나타내는 각종 리스크 지표가 급상승하는 형국이다.

글로벌 증시가 급락을 거듭하고 미국 장단기 일드커브가 모두 1%포인트 이내로 좁혀지는 사상 초유의 사태가 벌어지면서, 외환시장과 자금시장에서 각종 지표들이 유동성 확보를 위한 투자자들의 움직임을 반영하고 있지만 아직 위기 상황에 걸맞는 '적신호'는 켜지지 않은 것으로 분석된다.

9일(현지시간) 로이터 등에 따르면 글로벌 증시는 곤두박질 치면서 투자자들은 달러화 비축으로 돌아섰다. 외환시장 위기 양상을 방불케하는 상황이 달러화 자금시장에서 벌이지고 있는 것이다. 다행이도 아직은 단기자금시장의 패닉이 발생하는 정도는 아닌 것으로 풀이된다.

스테이트스트리트글로벌마켓츠의 선임전략가 마리야 베이트만은 "투자자들은 다가오는 시장불안에 대비해서 현금 확보에 나서지만, 아직은 단기 자금시장의 패닉이 발생하는 정도는 아니다"라고 분석했다.

지난 2008년의 자금시장과 유럽 은행들이 은행간 자금거래를 중단했던 2011년 유로존 위기의 악몽이 아직 채 가시기도 전에 이런 현상이 다시 재현되는 것이 아닌가 하는 우려가 고개를 드는 대목이다.

따라서 투자자들은 외환스왑(FX swap)과 미국자금시장 스트레스 지수, 금리선물계약, 시스템리스크지수, 변동성지수를 뚫어지게 지켜볼 수 밖에 없다.

◆ FX스왑레이트 급등, 숨막히는 상황 아냐

미국 이외 은행들은 달러자금 조달선을 확보하기 위해 외환스왑시장에 뛰어들기 시작했다. 외환스왑 시장은 금융위기와 유로존 부채위기 때 금융당국들이 수십억 달러의 유동성을 얼어붙은 시장에 퍼부었던 위기 현장의 핵심이다.

외환베이시스스왑 추이 [사진=로이터] 2020.03.10 herra79@newspim.com

유럽의 달러 자금 수요를 반영하는 유로/달러 통화스왑 3개월물의 스왑레이트는 이날 31bp(0.31%포인트) 급상승했다. 달러자금을 구하기 위해 값을 더 쳐 주겠다는 것으로, 2월말 값의 두 배 수준이다. 하지만 아직은 금융위기나 유로존 부채위기 때 수준까지는 못 미치고 있어 숨까지 막히지는 않는 시황이다.

글로벌 시장에서 달러만큼 유동성이 좋은 통화가 없다. 언제나 그렇듯이 위기의 조짐은 달러와의 스왑레이트에서 잘 나타나고 있다.

여기도 기저효과가 있다고 할 수 있는데, 최근 미 국채 수익률의 저하로 달러수요가 비교적 약한 상태에 있었기 때문이다.

◆ 머니마켓, 은행 스트레스에 연준 자금 공급

미국 은행간 자금시장에서 신용대출과 담보대출 금리차이를 나타내는 달러 'Libor-OIS 스프레드'다. Libor는 신용대출금리라면 OIS는 오버나이트인덱스스왑 레이트로 일종의 담보대출금리로 볼 수 있다. 이 지표는 자금시장의 경색 정도를 잘 나타낸다. 스프레드가 클수록 은행들이 자금을 빌려주는데서 신경이 날카로와졌다는 것을 보여준다.

미 연준은 이런 은행 스트레스가 더 이상 올라가지 않도록 이날 추가적인 단기 자금공급에 나섰다. 1개월 기준 스프레드가 이날 초반에는 42.78bp까지 올랐다. 3월초에만 해도 오히려 마이너스(-) 5.85bp였다.

바클레이즈의 애널리스트들은 "은행간 무담보 대출이 경색됐다기 보다는 최근 침체 및 신용 리스크가 높아짐에 따라 자금시장의 심리가 얼어붙자 연준이 자금을 추가로 공급한 것의 영향"이라고 입을 모았다.

ECB 부총재 출신인 비토르 콘스탄시오는 트위터에 "2008년과는 딜리사 자금시장은 얼어붙지 않았고 은행의 지급능력도 문제가 없다"고 적었다. 그는 다만 높아진 스프레드가 "금융시스템내에서 불신이 싹트고 있는 것은 사실"이라고 단서를 붙였다.

3개월 기준 금리선물과 오버나이트인덱스스왑 레이트의 차이 FRA-OIS도 자금시장의 경색을 나타낸다. 은행간 신용거래와 은행과 중앙은행의 거래의 금리차이를 나타내기 때문이다. 이 지표도 48bp까지 올랐다. 2011년 유럽국가들의 국채위기때 58bp까지 올라간 적이 있다.

TD증권의 선임 금리전략가 제나디 골드버그는 "월요일 FRA-OIS가 48bp로 벌어졌는데 자금조달이 어려워지거나 변동성이 커지는 것을 반영한다"고 설명했다.

