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상장불발 앤트그룹 IPO허가 1년, 알리바바 마윈 전방위 압박 지속

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IPO신청 허가 유효 기간 1년 19일로 효력 정지
후진적 금융규제 비판, 상장 전격중단 호된 댓가

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원 = 알리바바 마이그룹(螞蟻, 앤트그룹)이 2020년 10월 20일 중국 증권감독관리위원회로 부터 커촹반(科創板, 과창판) 공개발행 IPO 허가를 받은지 1년이 됐다. 앤트그룹의 상장은 IPO 신청작업 초기인 2020년 8월 이후 급물살을 탔으나 2020년 10월 24일 금융당국을 비판한 마윈 회장의 푸둥 와이탄 금융서밋 발언으로 전격 중단됐다.

앤트그룹이 획득한 IPO 허가는 유효기간이 2021년 10월 19일자로 종료됐다. 상장을 하려면 처음부터 다시 신청절차를 밟아야하지만 현재로선 IPO 재신청이 어려운 상황이다. 

앤트그룹은 2020년 11월 6일 청약금 환불에 대한 공지를 하면서 유효기간 1년내 상황을 지켜본 뒤 발행 재추진 여부 등을 결정하겠다고 밝혔으나 이후 IPO와 관련해 어떤 공지도 외부에 밝힌 바 없다.

상장 불발과 함께 알리바바는 반독점 제재를 비롯해 여론의 집중 포화를 받았다. 마윈 전 회장은 혁신의 아이콘에서 하루 아침에 은행 돈을 이용한 고리대금업자로 전락했다. 작년 말 이후 약 6개월간 공식자리에서 모습을 감추면서 실종설과 감금설까지 나돌았다.

2020년 10월 순탄하게 IPO 허가를 획득해 매끄럽게 추진되던 상장 작업이 초읽기 직전에 무산된 과정과 1년 동안 알리바바와 앤트그룹에 무슨 일이 일어났는지 텐센트 재경 등 현지 매체 보도를 통해 되짚어 본다.

앤트그룹은 2020년 8월 25일 IPO 신청서를 접수한 후 9월 18일 상하이거래소 커촹반(과창판) IPO 위원회 심의를 통과했고 58일 만에 증감회의 허가를 받았다.

 앤트그룹은 증감회 허가 이틀뒤인 10월 22일 IPO 신청 통과 사실을 공개했고 27일 커촹반 상장 발행을 공개적으로 밝혔다. 마이그룹은 홍콩증시 H주 발행과 A주 동시 발행 계획을 밝히고 발행 가격을 주당 각각 80 홍콩달러, 68.80 위안으로 정했다고 발표했다.

 

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원 = 중국 저장성 항저우 앤트파이낸셜 영업 본부 건물. 2020년 11월 뉴스핌 촬영.  2021.10.20 chk@newspim.com

 

발행가 기준으로 A주 시가총액은 2조 1000억 위안에 달하고 A주와 H주를 합한 공모 자금 총액은 약 2300억 위안으로 당시 세계 최대 규모의 IPO가 될 전망이었다.

하지만 2020년 10월 24일 마윈 전 회장이 상하이 푸둥에서 열린 '제 2회 와이탄(外灘) 금융서미트'에서 당국의 낙후한 금융 감독 및 규제 정책을 비판한 사건으로 모든게 물거품이 됐다.

마윈은 연설에서 '기차역을 관리하는 방식으로 공항을 관리할 수 없다'는 비유를 들어 과거 방식으로 미래를 관리할수 없다며 당국의 보수적인 금융 감독정책을 비판했다. 중국은행들이 담보와 보증만 요구하는 전당포라고 지적했고 이는 재정부와 중앙은행의 격노를 샀다. 일각에선 시진핑 총서기가 대노했다는 얘기도 나온다. 

마윈 전 회장의 '설화' 일주일 뒤 중국 국무원은 2020년 10월 31일 금융안정 발전위원회를 열어 핀테크 공용기업에 대한 금융 규제를 의제로 내세우고 금융 안정을 위한 감독 관리 강화방안을 제시한다. 나라 돈으로 돈놀이를 하면서 테크놀러지 혁신 기업 행세를 하는 앤트그룹을 직접 겨냥한 조치다. 

