[GAM] ②AI시대 +반도체 사이클 회복, 성장 탄력성 높일 '몬타지테크'

기사입력 : 2025년02월24일 07:33

최종수정 : 2025년02월24일 07:33

해외 투자기관 조사연구 집중 종목 '몬타지테크'
중국 유일 '메모리 인터페이스 칩셋' 제조사 주목
AI 시대+반도체 사이클 회복기 속 성장여력 확대
기술·제품경쟁력, 우수한 실적과 주가 흐름 진단

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <AI시대 +반도체 사이클 회복① 성장 탄력성 높일 '몬타지테크'>에서 이어짐.

◆ AI 시대 기술국산화 대표주, 해외기관 관심도 UP

중국 금융정보 제공업체 윈드(Wind)에 따르면 올해 2월 들어 19일 현재까지 해외 기관들이 A주 60개 상장사에 대한 조사연구를 진행한 것으로 나타났다. 기관의 조사연구가 집중되는 종목은 현재 시장이 가장 주목하는 투자 트렌드를 반영하는 것이자 성장잠재력과 투자가치가 높을 것으로 기대되는 종목이라는 뜻으로 해석할 수 있다는 점에서 시장의 높은 관심을 방증한다.

몬타지 테크놀로지(瀾起科技∙란치테크∙Montage Technology 688008.SH, 이하 몬타지테크)는 광학카메라와 광선레이더 등을 생산하는 '오비중광(奧比中光∙ROBBEC, 688322.SH), CIS(CMOS 이미지 센서) 칩을 주로 생산하는 스마트센스(思特威∙SMARTSENSE 688213.SH), 이미지 인식 AI 기술기업 아크소프트(虹軟科技∙ArcSoft 688088.SH), 무선 주파수(RF) 프런트엔드 칩 개발업체 유첩창심(唯捷創芯∙Vinchip 688153.SH), 전력 생산 및 유통업체 남망에너지저장(南網儲能∙CSG 600995.SH)과 함께 가장 많은 10곳 이상의 기관으로부터 조사연구 대상으로 선정됐다.

높아진 몬타지테크에 대한 시장의 관심은 최근 주가 흐름을 통해서도 엿볼 수 있다.

2월 20일 최신 종가 기준, 몬타지테크의 주가는 중국 당국의 전방위적인 지원책 마련에 힘입어 강력한 불마켓이 연출됐던 지난해 9월부터 현재까지 50% 이상의 주가 상승폭을 기록 중이다. 지난해 말 고점을 찍은 뒤 다시 하락 전환됐던 주가는 연초부터 지속적인 상승 흐름을 지속하고 있다.

◆ 3자릿수 성장, 2024년 역대 최고 실적 달성 전망

몬타지테크의 성장성에 대한 시장의 기대치는 최근 공개된 2024년 실적 전망치를 통해 한층 더 높아졌다.

최근 몬타지테크는 2024년 실적 전망치를 공개했는데, 해당 년도 지배주주 귀속 순이익은 13억7800만 위안~14억3800만 위안으로 전년 대비 205.62%~218.93%의 성장률을 보일 것으로 예상된다.

실적 성장의 주요 배경으로는 △글로벌 서버 및 컴퓨터 산업 수요의 회복세 △메모리 인터페이스 및 모듈 관련 칩 수요 및 판매량 증가 △DDR5 메모리 인터페이스 칩 출하량 증가 △AI 산업 트렌드 속 몬타지테크의 고성능 컴퓨팅 칩 신제품 3종의 대규모 출하 개시 등이 거론됐다.

인터커넥트 칩 제품 영업수익(매출)을 비롯해 순이익과 비경상손익을 제외한 순이익 등 모두 역대 최고치를 기록할 것으로 예측하고 있다.

지난해 3개 분기(1~3분기)에도 몬타지테크는 영업수익과 순이익에서 각각 전년 동기 대비 68.56%와 318.42%의 높은 성장률을 기록했다.

