[GAM]확실한 고성장 예측 'CPO 광모듈'② A주 테마주 투자열기 NO.1

기사입력 : 2024년02월20일 16:12

최종수정 : 2024년02월20일 16:12

고효율·고성능 1.6T CPO 광모듈로의 전환 트렌드
올해 1.6T 광모듈 개발 원년, 기술력 우위종목 주목
실적·주가 흐름 우수한 CPO 테마주 선별 및 소개

이 기사는 1월 24일 오후 3시17분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <확실한 고성장 예측 'CPO 광모듈'① AI 시대 최대 수혜주 평가>에서 이어짐.

◆ 1.6T 광모듈 개발 원년, 기술력 우위 종목 주목

현지 기관은 높은 확신을 갖고 중국 광모듈 산업의 고성장성을 예상한다.

서남증권(西南證券)은 광모듈은 AI 산업체인 중 최대 수혜 영역이자, 성장성에 대한 가장 높은 확실성을 띄는 섹터라고 평했다.

AI 시대 광모듈 수요가 빠르게 증가하는 가운데 전세계 광모듈 시장에서 중국 기업이 절반 이상을 차지하고 있을 정도로 경쟁 우위를 갖고 있고, 중국기업의 해외진출이 나날이 확대되고 있다는 점은 이같은 평가가 나오는 이유 중 하나다.

전세계 광모듈 시장에서 중국 기업은 비교적 빠른 시장 진입으로 선두적인 입지를 구축하며 60% 이상의 점유율을 확보하고 있다. 올해도 북미 지역을 중심으로 전세계 주문량이 확대, 높은 실적 성장세를 이어갈 것이라는 관측이 나온다.

특히, 기존의 200G와 400G에서 800G와 1.6T 등 차세대 고성능∙고효율 광모듈로의 대체가 업계의 트렌드로 자리잡고 있는 가운데, 2024년은 1.6T 광모듈 수요가 풀리기 시작하는 원년이 될 것이라는 점에 주목할 필요가 있다.

투자적 측면에서 바라보면 1.6T 고성능 광모듈 기술경쟁력을 바탕으로 전세계 시장에서 점유율을 빠르게 확대할 리더 기업에서 투자의 기회를 찾아야 한다는 판단이 선다.

실제로 다수의 중국 광모듈 섹터 상장사들은 올해 CPO 등 최첨단 기술을 활용한 1.6T 광모듈 제품 생산 계획을 알린 상태다.

대표적으로 지난 1월 19일 검교과기(603083.SH)는 현재 차세대 1.6T 광모듈 제품을 2024년 광통신박람회(OFC)에서 공개할 예정이며, 올해 하반기 소량 양산 및 발주에 나설 계획이라고 전했다.

1월 22일 하북중자전자과기(003031.SZ)는 현재 다양한 1.6T 광모듈 제품의 샘플을 고객사에게 전달한 상태로 성능은 이미 고객의 검증을 거쳤으며, 소량 양산 단계에 있다고 밝혔다.

◆ A주 테마지수 중 주가 상승폭 1위, 실적도 우수

CPO로 대변되는 광모듈 테마는 지난해부터 중국증시의 핵심 투자 키워드로 떠올랐다.

2023년 중국 금융정보 제공업체 윈드(Wind)가 산출한 A주 테마 지수별 주가 등락폭을 살펴보면 '윈드 광모듈 테마 지수'는 지난 한 해 주가가 135% 올라 가장 높은 상승폭을 기록했다. 광통신 테마 지수 또한 65% 올라 상위권 5위를 차지했다.

CPO 광모듈 테마주의 실적은 안정적이다. 중국 증권 데이터 제공업체 동방재부망(東方財富網)이 산출한 통계에 따르면 2022년 말 기준 A주에 속한 CPO 테마주는 77개로, 이들의 2022년 총 영업수익(매출)은 1조3089억8700만 위안으로 전년동기대비 15.18% 늘었다.

같은 기간 순이익은 전년동기대비 11.05% 늘어난 636억5000만 위안으로 2021년보다 높았다. 2022년 평균 이익률과 평균 순이익률은 25.51%와 9.52%로 2021년보다는 소폭 하락했다.

주가 흐름 또한 우수하다.

또 다른 중국 증권 데이터 제공업체 퉁화순(同花順)는 올해 1월 23일 기준 A주에 상장돼 있는 CPO 테마주를 66개 정도로 압축했는데, 지난 1년간 가장 높은 주가 상승폭을 기록한 3대 종목은 련특과기(301205.SZ), 중제욱창(300308.SZ), 천부광통신(300394.SZ)으로 각각 357.97%, 93.95%, 262.10% 상승한 것으로 집계됐다.

대표적으로 중제욱창은 전세계 최첨단 광모듈 시장의 리더 기업으로 평가된다. 전세계에서 가장 먼저 800G 광모듈 제품을 인증받은 공급업체로, 800G 제품은 중제욱창의 주력 상품이자 핵심 캐시카우(현금창출원)이다. 지금까지 확보한 다운스트림 응용분야 고객사를 바탕으로 해당 시장에서 탄탄한 입지를 구축하고 있다.

