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[급변동장에서 기회] ⑧시진핑 쌍순환의 재발견...기관이 진단한 투자방향

기사입력 : 2025년04월23일 09:01

최종수정 : 2025년04월24일 10:34

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관세리스크 직면해 주목 받는 중국 '쌍순환 전략'
최대 목표는 내수진작, 소비 지원 역량 확대 전망
'내수+보복관세 수혜+기술자급력' 키워드 주목
현지 기관들이 진단한 '쌍순환 투자방향' 점검

이 기사는 4월 22일 오후 4시39분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <[급변동장에서 기회] 시진핑 쌍순환의 재발견① 관세분쟁 속 주목할 이유>에서 이어짐.

◆ 전문기관 진단 '쌍순환 전략 하의 투자방향'

1. 중신증권(中信證券) : 소비 섹터 반등 촉진할 '4대 배경'

최근 중국증시에서 포착되고 있는 소비 섹터의 반등세에는 네 가지 이유가 있다. 구체적으로 ①외부 환경 변화와 내수 진작 정책의 지속적 추진 ②외부 수요 불확실성이 지속적으로 증가하고, 자산 가격 안정화 정책이 계속 강화될 것이라는 전망 ③소비의 탄력성 확대에 따른 안정화 신호 포착 ④자금이 '고가에서 저가 종목'으로 이동하면서, '소비주'로 대표되는 저평가주 그리고 실적 반등 가능성이 있는 '위험 회피 및 방어성 자산'이 자금의 관심을 받을 것이라는 전망이 그것이다.

[급변동장에서 기회] 글싣는 순서

1. 온건과 극단의 관세 시나리오, 결국 머무는 자가 승리
2. 온건과 극단의 관세 시나리오, 결국 머무는 자가 승리
3. 3년 만에 데스 크로스…포트폴리오 재정비 기회
4. 포트폴리오 이렇게 짜라…다시 주목받는 채권
5. 뉴욕증시 8월 분수령…세가지 변수
6. 뉴욕증시 8월 분수령…변동성 커진다
7. 시진핑 쌍순환의 재발견…관세분쟁 속 주목할 이유
8. 시진핑 쌍순환의 재발견…기관이 진단한 투자방향
9. 시진핑 쌍순환의 재발견…핵심 테마주 3대 키워드

2. 개원증권(開源證券) : 내수진작 정책 최대 수혜 '식품음료'

2025년을 전망할 때, 미중 관세 충격의 영향으로 향후 내수 진작 정책이 크게 강화되어 국내 소비 수요를 크게 늘릴 것으로 예상되며, 특히 식품음료 산업의 수혜가 예상된다.

세부 섹터별로 백주(고량주) 산업은 기본적으로 자체 주기 저점에 위치해 있으며, 향후 높은 확률로 안정적인 상승세를 보이며 중장기 포지셔닝 구간에 진입할 것이다.

대중적인 소비 품목에서는 유통 채널 개혁과 해외 시장 확장 우위를 지닌 간식 산업이 유망한 영역으로 꼽힌다.

요식업 회복에 따른 맥주 산업의 개선에 주목할 필요가 있고, 출산 정책 촉진과 원유 가격의 빠른 균형점 도래 속 유제품 산업에 주목할 것을 권고했다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.04.09 pxx17@newspim.com

3. 태평양증권(太平洋證券) : '실적 펀더멘털' 우수 소비주 주목

외부 환경의 불확실성과 중국 내수 정책 촉진 하에 대소비(大消費 : 식품음료, 일상용품, 자동차, 가구, 농산품, 제약, 미디어, 전자정보에 이르기까지 일반적 용품을 비롯해 서비스에 이르는 관련된 모든 소비를 포함하는 용어) 개념이 지속적으로 시장의 관심을 받고 있다.

그 중에서도 1분기 양호한 실적 달성이 예상되고, 펀더멘털(기초체력) 논리가 지속적으로 검증되는 종목들이 더 높은 수익률을 보일 전망이다. 향후 내수 진작이 소비 부문의 주요 테마가 될 것이며 특히 간식, 유제품, 식품음료 섹터의 흐름을 긍정적으로 보고 있다.

4. 재신증권(財信證券) : 소비 촉진을 위한 '통화정책' 등장

현재 국민들의 소비 수요가 약하고 기업 수익이 압박을 받아 실물 경제의 소비 수요는 여전히 약하지만, 정책적 측면에서는 이미 적극적인 신호를 보이고 있다. 통화 정책이 '위험 방지'에서 '성장 안정화'로 전환될 것으로 예상되며, 특히 소비 촉진을 위한 정책적 도구가 조만간 등장할 것으로 예상된다. 이는 소비시장의 활력을 자극하고 소비 부문의 성장을 촉진하는 데 도움이 될 것이다.

