[리포트 브리핑]HMM, '상승하는 운임, 비용 증가 상쇄 기대' 목표가 24,000원 - 미래에셋증권

기사입력 : 2026년05월14일 16:50

최종수정 : 2026년05월14일 16:51

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 미래에셋증권에서 14일 HMM(011200)에 대해 '상승하는 운임, 비용 증가 상쇄 기대'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 24,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 21.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ HMM 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 HMM(011200)에 대해 '1Q26 매출액은 2조 7,187억원(-4.8% YoY)로 감소했다. 컨테이너 부문의매출액(-7.9% YoY)이 외형 감소를 이끌었다. BSA(선복 할당량) 증가와 시장 상황에 따른 유연한 대응으로 컨테이너 물동량이 9.7% YoY 증가했으나 HMM 기준 평균 운임이 19.7% YoY 하락했다. 운임이 크게 상승한 벌크선 부문의 매출액은 20.1% YoY 증가하며 매출 하락을 최소화하였다.영업이익은 2,691억원(영업이익률 9.9%, 56.2% YoY)을 기록하며 시장 기대치(2,838억원)를 소폭 하회했다. 운임 하락의 여파로 컨테이너 부문 영업이익이 1,852억원(-68% YoY)으로 감소하였으나, 벌크 부문 영업이익은 135% YoY 증가했다. VLCC, 건화물 부문이 모두 호조를 보인 것으로 추정된다. 매출 원가율은 85.7%로 전년 동기 대비 12.0%p 증가했다. 물동량 증가와 유가 상승 등으로 항화비(26% YoY), 연료비(30% YoY)가 상승하였다. 목표주가를 기존 24,000원 및 매수 의견으로 유지한다. 공급 과잉 우려 속에서도 2020년 이후 인도된 저비용·고효율 사선대를 바탕으로 장기적인 경쟁력을 유지하고 있다는 점은 여전한 매력이다.
'라고 분석했다.

◆ HMM 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 24,000원 -> 24,000원(0.0%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 하락
미래에셋증권 류제현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 24,000원은 2026년 02월 12일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 24,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 05월 15일 29,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 24,000원을 제시하였다.

◆ HMM 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 22,000원, 미래에셋증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 24,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 22,000원 대비 9.1% 높으며, 미래에셋증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 LS증권의 23,000원 보다도 4.3% 높다. 이는 미래에셋증권이 HMM의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 22,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 23,000원 대비 -4.3% 하락하였다. 이를 통해 HMM의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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