지난 3월 미국 샌디에고에서 열린 미국 최대 광통신 전시회인 'OFC 2023'에서 다양한 광모듈 제품을 선보였는데, 1.6T 고성능 광모듈 제품도 그 중 하나였다. 전액출자 자회사인 쑤저우욱창(蘇州旭創)이 광모듈 개발을 전담하고 있다.

이밖에 현지 증권기관에 의해 최근 자주 거론되는 테마주로 광신과기(002281.SZ)를 꼽을 수 있다.

광신과기의 최대 강점 중 하나는 다양하고 전면화된 제품라인을 확보하고 있다는 것이다. 주력 생산제품은 400G와 800G 광모듈이지만, 이미 지난해 3월 열린 OFC에서 1.6T 광모듈 제품을 선보였고, 현재는 샘플 테스트를 진행 중이다.

화공과기(000988.SZ)는 다양한 기능을 가진 여러 개의 반도체 부품을 하나의 패키지로 통합하는 '시스템 인 패키지(SiP)' 기술과 니오브산리튬 신소재, CPO와 LPO 등 광모듈 패키징 기술을 개발하는 업체다. 해당 기술과 신소재는 1.6T와 3.2T 광모듈 제품에 빠르게 응용될 것으로 예상되는 만큼 성장성 또한 높게 평가된다.

pxx17@newspim.com

사진

추경호 체포동의안 본회의 통과 [서울=뉴스핌] 이바름 기자 = 12.3 비상계엄 당시 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결을 방해한 의혹을 받는 추경호 국민의힘 의원에 대한 체포동의안이 27일 여당 주도로 국회 본회의를 통과했다. 국회는 이날 본회의를 열고 '국회의원(추경호) 체포동의안'을 상정해 표결을 진행했다. 투표 결과 재석 180인 가운데 찬성 172표, 반대 4표, 기권 2표, 무 2표로 가결됐다. 불체포특권이 있는 현역 국회의원에 대한 체포동의안은 재적 의원 과반 출석에 출석 의원 과반 찬성이 가결 조건이다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 추경호 국민의힘 의원이 27일 서울 여의도 국회에서 열린 본회의에서 본인의 체포동의안에 대한 신상발언을 마치고 나서며 동료 의원들의 격려를 받고 있다. 2025.11.27 pangbin@newspim.com 국민의힘 의원들은 표결에 반발하며 표결에 참여하지 않고 본회의장에서 퇴장했다. 이들은 로텐더홀에서 정부여당 및 특검 규탄대회를 벌였다. 신동욱 국민의힘 최고위원은 규탄대회에서 "우리가 추경호"라며 "반드시 싸워서 심판해야 한다"고 말했다. 추 의원은 지난해 12월3일 윤석열 전 대통령이 비상계엄을 선포했을 당시 국민의힘 원내대표로서 의원총회 장소를 국회와 당사 등으로 여러 차례 바꿔 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결 참여를 방해했다는 의혹을 받고 있다. 내란 특별검사(조은석 특검팀)은 지난 3일 추 의원에 대해 내란중요임무종사 혐의로 구속영장을 청구했다. 법무부는 이틀 뒤인 5일 국회에 체포동의요청서를 제출했으며, 13일 국회 본회의에 보고됐다. 국회가 동의함에 따라 법원은 조만간 추 의원에 대한 구속 전 피의자 심문(영장실질심사)을 실시한다. 결과에 따라 추 의원의 구속 여부가 결정된다. 추 의원은 투표 전 신상발언 기회를 얻어 특검 수사는 정치탄압이라고 주장했다. 추 의원은 "특검은 제가 언제 누구와 계엄에 공모, 가담했는지 어떠한 증거도 제시하지 못하면서 영장을 창작했다"며 "특검은 계엄 공모를 입증하지도, 표결을 방해받았다는 의원을 특정하지도 못했다"고 강조했다. right@newspim.com 2025-11-27 15:41