◆ 2025년 반도체 시장 전망 '낙관론'

지난해부터 강력하게 포착되고 있는 전세계 반도체 사이클의 회복 시그널은 몬타지테크의 성장성에 시장이 기대를 거는 핵심 포인트다. 현재까지 다수의 국내외 기관들이 내놓은 2025년 반도체 산업에 대한 낙관적 전망들이 이러한 기대감에 힘을 실어주고 있다.

가장 최근인 2월 18일 세계집적회로협회(WICA)가 발표한 '2024년 글로벌 반도체 시장 회고 및 2025년 전망 보고서'에 따르면 2025년 글로벌 반도체 시장 규모는 전년 대비 13.2% 성장한 7189억 달러에 달할 것으로 추산된다. 2024년 글로벌 반도체 시장 규모는 6351억 달러로 전년 대비 19.8% 증가했는데, 올해도 두 자릿수의 안정적 성장세를 이어갈 것이라는 관측이다.

WICA는 올해부터 혁신적인 아키텍처와 데이터 처리 방식이 대형 AI 모델의 지속적인 발전을 유도하고, 고성능 칩 응용을 확대시킬 것으로 예상했다. 아울러 AI 스마트폰과 AI PC 등 AI 기술을 응용한 신제품 보급 확대가 반도체 시장의 새로운 성장동력이 되고, 로봇 분야의 혁신이 기타 집적회로 제품의 판매 확대를 견인할 것으로 내다봤다.

2025년 트럼프 행정부 집권 2기 하에서 미국과 중국은 AI 분야에서 지속적으로 경쟁을 벌일 것이며, 이는 반도체 시장에서의 AI 응용을 더욱 촉진시킬 전망이다. 아시아태평양 지역과 유럽은 반도체 시장 회복과 신흥 시장의 성장 자극이 더해지며, 반도체 시장 규모는 더욱 확대될 것이라는 진단을 내놨다.

글로벌 시장분석기관인 카운터포인트 리서치(Counterpoint Research)는 최신 데이터를 통해 △AI 수요 급증 △메모리 칩 수요 증가 △가격 회복의 영향으로 글로벌 반도체 시장(메모리 산업 포함)의 2024년 영업수익(매출)은 전년 대비 19% 증가한 6210억 달러에 달할 것으로 예상했다. 이는 2023년 침체기를 겪은 반도체 산업이 뚜렷한 회복세를 보이고 있음을 말해준다.

반도체 산업의 전망과 관련해 카운터포인트 리서치는 향후 전세계 반도체 산업의 가장 치열한 경쟁 시장은 'AI 칩'이 될 것으로 내다봤다. AI 컴퓨팅 수요가 그래픽처리장치(GPU), 고대역폭메모리(HBM) 수요를 견인하고, 향후 몇 년간 메모리 칩, 데이터 센터, 엣지 컴퓨팅이 여전히 높은 성장세를 보일 것이라는 관측이다. 또한, 메모리 시장이 회복되면서 HBM이 핵심 돌파구가 될 것이며, HBM 시장의 2025년 성장률은 100%를 넘어설 것으로 예상했다.

