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이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성된 콘텐츠로 원문은 6월29일 블룸버그통신 기사입니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 시타델시큐리티스는 투자자들이 케빈 워시 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 물가 2% 목표 복귀 의지를 과소평가하고 있으며, 이로 인한 위험자산 하방 압력도 충분히 반영되지 않고 있다고 진단했다.

해당 기관 유럽·중동·아프리카(EMEA) 채권 영업 총괄 노샤드 샤는 고객 서한에서, 최근 유가 하락이 연준의 금리 인상 명분을 약화시키지 못한다고 밝혔다. 기저 물가 압력이 여전히 높은 수준을 유지하고 있기 때문이다.

아울러 인공지능(AI) 랠리의 취약성도 커지고 있다고 샤는 경고했다. 컴퓨팅 파워 가격 하락, AI 서비스 지출 감소, 투자 대비 수익 정당성에 대한 시장의 의구심이 확산하는 점이 그 근거다.

팬데믹 이후 국면과는 달리, 워시 의장은 경기 둔화나 시장 급락 시에도 연준이 자동적으로 완화 정책을 펼 것이라는 기대를 차단하고 있다. 지속적인 인플레이션이 정책 운용의 제약 조건이 됐음을 공개적으로 시사하고 있기 때문이다.

샤는 서한에서 "지형이 변화하고 있을 수 있다"고 썼다. 정책 당국이 시장 구원에 나설 가능성이 낮아졌다는 것은, 연준이 정책 완화로 투자자의 손실을 사실상 방어해 준다는 이른바 '연준 풋' 개념이 흔들리고 있음을 의미한다.

그는 "다음 국면의 핵심은 연준의 금리 인상 횟수가 한 번이냐 두 번이냐가 아니다"라며 "유가가 조금 내려가거나 위험자산이 일시적으로 조정을 받을 때마다 투자자들이 기존의 정책 풋 프레임워크를 복원하려는 시도를 멈출 것인지가 관건"이라고 덧붙였다.

경제 전망 외에 샤는 AI가 점차 정치적 사안으로 부상하고 있다는 점도 위험 요인으로 꼽았다. 투자자들은 AI를 생산성 향상과 이익 성장의 동력으로 보지만, 노동자들 사이에서는 일자리 대체, 감시, 기업의 직원 지식 독식에 대한 우려가 커지고 있다. 이는 규제 강화, 도입 속도 둔화, 준법 비용 상승으로 이어질 수 있고, 기술 자체의 발전과 무관하게 AI 기업의 밸류에이션을 압박할 수 있다.

그는 "AI가 기업에는 이익을, 노동자에게는 피해를 안기는 거래라는 인식이 대중에 퍼지면 정치 지형은 매우 빠르게 바뀔 것"이라고 경고했다.

bernard0202@newspim.com