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"주택 아니면 큰일날뻔" 건설사, 해외 손실 주택으로 메워

기사입력 : 2017년09월29일 17:25

최종수정 : 2017년09월29일 17:42

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주택사업 실적에 기반한 수익성 개선 추세...GS·현대건설 적신호

[뉴스핌=오찬미 기자] 건설사들이 지난 1년간 해외건설 손실분을 주택사업에서 출혈해 온 것으로 드러났다.

올 상반기 해외에서 손실액이 컸던 건설사가 결국 영업 흑자를 기록할 수 있었던 것도 주택사업 부문에서 우수한 실적을 달성했기 때문이라는 평가가 나온다.

이에 따라 올 하반기 국내 주택사업 공급과 분양실적이 내년 건설사 신용도에 큰 영향을 미칠 것으로 전망된다.

29일 한국신용평가에 따르면 GS건설은 해외사업이 대부분을 차지하는 비건축 부분에서 올 1분기 3000억원의 적자를 봤다. 하지만 국내사업이 대부분을 차지하는 건축 부분에서 6000억원의 이익을 기록해 전체 매출이익은 3000억원을 기록했다.

현대건설도 해외사업이 대부분을 차지하는 비건축 부분에서 1000억원의 적자를 봤지만 국내사업이 대부분을 차지하는 건축 부분에서 5000억원의 이익을 내 전체 매출이익은 4000억원에 달했다.

이들 회사의 경우 주택사업이 해외 손실을 방어해 준 셈이다. 

한화건설은 올 1분기 해외 공사 실적이 1000억원으로 상대적으로 저조해 올 상반기 매출총이익 저조로 이어졌다. 지난해 해외건설 손실분 1조원을 올해 모두 털어낸 대우건설은 올 상반기 매출 총이익 실적도 6000억원으로 크게 개선됐다.

한국신용평가는 "해외건설 비중이 높은 플랜트 사업부문에서 각 건설사들이 전반적으로 올 상반기 수익성을 개선해왔다"면서 "다만 업체 간 실적 차별화는 확대돼 왔다"고 평가했다.

이어 한신평은 "올 상반기 해외프로젝트의 손실이 있었던 GS건설, 한화건설, 현대건설이 영업흑자를 기록할 수 있었던 것은 주택부문에서 우수한 실적을 달성했기 때문"이라며 "플랜트 사업에서 손실이 많은 업체들이 지난 2015~2016년간 해외 손실분의 상당부분을 국내 주택 사업에서 보완해 왔다"고 설명했다.

비건축(해외사업 대부분)부문과 건축(국내사업 대부분)부문 매출총이익<자료=한국신용평가>

최근 강남 재건축 시장에서 시공권 수주 경쟁이 치열해지고 있는 것도 안정적인 주택사업 물량을 확보하기 위해서로 분석된다. 미분양 위험이 적은 재개발 및 재건축 시장에서 수주 경쟁력을 높여 공사물량을 확보하게 되면 안정적으로 수익을 담보할 수 있어서다. 

한신평은 "주택 부문의 매출 및 수익성이 오는 2018년까지 이어질 가능성이 높다"며 "분양실적이 매출로 연결되는 데에는 시차가 존재하기 때문에 지금 분양실적을 내면 향후 상당기간 매출 및 수익성에 기여할 것"이라고 예상했다. 

다만 지방의 부동산 경기가 급격히 저하되거나 입주 리스크가 예상보다 확대되는 경우에는 일부 건설사의 현금흐름이나 영업자산 건전성이 빠르게 악화될 수도 있어서 입주율에 대한 주의가 필요하다는 해석도 나왔다.

또 한신평은 각 건설사들이 장기적으로 해외건설의 수익성 개선을 위해 노력해야 한다고 평가했다. 미청구공사 잔액, 준공단계의 원가율 조정을 감안하면 오는 2018년 상반기까지 해외 프로젝트 손실은 지속될 수 밖에 없지만 규모나 매출 대비 손실 비율은 축소될 수 있다는 평가다.

실제 해외부문의 잠재 손실은 감소하고 있다. 공사 잔액이 감소하면서 전체 수주잔고에서 차지하는 비중이 점차 낮아지면서 수익성에 미치는 부정적 영향이 완화됐기 때문이다.

한신평 관계자는 "해외 수주에서 현재 준공 전인 현안 프로젝트들이 예정 준공시기 안에 준공할 수 있을지 여부와 미청구공사에 대한 모니터링이 필요하다"며 " 장기적으로는 해외 신규수주가 2018년 이후 건설사 신용도의 방향에 중요한 변수가 될 것으로 전망된다"고 설명했다. 

 

[뉴스핌 Newspim] 오찬미 기자 (ohnews@newspim.com)

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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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