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[캐피탈마켓 리더] "대형성장주 중심 압축해 시장 압도" 한투운용 4차산업혁명펀드

기사입력 : 2018년02월13일 12:00

최종수정 : 2018년02월13일 15:28

한투운용, 제 6회 뉴스핌 캐피탈마켓대상 '주식펀드 부문 베스트 펀드상'
대형 성장주 위주로 포트폴리오 구성‥4차 산업혁명 수혜 누린다
밸류에이션보단 미래성장성 먼저…40개 종목 선별 압축 투자

[뉴스핌=우수연 기자] "4차산업혁명 펀드라 하면 중소형주 투자로 일시적이고 단발적인 성과를 내는 펀드라고 생각하기 쉽죠. 한국4차산업혁명 펀드는 글로벌 트렌드에 맞는 대형 성장주 위주로 압축적인 투자 전략을 사용하면서 안정적인 성과를 내는 펀드입니다."

13일 개최된 '제 6회 뉴스핌 캐피탈마켓대상'에서 한국투자신탁운용 한국투자한국의제4차산업혁명펀드가 주식형 펀드부문 베스트 펀드상을 수상했다. 해당 펀드를 운용하는 김태훈 펀드매니저를 만나봤다.

'한국투자한국의제4차산업혁명펀드'는 지난 2003년에 설정된 정통식적립펀드의 투자전략을 수정해 펀드명을 바꾸고, 지난해 6월부터 새롭게 운용해오고 있는 상품이다. 작년기준 운용규모 100억원 이상 국내 주식형 펀드중 1% 이내의 최상위권 성적을 기록중이다.

펀드평가사 제로인에 따르면 해당 펀드의 지난 2017년 한해 동안 성과가 38.35%를 기록했다. 같은 기간 벤치마크는 24.9%로 BM대비 무려 13.45%p 높은 수치다.

김태훈 한국투자신탁운용 펀드매니저 <사진=한국투자신탁운용>

김 매니저는 "4차 산업혁명에선 기업이 갖고 있던 기존 비즈니스 모델에서 혁신과 융합이 중요하다고 본다"며 "결제나 고객 관련 데이터를 축적해 알고리즘 분석을 통해 의미있는 데이터를 유추한 다음, 이를 통해 매출 상승이나 비용 절감 효과를 만들어내는 혁신을 거치는 과정이 바로 4차 산업혁명"이라고 설명했다.

그는 본인만의 기준을 세우고 4차 산업혁명 관련한 종목들을 가려낸다. 4차 산업혁명이라해서 작은 중소형주나 벤처 관련 종목들만 살펴보는건 아니다. 오히려 그는 성장성 있는 대형주에 주목한다. 대기업이 선제적으로 4차 산업혁명의 수혜를 받은 이후 중소기업으로 확대될 것이란 전망에서다.

포트폴리오 내 코스피와 코스닥의 비중은 7대 3 정도. 종목은 40개 정도로 매우 압축적으로 가져간다. 그만큼 본인만의 기준을 세우고 그 기준에 확신을 갖고 포지션을 가져간다는 의미다.

그가 종목을 선정할 때 눈여겨보는 기준은 ▲ 글로벌 트렌드에 맞는 비즈니스를 영위하고 있는지 ▲ 매출성장률 ▲ 자기자본이익률(ROE)의 성장률 ▲ 상각 전 영업이익(EBITDA) 성장률 ▲ 매출액 대비 R&D 및 감가상각비 비율 등이다.

이 같은 명확한 지표를 설정해 놓고 밸류에이션이나 업종간 비중 조절 등을 통해 포트폴리오를 만들어 간다. 현재 투자하고 있는 업종은 미래자동차, 핀테크, 스마트홈·팩토리, 바이오헬스케어, 증강·가상현실 등이다.

다만 대형성장주 위주로 포트폴리오를 구성하는 만큼 밸류에이션은 다소 높을 수 있으며, 그만큼 변동성도 확대될 수 있다. 이를 대응하는 방식에도 김 매니저만의 철학이 숨어있다.

"예를 들어 테슬라라는 종목은 가치평가상으로는 매우 비싸고 적자 기업임에도 불구하고 작년초 이후 주가가 거의 50% 이상 올라왔어요. 기업의 가치를 단순히 PER나 PBR으로 평가하기보다 수익률 관점에서 향후 미래 성장성에 대해 초점을 맞춘 투자를 하고 있죠."

