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美 인플레·소비 증가세 둔화…연준 피벗 시점 논쟁 본격화

기사입력 : 2023년12월01일 01:11

최종수정 : 2023년12월01일 08:55

10월 PCE 물가지수 전월 대비 보합
내구재 물가 넉 달 연속 하락, 서비스 물가 오름세도 둔화
골디락스 기대 확대, 기준금리 인하 논의 가속

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 지난달 미국의 물가 상승 속도가 둔화를 지속했다. 그동안 강세를 보였던 소비지출도 둔화 조짐을 보이면서 투자자들은 미 연방준비제도(Fed)의 기준금리 인상이 종료됐다고 확신하는 것은 물론 내년 기준금리 인하 기대도 강화하는 모습이다.

미 상무부는 30일(현지시간) 개인소비지출(PCE) 물가지수가 10월 전월 대비 보합을 기록했다고 밝혔다. 앞서 9월 PCE 물가지수는 전월 대비 0.4%의 상승률을 기록했었다. 전년 대비로 PCE 물가지수는 3.0% 상승해 지난 2021년 3월 이후 가장 낮은 상승률을 기록했다. 9월 PCE 물가지수는 1년 전보다 3.4% 올랐었다.

헤드라인 수치에서 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 PCE 물가지수는 한 달 전보다 0.2% 올라 9월 0.3%보다 완만히 상승했다. 1년 전과 비교한 근원 PCE 물가지수는 9월 3.7%에서 10월 3.5%로 상승률을 낮췄다. 연준은 물가 지표로 근원 PCE 물가지수를 주시한다.

근원 PCE 물가지수의 6개월 연율 상승률은 지난해 11월부터 올해 4월까지 4.5%를 기록했다가 올해 5~10월 2.5%로 크게 낮아지면서 추세적인 물가 오름세 완화를 가리켰다. 

세부 항목들도 물가 진정세를 확인했다. 내구재 PCE 물가는 10월 중 전월 대비 0.3% 하락하면서 4개월 연속 내림세를 이어갔고 비내구재 물가지수도 0.3% 내려 지난 3월 이후 가장 큰 폭의 둔화를 기록했다. 서비스 PCE 물가지수도 같은 기간 0.2% 오르는 데 그쳐 9월 0.5%보다 둔화했다.

테미스 트레이딩의 조 살루치 공동 트레이딩 매니저는 "기대에 부합했다는 점에서 좋은 지표라고 생각한다"며 "예상보다 인플레이션이 더 높게 나왔다면 더 큰 문제가 있었을 것"이라고 설명했다.

미국인들의 소비와 소득 증가세도 둔화했다. 소비지출은 10월 중 0.2% 증가해 9월 0.7%보다 둔화했다. 이는 로이터가 집계한 전문가 기대치와도 일치한다. 10월 개인소득은 전월 대비 0.2% 늘어 9월 0.4%보다 증가 폭이 줄었다. 가처분 소득 역시 10월 한 달 전보다 0.3% 증가해 8월과 9월 0.4%보다 증가세가 둔화한 것으로 나타났다.

제롬 파월 연준 의장.[사진=로이터 뉴스핌] 2023.12.01 mj72284@newspim.com

◆ 금리 인상 종료 확실시

10월 PCE 물가지수를 확인한 금융시장에서는 연준이 더는 금리를 올리지 않을 것이라는 전망을 강화하고 있다. 시카고상업거래소(CME) 페드워치(FedWatch)에 따르면 연방기금(FF) 금리선물시장 참가자들은 오는 3월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의까지 연준이 기준금리를 동결할 것으로 전망한다.

다코타 웰스의 로버트 패블릭 선임 포트폴리오 매니저는 "월간 수치는 기대에 부합했고 연간 수치도 하락했으며 인플레이션 추세가 완화하고 있다는 신호로 시장을 행복하게 만들 것"이라고 분석했다. 패블릭 매니저는 "연준은 정책을 유지하고 있으며 이번 보고서는 계속 그 자리에 있는 것을 편안하게 할 것"이라며 "지표는 연준이 원하는 방향으로 가고 있고 이번 보고서는 긍정적이었다"고 평가했다.