장기적으로 기존 및 신규 정책의 추가 강화와 효과, 그리고 중앙은행의 통화 정책 지원 강화와 통화 조건 완화에 따라 국내 신용 대출 시장은 전반적으로 일정한 지원을 받을 것이며, 이는 소비시장의 회복을 위한 좋은 금융 환경을 제공할 전망이다.

5. 천풍증권(天風證券) : 내수 사이클 상승기 '3대 투자기회'

내수 소비 흐름에 계속 주목하며, 잠재적인 상승기 사이클 속에서 세 가지 투자 기회를 주목할 필요가 있다.

유제품 측면에서는 출산∙분유 보조금 등과 연관된 정책의 지속적인 출시, 업스트림 쇠고기 가격 상승 및 업스트림 원유 산업의 잠재적인 가격 전환점 도래 가능성이 유제품 산업체인(업스트림 목장+다운스트림 유제품 기업)의 탄력성을 지속 자극할 전망이다.

간식 산업의 경우 2024년 2분기의 성장 속도가 1분기 대비 둔화됐다. 하지만, 전통적인 대형 마트 채널의 업그레이드 가속화와 새로운 채널의 다양한 성과(대량판매 간식업체와의 협력 가속화+온라인 전자상거래+해외 진출 등)에 따라 향후 간식 기업들이 미개척 판매∙유통 채널의 증가분을 계속 확보함으로써 두 자릿수 성장을 달성할 전망이다.

대중적 소비 산업에 있어서는 계속해서 유제품과 간식 부문을 중점적으로 추천하며, 식품음료 부문에서는 요식업, 해외 진출, 원유 전환점의 세 가지 키워드에서 포착할 투자기회에 집중해야 한다고 강조했다.

6. 중신건투(中信建投) : '내수 부양+보복관세 수혜' 투자노선

무역 전쟁 이후 연출된 주식시장 흐름의 3단계 모델에 따르면, 현재는 관세 정책 게임이 주도하는 2단계에 진입한 상태로 판단된다. 이 단계에서 시장의 무역 전쟁에 대한 민감도는 점차 낮아지고, 투자자와 정책 입안자들은 점점 더 내수 부양책 동향에 주목하게 된다.

일부 산업의 밸류에이션이 이미 비관적 전망을 어느 정도 소화한 상황에서 방어적 기본 포지션을 유지하는 가운데 '내수 부양+보복관세 수혜'의 두 가지 투자노선에 적극적으로 포지셔닝하고, 정책 드라이브와 실적 회복세 속에서 투자기회를 포착할 수 있다고 진단했다.

이 같은 진단 하에서 전자, 식품음료, 자동차, 가전, 농림목축어업, 방직의복, 의약바이오, 뷰티케어, 군수산업, 비즈니스 소매 등의 산업을 주목할 것을 권고했다.

7. 화태증권(華泰證券) : 홍콩증시 낙관 '3대 투자방향' 주목

관세 충격이 발생한 후에도 홍콩 주식은 여전히 상대적으로 강한 수익력을 보일 것으로 관측된다. 이러한 관측에 대한 근거는 크게 3가지로 ①홍콩증시 전체 시가총액 구성에 있어 실적의 관세 민감도가 높은 수출 체인 및 중간 제조 기업의 시총 비중이 낮다는 점 ②기술 기업의 수익 실적이 계속해서 홍콩 주식 시장의 성장을 지탱할 것이라는 점 ③외부 충격의 교란 속에서 시장은 내수 정책에 대해 큰 기대를 걸어볼 수 있다는 점이 그것이다.

투자방향과 관련해서는 ①해외 불확실성이 높아지는 상황에서 정책적 역주기 조절(경기 주기의 변동성을 안정화하고 부정적 충격을 완화하는 것이 목적. 경기 하방압력 확대 시 적극적인 경기부양책을, 경기 과열 시 시장의 진정을 유도하는 정책을 펼침)을 기대해볼 수 있는 소비주 특히 AI 산업 업그레이드와 내수 상승 논리를 동시에 기대할 수 있는 종목 ②수익 상승에 대한 기대치가 확고하고, 자주적 기술 자립력을 보유하고 있으며, 정책적 지원이 예상되는 홍콩 하드코어 테크놀로지(인공지능∙우주항공∙바이오∙반도체∙정보∙신소재∙신재생에너지∙스마트제조 등으로 대표되는 최첨단 기술) 관련주 ③남향자금(南向資金∙남하자금, 중국 본토 A주에서 홍콩증시로 유입되는 투자 자금)의 유입 비중이 높고, 외국인 자본 변동의 영향이 적으며, 기대 수익이 안정적인 고배당주 등에 주목할 것을 권고했다.