◆ 변동성지수, 바닥 수준에서 급상승

원자재 선물 등을 포함한 금융자산의 가격 변동성도 폭발하는 형국이다. 수익률이 낮은 자산을 팔아서 고수익 자산을 사들이는 투자전략이 허물어지는 것으로 관측된다.

우선 주식변동성지수(equity VIX index)가 이날 62를 기록했다. 불과 3주간 무려 300% 이상 폭발한 것.

시장변동성지수 급등 [사진=로이터] 2020.03.10 herra79@newspim.com

S&P500을 기준으로 작성되는 이 변동성 지수는 '공포지수'로 불리는데 지난 2009년과 2009년 금융위기 이후 최고 수준이다.

통화의 경우 도이체방크에 따르면 변동성이 2017년래 최고 수준이다. 특히 달러/엔은 2009년 수준으로 현저하게 높아졌다.

하지만 이런 변동성 폭발의 배경에는 기저 효과가 있다는 점을 염두에 둬야 한다. 엄청난 매도세가 시작되기 전의 시장은 상당 기간 동안 이상하리 만큼 변동성이 낮았다.

◆ 시스템 리스크, 변동성 확대.. 작년 10월 수준

시스템 리스크도 절대적인 수준에서보다는 변동폭으로 보면 변동성 못지 않게 가파르게 상승했다. 스테이트스트리트마켓의 시스템리스크지수는 10% 아래에서 거의 100%까지 급등했다. 하지만 이날 급등에도 불구하고 지수의 절대적 수치는 작년 10월 수준에 도달한 것 뿐이다.

지난해 10월 이후 잠잠하던 것이 코로나19로 인한 매도세에 의해 촉발된 이후 석유전쟁의 기미에 이 수준까지 치달은 것으로 전문가는 분석했다.

미국 뉴욕증권거래소에 급락하는 다우지수 [사진=로이터 뉴스핌]

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한눈에 보는 트럼프 취임사...6대 키워드 [서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령의 두 번째 취임 연설은 이념적인 수사가 가득했던 8년 전 2017년 당시와 다르게 낙관적인 어조 속에서 구체적인 정책 방향성을 제시하는 데 초점이 맞춰졌다. 요지는 전 정권에서 약화한 미국의 외교와 경제 영향력을 되찾겠다는 것이다. 트럼프 대통령은 '미국의 부활'을 알리면서 관세 정책과 경제·에너지 정책, 불법 이민자 정책, 영토 확장, 다양성 정책 재검토 등을 강조한 취임 연설을 했다. 다음은 30분간의 취임 연설에서 언급한 핵심 내용을 정리한 것이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 두 번째 임기 취임 첫날 캐피탈 원 아레나에서 열린 퍼레이드에서 행정명령에 서명하고 있다. [사진=로이터 뉴스핌] 1. 미국의 부활 트럼프 대통령은 "미국의 황금시대가 지금 시작된다"라고 연설을 시작했다. 이어"오늘부터 우리나라는 번영하고 세계의 존경을 다시 받게 될 것"이라고 했다. 또 "우리는 지금 국가적 성공의 흥미진진한 새로운 시대의 시작점에 있다"며 "미국은 전례 없는 기회를 잡을 수 있는 순간을 맞이했다"고 했다. 2. 관세 정책 트럼프 대통령은 관세 정책에 대해 "다른 나라를 윤택하게 하기 위해 미국민에게 과세하는 것이 아니라 국민을 윤택하게 하기 위해 관세를 부과한다"고 말했다. 또 "관세를 징수할 '대외수입청'을 설립하겠다"며 "외국으로부터 막대한 금액이 우리 국고로 흘러와 조만간 아메리칸드림은 전에 없던 방식으로 다시 살아나 번창할 것"이라고 했다. 트럼프 대통령은 또 "미국 경제는 부드럽고 한심하게 약한 무역 협정을 통해 우리 스스로에게 세금을 부과하면서 세계에 성장과 번영을 제공해왔다"며 "이제 이를 바꿀 때다. 우리는 우리와의 무역으로 이익을 얻는 이들에게 비용을 부과하기 시작할 것이며 그들은 기여하기 시작할 것"이라고 덧붙였다. 3. 경제·에너지 정책 트럼프 대통령은 "우리는 시추를 계속할 것"이라며 "미국은 다시 제조업 국가가 될 것"이라고 했다. 또 "우리는 지구상에서 가장 많은 석유와 가스를 보유하고 있다"며 "그것을 사용해 [에너지] 가격을 낮추고 전략비축유를 다시 최대로 채우며 미국 에너지를 전 세계로 수출할 것"이라고 했다. 트럼프 대통령은 이어 "우리는 그린뉴딜을 끝낼 것이며 전기차 의무화 정책을 철회해 우리의 자동차 산업을 구하고 위대한 미국 자동차 노동자들에게 했던 나의 신성한 약속을 지킬 것"이라고 했다. 4. 불법 이민자 정책 트럼프 대통령은 자신의 불법 이민자 정책에 대해 "미국의 완전한 복원을 시작하고 상식의 형멱을 이룰 것"이라고 운을 뗀 뒤 "남부 국경에 국가비상사태를 선포할 것"이라며 "모든 불법 입국은 즉시 중단될 것"이라고 강조했다. 이어 "수백만명의 범죄자 외국인이 그들이 온 곳으로 돌려보내지는 과정을 시작할 것"이라고 했다. 트럼프 대통령은 "멕시코 체류 정책(Remain in Mexico policy)을 재개할 것"이라고 했다. 이어 "잡았다가 풀어주기(catch and release) 관행을 종료할 것"이라며 "우리나라를 침범하는 재앙적인 침략을 저지하기 위해 남부 국경에 군대를 파견할 것"이라고 했다. 5. 영토 확장 트럼프 대통령은 파나마 운하와 관련해 "미국 선박들은 심각하게 과도한 요금을 부과받고 있고 미국 해군을 포함해 공정하게 대우받지 못하고 있다"고 강조했다. 그러면서 "중국이 파나마 운하를 운영하고 있다"며 "우리는 그것을 중국에 준 것이 아니라 파나마에 준 것이며 이제 그것을 되찾을 것"이라고 했다. 트럼프 대통령은 멕시코만에 대해서는 "아메리카만(Gulf of America)"으로 변경하겠다고 했다. 또 화성 탐사에 대해서는 "미국 우주비행사들을 화성에 보내 성조기를 꽂게 할 것"이라고 했다. 6. 다양성 정책 재검토 트럼프 대통령은 다양성 정책에 대해 "오늘부로 미국 정부의 공식 정책은 남성과 여성 두 가지 성별만을 인정하는 것으로 정해질 것"이라며 "연방정부는 더 이상 젠더 이데올로기를 장려하지 않을 것"이라고 했다. 트럼프 대통령은 또 "연방 기관들은 여권과 비자와 같은 정부 신분증에서 개인을 생물학적 성별로 분류할 것"이라며 "교도소, 이민자 쉼터, 성폭행 피해자 지원 센터와 같은 시설들은 생물학적 성별에 따라 구분될 것"이라고 덧붙였다. bernard0202@newspim.com 2025-01-21 10:13