그는 이어 "고밸류 종목을 많이 담은 만큼 변동성이 확대될 가능성도 높아지게 마련이다"며 "괜찮은 종목인데 변동성이 너무 커서 부담스럽다면 일부 차익실현하는 방법도 있고, 같은 업종 내 경쟁사를 일정부분 포트폴리오에 편입해 헤지하는 전략으로 리스크를 관리하고 있다"고 덧붙였다.

최근에는 같은 전략을 쓰는 목표전환형 형식으로도 해당 펀드를 판매하고 있다. 작년 11월 초에 설정한 '한국투자한국의제4차산업혁명목표전환형펀드'는 불과 2개월만에 목표 수익률 5% 이상을 달성해 채권 간접형으로 전환됐다.

아울러 그는 글로벌 시장에서 패시브 펀드가 인기를 끄는 가운데 소외받고 있는 액티브 공모펀드를 활성화시키는데 일조하고 싶다는 바람을 밝히기도했다.

김 매니저는 "액티브펀드가 살아남을 수 있는 유일한 방법은 확신있는 종목에 압축 투자를 통한 복리 수익률을 극대화로 레버리지 효과를 일으키는 것"이라며 "일반투자자들도 공모 펀드로 자산을 불릴 수 있다는 인식을 심어줄 수 있도록 마중물 역할을 하는 것이 개인적인 바람"이라고 말했다.

 

뉴스핌 제6회 캐피탈마켓대상시상식이 13일 오전 서울 여의도 한국거래소 국제회의장에서 열렸다. 이날 베스트 펀드상을 수상한 정상진 한국투자신탁운용 본부장(오른쪽)이 시상자로 나선 권용원 금융투자협회 회장과 기념촬영을 하고 있다. /이형석 기자 leehs@

 

[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)