시장에서는 그동안 금리 인상 가능성을 계속 열어두며 매파적인 인상을 지우지 않았던 제롬 파월 연준 의장이 점차 이 같은 기조를 거둬들일 수 있다는 전망도 제기된다. 해리스 파이낸셜 그룹의 제이미 콕스 매니징 파트너는 "제롬 파월 의장이 앞으로 다가올 몇 달 동안 매파적이기를 원한다면 PCE 서비스 지수는 도움이 되지 않는다"며 "인플레이션에서 상당한 속도 둔화가 이뤄지고 있다"고 진단했다.

살루치 매니저는 "시장은 연준이 더는 금리를 올리지 않을 것으로 보고 있으며 이러한 수치는 이 같은 이론을 지지해 줄 것"이라고 말했다.

블랙프라이데이 쇼핑객.[사진=로이터 뉴스핌] 2023.12.01 mj72284@newspim.com

◆ 골디락스 달성 가능…침체 없다

연준이 큰 폭의 경기 둔화 없이 물가 안정을 달성하는 '골디락스'(Goldilocks)를 이룰 수 있다는 진단에도 힘이 실리고 있다. 물가 오름세가 잡히는 가운데서도 고용시장의 둔화가 어느 정도 제한되고 있기 때문이다. 지난 3분기 미국의 국내총생산(GDP)은 전기 대비 연율 5.2% 증가해 약 2년간 가장 강력한 성장세를 확인했다.

알리안츠 트레이드의 댄 노스 선임 이코노미스트는 "이번 보고서는 골디락스"라며 "양호한 소득과 소비, 저축, 인플레이션이 확인됐다"고 평가했다.

뱅크 오브 더 웨스트의 스콧 앤더슨 수석 이코노미스트도 "현재의 제한적 통화정책이 인플레이션에 의도한 효과를 내고 있으며 연착륙 가능성을 강화하고 있기 때문에 시장과 연준은 이번 보고서에 환호할 것"이라고 분석했다.

금융시장에서는 주식이 혼조세를 보이는 한편 채권 금리 및 미 달러화가 상승 중이다. 미국 동부 시간 오전 10시 47분 다우존스30산업평균지수는 전장보다 0.76% 오른 3만5700.58을 기록했지만, 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 0.13% 내린 4544.52, 나스닥 종합지수는 0.63% 밀린 1만4168.69를 기록했다.

같은 시각 뉴욕 채권시장에서 국채 금리는 오름세를 보이고 있다. 글로벌 채권 벤치마크 10년 만기 미 국채금리는 전장보다 6.1bp(1bp=0.01%포인트) 오른 4.332%를 나타냈으며 2년물은 6.3bp 상승한 4.711%를 가리켰다. 채권 금리는 가격과 반대로 움직인다. 월간 기준으로 11월 미 10년물 금리는 12년간 최대 폭으로 하락했다.

주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러인덱스(달러화 지수)는 전날보다 0.64% 오른 103.42를 기록했다.

연방기금(FF) 금리 선물시장의 연준 기준금리 예측.[표=CME그룹 페드워치]2023.12.01 mj72284@newspim.com

◆ 피벗 논의로 초점 이동

전문가들은 이제 시장이 기준금리 인상 사이클 중단보다는 연준의 피벗(pivot, 정책 기조 전환) 개시 시점으로 논의의 중심을 옮기고 있다고 진단했다. 

페드워치에 따르면 시장 참가자들은 연준이 내년 5월 기준금리 인하를 개시해 연말까지 총 4차례 금리를 내릴 것으로 예상한다. 이 경우 현재 5.25~5.50%인 기준금리는 4.00~4.25%로 낮아진다.

이번 주 들어 크리스토퍼 월러 연준 이사는 경기가 큰 폭으로 가라앉지 않더라도 디스인플레이션(물가상승률 하락)이 꾸준히 진행될 경우 연준이 기준금리를 낮출 수 있다는 취지로 발언해 시장의 금리 인하 기대를 띄웠다.

이후 공개 발언에 나선 토머스 바킨 리치먼드 연방준비은행 총재 등 일부 연준 위원들은 금리 인상 여지가 아직 남았다며 시장의 금리 인하 기대를 경계하는 모습이었다.