사진

영국계 단타, 11월에만 5조 팔았다 [서울=뉴스핌] 이나영 기자= 연중 고점을 기록한 코스피가 11월 들어 조정을 받는 가운데, 외국인 매도세를 주도한 주체는 영국계 자금으로 나타났다. 9~10월 단기 매수세로 코스피를 4000선 위로 끌어올렸던 영국계 투자자들은 이달 들어 약 5조원 규모의 주식을 순매도하며 수급 전환의 중심에 섰다. 금융감독원과 한국거래소 자료를 종합하면, 영국계 자금은 상반기까지는 관망세를 보이다가 9월부터 순매수로 전환해 지수 급등을 견인했다. 그러나 11월 들어 매도세로 돌아서며 단기간에 코스피를 다시 4000선 아래로 밀어냈다. 전문가들은 이를 투자 이탈보다는 업종 재배치·수익 실현·헤지 전략 등 다층적 조정 흐름으로 해석하고 있다. ◆ 영국계, 활발한 거래에도 낮은 보유 비중…'단타 성향' 뚜렷 27일 한국거래소에 따르면, 영국계 투자자는 이달 1일부터 24일까지 코스피와 코스닥 시장에서 총 4조9900억원을 순매도했다. 같은 기간 외국인 전체 순매도 금액은 13조5328억원으로, 영국계 자금이 차지하는 비중은 36.9%에 달한다. 이는 지난 10월 영국계가 2조4000억원을 순매수하며 전체 외국인 순매수(4조2050억원)의 절반 이상을 견인했던 흐름과는 대조적이다. 영국계 자금은 올해 외국인 매매에서 가장 활발한 움직임을 보였다. 지난 1~8월 유가증권시장에서 영국계 투자자는 총 557조원 규모(매수 273조9270억원, 매도 283조730억원)를 거래하며 외국인 전체 거래액의 44.7%를 차지했다. 국적별 기준으로는 거래 비중 1위였지만, 보유 비중은 10%대 초반에 머무는 등 높은 회전율이 특징적이다. 이는 중·단기 차익 실현에 집중하는 유동적 자금 특성을 드러낸다는 분석이다. 실제 영국계 자금은 9월 2조2000억원, 10월 2조4000억원 등 두 달간 총 4조6000억원어치를 순매수하며 국내 증시 랠리를 이끌었다. 이 기간 외국인 전체 순매수의 상당 부분을 담당했고, 코스피는 9월 말 3424포인트에서 10월 말 4107포인트까지 약 20% 급등했다. 이후 이달 3일에는 장중 사상 최고치인 4221.87포인트를 기록했다. 당시 외국인의 현·선물 동반 매수가 지수 상승을 뒷받침했고, 거래 비중에서도 영국계 영향력은 두드러졌다. 하지만 11월 들어 매도세로 돌아서면서 코스피는 한 달 새 300포인트 넘게 밀리며, 전날(26일) 기준 3960.87로 마감했다. ◆ 수익 실현 흐름 속 업종·자산군 재배치 뚜렷…"ETF 투자도 변화 감지" 코스피 4000선을 끌어올렸던 외국인 수급이 11월 들어 주춤하면서, 이번 수급 전환의 배경에는 반도체 중심의 차익 실현과 업종 간 포트폴리오 조정이 복합적으로 작용한 것으로 풀이된다. 실제로 외국인 자금은 특정 업종에서 수익을 실현한 뒤, 해외 자산이나 새로운 산업군으로 비중을 재조정하는 흐름을 보였다. 이 같은 변화는 상장지수펀드(ETF) 매매에서도 뚜렷하게 나타났다. 코스콤 ETF체크에 따르면 최근 일주일간 외국인이 가장 많이 순매수한 상품은 'KODEX 레버리지'(93억8000만원)였고, 이어 'TIGER 미국필라델피아반도체나스닥'(64억2000만원), 'TIGER 차이나항셍테크'(64억원), 'TIGER 차이나전기차SOLACTIVE'(55억200만원) 등이 뒤를 이었다. 순매수 상위 10개 ETF 중 절반이 중국 테크 및 미국 증시 관련 상품으로 구성돼 외국인 자금의 관심이 해외 주요 지수로 이동한 모습이다. 반면 외국인은 국내 주식형 ETF를 중심으로 대규모 매도에 나섰다. 같은 기간, 'TIGER 2차전지TOP10'(-79억원), 'TIGER200선물레버리지'(-68억원), 'KODEX AI반도체'(-56억9000만원) 등이 외국인 순매도 상위에 올랐으며, 상위 10개 가운데 9개가 국내 ETF였다. 개별 종목에서도 자금 재배치 흐름 뚜렷하게 나타났다. 이달 1~25일 외국인 순매도 상위 종목에는 SK하이닉스, 삼성전자, 두산에너빌리티, KB금융, NAVER, 한화오션 등이 포함됐다. 반면 셀트리온, 이수페타시스, LG 씨엔에스, SK바이오팜 등이 외국인 순매수 상위권을 차지했다. 전통 반도체주에서 인프라, 바이오, AI 관련 종목으로 수급이 분산되는 모습이다. 시장에서는 이 같은 움직임을 외국인 자금의 '이탈'이라기보다는 전략적 '재편'으로 해석하고 있다. 현물 매도를 통해 일부 비중을 축소하는 동시에, 선물·옵션을 활용한 헤지 전략이나 국채 등 대체 자산으로의 분산 투자가 병행되고 있다는 분석이다. 전문가들은 이러한 흐름이 외국인 자금의 유출보다는 포트폴리오 조정 과정의 일환으로 볼 수 있다고 보고 있다. 김석환 미래에셋증권 연구원은 "반도체 업종의 내년 이익 전망치가 빠르게 상향되고 있어 외국인 수급이 재개될 여지가 충분하다"며 "외국인 유입에 기반한 증시 상승 기대는 여전히 유효하다"고 분석했다. 이상현 메리츠증권 센터장은 "코스피 4000 돌파는 단기 유동성이 아니라 기업 실적이 만들어낸 구조적 상승이었다"며 "현재 조정은 큰 흐름이 끝났다는 신호가 아니라 다음 단계 상승을 위한 숨 고르기 성격이 강하다"고 강조했다. nylee54@newspim.com 2025-11-27 08:20