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90m '고도제한' 양천구 울다 [서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 국제민간항공기구(ICAO) 고도제한 기준 개정이 코앞으로 다가오면서 갑작스러운 고도제한으로 재건축에 큰 제약을 받게 된 서울 양천구 목동 주민들의 불안감이 커지고 있다. 반면 그동안 대부분의 면적이 제한을 받던 강서구 주민들은 이번 조치를 환영하면서 서울시와 정부 모두 곤란한 상황에 처한 모습이다. 국제민간항공기구(ICAO) 공항 고도제한 국제기준 개정안 내용. [그래픽=김아랑 미술기자] ◆ "이제 재건축 막 올랐는데"… 90m 고도제한에 목동 주민들 뿔났다 1일 국토교통부에 따르면 오는 4일 ICAO 국제기준 개정안이 발효되면서 이에 따른 수혜 및 피해지역 간 온도차가 극명히 엇갈리고 있다. ICAO는 국제 민간항공 항공기술·운송·시설 등을 관할하는 유엔 산하 전문기구다. 올 4월 ICAO는 2030년 11월 시행을 목표로 고도제한 국제기준 개정안을 시행하겠다는 입장을 내놓은 바 있다. 현재 일률적으로 제한하고 있는 장애물 표면을 향후에는 침투금지표면과 평가표면으로 이원화하겠다는 것이다. 그동안 공항 주변 지역은 '공항시설법'에 따른 장애물 제한 표면지역으로 설정돼 건축물을 높게 지을 수 없었다. '제한표면'(OLS) 규정에 따라 안전 운항을 위해 항공기 성능이나 비행 절차를 고려하지 않고 건축물 높이를 획일적으로 규제해서다. 활주로 반경 4㎞ 이내 건물은 45m를 초과하지 못해 13층 이상의 아파트를 짓기 어려웠다. 이 때문에 노후 주거지의 재개발·재건축 등 정비사업에도 걸림돌로 작용했다. 앞으로는 이를 '금지표면'(OFS)과 '평가표면'(OES)으로 이원화한다. 금지표면은 항공 안전에 직접 영향을 주는 절대적 금지구역이다. 평가표면은 건물 높이를 규제한 금지 표면을 축소하고, 항공학적 검토를 거쳐 건축물 높이를 탄력적으로 바꿀 수 있는 곳이다. 공항별 여건에 따라 평가표면을 축소하거나 완화하는 것도 가능하다. 개정안상 평가표면은 현행 기준보다 확대된다. 국내에 적용되면 김포공항 반경 약 11∼13㎞ 내가 평가표면으로 분류돼 45·60·90m 등으로 고도를 제한할 수 있다. 이 경우 원래는 고도제한 대상에 해당되지 않았던 양천구는 영등포, 마포, 부천 등이 평가표면에 포함된다. 고도제한 요건 수정으로 가장 마음이 급해진 건 목동신시가지 소유주들이다. 현재 1~14단지 모두 재건축을 추진 중이다. 사업 속도가 가장 빠른 6단지는 최고 49층, 7단지는 최고 60층을 목표로 정비계획을 수립하고 있다. 최고 층수가 49층이면 높이로는 약 180m이므로 90m 고도제한이 설정되면 설정 범위내 모든 건축물은 30층 이하로만 지어야 한다.   목동 14개 단지 재건축 조합 등으로 구성된 '목동 재건축 연합회'(목재련)은 이달 28일 ICAO 개정안에 대한 반대 성명서를 발표했다. 이상용 목재련 회장은 "항공기술 발전에 따라 규제가 완화될 것으로 기대했으나, 개정안은 주민들의 오랜 염원을 짓밟는 퇴행적 조치"라며 "이는 주민들의 주거환경 개선 기회와 재산권을 사실상 봉쇄하는 것"이라고 비판했다. 이어 "개정안이 현실화되면 목동 재건축 사업의 동력이 상실되고 수도권 전체 도시 재생의 미래를 암울하게 만드는 재앙이 될 것"이라고 목소리를 높였다. 이들은 국토부에 김포공항 이전 재검토나 ICAO 개정안에 대한 공식 반대 입장 표명을 요청하고 있다. 국토부 관계자는 "개정안 국내 도입 시 항공기의 안전을 최우선으로 고려하면서도 합리적으로 적용될 수 있는 방안을 찾을 계획"이라며 "안전을 최우선으로 확보하고, 국내공항 여건과 조화를 이룰 수 있도록 준비하겠다"고 말했다. ◆ "재산권 행사 좀 하자"는 강서구… 중간에 낀 서울시 '난감' 양천구와 반대로 강서구는 ICAO 개정안에 대한 환영 입장을 보이고 있다. 강서구는 현재 전체 면적의 97.3%가 고도제한 구역으로 설정돼 있다. 관련 규정이 개정되면 절대적 금지표면 대비 조건부 평가에 따라 건물을 높이 올릴 수 있는 가능성이 커지면서 지금보다는 높은 층수로 정비사업이 가능하다. 진교훈 강서구청장은 지난달 고도제한 완화 관련 세미나를 열고 "1958년 김포국제공항 개항 이후 강서구는 도시 발전과 재산권 행사에 심각한 제약을 받아왔다"며 이번 국제기준 개정이 강서구 56만 주민의 염원을 담아 합리적이고 조속하게 추진되기를 기대한다"고 언급한 바 있다. 서울 내 자치구가 상반된 처지에 놓이면서 서울시도 향후 정책 방향을 고심하는 모습이다. 