연준 내부에서도 아직 물가 및 성장 경로에 대한 이견이 있는 만큼 시장 참가자들은 과도한 기대를 경계하면서도 연준이 내년 금리를 내릴 가능성이 크다고 본다.

살루치 매니저는 "이제 다음 질문은 연준이 언제 금리를 내릴 것이냐"라며 "현시점에서 그것을 알기에 충분한 지표는 없는 것 같다"고 덧붙였다.

패블릭 매니저는 "경제가 둔화하면서 2024년 여름이 끝날 때까지 25~50bp 인하는 정당한 것 같다"고 판단했다.

 

mj72284@newspim.com

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"尹 기자회견 대국민 사과 미흡" 71.2% [서울=뉴스핌] 이바름 기자 = 국민 10명 중 7명은 윤석열 대통령의 대국민 사과가 미흡하다고 생각하는 것으로 나타났다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문기관 미디어리서치가 지난 11일~12일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1002명을 대상으로 진행한 ARS 조사 결과 윤 대통령의 대국민 사과에 대해 '미흡했다(매우 미흡+다소 미흡)'고 응답한 비율이 71.2%로 집계됐다. '진정성 있다(다소 진정성+ 매우 진정성)'고 답변한 비율은 26.4%, '잘모름'은 2.4%로 나타났다.   '윤 대통령의 사과가 미흡했다'는 남녀 모두에서 과반을 넘었다. 남성은 64.9%, 여성은 62.9%가 '매우 미흡했다'고 답변했다. '다소 미흡했다'는 각각 8.3%, 6.2%였다. 남성 71.2%, 여성 69.1%가 윤 대통령 사과에 대해 '미흡했다'는 인식을 같이 하고 있는 셈이다. 연령별로 보면 1020세대와 40대가 특히 부정적으로 인식했다. 40대는 87.2%가 '미흡했다'고 답변했다. 구체적으로 '매우 미흡'이 81.0%, '다소 미흡'이 6.2%였다. '진정성 있다'는 12.3%로 '다소 진정성 있다'는 5.6%, '매우 진정성 있다'는 6.8%였다. '잘모름'은 0.5%였다. 만 18세~29세도 84.8%가 '미흡했다'고 응답했다. '매우 미흡'이 78.8%, '다소 미흡'이 6.0%로 나타났다. '진정성 있다'는 14.3%로 '다소 진정성 있다'가 2.4%, '매우 진정성 있다'는 11.9%였다. '잘모름'은 0.9%였다. 50대는 '미흡했다'가 75.2%(매우 미흡 69.6%, 다소 미흡 5.5%), '진정성 있다'는 23.5%(다소 진정성 7.0%, 매우 진정성 16.5%)로 조사됐다. '잘모름'은 1.3%였다. 30대는 '미흡했다' 68.2%(매우 미흡 62.2%, 다소 미흡 5.9%), '진정성 있다' 24.3%(다소 진정성 6.9%, 매우 진정성 17.5%), 잘모름 7.5%로 나타났다. 60대는 '미흡했다' 60.2%(매우 미흡 52.0%, 다소 미흡 8.1%), '진정성 있다' 38.4%(다소 진정성 17.7%, 매우 진정성 20.8%), '잘모름' 1.4%였다. 전 연령대에서 유일하게 70대 이상만 '진정성 있다'가 48.9%(다소 진정성 23.7%, 매우 진정성 25.3%)로, '미흡했다'고 응답한 46.9%(매우 미흡 34.4%, 다소 미흡 12.6%)를 앞질렀다. 지역별로는 광주·전남·전북이 '미흡했다'가 80.1%(매우 미흡 69.8%, 다소 미흡 10.3%)로 가장 많았다. '진정성 있다'는 16.5%(다소 진정성 7.1%, 매우 진정성 9.4%), '잘모름'은 3.4%였다. 다음으로 경기·인천은 '미흡했다' 74.8%(매우 미흡 69.3%, 다소 미흡 5.5%), '진정성 있다' 25.5%(다소 진정성 8.7%, 매우 진정성 15.8%), '잘모름' 0.7%였다. 