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질문 : 2026년 11월 12일 중국증시 인사이트 알려줘.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 미국 AI 산업의 투자 지속 가능성에 대한 의구심이 기업 실적을 계기로 일부 해소되면서 글로벌 기술주에 반등의 계기가 마련됐다.

11일(현지시간) 뉴욕증시에서 다우존스30산업평균지수는 0.49%, S&P500지수는 1.31%, 나스닥종합지수는 1.60% 상승했다.

AI 클라우드 기업 코어위브(CoreWeave)가 시장 예상치를 웃도는 3분기 실적을 발표하고 수주잔고가 1330억 달러에 달한다고 밝힌 것이 투자심리 회복을 이끌었다. AI 데이터센터 투자가 과도한 자본 지출에 그치는 것이 아니라 실제 매출과 수주로 연결되고 있다는 점이 부각된 것이다. 

전날 중국 증시에서는 기술주와 전통 소비주의 차별화가 두드러졌다. 11일 상하이종합지수는 0.46%, 선전성분지수는 1.32%, 창업판지수는 3.11% 상승했다. 거래대금도 상하이·선전 양대 시장 기준 1조6800억 위안으로 전 거래일보다 늘었다. 반면 홍콩 항셍지수는 0.98% 하락했고 항셍테크지수도 1.41% 내렸다. 본토 기술주에 자금이 집중되는 동안 홍콩 시장은 글로벌 금리와 대외 불확실성에 더 민감하게 반응한 셈이다.

중국 증시는 글로벌 기술주 반등과 정책 지원 기대를 발판으로 반등을 모색하고 있다. 다만 AI 산업에 대한 투자심리 회복만으로 추세적인 상승을 기대하기는 어렵다. 중국 경제의 구조적 불균형과 내수 부진이 여전히 주식시장의 발목을 잡고 있기 때문이다.

주목할 부분은 중국 인민은행의 경기부양 의지다. 인민은행은 11일 발표한 3분기 통화정책 집행 보고서에서 경기 대응 조정을 강화하고 국내 수요 확대와 공급 최적화를 추진하겠다고 밝혔다. 적절히 완화적인 통화정책을 유지하고 과학기술 혁신과 인프라 투자에 대한 금융 지원도 확대하겠다는 방침이다. 자본시장과 외환시장의 안정적 운영을 지원하겠다는 점도 강조했다. 이는 중국 정부가 경기 안정과 첨단산업 육성을 동시에 추진하겠다는 신호로 해석된다.

그러나 정책 지원만으로 중국 경제의 구조적 문제를 해결하기는 쉽지 않다. 중장기적으로는 중국의 수출 구조 변화도 주목할 대목이다. 올해 1~10월 중국 무역흑자가 1조 달러를 넘어선 가운데 AI 인프라 투자 확대가 반도체 등 첨단제품 수출을 뒷받침하고 있다. 이는 중국 제조업이 전통적인 저가 소비재 중심에서 고부가가치 기술제품으로 수출 영역을 넓히고 있음을 보여준다. 다만 내수 회복이 충분하지 않은 상황에서 수출 의존도가 높아질수록 미국과 유럽 등 주요 교역국의 무역 견제와 관세 압박도 커질 수 있다.

국제유가 반등도 변수다. 이란을 둘러싼 긴장과 호르무즈 해협 선박 공격 우려가 재부각되면서 유가는 최근 하락세에서 방향을 틀었다. 에너지 가격 상승이 장기화하면 중국 제조업의 원가 부담과 글로벌 인플레이션 우려를 동시에 자극할 수 있다.

결국 이날 중국 증시는 AI 투자 확대가 실제 실적으로 이어지는 기업과 첨단제품 수출 경쟁력을 확보한 기업을 중심으로 선별적인 강세를 보일 가능성이 크다. 단순한 AI 테마보다 반도체·광통신·전자부품 등 공급망 내 실질적인 수주와 매출 성장 여부가 종목별 주가 차별화를 결정할 전망이다.

pxx17@newspim.com