오세훈 서울시장은 지난 30일 목동6단지를 방문해 재건축 속도를 높인다면 ICAO 개정안 적용을 받지 않을 것이라고 설명했다. 목동 재건축 단지가 개정안 시행이 예정된 2030년 안에 사업시행계획인가 단계까지 모두 마친다면 제도 변경 사정권에 들어가지 않을 것이란 주장이다. 오 시장은 "아직 고도제한 개정 관련 세부 내용이 완전히 확정된 것이 아니다"라며 "8월부터 ICAO와 국토부 사이 소통을 통해 최종 규정안 협상까지 1년 정도 더 걸릴 것"이라고 말했다. 이어 "국토부가 재건축이 진행되는 지역의 재산적 피해가 발생하는 방향으로 결정할 것이라고는 생각하지 않는다"며 "서울시 또한 재건축 추진 단지가 손해 보는 일이 없도록 강력히 건의할 것"이라고 부연했다. 전문가 사이에선 고도제한 관련 규정 개정과 재건축 사업 사이 균형점을 찾는 것이 무엇보다 중요하다는 의견이 제기된다. 정비사업이 성공적으로 마무리되면 주택 공급량이 늘어나는 것은 물론 지역 전체의 자산 가치와 지방세수 증가, 인구유입 등에 효과가 있으나 그 과정에서 비행 안전에 부정적 영향을 초래해선 안 된다는 이유에서다. 김영록 신라대 항공운항학과 교수는 "제한된 면적 하에서 재건축·재개발 사업의 경제적 타당성 저하는 해당 지역 개발의 결정적 장애요소로 작용하고, 장애물제한표면 하에서의 법규상 각종 제한까지 더해지면 지역 노후화의 대표 원인이 될 수 있다"며 "고도완화가 없이 특정 지역 전체의 경제적 이익이 상실된다면 항공항적 검토를 바탕으로 한 고도제한 규정을 손볼 필요가 있을 것"이라고 말했다. 신성환 한국항공우주법연구소 대표는 "일본과 대만은 도심에 있는 비행장 주변의 공역을 재설계함으로써 국민의 재산권을 보장하는 동시에 비행안전을 추구하고 있다"며 "항공기와 관제 기술의 급속한 발달을 따라잡지 못하는 구식 정책을 업그레이드해야 할 시점"이라고 제언했다. chulsoofriend@newspim.com 2025-08-01 06:30
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'내란 공모' 이상민 前 장관 구속 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = '12·3 비상계엄' 당시 특정 언론사에 대한 단전·단수를 지시한 혐의 등을 받는 이상민 전 행정안전부 장관이 구속됐다. 서울중앙지법 정재욱 영장전담 부장판사는 전날 이 전 장관에 대한 구속 전 피의자 심문(영장실질심사)을 진행한 뒤 "죄를 범했다고 인정할 상당한 이유가 있고 증거를 인멸할 염려가 있다"며 1일 영장을 발부했다. 이상민 전 행정안전부 장관. [사진=뉴스핌DB] 특검은 지난달 28일 내란중요임무종사, 직권남용권리행사방해, 위증 등 혐의로 이 전 장관에 대한 구속영장을 청구했다. 특검은 이 전 장관이 윤석열 전 대통령의 불법적인 계엄 선포를 사실상 방조하고, 특정 언론사에 대한 단전·단수 지시를 전달해 국민의 생명·안전권을 침해했다고 판단했다. 아울러 특검은 이 전 장관이 행안부 장관으로서 외청 기관장인 소방청장 등에게 의무 없는 단전·단수를 지시한 행위가 직권남용에 해당한다고도 봤다. 특히 이와 관련해 특검은 그가 윤 전 대통령에 대한 탄핵심판 사건 변론기일에 나와 단전·단수를 지시한 적이 없다고 발언한 것을 위증이라고 판단해 이 혐의도 적용했다. 그동안 이 전 장관은 혐의를 전면 부인해 왔다. 윤 전 대통령으로부터 단전·단수 등 지시를 받은 적이 없으며, 행안부에는 소방청에 대한 지휘 권한이 없다는 것이 이 전 장관의 주장이었다. 특검은 이 전 장관의 주장을 반박하고 구속 수사 필요성을 주장하기 위해 160장의 파워포인트(PPT)를 준비하고, 앞서선 300여쪽의 의견서를 법원에 제출했다. 특검이 이 전 장관의 신병을 확보하면서 한덕수 전 국무총리 등 다른 국무위원들에 대한 수사에도 속도를 낼 전망이다. 이 전 장관 구속은 이른바 '안가(안전 가옥) 회동 의혹' 관련자 중 첫 신병 확보인 만큼, 일각에선 특검이 근시일 내 나머지 안가 회동 멤버에 대해서도 소환조사를 진행할 것이란 관측이 나온다. 안가 회동 멤버는 이 전 장관과 김주현 전 대통령실 민정수석비서관, 박성재 전 법무부 장관, 이완규 전 법제처장이다. 이들은 윤 전 대통령의 법률가 출신 최측근으로, 계엄 해제 이후 안가에 모여 계엄 직후 수습 방안을 논의했다는 의혹을 받고 있다. hyun9@newspim.com 2025-08-01 06:25
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