纽斯频通讯社首尔8月14日（记者 崔宪圭）上市16年后宣布退市的中国企业——恒大是通过房地产杠杆实现高速增长、却最终暴露出中国经济光影交织的一面。

在房地产开发支撑经济增长的时期，董事长许家印依靠"章鱼式"的多元扩张经营，让恒大一路狂飙；而在扩张达到顶峰后，企业高层则通过资产转移海外等方式将管理层的道德风险推向极致。 

随着香港证券交易所决定自 8 月 25 日上午 9 时起将恒大摘牌，中国恒大的股票一夜间化为虚无。退市带来的损失不仅波及普通股民，还涉及债权投资者和房产预购人。据悉，恒大的债务总额高达约 2 万亿元人民币，规模极为庞大。 

记者曾在2021年底赴中国广东省深圳恒大总部采访债务违约事件时，看到总部大楼附近地铁站封闭，警方在阻止债权人和购房者集会。外界传言，许家印家族在处理破产事务前后及清算过程中将巨额资产转移并隐匿至海外。

中国内地与香港证券业界部分人士直言，恒大的崩塌是"在中国过度依赖房地产杠杆增长政策背景下，许家印夫妇合谋上演的世纪房产骗局"。

恒大的第一大股东是许家印完全控股的鑫鑫有限公司，占股 57.78%；其妻丁玉梅控制的均荣控股有限公司也持有 5.99% 的股份。

中国恒大于2009年11月5日在港交所上市，当日市值突破700亿港元，成为全球资本市场的焦点。当时中国大陆房地产开发如火如荼，楼市是最炙手可热的投资领域。地方政府卖地、银行提供巨额融资、开发商插旗盖楼、购房队伍排到几百米、通宵等候的景象随处可见。这类模式多年间推动了中国经济实现两位数的高速增长。 

依靠高杠杆和天文数字一般的销售额，恒大呈现爆发式增长，涉足文化旅游、医疗、农业畜牧、金融、汽车、足球俱乐部等多个领域。2017年10月，恒大市值达4144亿港元，创历史新高。许家印以2900亿元人民币的净资产荣登"中国首富"。佩戴爱马仕皮带、行走如风、被记者围堵采访的许家印曾是成功企业家的代表性人物。

恒大集团大楼。【图片=网络】

然而，恒大的衰落在新冠疫情爆发前后拉开序幕。2020年恒大以5600亿元人民币的销售额创下历史新高。但从2021年7月起陷入债务危机，之后便未能走出破产泥潭。 

许家印及其团队在债务违约前后已获取巨额财富，许家印个人通过分红每年进账约500亿元人民币，并将资金暗中转移海外。他甚至与丁玉梅"假离婚"，将巨额资产转至妻子名下。官方怀疑二人通过非法资产转移，将数千亿至上万亿人民币的资金转移并隐匿境外。

目前，许家印夫妇的具体财富规模仍未被准确掌握，香港法院已对被羁押的许家印及其妻丁玉梅等相关人员的资产下达迟来的冻结令。（完）

韩国纽斯频（NEWSPIM·뉴스핌）通讯社