<[급변동장에서 기회] ⑨시진핑 쌍순환의 재발견...핵심 테마주 3대 키워드>로 이어짐.

pxx17@newspim.com

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KT, 2만명 'IMEI·폰번호 유출 우려 [서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = KT가 18일 서울 광화문 웨스트 사옥에서 소액결제 피해 관련 2차 브리핑을 열고, 불법 초소형 기지국(일명 펨토셀) 신호와 연계한 추가 피해 정황 및 향후 재발 방지 대책을 발표했다. KT는 전수 분석을 통해 불법 기지국 아이디(ID) 4개를 확인했고, 해당 신호를 수신한 고객이 누적 약 2만 명이라고 밝혔다. 이는 1차 브리핑 당시 KT가 발표한 2개 ID·1만 9,000여 명에서 범위가 더 확대된 수치다. 피해 고객 수도 278명에서 362명으로 늘었고, 누적 피해액도 1억 7,000만 원에서 약 2억 4,000만 원으로 증가했다.  다만, KT는 9월 5일 비정상 소액결제 패턴 차단 조치 이후 새로운 피해는 발생하지 않았다고 재차 강조했다.◆ 전수 분석으로 불법 기지국 ID 4개 확인…2만 명 신호 수신 구재형 KT 네트워크부문 네트워크기술본부장은 이날 브리핑에서 "9월 5일 비정상 소액결제 패턴을 차단한 이후 현재까지 추가 피해는 없다"며 "1차 브리핑 당시 피해 고객 278명(피해액 1.7억 원)으로 파악했으나, 이후 고객 문의(VOC) 기반 추가 분석으로 362명·2억 4,000만원으로 확대됐다"고 설명했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 구재형 KT 네트워크부문 네트워크기술본부장이 18일 오후 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에서 열린 소액결제 피해 관련 대응 현황 발표에 앞서 고개 숙여 사과하고 있다. 2025.09.18 ryuchan0925@newspim.com 이어 불법 초소형 기지국 추적 과정에 대해 "소액결제 2,267만 건을 전수로 펼쳐놓고 결제 패턴과 기지국 동작 패턴을 이중으로 분석한 결과, 불법 기지국 ID 4개를 검출했다"며 "이는 VOC 고객의 접속 로그에서 확인된 ID와 동일했다"고 덧붙였다. 또 "불법 기지국 신호를 수신한 고객은 누적 약 2만 명으로 산출됐다"며 "다만 뒤늦게 확인된 두 개의 ID는 작동 시간이 매우 짧아 신호 수신 고객이 상대적으로 적었다"고 부연했다. 나아가 개인정보 유출 정황에 대해서는 "1차 브리핑에서 국제 이동가입자 식별번호(IMSI)를 중심으로 설명했지만, 민관합동조사단과의 확대 분석 결과 국제 모바일 기기 식별번호(IMEI)와 휴대폰 번호도 단말 기종·사용 환경에 따라 전송될 가능성이 있다는 점을 확인했다"며 "다만 유심(USIM) 인증키는 유출되지 않았고, 고객 성명·생년월일 역시 KT를 통해 유출된 정황이 없어 복제폰 생성 가능성은 낮다"고 선을 그었다. ◆ 피해 고객 전액 보상, 2만 명에 '안전안심보험' 무상 제공 김영걸 KT 서비스프로덕트본부장은 추가 피해가 발생한 부분을 고려해 고객 케어 방안을 대폭 강화하겠다고 밝혔다. 김 본부장은 "피해 고객 전체에 대한 청구 조정을 진행 중이며, 278명은 조정 완료, 추가 확인된 84명도 금일까지 마무리하겠다"며 "신용카드 결제 시점 차이 등으로 발생한 금액은 즉시 환불 처리하고 있다"고 강조했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 김영걸 KT 서비스프로덕트본부장이 18일 오후 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에서 소액결제 피해 관련 대응 현황 발표를 하고 있다. 2025.09.18 ryuchan0925@newspim.com 이어 "현재 무료 USIM 교체와 유심 보호 서비스 가입을 지원하고 있다"며 "피해 우려 고객 2만 명 전원에게 'KT 안전안심보험'(가칭)을 3년간 무료 제공해 금융사기 피해를 보상하겠다"고 밝혔다. 