pxx17@newspim.com

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정의선 취임 6년, 로봇 상용화 눈앞 [서울=뉴스핌] 김기락 기자 = 정의선 현대자동차그룹 회장이 오는 14일 취임 6주년을 맞는 가운데 미래 성장동력으로 추진해 온 로봇 사업이 상용화를 향한 시험대에 올랐다. 현대차그룹은 2028년 미국 자동차 공장에 휴머노이드 로봇 '아틀라스(Atlas)'를 투입하고 연간 3만대 규모의 생산능력을 확보할 계획이다. 자동차 제조를 넘어 로봇과 인공지능(AI)을 결합한 피지컬 AI 기업으로 사업 영역을 넓히겠다는 전략이다. 관건은 수익성이다. 보스턴다이내믹스는 2021년 현대차그룹에 인수된 이후 지난해까지 약 1조7000억원의 누적 손실을 기록했다. 로봇 상용화 기대에 기업가치가 높아지고 있지만 실제 투자금 회수와 자동차 생산성 개선으로 이어지는지는 아직 검증되지 않았다. 특히 보스턴다이내믹스의 지분이 정 회장 개인과 현대차·기아 등 여러 주체에 나뉘어 있어 로봇 사업의 성장과 현대차 주주가 얻는 경제적 이익을 구분해 평가해야 한다는 지적이 나온다. [인포그래픽=챗GPT] 2026.10.12 ◆ 그룹의 로봇 가치, 현대차 주주 몫과는 다르다 12일 자동차 업계에 따르면 현대차그룹의 로봇 전략은 보스턴다이내믹스를 중심으로 구체화하고 있다. 정 회장 취임 직후인 2020년 12월 인수를 결정한 뒤 2021년 6월 지배지분 80% 인수를 마무리했다. 당시 정 회장도 개인 자금을 투입해 지분 20%를 확보했다. 이후 추가 출자 등을 거치며 지분 구조가 달라졌다. 지난 7월 잔여 지분 인수 추진 당시 보스턴다이내믹스 지분은 HMG글로벌 56.4%, 정 회장 22.6%, 현대글로비스 11.25%, 소프트뱅크 9.65%로 보도됐다. HMG글로벌은 현대차와 기아, 현대모비스가 참여한 투자법인이다. HMG글로벌 지분은 현대차 49.5%, 기아 30.5%, 현대모비스 20%로 구성됐다. 이를 적용하면 당시 현대차의 HMG글로벌 경유 보스턴다이내믹스 간접 지분은 약 27.9%다. HMG글로벌이 보유한 지분 56.4%에 현대차의 출자 비율 49.5%를 곱한 수치다. 소프트뱅크 잔여 지분을 기존 보유 비율에 따라 배분하면 HMG글로벌 62.5%, 정 회장 25%, 현대글로비스 12.5%로 조정되는 구조다. 이 경우 현대차의 HMG글로벌 경유 간접 지분은 약 30.9%로 높아진다. 그룹이 보스턴다이내믹스 지분을 모두 확보하더라도 로봇 사업의 성과를 현대차가 독차지하는 것은 아니다. 정 회장과 기아·현대모비스·현대글로비스도 투자한 만큼 성과는 여러 주주에게 나뉜다. 현대차 주주에게 중요한 것은 '그룹의 로봇 기업'이라는 간판보다 현대차가 투입한 돈에 비해 얼마의 수익을 거둘 수 있느냐다. ◆ 로봇 팔아 버는 돈과 공장에서 아끼는 돈 현대차가 로봇 사업에서 기대하는 효과는 크게 두 가지다. 보스턴다이내믹스가 외부 판매를 늘려 투자 가치를 높이는 것과 자동차 공장에 로봇을 투입해 생산비를 낮추는 것이다. 현대차와 기아·현대모비스 등 계열사에는 로봇의 기술력을 실제 생산 현장의 수익성 개선으로 연결하는 일이 핵심 과제다. 주주 입장에서도 로봇의 성능 못지않게 투자비를 얼마나 빨리 회수하고 생산비를 얼마나 줄일 수 있는지가 중요하다. 첫 번째는 로봇 기업의 성장이다. 