뭔가 이상한 기류가 감지됐지만 이순간 까지만 해도 앤트그룹의 IPO는 정상대로 추진되는 듯 했다. 이 상황에서 상장이 취소된다는 것 자체가 상식을 뛰어넘는 일이기도 했다. 실제 금융 안정화 방안 조치가 나온 2일 뒤인 2020년 11월 2일 공모주 온라인 당첨 결과 공고와 함께 상장 거래가 초읽기 카운트다운에 들어갔다.

하지만 일반의 예상은 보기좋게 빗나갔다. 이날은 알리바바와 앤트그룹에 있어 악몽이 시작되는 날이었다. 이날 증감위는 홈페이지에 '관련 당국이 마윈 등에 대해 감독및 면담 회의를 진행했다'는 내용의 짧막한 공지사항을 올렸다. 상황이 아주 급박하게 돌아갔다. 

같은 날 은보감회와 중앙은행은 소액대출 회사의 인터넷 대출업무 규범화 및 감독 경영 통일 규칙을 발표했다. 앤트그룹의 핀테크 대출 영업등을 직접 제재하고 상장 중단을 예고하는 조치였다.

 

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원 = 중국 저장성 항저우 알리바바 본사. 뉴스핌 2020년 11월 촬영. 2021.10.20 chk@newspim.com

드디어 이틀뒤인 11월 4일 앤트그룹은 IPO와 커촹반 상장에 대한 잠정 유예 공고를 발표, 세상을 놀라게 했다. 앤트그룹은 사유에 대해 '핀테크 감독 관리 환경이 달라져 발행이 상장 조건및 정보공개 요구에 부합하지 않을 수 있다'고 밝혔다.

이어 앤트그룹은 11월 6일 주식 청약금과 신주 배정 커미션에 대한 환불을 공지했다. 동시에 허가 유효기간 1년 내에 상황을 지켜본 뒤 발행 재추진 여부 등을 결정하겠다고 밝혔다. 이 공시를 마지막으로 앤트그룹은 IPO와 관련해 어떤 공지도 외부에 밝힌 바 없다.

이후 중국 금유당국은 앤트그룹에 대해 5가지 중점 업무분야에 대해 개선을 요구했고 알리바바는 2021년 4월 13일 개선방안에 대한 검토를 마쳤다고 밝혔다. 시장에서는 이에대해 앤트그룹에 국유 지분을 투입하는 시나리오라고 지적했다.

이어 2021년 4월 16일 증감위는 상하이증시 커촹반은 하드 테크놀로지 기업 위주로 상장하며 핀테크 모델혁신 등의 기업에 대해선 상장을 제한한다고 공지했다. 또 금융투자 기업과 부동산 기업의 상장도 금지하기로 했다.

앤트그룹 IPO무산 이후 당국은 모기업인 알리바바에 대한 반독점 규제 등 숨쉴틈 없이 연속적인 고강도 제재를 가하고 나선다. 2021년 4월 중국 당국은 3조 원의 반독점 과징금으로 알리바바에 대해 철퇴를 가했다.

마윈 전회장은 이후에 공개자리에서 장기간 모습을 감췄다. 실종설이 나돌고 출국 금지설도 나돌았다. 인민일보 등 중국 매체와 SNS에는 마윈 전 회장의 약점을 공격하는 글과 영상 콘텐츠가 1년내내 끊임없이 올라오고 있다.   

이런가운데 마윈 전 회장은 2021년 5월 저장성 항저우 알리바바 본사에 잠시 모습을 드러낸 바 있고 최근에는 스페인 외유 소식도 전해지고 있다.

