전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌

속보

더보기

"내년 반도체, 올해 장세 기대難"… 선별 기준은

기사입력 : 2017년12월29일 14:05

최종수정 : 2017년12월29일 14:05

필라델피아 반도체지수, 2년 새 92% 상승
"수요 둔화 징후 주시… 긴 안목이 필요해"

[편집자] 이 기사는 12월 26일 오후 3시00분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌= 이홍규 기자] 내년 반도체 시장에서 올해와 같은 투자 수익률은 기대할 수 없을 것이라고 월가의 투자은행(IB)들이 일제히 전망했다.

지난 23일 블룸버그통신과 금융전문매체 배런스에 따르면 작년 초 이후 필라델피아 반도체지수는 92%나 올라, 올해 반도체 업종의 주가 상승률은 2년 연속으로 S&P500지수 11개 업종을 앞지를 전망이다. 전례없는 규모의 업계 내 인수합병과 기업들의 실적 개선이 뒷받침된 덕분이다.

하지만 내년 반도체 시장을 바라보는 IB들의 시각은 올해와는 사뭇 다르다. 반도체 시장의 장기 추세는 여전히 살아있다는 데는 이견이 없지만, 내년에는 수요 둔화와 재고 증가로 시장 열기가 한풀 꺾일 수 있다는 분석을 제시했다. 그 어느 때보다 선별적인 투자가 필요한 시점이라는 조언이다.

◆ "내년 반도체 시장, 호악재 뒤섞인 환경"

필라델피아 반도체지수 장기 추이 <자료=야후파이낸스>

투자은행 모간스탠리(MS)는 내년 반도체 시장이 '[좋고 나쁨이]혼재된 여건(mixed environment)'에 처할 것이라고 예상했다. 올해 반도체 시장의 이례적인 성장으로 시장에 재고와 공급 증가에 대한 '약간의 우려(mild concerns)'가 생겨났기 때문이다.

MS는 다만 아직까지 견고한 수요를 감안, 최소 내년 초까지는 재고 증가가 반도체 주식에 부정적인 영향을 주지는 않을 것으로 봤다. 이어 성장 전망치가 낮아지거나, 메모리 시장의 강세가 덜 보편적으로 나타나고 있다는 징후들을 조심스럽게 봐야 한다고 조언했다.

MS는 ASML홀딩스와 자일링스, 암바렐라, 윈 세미컨덕터스, 아나로그 디바이시스, TE커넥티비티, 마이크론 테크놀로지, 어플라이드 머티어리얼스, 램 리서치를 추천 종목으로 제시했다.

오펜하이머 역시 비슷한 의견을 내놨다. 작년 초부터 시작한 시장의 호황 사이클(upcycle)이 이제는 중후반에 이르렀다는 주장이다. 또 지난 1년 6개월간 반도체 주식의 밸류에이션(기업 이익 대비 주가)은 높아진 한편, 투자자들의 수요 약화와 재고 증가에 대한 민감도는 높아졌다고 분석했다.

◆ "좀더 길게 보고 담아라"

이런 국면에서는 '스톡피킹(개별 주식 선정)'이 중요하다는 조언인데, 오펜하이머는 계속해서 평균 이상의 매출 성장률을 기록하는 기업과 일관적인 현금 흐름, 주주 수익률을 제공하는 기업을 선호한다고 밝혔다.

매출 기준으로는 모놀리식 파워 시스템스와 스카이워크 솔루션, 셈테크크를 톱픽으로 뽑았고, 현금 흐름과 주주 수익률 면에서는 브로드컴과 아나로그 디바이시스, 텍사스 인스트루먼트, 마벨 테크놀로지를 선정했다.

번스타인도 구조적이고 장기적인 성장 전망을 갖고 있는 기업에 투자해 시장 급변에 대비할 것을 권고했다. 브로드컴이 내년 유망주로 제시됐다. 비록 퀄컴 인수에 실패하더라도 브로드컴은 자체적인 성장 능력과 마진 확대와 배당금 인상 여력을 갖추고 있다고 평가했다.

주가수익배율(PER)이 약 50배로 최근 과열 경계론이 고개를 들고 있는 엔비디아에 대해선 "엔비디아의 시장 기회는 큰 것과 거대함 사이에 어디엔가 있다"며 회사에 대한 인식은 시간이 지나면서 더 긍정적인 쪽으로 흐를 것이라고 전망했다.

◆ "메모리 수요 여전히 탄탄"

시장조사기관 스타이펠의 시각은 월가와는 조금 다르다. 스타이펠은 메모리 시장에 대한 우려가 많은데 데이터를 보면 장비 활동 둔화 조짐이 보이지 않는다고 분석했다. 또 새로운 설비가 가동되더라도 내년 메모리 수요는 공급을 계속 앞서나갈 것으로 예상했다.

RBC케피탈마키츠의 아미트 다르야나니 분석가는 "투자자들은 내년 낸드(플래시 메모리)가격이 30~40% 하락할 수 있다는 사실에 두려워하고 있다"며 우리는 이보다 완만한 "15~20%의 하락을 예상한다. 설비 투자가 급증한 가운데 올해 공급이 35% 증가한 뒤 내년에는 최대 50% 늘 수 있다"고 전망했다.

