[서울=뉴스핌] 설희 기자= 삼성증권은 4일 팬덤 플랫폼 기업 디어유에 대해 올해 3분기 영업이익이 시장 기대치에 부합한 가운데 신규 사업인 버블하우스를 통해 온라인 중심 사업 모델을 오프라인 팬덤 경험으로 확장하고 있다고 평가해 투자의견 '매수(BUY)'를 유지하고 목표주가는 3만원에서 2만6000원으로 하향했다.

디어유의 올해 3분기 매출액은 228억원으로 전년 대비 2.4% 증가했고 영업이익은 92억원으로 5.6% 늘었다. 평균 구독자 수는 전분기와 유사한 197만명으로 견조한 흐름을 유지했다.

최민하 삼성증권 연구원은 "원·달러 환율 하락의 영향으로 매출액은 전분기 대비 줄었지만 중국, 일본 버블 서비스는 구독 수 증가세가 지속되면서 매출 역시 성장세를 이어갔다"고 분석했다.

글로벌 신사업으로 추진 중인 버블하우스 관련 사용권자산상각비가 반영되면서 미국 법인 디어유 인터내셔널의 영업손실은 약 17억원으로 전분기보다 확대된 것으로 추정됐다. 영업외비용 증가로 세전이익과 순이익은 적자로 전환했다. 원화 강세에 따른 외화환산평가손실과 아티스트 최소보장금액(MG) 선급 비용에 대한 손상 인식이 영향을 미쳤다.

최 연구원은 "중장기 실적과 주가의 핵심 변수는 새롭게 추진 중인 신사업 버블하우스의 성과"라고 평가했다.

버블하우스는 이달 중순 소프트 오프닝을 거쳐 다음 달 정식 개장할 예정이다. 첫 오프라인 거점은 미국 뉴욕으로 정했다. 소규모 공연과 팬미팅이 가능한 아레나와 라이브 버블 파드(POD), 상설 굿즈 매장인 버블 마트 등으로 구성된다.

기존 버블 구독 기간에 따라 입장료를 차등 적용해 구독 서비스와의 연계성도 높였다. 디지털 소통 중심의 기존 사업 모델을 오프라인 경험과 소비로 확장한다는 점이 핵심이다.

그는 "버블 서비스를 이용 중인 인기 아티스트의 현지 행사를 통해 팬 집객력을 확보하고, 팬덤의 체류 시간과 소비 접점을 넓혀 기존 구독 사업과의 시너지 창출이 기대된다"고 전망했다.

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