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中 인공태양, 세계 최초 1억도 1000초 운행 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 개발 중인 인공 태양이 세계 최초로 1000초 운행에 성공했다. 중국과학원 산하 허페이(合肥) 물질과학연구원은 초전도 토카막 핵융합 실험장치인 '이스트(EAST·Experimental Advanced Superconducting Tokamak)'가 20일 수행한 실험에서 1억 도 이상의 플라즈마를 1066초 이상 안정적으로 유지하는 데 성공했다고 중국 관영 신화사가 21일 전했다. 1억 도의 플라즈마를 안정적으로 1000초 이상 운행하기는 이번이 세계 최초라고 신화사는 의미를 부여했다. 연구진은 2012년에 플라즈마의 30초 운행에 성공했고, 2016년에 60초를 달성했으며, 2017년에는 101초를, 2023년에 403초 운영을 성공시켰다. 중국과학원의 연구진은 "핵융합 장치가 최소 수천 초 동안 안정적으로 운영되어야만 플라즈마의 자가 순환을 실현할 수 있으며, 핵융합 발전소가 영구적으로 발전할 수 있다"며 "이번 실험의 성공으로 인공 태양이 기초 과학의 영역에서 벗어나 현실화의 영역으로 접어들게 됐다"고 평가했다. 중국의 EAST 프로젝트는 초고온, 초저온, 초고진공, 초강력 자기장, 초대전류 등 200여 개 핵심 기술과 2000여 개의 특허를 보유하고 있다. 2006년 EAST 장치가 완공된 후 21차례의 물리 실험이 진행됐고, 플라즈마 작동 횟수는 15만 회를 넘어섰다. 연구진은 "EAST를 통해 국제 협력을 확대하고, 미래 핵융합 에너지 상용화를 앞당길 수 있기를 희망한다"고 말했다. 핵융합 발전은 지구상에 무궁무진하게 존재하는 수소를 원료로 하며, 방사능과 이산화탄소 배출에 대한 우려가 없어서 '꿈의 에너지'로 불린다. 태양의 에너지 생성 과정을 재현하기 때문에 '인공 태양'이라고도 불린다. 상용화까지는 20여 년이 소요될 것으로 예상된다. 중국과학원 산하 허페이(合肥) 물질과학연구원은 초전도 토카막 핵융합 실험장치인 '이스트(EAST)'가 20일 수행한 실험에서 1억도 이상의 플라즈마를 1066초 이상 유지하는 데 성공했다. 중국의 이스트 장치 모습. [신화사=뉴스핌 특약] 조용성 특파원 = 2025.01.21 ys1744@newspim.com 중국과학원 산하 허페이(合肥) 물질과학연구원은 초전도 토카막 핵융합 실험장치인 '이스트(EAST)'가 20일 수행한 실험에서 1억도 이상의 플라즈마를 1066초 이상 유지하는 데 성공했다. 실험에 성공하자 연구진들이 기뻐하고 있다. [신화사=뉴스핌 특약] 조용성 특파원 = 2025.01.21 ys1744@newspim.com ys1744@newspim.com 2025-01-21 10:22