이 기사는 4월 17일 오전 08시04분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성된 콘텐츠로 원문은 4월16일 블룸버그통신 기사입니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 매디슨 에어 솔루션스(MAIR)가 22억3000만달러를 조달하며 27년 만에 미국 최대 산업재 기업 IPO를 달성했다. 주가는 공모가 대비 18% 상승 마감했고 시가총액은 약 155억달러에 달했다. AI 데이터센터 인프라 확충 수혜주로 주목받은 이번 IPO는 침체된 산업재 섹터 기업공개 시장에 재활성화 신호를 쐈다는 평가를 받고 있다.

매디슨 에어 솔루션스의 주가는 목요일 31달러75센트로 거래를 마쳤다. 공모가 27달러와 비교해 18% 오른 수치다. 회사는 주당 25~27달러의 공모 희망가 범위에서 8270만 주를 매각했다.

이번 거래를 기준으로 시카고에 본사를 둔 매디슨 에어의 시가총액은 파일링에 기재된 발행주식수 기준 약 155억달러로 집계됐다.

블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 산업재 기업 IPO 기준으로는 유나이티드 파슬 서비스(UPS)가 1999년 55억달러를 조달한 이후 미국 최대 규모다. 당시 UPS는 온라인 상거래 태동기에 상장해 인터넷 관련주를 갈망하던 투자자들의 뜨거운 호응을 얻었다.

매디슨 에어 역시 최첨단 기술과의 연결고리로 시장의 시선을 끌고 있다. 이번에는 3년에 걸친 미국 증시 강세장을 이끈 AI 붐이 그 배경이다. 회사는 데이터센터용 액체·하이브리드·공기 냉각 제품을 공급하며 컴퓨팅 허브 신규 건설과 북미 노후 주택 재고 교체 수요, 첨단 제조업 리쇼어링이 약 400억달러 규모로 추산되는 특수 공조 시스템 시장의 성장을 견인하고 있다는 것이 회사 측 설명이다.

토르토이스 AI 인프라스트럭처 ETF의 포트폴리오 매니저 롭 서멜은 "AI와 관련된 모든 것에는 프리미엄이 붙는 경향이 있다"며 "문제는 순수 수혜 종목으로 볼 수 있느냐이고 그것은 투자자들이 판단할 몫"이라고 말했다.

바클레이즈의 아메리카 주식자본시장 부문장 롭 스토는 이번 IPO 성과가 "산업재 섹터와 시장 전반에 긍정적인 신호를 제공한다"며 "최근 잇따라 양호한 데뷔를 기록한 거래들을 감안할 때 4~5월 IPO 윈도우에 더 많은 기업이 진출을 결정하는 계기가 될 것"이라고 밝혔다.

이번 IPO는 데이터센터 인프라 구축과 연계된 산업재 기업들의 화려한 증시 데뷔 행렬 가운데 가장 최근이자 최대 규모다. 엔지니어링 기업 레전스 코프는 지난해 9월 IPO 이후 주가가 146% 급등했고 전력 장비 업체 포전트 파워 솔루션스는 2월 상장 이후 21% 상승했다.

한편 역대 최대 규모 IPO가 될 수 있다고 거론되는 스페이스X의 경우 일론 머스크의 우주 데이터센터 구축 구상이 핵심 투자 포인트로 꼽힌다.

최고경영자 질 와이앤트는 인터뷰에서 투자자들이 매디슨 에어의 "매우 탄탄한 최종 시장과 강력한 구조적 성장 추세에서의 수혜 가능성"에 매력을 느끼고 있다고 설명했다. 데이터센터는 상업 부문 매출의 약 20%를 차지하며 나머지는 반도체 제조, 생명과학 등 분야에서 발생한다고 그는 덧붙였다.

매디슨 에어는 에어엑스체인지, 노텍 데이터센터 쿨링, 제피르를 포함한 30개 이상의 브랜드명으로 사업을 운영한다. 상업 부문은 지난해 전체 매출의 약 3분의 2를 차지했다.

AI 열풍

공개 상장된 HVAC 기업들의 주가 역시 AI에 대한 기대감에 동반 상승세를 탔다. 컴포트 시스템스 USA는 지난 1년간 주가가 360% 이상 뛰었고 모딘 매뉴팩처링은 약 3배 올랐다.

어드바이저셰어스 HVAC 앤 인더스트리얼스 ETF의 포트폴리오 매니저 댄 아렌스는 "이들 기업은 부모 세대나 조부모 세대가 알던 산업재 기업이 아니다"며 "기술 비중이 높아 변동성은 크지만 그만큼 상승 잠재력도 높아진다"고 말했다.

매디슨 에어의 상장 데뷔는 모딘을 포함한 산업재 주가가 미국의 수입 금속 관세 변경 우려로 하락한 다음 날 이뤄졌다. 관세로 인해 지난해 매디슨 에어의 역사적 매출원가에 5130만달러가 추가됐다고 공시서류에 적시돼 있다.

와이앤트 CEO는 가격 조정 등의 방식으로 관세 영향을 상쇄하고 있으며 최근 변경 사항이 의미하는 바를 "검토 중"이라고 밝혔다.

매디슨 인더스트리스는 2017년부터 일련의 인수합병을 통해 매디슨 에어를 구축해 왔다. 지난해 말 기준 임직원 수는 8650명을 넘는다.

매디슨 에어의 2025회계연도 실적을 보면 매출 33억4000만달러에 순이익 1억2400만달러를 기록했다. 전년도에는 매출 26억2000만달러에 순이익 2억3600만달러였다. 상위 10개 고객사가 지난해 전체 매출에서 차지하는 비중은 약 32%다.

IPO 이후 창업자 래리 기스는 초복수의결권 주식 전량 보유를 통해 회사 지배권을 유지하게 된다. 기스가 지배하는 매디슨 인더스트리스는 공모가 기준으로 매디슨 에어의 해당 주식 1억달러어치를 별도 사모 방식으로 매입하기로 합의했다.

모건 스탠리 인베스트먼트 매니지먼트, 듀어블 캐피털 파트너스, HRTG GPE LLC는 공모 물량 중 최대 5억2500만달러어치를 매입할 의향을 표명한 것으로 공시서류에 나타났다.

이번 IPO는 골드만삭스, 바클레이즈, 제프리스 파이낸셜 그룹, 웰스파고가 공동 주관했다. 주식은 뉴욕증권거래소에서 MAIR 티커로 거래된다.

bernard0202@newspim.com