베이징= 최헌규 특파원 chk@newspim.com

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SK하이닉스 ADR 30일부터 전환 [서울=뉴스핌] 서영욱 기자 = 미국 나스닥에 상장된 SK하이닉스 주식예탁증서(ADR)와 국내 보통주 간 전환 절차가 오는 30일부터 시작된다. 다만 국내 원주를 ADR로 바꾸려면 별도의 신고 절차를 거쳐야 하고 발행 물량에도 제한이 있어, 두 시장의 가격 차이가 단기간에 해소되기는 어려울 전망이다. SK하이닉스는 ADR 상장의 의미를 단기적인 주가 흐름보다 글로벌 투자자 기반 확대와 미국 자본시장 진출에 두고 있다. ADR 발행과 키옥시아 지분 매각 등으로 확보한 현금의 일부를 주주에게 돌려주는 추가 환원 방안도 연내 공개할 계획이다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습. [사진 = 뉴스핌DB] ◆30일부터 양방향 전환…차익거래는 '제한적'SK하이닉스는 29일 2분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 "한국거래소 원주 추가 상장이 완료되는 다음 날인 오는 30일부터 ADR을 원주로 자유롭게 전환할 수 있다"고 밝혔다. 미국 나스닥에서 거래되는 ADR 10주를 국내 증시에 상장된 SK하이닉스 보통주 1주로 바꿀 수 있게 되는 것이다. ADR 1주가 국내 보통주 10분의 1주(0.1주)에 해당하도록 발행됐기 때문이다. 29일 현재 SK하이닉스 주가는 130만원, SK하이닉스 ADR은 130달러다. 현재 환율은 감안하면 ADR 10주는 188만원으로 국내 주가 보다 높은 상황이다. 미국 투자자가 ADR을 원주로 바꿔 국내에서 팔 경우 손실이 발생하는 상황이다. ◆신고 절차·물량 제한…가격 괴리 당분간 지속가격 차이를 이용하려면 국내 원주를 사서 ADR로 바꾼 뒤 미국에서 매도해야 하지만, 원주에서 ADR로의 전환에는 규제상 신고 절차와 발행 한도가 적용된다. 이에 따라 양방향 차익거래가 자유롭지 않아 ADR에 붙은 가격 프리미엄이 단기간에 해소되기는 어려울 수 있다는 분석이다. SK하이닉스는 "국내 기업의 기존 주식예탁증서(DR) 사례를 고려하면 원주를 ADR로 전환하기 위해서는 규제상 신고 절차가 필요할 수 있으며 통상 수주 이상의 시간이 소요될 것으로 예상된다"고 설명했다. 물량에도 제한이 있다. 현재 ADR 전환 한도는 이번 공모를 통해 발행한 신주 규모인 1779만주로 설정돼 있으며, ADR 총 발행 잔량도 이를 초과할 수 없다. 이에 따라 시장에서는 30일부터 양방향 전환 체계가 시작되더라도 원주와 ADR 사이의 가격 차이가 단기간에 완전히 해소되기보다는 점진적으로 축소될 가능성에 무게를 두고 있다. 원주에서 ADR로의 전환에는 시간과 물량 제약이 동시에 존재하기 때문이다. SK하이닉스 ADR은 공모가(149달러)를 밑도는 흐름을 이어가고 있다. 시장에서는 AI 투자 둔화 우려와 글로벌 반도체주 조정이 복합적으로 반영된 결과라는 분석이 나온다. [AI 인포그래픽=서영욱 기자] ◆"글로벌 자본시장 진출"…주주환원도 확대 검토다만 SK하이닉스는 이번 ADR 상장의 의미를 단기 주가보다 글로벌 자본시장 진출과 투자자 기반 확대에 두고 있다는 점을 재차 강조했다. SK하이닉스는 "이번 나스닥 상장은 단순한 자금 조달을 넘어 기술 경쟁력과 성장성에 대한 글로벌 시장의 신뢰를 확인한 것"이라며 "이를 계기로 주요 고객 및 파트너와의 전략적 협력을 강화하고 새로운 사업 기회를 발굴해 나갈 계획"이라고 밝혔다. 향후 ADR 비중 확대 여부에 대해서는 신중한 입장을 유지했다. 회사는 "ADR 비중 확대는 규제 환경 등을 종합적으로 고려해 검토할 예정"이라면서도 "현재 구체적으로 결정된 사항은 없다"고 설명했다. 보유 현금 활용 방향도 제시했다. SK하이닉스는 키옥시아 지분 매각과 ADR 발행 등을 통해 확보한 자금을 ▲AI 시대 성장 기회를 위한 적기 투자 ▲안정적인 재무구조 유지 ▲주주환원 확대라는 세 가지 원칙 아래 배분하겠다고 밝혔다. 추가 주주환원에 대해서는 가능성을 열어뒀다. SK하이닉스는 "시장의 높은 관심을 충분히 인지하고 있으며 다양한 방식의 추가 주주환원 방안을 검토하고 있다"면서도 "ADR 공모와 관련한 규제와 절차상 제약으로 현 시점에서 구체적인 방식과 규모를 공개하기는 어렵다"고 말했다. 이어 "구체적인 방안이 확정되는 대로 연내 시장과 소통하겠다"고 덧붙였다. syu@newspim.com 2026-07-29 15:09
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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