외부 고객에게 로봇을 판매하고 유지보수·서비스 사업을 확대해 수익성을 높이면 투자 지분의 가치도 커질 수 있다. 그러나 기업가치 상승이 현대차의 현금 유입이나 배당 재원 증가를 뜻하지는 않는다. 실제 이익 귀속과 현금 회수는 지분 구조와 배당, 지분 매각 여부 등에 따라 달라진다. 현재는 성장 기대와 실적 사이의 간극도 크다. 로이터는 지난 9월 현대글로비스 공시를 인용해 보스턴다이내믹스가 지난해 5284억원의 손실을 냈으며, 2021~2025년 누적 손실은 약 1조7000억원에 달한다고 보도했다. 로봇 사업의 성장 기대와 별개로 대규모 손실이 이어지는 상황이다. 보스턴다이내믹스는 최근 아마존의 AI 사업을 이끌었던 로히트 프라사드를 최고경영자(CEO)로 영입했다. 기술 개발을 넘어 로봇 상용화와 수익 모델 구축으로 이어질지가 관심사다. 두 번째는 자동차 생산의 효율 개선이다. 이를 위해 보스턴다이내믹스는 지난달 21일(현지시간) 미국 조지아주 현대차그룹 메타플랜트 아메리카(HMGMA)에 '로보틱스 메타플랜트 응용 센터(RMAC)'를 열고 본격 운영에 들어갔다. 현대차그룹은 2028년 HMGMA에 아틀라스를 투입해 부품을 생산 순서에 맞춰 분류·배치하는 서열작업부터 맡길 계획이다. 2030년에는 부품 조립 등으로 적용 범위를 넓힌다. 이때 현대차가 얻는 효과는 로봇 판매 이익이 아니라 자동차를 만드는 과정에서 발생한다. 반복 작업을 안정적으로 수행하고 무거운 부품을 옮기는 부담을 줄이면 생산성과 작업 안전성을 높일 수 있다. 다만, 로봇 투입 자체를 비용 절감으로 단정하기는 어렵다. 도입 가격과 유지보수비, 생산라인 변경 비용을 고려한 뒤에도 작업시간 단축과 품질 개선 효과가 이를 웃돌아야 한다. 현대차 주주 관점에서는 로봇을 몇 대 배치했는지보다 차량 한 대당 생산비와 공정 가동률이 얼마나 개선되는지가 중요하다. 지난해 3월 정의선 현대차그룹 회장이 미국 조지아주 소재의 현대차그룹 메타플랜트 아메리카(HMGMA) 준공식에서 언론과 인터뷰하고 있는 모습. [사진=현대차그룹] ◆ 3만대 생산능력보다 중요한 '투자 회수' 현대차그룹은 2028년까지 연간 3만대 규모의 로봇 생산능력을 확보할 계획이다. 생산능력은 실제 생산량이나 판매량과 다르다. 규모의 경제를 통해 원가 경쟁력을 확보하려면 그룹 내부 수요뿐 아니라 외부 고객의 구매도 뒷받침돼야 한다. 정 회장의 로봇 전략은 자동차 제조 역량을 새로운 사업으로 확장한다는 점에서 의미가 있다. 현대차그룹은 생산시설과 제조 데이터, 현대모비스의 부품 기술, 현대글로비스의 물류 역량을 결합해 로봇 사업을 키우고 있다. 자동차 공장은 로봇의 실제 작업 능력을 검증하는 현장이자, 초기 수요처가 될 수 있다. 다만, 그룹 차원의 사업 확장과 현대차의 주주가치는 별도로 평가해야 한다. 정 회장의 개인 투자 성과, 다른 계열사의 부품·물류 사업 기회, 현대차의 생산성 개선을 한데 묶으면 현대차 주주에게 돌아갈 몫이 불분명해질 가능성을 배제할 수 없기 때문이다. 취임 6년을 맞은 정 회장의 승부수는 로봇 기업 인수와 기술 시연을 넘어, 생산 현장의 검증과 양산을 준비하는 단계로 접어들었다. 앞으로는 로봇의 성능뿐 아니라 추가 투자 규모와 차량 한 대당 생산비 절감액, 투자금 회수 기간이 로봇 전략의 주주가치를 가늠할 지표가 될 전망이다. peoplekim@newspim.com 2026-10-12 13:42