[AI의 종목 이야기] 스타보드, 카맥스 지분 3.5억달러 매입

기사입력 : 2026년03월12일 12:56

최종수정 : 2026년03월12일 12:56

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AI 핵심 요약

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스타보드 밸류가 11일 카맥스 지분 3억5000만달러 매입했다.
제프 스미스를 이사회 후보 추천하고 키스 바 CEO 지지했다.
카맥스 턴어라운드 기회 크다고 평가하며 실적 개선 요구했다.

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

다음은 인공지능(AI) 번역을 통해 생산한 콘텐츠로, 원문은 3월11일(현지시각) 블룸버그 보도입니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 행동주의 헤지펀드 스타보드 밸류가 미국 중고차 소매업체 카맥스(KMX) 지분을 약 3억5000만달러어치 매입했고, 곧 취임하는 키스 바(Keith Barr) 최고경영자(CEO) 체제에서 회사의 턴어라운드 속도를 높일 기회가 있다고 보고 있다.

스타보드는 자사 CEO인 제프 스미스(Jeff Smith)를 카맥스 이사회 후보로 추천했으며, 프런트도어(Frontdoor Inc.)의 회장이자 CEO인 빌 콥(Bill Cobb)도 이사회 후보로 지명했다고 3월11일(현지시각) 발표한 성명을 통해 밝혔다.

스타보드는 이달부터 카맥스 CEO로 부임하는 바를 지지하며, 인터콘티넨탈 호텔스 그룹(InterContinental Hotels Group) 전 CEO인 그가 카맥스에 변화를 이끌 촉매제가 될 수 있다고 보고 있다고 스미스는 바에게 보낸 서한에서 밝혔다. 그는 지금까지 회사와의 교류도 긍정적이었다고 덧붙였다.

스미스는 이날 블룸버그TV 인터뷰에서 "지금까지 매우 협력적이고 우호적이었고, 이들과 나눈 대화를 즐기고 있다"며 "큰 기회가 있다고 본다"고 말했다.

그는 카맥스가 스타보드가 주로 투자 대상으로 삼는 기업들과 마찬가지로 해당 업계의 선도 기업이지만, 시간이 지나면서 다소 안주하게 된 측면이 있다고 지적했다. 그러면서 카맥스가 "놀라운 자산 포트폴리오를 갖고 있으며, 스타보드는 매력적인 밸류에이션에 이 회사에 투자했다"고 말했다.

스미스는 "우리는 사실상 복제하기 거의 불가능한 그 자산 기반을 공짜로 얻고 있는 셈"이라며 "우리는 카맥스를 유형장부가(tangible book value) 수준에서 매입하고 있다"고 말했다. 이어 "오늘날 이 모든 자산을 갖춘 회사를 새로 만들지는 않을 것이다. 하지만 주주 입장에서는 그럴 필요가 없다. 자산은 이미 그 자리에 있기 때문"이라고 설명했다.

스타보드는 미국 최대 중고차 소매업체인 카맥스가 연간 100만대가 넘는 차량을 판매하는 가운데, 차량 마켓플레이스에 투자해온 경험을 활용해 카맥스의 실적 개선을 도울 기회가 있다고 보고 있다.

카맥스 이사회 의장인 톰 폴리아드(Tom Folliard)는 성명에서 "카맥스는 이 사업이 잠재력을 발휘하고 주주들에게 충실히 부응하도록 하기 위해 필요한 조치를 취해왔다"며 "지금까지 스타보드와의 교류는 생산적이었으며, 앞으로도 건설적인 대화를 이어가는 데 집중할 것"이라고 밝혔다.

카맥스는 온라인 자동차 판매의 개척자였지만, 최근 몇 년간 카바나(Carvana Co.) 등 경쟁사와의 치열한 경쟁 속에 성과가 뒤처졌다. 스타보드는 250개가 넘는 오프라인 매장(물리적 매장)과 온라인 판매를 결합한 카맥스의 비즈니스 모델이 더 낫다고 보는데, 여전히 대부분의 소비자는 직접 매장을 찾아 차를 보는 방식을 선호하기 때문이다.

스미스는 서한에서 "카맥스의 모델은 단순하다. 회사는 차를 매입하고, 정비한 뒤 판매하며, 금융과 보증, 관련 서비스를 제공해 이러한 활동을 뒷받침한다"고 설명했다. 그는 "매입·정비·판매가 잘 실행될 경우, 이 모델은 강력한 플라이휠(flywheel)을 형성한다"며 "판매량이 늘어나면 단위당 비용이 내려가고, 이는 더 경쟁력 있는 가격 책정과 시장점유율 확대를 가능하게 한다"고 말했다.

스타보드는 카맥스가 옴니채널(온·오프라인 통합) 비즈니스 모델을 바탕으로 고객 경험을 개선하면 실적을 끌어올릴 수 있다고 본다. 여기에는 차량 리컨디셔닝(정비·재단장) 효율을 높이고, 3억달러 이상으로 추산되는 관리 및 일반관리비와 간접비를 줄이는 방안이 포함된다. 또 카맥스가 보다 역동적인 가격 정책을 도입해야 한다고 요구하고 있다.

스타보드는 이미 온라인 자동차 판매업체 카스닷컴(Cars.com Inc.)과 경매업체 리치 브라더스 옥셔니어스(Ritchie Bros. Auctioneers, 현재 RB Global Inc.로 사명 변경)에 투자한 경험이 있어, 이런 사례들이 카맥스에게도 기회 요인으로 작용할 수 있다고 보고 있다. 스타보드는 2017년 카스닷컴에 투자해 이듬해 이사회 의석 두 자리를 확보했으며, 리치 브라더스 지분을 취득해 손상차량(파손·폐차 차량) 마켓플레이스인 IAA 인수를 지원한 바 있다.

shhwang@newspim.com

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