[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DB증권에서 05일 비에이치(090460)에 대해 '일회성 비용으로 컨센서스 하회'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 25,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 64.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 비에이치 리포트 주요내용
DB증권에서 비에이치(090460)에 대해 '2Q26P 매출액은 4,142억원(+6.3%YoY, +11.5%QoQ), 영업이익은 79억원(-50.8%YoY, -25.9%QoQ)을 기록, 매출액은 컨센서스에 부합했지만 영업이익은 컨센서스(134억원)를 크게 하회. 비에이치는 현재 국내 생산공장 철수 후 베트남으로의 설비 이전 작업 진행 중으로, 이에 따른 일회성 비용 약 70억원 반영된 영향임. 현재 이전 작업은 절반 이상 마무리된 것으로 파악되며 일회성 비용 미반영시 전년동기 수준의 영업이익 기록했을 것으로 보임. 3Q26E 영업이익 348억원(+0.9%YoY, +341.0%QoQ)으로 현재의 컨센서스(518억원)를 하회할 것으로 예상. 2Q26P, 3Q26E 실적 조정하며 2026E 연간 영업이익 추정치를 종전 대비 23% 하향하고, 북미 스마트폰 고객사 밸류체인에 대한 투자심리 부담을 반영해 Target P/E 13.6배→9배로 낮춰 목표주가 25,000원으로 하향함. 밸류에이션은 12M Fwd P/E 5.6배로 업종 내 저평가되어 있음. 다만 단기 주가 상승의 재료가 다소 부족하다는 판단. 2027E 북미 휴머노이드 2개사로의 공급망 합류 가능성 존재하나 본업인 FPCB의 펀더멘탈 회복과 IT OLED의 흑자전환을 확인하며 접근할 것을 권고
'라고 분석했다.


◆ 비에이치 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 43,000원 -> 25,000원(-41.9%)
- DB증권, 최근 1년 목표가 상승
DB증권 조현지 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 25,000원은 2026년 06월 01일 발행된 DB증권의 직전 목표가인 43,000원 대비 -41.9% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 08월 05일 18,000원을 제시한 이후 상승하여 26년 06월 01일 최고 목표가인 43,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 25,000원을 제시하였다.


◆ 비에이치 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 37,462원, DB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 DB증권에서 제시한 목표가 25,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 37,462원 대비 -33.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 24,000원 보다는 4.2% 높다. 이는 DB증권이 타 증권사들보다 비에이치의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 37,462원은 직전 6개월 평균 목표가였던 21,269원 대비 76.1% 상승하였다. 이를 통해 비에이치의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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