또 "오후 3시부터 KT 매장·고객센터·홈페이지에서 피해 여부 확인 시스템을 오픈했고, 24시간 전담 고객센터를 지속 운영하고 있다"고 덧붙였다. KT는 현장 대응 강화도 예고했다. 김 본부장은 "전국 2,000개 매장을 '안전안심 전문매장'으로 전환해 후후 앱 기반의 보안 점검, 악성 앱 탐지, 피싱 대응 안내 등을 상시 지원하겠다"며 "매장별 안전안심 담당자를 지정하고 IT 서포터즈를 활용해 피싱 예방 교육을 연말까지, 내년 이후에도 지속하겠다"고 강조했다. 나아가 2차 인증 확대와 관련해서는 "고위험 업종에 대해 9월 9일부터~12일까지 PASS 생체/핀 인증을 적용했다"며 "정부·유관기관 지침과 별개로 선제적 확대를 검토하겠다"고 말했다. ◆ 펨토셀 18.9만 대 현황 공개…미사용 4.3만 대 차단·회수 착수 KT는 이날 브리핑에서 펨토셀 관리 실태도 공개했다. 구 본부장은 "총 설치 18.9만 대 중 시점별 가동 장비는 15~16만 대 수준"이라며 "3개월 미사용 4.3만 대는 연동 해지 조치했고, 2주 이내 전수 점검해 정상 사용 확인, 철거·회수 또는 영구 접속 차단을 병행하겠다"고 설명했다. 이어 불법 기지국 추정 방식과 원인에 대해 "합법 장비를 불법 개조하거나, 고출력 앰프를 추가 연결했을 가능성이 크다. 또 실내용 이동형 형태로 제작해 광범위한 커버리지를 확보한 정황이 있다"고 설명했다. 다만 "로그 분석 기준으로는 ID 4개가 확인됐고, 하드웨어 실물 대수는 수사로 확인될 것"이라고 말했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 구재형 KT 네트워크부문 네트워크기술본부장이 18일 오후 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에서 소액결제 피해 관련 대응 현황 발표를 하고 있다. 2025.09.18 ryuchan0925@newspim.com 복제폰 가능성 논란에 대해 손정엽 KT 디바이스본부장은 "복제폰에는 IMEI·IMSI·인증키 3가지가 모두 필요하다"며 "인증키는 유심(HSM 주입)과 서버에만 암호화 저장돼 있으며 통신망을 오가지 않는다. 따라서 IMEI·IMSI만으로는 복제 불가"라고 재차 강조했다. 한편, KT는 이번 사태를 계기로 보안 관련 투자도 확대하기로 했다. 황태선 KT 정보보안실장은 "KT는 수개월 전 향후 5년간 보안 투자 1조 원 계획을 밝힌 바 있다"며 "이번 사태를 계기로 올해·내년 우선순위를 모바일 서비스·단말 보안으로 재배치하고, 보안 거버넌스 강화도 병행하겠다"고 말했다. *용어 설명 펨토셀(Femtocell) :초소형 이동통신 기지국. 가정이나 소규모 사무실에 설치해 휴대폰 신호를 보강하는 장치. 불법 개조 시 해킹·소액결제 범죄에 악용될 수 있음.VOC (Voice of Customer) :고객 불만·문의 사항. 기업이 문제를 파악하고 대응책을 마련할 때 쓰는 데이터 소스. IMSI (International Mobile Subscriber Identity, 국제 이동가입자 식별번호) : 유심(USIM)에 저장된 번호. 이동통신망에서 가입자를 식별하는 고유 번호로, 유출될 경우 특정 가입자의 통신 기록 추적이 가능. IMEI (International Mobile Equipment Identity, 국제 모바일 기기 식별번호) :단말기(휴대폰) 고유 식별번호. 분실·도난 시 기기 차단이나 추적에 활용. USIM 인증키 : 통신사 네트워크에 가입자임을 인증하는 핵심 암호화 키. 유심 칩과 서버에만 저장되며, 유출되면 복제폰 생성 가능성이 생김. 복제폰(Clone Phone) : 정식 단말과 동일한 IMSI, IMEI, 인증키를 복사해 만든 불법 단말기. 원래 가입자처럼 네트워크에 접속할 수 있음. dconnect@newspim.com 2025-09-18 17:18