서울은 '미흡했다' 74.2%(매우 미흡 64.3%, 다소 미흡 9.9%), '진정성 있다' 24.9%(다소 진정성 7.0, 매우 진정성 17.9%), '잘모름' 0.9%였다. 강원·제주는 '미흡했다' 71.0%(매우 미흡 66.2%, 다소 미흡 4.8%), '진정성 있다' 23.3%(다소 진정성 16.2%, 매우 진정성 7.1%), '잘모름' 5.7%로 나타났다. 부산·울산·경남은 '미흡했다' 65.9%(매우 미흡 55.4%, 다소 미흡 10.5%), '진정성 있다' 30.7%(다소 진정성 12.4%, 매우 진정성 18.3%), '잘모름' 3.4%였다. 대전·충청·세종은 '미흡했다' 64.7%(매우 미흡 61.0%, 다소 미흡 3.6%), '진정성 있다' 28.0%(다소 진정성 12.9%, 매우 진정성 15.1%), '잘모름' 7.3%로 조사됐다. 대구·경북은 '미흡했다' 59.4%(매우 미흡 54.6% 다소 미흡 4.8%), '진정성 있다' 38.5%(다소 진정성 15.8%, 매우 진정성 22.8%), '잘모름' 2.1%로 가장 낮았다. 지지정당별로는 여당을 제외하고 모두가 부정적인 답변이 많았다. 더불어민주당 지지자들은 윤 대통령의 사과가 '미흡했다'고 응답한 비율이 95.1%에 달했다. 이중 '매우 미흡'은 91.9%, '다소 미흡'은 3.1%였다. '진정성 있다'고 답변한 비율은 4.5%(다소 진정성 1.3%, 매우 진정성 3.2%)에 불과했다. '잘모름'은 0.4%였다. 반대로 국민의힘 지지자들은 62.6%가 '진정성 있다'고 대답했다. '다소 진정성이 있었다'는 26.1%, '매우 진정성이 있었다'가 36.7%로 집계됐다. '미흡했다'는 35.4%(매우 미흡 22.9%, 다소 미흡 12.4%), '잘모름'은 1.9%였다. 조국혁신당 지지자들은 '미흡했다' 95.8%(매우 미흡 94.7%, 다소 미흡 1.1%), '진정성 있다' 4.2%(다소 진정성 1.1%, 매우 진정성 3.1%)였다. 개혁신당은 '미흡했다' 90.0%(매우 미흡 77.9%, 다소 미흡 12.1%), '진정성 있다' 8.3%(다소 진정성 3.4%, 매우 진정성 4.9%), '잘모름' 1.7%였다. 진보당은 '미흡했다' 70.1%(매우 미흡 65.1%, 다소 미흡 5.0%), '진정성 있다' 29.9%(다소 진정성 2.3%, 매우 진정성 27.6%)로 조사됐다. 무당층은 '미흡했다' 78.6%(매우 미흡 71.3%, 다소 미흡 7.3%), '진정성 있다' 9.4%(다소 진정성 6.0%, 매우 진정성 3.4%), '잘모름' 12.0%였다. 국정지지별로는 '잘못하고 있다'는 응답자 중 94.8%가 '미흡했다'고 답변했다. '매우 미흡'이 87.9%, '다소 미흡'이 6.9%였다. '진정성 있다'는 3.1%(다소 진정성 2.0%, 매우 진정성 1.1%), 잘모름은 2.1%였다. 국정을 '잘 하고 있다' 응답자 중에서는 89.2%가 '진정성 있다'고 대답했다. '다소 진정성'은 32.5%, '매우 진정성'은 56.7%로 나타났다. '미흡했다'는 9.5%(매우 미흡 2.5%, 다소 미흡 7.0%), '잘모름'은 1.3%였다. 김대은 미디어리서치 대표는 "윤석열 대통령이 대국민담화 및 기자회견은 '끝장 회견'을 예고한 것과는 달리 국민이 원하는 '속 시원한' 대답은 나오지 않았다"며 "윤 대통령의 이날 답변은 대체로 두루뭉술하고 포괄적이었다"고 평가했다. 이어 "국민 앞에 고개는 숙였지만 정작 실제 답변에선 김건희 여사를 적극 두둔해 대국민사과 효과를 '반감'시켰다는 지적과 함께 문제 인식과 처방 모두에서 '국민 눈높이'에 크게 미흡 하다보니 이번에 조사한 대통령 국정지지율과 거의 비슷하게 나왔다"고 분석했다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 응답률은 3.6%, 신뢰수준은 95%, 표본 오차는 ±3.1%p다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. right@newspim.com 2024-11-14 06:00
