AI 핵심 요약
beta- 인도 FMCG 기업들, 7~9월 원가 상승에 마진 압박받았다.
- 마리코·다부르, 두자릿수 매출에도 이익률은 둔화했다.
- 강우량 부족과 식품값 상승이 하반기 수요에도 부담됐다.
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이 기사는 인공지능(AI) 번역을 기반으로 전문 기자의 검증과 분석을 통해 생성한 콘텐츠로, 원문은 인도 이코노믹 타임스(ET) 11일 자 보도입니다.
[방콕=뉴스핌] 홍우리 특파원 = 주요 제품군의 견조한 성장세와 수요가 매출 확대를 뒷받침하고 있음에도 불구하고, 원자재 비용 상승으로 인해 인도 일용소비재(FMCG) 기업들의 7~9월 분기 영업이익률이 압박을 받을 것으로 보인다.
포장재에 사용되는 원유 및 그 파생 상품 가격의 급등과 더불어 다양한 원자재의 지속적인 인플레이션 추세, 그리고 부족한 강우량은 각 기업의 제품 구성, 가격 결정력, 비용 절감 조치에 따라 비용 압박을 가중시키고 있다.
증권사 ICICI 다이렉트(ICICI Direct)의 보고서에 따르면, 원유 및 원유 파생 상품 가격 상승과 기타 주요 원자재 비용의 증가가 대부분의 홈케어 및 퍼스널케어 기업들의 법인세·이자·감가상각비 차감 전 영업이익(EBITDA)에 부정적인 영향을 미칠 것으로 나타났다.
보고서는 "원유 및 원유 파생 상품 가격의 급등과 기타 주요 원자재 가격의 상승이 당사 분석 대상에 포함된 대부분의 홈케어 및 퍼스널케어 기업들의 EBITDA 마진에 영향을 미칠 것"이라고 밝혔다.
일부 주요 FMCG 기업들의 매출 성장률은 두 자릿수를 유지할 것으로 예상되지만, 기업들이 원자재 비용 인플레이션의 일부를 자체 흡수함에 따라 영업이익 성장률은 매출 성장률에 뒤처질 수 있다고 보고서는 덧붙였다.
보고서는 또한 "대부분의 FMCG 기업들의 2026/27 회계연도(2026년 4월~2027년 3월) 2분기 실적은 엇갈린 결과를 보일 것으로 예상된다"며 "원자재 가격 급등으로 인해 매출은 두 자릿수 성장이 기대되는 반면, EBITDA 성장률은 매출 성장률보다 낮을 것이다. 인도 대부분 지역의 강우량 부족은 농업 생산량에 영향을 미치고 농촌 수요의 둔화로 이어질 가능성이 크다"고 분석했다.
식품 가격의 추가적인 상승은 향후 수 개 분기 동안의 도시 지역 수요에도 영향을 미칠 수 있다. 보고서는 "치솟은 원자재 가격이 2026/27 회계연도 하반기 마진에 타격을 줄 것"이라고 예측했다.
마리코(Marico, 종목코드 NSE: MARICO)와 다부르(Dabur, NSE: DABUR)를 포함한 기업들은 핵심 사업의 지지와 일부 제품군 전반의 수요 개선에 힘입어 2분기에 두 자릿수 매출 성장률을 기록할 것으로 추정된다.
다부르 인디아는 분기별 사업 업데이트를 통해 "인플레이션 압력이 여전히 높은 수준을 유지하고 있고, 특히 퍼스널케어와 일반의약품 및 전통의약품 부문에서 (인플레 압력이) 두드러진다"고 밝혔다.
이어 "2분기 동안 인플레이션 압력으로 인해 영업이익률이 영향을 받았으나, 조율된 가격 인상과 지속적인 비용 절감 노력으로 일부는 상쇄되었다"고 덧붙였다.
반면 마리코는 원자재 가격이 기업별로 미치는 영향이 다르다는 점을 강조하며 더 나은 마진 실적을 예상하고 있다. 파라슈트(Parachute) 코코넛 오일과 사폴라(Saffola)의 제조사인 마리코는 이번 분기 동안 원유 연계 파생 상품 가격이 추가로 상승한 반면, 말린 코코넛(코프라) 가격은 최고점 대비 35% 낮은 수준에서 유지되었다고 설명했다.
마리코 측은 "주요 투입 요소 중 원유 가격 연동 파생 상품 비용이 더욱 상승한 반면, 코프라 가격은 최고치 대비 35% 낮은 수준에서 제한적인 범위 내에 머물렀다"며 "유리한 제품 구성과 코프라 가격 상승세에 힘입어 매출총이익률이 전년 동기 대비 크게 증가할 것으로 예상한다"고 밝혔다.
팰머유와 설탕을 포함한 다른 원자재들 역시 퍼스널케어 및 포장 식품 기업 전반에 걸쳐 중요한 비용 변수로 남아있다.
고드레지 컨슈머 프로덕츠(Godrej Consumer Products Ltd, NSE: GODREJCP) 역시 이를 인정하며 "이번 분기 동안 원자재 비용 압박이 심화되었다"고 밝혔다.
회사 측은 "일부 원자재(의 가격 상승세)가 2026/27 회계연도 1분기 말에 완화되는 조짐을 보였으나, 2분기에는 원유 연계 파생 상품, 팰머유 및 기타 원자재 투입물을 포함한 여러 주요 원자재 부문에서 인플레이션이 발생했다"고 설명했다.
고드레지 컨슈머는 힛(HIT), 굿나이트(Goodknight), 고드레지 노원(Godrej No. 1), 신톨(Cinthol) 등 플래그십 브랜드를 보유하고 있다. 회사는 "엘니뇨 현상 심화로 인한 불규칙한 몬순과 여러 원자재 가격 상승 압력으로 소비가 영향을 받았음에도 불구하고 (기저효과로 인해) 현 회계연도 2분기에 또 한 번 견조한 실적을 달성할 것으로 전망한다"고 밝혔다.
노무라는 9월 들어 일부 원자재 가격이 전월 대비 소폭 하락했지만 작년보다는 여전히 높은 상태라며, 이로 인해 인도 소비재 기업들의 7~9월 분기 수익성이 압박을 받을 것으로 예상했다. 원유 및 고밀도 폴리에틸렌 가격의 상승은 포장 비용을 증가시킬 수 있고, 치솟은 팰머유와 설탕 가격은 특정 소비자 사업에 부담을 줄 수 있다는 분석이다.
기관은 기업들이 신중한 가격 인상, 제품 구성 변경, 조달 효율성 및 비용 통제 조치를 통해 이에 대응해 왔다면서도, 높아진 비용을 소비자에게 어느 정도까지 전가할 수 있을지가 여전히 핵심 고려 사항으로 남아 있고, 특히 기업들이 소비 모멘텀을 유지하고자 하는 축제 시즌 동안에는 더욱 그러하다고 지적했다.
hongwoori84@newspim.com