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롯데카드 '297만명' 해킹 당했다 [서울=뉴스핌] 이윤애 기자 = 롯데카드가 최근 발생한 사이버 해킹 사고로 총 297만명의 고객 정보가 유출된 사실을 공식 확인했다. 이 가운데 28만명은 카드번호와 유효기간, CVC(카드 확인 코드)번호까지 함께 노출돼 부정 사용 위험에 노출된 것으로 파악됐다. 롯데카드는 전사 비상대응체계를 가동해 고객 피해 차단에 나서고 있으며 피해 발생 시 전액 보상하겠다고 밝혔다. 또 무이자 할부와 금융피해 보상 서비스, 카드사용 알림 서비스 등을 연말까지 무료로 제공하고 향후 5년간 1100억원을 투입해 정보보호 예산을 업계 최고 수준인 15%까지 확대한다는 계획이다. 18일 롯데카드는 서울 중구 부영태평빌딩에서 언론브리핑을 열고 사고 경과와 피해 규모, 향후 대책을 발표했다. 조좌진 롯데카드 대표는 이 자리에서 "최근 발생한 사이버 침해 사고로 고객 여러분께 크나큰 불안과 심려를 끼쳐드린 점에 대해 대표이사로서 무한한 책임을 느끼고 있다"며 고개를 숙였다. 이어 "현재까지 고객정보가 악용된 피해 사례는 확인되지 않았지만 만약 피해가 발생한다면 전액 보상하겠다"고 말했다. 또한 이번 해킹 피해에 대해 대대적인 사내 인적 쇄신을 예고하며 필요할 경우 사임도 불사하겠다는 입장을 밝혔다.  롯데카드에 따르면 이번에 유출된 정보는 지난 7월 22일부터 8월 27일 사이 온라인 결제 과정에서 생성·수집된 데이터다. 전체 회원(약 960만명)의 3분의 1에 해당하는 297만명이 피해를 입은 것으로 확인됐다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 조좌진 롯데카드 대표이사(왼쪽 다섯번째)와 임직원들이 18일 서울 중구 부영태평빌딩에서 대규모 고객정보 유출 사고와 관련해 대국민 사과를 하고 있다. 2025.09.18 yooksa@newspim.com 이 가운데 269만 명은 연계정보(CI), 가상결제코드 등이 유출돼 카드 부정 사용 가능성은 낮다고 회사 측은 설명했다. 그러나 28만 명은 카드번호·비밀번호 일부·유효기간·CVC 번호 등이 함께 노출돼 '키인 결제(KEY IN)' 방식 등 특수 결제를 통한 부정 사용 위험이 존재한다. 조 대표는 "현재까지 부정 사용 사례는 없다"며 "해외 온라인 결제는 전화 본인 확인 후 승인되도록 하고, 국내 키인 결제 가맹점도 추가 본인 인증 절차를 거쳐야 해 부정 사용 가능성은 낮다"고 강조했다. 롯데카드는 피해 고객 전원에게 안내 메시지를 발송하고, 부정사용 우려가 큰 28만명에 대해서는 재발급 문자와 안내전화를 병행하고 있다. 해당 고객들에게는 차년도 연회비를 전액 면제하기로 했다. 조 대표는 "17일 기준 28만명 중 약 5만5000명이 재발급·사용정지·탈회 절차를 완료했다"며 "연회비 면제 규모는 최소 56억원 수준"이라고 설명했다. 또한 앱 메인 화면에 재발급·해외결제 차단·비밀번호 변경 메뉴를 배치하고, 동시 접속 인원을 60만명까지 확대했다. 24시간 전용 상담센터 인력도 보강했다. 조 대표는 "해커가 1.7GB 파일을 압축해 반출한 뒤 흔적을 교묘하게 지워 초기 파악이 어려웠다"며 "200GB의 데이터를 4700여 개 조각으로 나눠 가져갔고, 복구 및 고객별 매칭 과정에 시간이 걸렸다"고 설명했다. MBK파트너스 인수 이후 정보보호 투자가 소홀했다는 지적에 대해서는 "2019년 당시 71억원 수준이던 정보보호 투자가 2021년 137억원으로 늘었고 인력도 19명에서 현재 30명 수준으로 확대됐다"며 일축했다. 롯데카드는 이번 사태를 계기로 보안 투자를 대폭 강화한다. 향후 5년간 1100억원을 투입해 서버·운영체제·소프트웨어 환경을 전면 교체하고 전담 레드팀을 신설해 해킹 침투를 가정한 상시 점검 체계를 마련할 방침이다. 조 대표는 "이번 사태를 단순한 보안사고로 보지 않고 고객 중심의 경영 혁신 계기로 삼겠다"며 "대표이사를 포함한 대대적 인적쇄신과 IT 인프라 전면 개편을 연말까지 완료하겠다"고 밝혔다. yunyun@newspim.com 2025-09-18 17:02
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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