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尹지지율 26.9%…'기자회견 효과 보수결집' [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 윤석열 대통령의 지지율이 20%대 중후반을 기록했다는 여론조사 결과가 14일 발표됐다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문업체 미디어리서치가 지난 11일~12일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1002명에게 물은 결과 윤 대통령의 국정운영에 대한 긍정평가는 26.9%로 집계됐다. 부정평가는 71.5%로 나타났다. '잘 모름'에 답한 비율은 1.6%다. 긍정평가(26.9%)는 지난 조사와 달라지지 않았고 부정평가는 0.4%포인트(p) 하락했다. 긍정평가와 부정평가 간 격차는 44.6%p다. 연령별로 보면 40대에서 긍정평가와 부정평가 격차가 극명하게 드러났다. 만 18세~29세에서 '잘함'은 17.1% '잘 못함' 81.1%였고, 30대에서는 '잘함' 21.3% '잘 못함' 77.2%였다. 40대는 '잘함' 10.8% '잘 못함' 88.3%, 50대는 '잘함' 24.2% '잘 못함' 75.4%로 집계됐다. 60대는 '잘함' 40.7% '잘 못함' 56.9%였고, 70대 이상에서는 '잘함' 50.8% '잘 못함' 46.2%로 집계됐다. 지역별로는 서울 '잘함' 23.6%, '잘 못함'은 73.8%로 집계됐다. 경기·인천 '잘함' 24.3% '잘 못함' 74.8%, 대전·충청·세종 '잘함' 27.3% '잘 못함' 72.1%, 강원·제주 '잘함' 14.8% '잘 못함' 74.8%로 조사됐다. 부산·울산·경남 '잘함' 33.3% '잘 못함' 65.0%, 대구·경북은 '잘함' 42.1% '잘 못함' 55.9%로 집계됐다. 전남·광주·전북은 '잘함' 18.3% '잘 못함' 79.9%로 나타났다. 성별로도 남녀 모두 부정평가가 우세했다. 남성은 '잘함' 26.2% '잘 못함' 72.6%, 여성은 '잘함' 27.6% '잘 못함' 70.4%였다. 김대은 미디어리서치 대표는 "기자회견에서 김건희 여사 관련 의혹에 대해 제대로 된 해명 대신 감싸기에만 급급했고, 명태균 씨 논란에 대한 해명도 제대로 되지 않아 결과적으로 불신만 더 키운 꼴이 됐다"며 "하지만 60-70대 이상과 영남권 등 전통적인 지지층에서는 탄핵 등의 위기감이 높아져 지지율이 오히려 상승했다"고 해석했다. 그러면서 "며칠 전 미국 대선에서 트럼프 전 대통령이 당선되면서 안보와 경제 등 위기감 고조로 보수층이 결집하며 추가적인 지지율 추락을 막을 수 있었다"고 덧붙였다. 차재권 부경대 정치외교학과 교수는 "기자회견에 대해 긍정평가와 부정평가가 동시에 존재한다"며 "형식적으로나마 기자회견을 하고 사과를 했다는 점에서 만족하는 보수 지지층이 있다"고 말했다. 이어 "지지율 자체는 큰 변동이 없지만 (이번 기자회견 때문에) 부정평가한 사람들이 나중에라도 다시 긍정평가할 가능성이 더 낮아졌다"이라며 "앞으로 지지율이 개선될 가능성은 거의 없다"고 분석했다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 응답률은 3.6%, 표본오차는 95% 신뢰수준에 ±3.1%p다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. parksj@newspim.com 2024-11-14 06:00
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