그러면서 낸드가 매출액의 50%를 차지하는 웨스턴디지털에 대한 투자 의견을 '시장 수익률 상회(목표가 115달러)'로 제시했다. 회사가 새로운 3D 제조 공정으로의 전환을 지속함에 따라 15~25%의 생산원가 절감을 이뤄낼 것이라는 관측이다.

 

[뉴스핌 Newspim] 이홍규 기자 (bernard0202@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
김영훈 고용부 장관 후보자는 누구? [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 이재명 대통령이 김영훈 전 민주노총 위원장을 고용노동부 장관 후보자로 임명했다. 강훈식 대통령실 비서실장은 23일 11개 부처 장관 후보자를 발표했다. 김 후보자는 1968년 부산에서 태어나 마산중앙고, 동아대를 졸업해 성공회대 NGO대학원에서 정치정책학(정치학) 석사 학위를 받았다. 김영훈 고용노동부 장관 후보자 [사진=대통령실] 2025.06.23 sheep@newspim.com 김 후보자는 2010년부터 2012년까지 민주노총 위원장으로 활동하다가 2017년 정의당에 입당, 제19대 대통령 선거에서 노동본부장을 맡았다. 2021년에는 더불어민주당 대선 후보 이재명 대통령의 노동부문 지지단체 '공정사회 구현을 위한 노동광장'에 공동대표로 참여한 바 있다. 지난 총선에서는 더불어민주연합에서 비례대표 20번을 받았다. 현재 한국철도공사 기관사이자 부산지방노동위원회 공익위원으로 활동하고 있다. 강 비서실장은 "민주노총 위원장을 역임하며 노동의 목소리를 대변해 온 인물"이라며 "산업재해 축소, 노란봉투법 개정, 주4.5일제 등 일하는 사람들의 권리를 강화하는 역할을 해줄 것으로 기대한다"고 밝혔다. 한 정부 관계자는 김 후보자에 대해 "합리적이다"라며 "민주노총이 그간 (사회적 대화 등) 제도권 밖에 있었다. 이를 계기로 제도권으로 들어오길 희망한다"고 말했다. ◇ 김영훈 고용노동부 장관 후보자 프로필 ▲1968년 부산 출생 ▲마산중앙고, 동아대, 성공회대 NGO대학원 정치정책학 석사 ▲정의당 노동본부장 ▲민주노총 위원장 ▲철도노조 위원장 ▲철도공사 기관사 ▲부산지방노동위원회 공익위원 sheep@newspim.com 2025-06-23 14:57
사진
안규백 64년 만에 문민 국방 후보자 [서울=뉴스핌] 김종원 국방안보전문기자 = 국군 최고통수권자인 이재명 대통령은 23일 초대 국방부 장관에 민간인 출신인 안규백(64) 더불어민주당 5선 중진 의원을 인선했다. 강훈식 대통령실 비서실장은 이날 "안 후보자가 국회 국방위원회 간사와 위원장 등 5선 국회의원 이력의 대부분을 국회 국방위에서 활동했다"면서 "군에 대한 이해도가 풍부하고 64년 만에 문민 국방장관으로서 계엄에 동원된 군의 변화를 책임지고 이끌어 나갈 것"이라고 인선 배경을 설명했다.  안규백 국방부 장관 후보자. [사진=대통령실] 안 후보자는 집권 여당인 민주당에서 국방위원장을 비롯해 국방위원으로서 15년 간 의정활동을 했다. 그 누구보다 군과 국방안보를 잘 아는 인물로 그동안 역대 정부에서도 꾸준히 민간인 출신 국방장관으로 유력하게 거명됐었다. 특히 안 후보자는 국회 12·3 비상계엄 사태에 대한 진상규명 국정조사 특위위원장 중책까지 맡았다. 여야 의원들을 아우르며 적지 않은 성과를 냈다는 평가다. 이번 대선에서도 민주당 중앙선대위 총괄특보단장 핵심 보직을 맡았다. 계엄 사태 주역인 군의 정치적 중립성을 확립하면서 어수선한 군을 안정적으로 이끌면서 군 전반을 개혁할 최적임자로 꼽힌다. 합리적인 성품에 남의 말을 귀담아듣는 전형적인 외유내강형 인물이다. 다만 상식과 원칙을 중시하며 불법적이고 정의롭지 않은 일에는 불같이 화를 내는 성격이다. 아들 둘 모두 육군과 해병대에서 현역으로 군 복무를 했다.  안 후보자가 국회 인사청문회를 통과해 이재명정부의 초대 국방장관으로 취임하면 1961년 현석호 장관 이후 64년 만에 군인이 아닌 민간인 출신 국방장관이 된다.  한국 정치사의 격동기를 거쳐 군사독재정권 시절에 장군 출신들이 독식했던 국방장관을 정치 안정기에 들어 사실상 민간인 출신의 진정한 '문민 국방장관'이 나올 수 있을지 초미 관심사다. ▲전북 고창(64) ▲광주 서석고 ▲성균관대 철학과 학사·무역대학원 무역학 석사 수료 ▲18·19·20·21·22대 국회의원 ▲국회 국방위원회 위원장·간사 ▲국회 '내란 진상규명 국정조사 특별위원회' 위원장 ▲더불어민주당 사무총장 kjw8619@newspim.com 2025-06-23 14:13
안다쇼핑
Top으로 이동