전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
증권·금융 증권

속보

더보기

[뉴스핌 라씨로] '고배당 장착+수익다각화', 증권株가 달라졌어요

기사입력 : 2021년04월02일 14:52

최종수정 : 2021년04월02일 19:01

증시 활황에도 증권업종 연간 12% 상승 그쳐
증권사들, 역대급 실적 기반으로 배당금 50% 이상↑
10년간 IB·WM·트레이딩 등 포트폴리오 다각화 노력

[편집자] 이 기사는 4월 2일 오후 2시22분 AI가 분석하는 투자서비스 '뉴스핌 라씨로'에 먼저 출고됐습니다.

[서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 대표적인 저평가, 고변동성주로 인식돼 온 증권주가 고정관념을 깨고 재평가 기회를 얻을 수 있을까. 작년 증시 활황으로 증권사들은 역대 최대 실적을 냈다. 하지만 여전히 대부분 증권주는 PER 10배를 밑돈다. 이에 일각에선 다변화된 수익구조와 높은 배당성향을 앞세운 증권주 밸류에이션을 재평가할 필요가 있다는 의견도 나온다.

2일 한국거래소에 따르면 증권주 13개 종목이 모인 KRX증권지수는 지난 1일 0.49% 오른 784.41를 기록했다. 지난해 해당 지수는 12.11% 올랐지만 타 업종 대비해 미미한 상승폭이다. 같은 기간 KRX 자동차지수는 30.32%, KRX헬스케어 지수는 89.25% 올랐다.

[서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 최근 3년간 증권사 실적 및 배당성향 추이 2021.04.02 lovus23@newspim.com

KRX증권지수를 구성하는 13개 증권사들의 작년 기준 PER은 약 8배로 추정된다. PER은 주가를 주당 순이익으로 나눈 수치다. 작을수록 이익대비 주가가 낮다는 의미다. SK증권을 제외하고는 모두 PER 10배를 밑돈다. 특히 키움증권, 메리츠증권, 교보증권은 PER 4배 수준으로 여타 증권사와 비교해도 갭이 큰 편이다.

PER 뿐 아니라 주가를 주당순자산가치로 나눈 PBR도 저조하다. 에프앤가이드에 2020년 기준 PBR이 고시된 증권사들의 평균 PBR은 0.69배로 1배에 미치지 못한다. 

이 같은 밸류에이션에 대해 기업 펀더멘탈과 비교하면 과하게 억눌려 있다는 평가다. 지난해 증권사들은 역대급 실적을 기록했다. 증시 활황으로 거래대금이 폭발적으로 성장하며 브로커리지 수익이 크게 늘었기 때문이다. 개인투자자 이용률이 30%에 달하는 키움증권은 브로커리지 수익을 기반으로 작년 한해 영업이익이 104.5% 대폭 급증했다. 올해도 머니무브가 이어지면서 시장에서는 사상 최고 실적 경신이 예상되고 있다.

증권주의 저평가 원인은 산업 특성상 성장성이 낮다는 인식 탓이다. 장효선 삼성증권 연구원은 "잘 벌고 못 벌고를 떠나 시장 안팎에선 대표적인 전통산업인 금융주에 대한 선호도가 낮다. 이 때문에 실적 대비 주가 움직임이 적은 편"이라고 설명했다.

서영수 키움증권 연구원은 "2020년에 증시가 좋아졌고 고객 베이스 매출이 다수 발생하는 과정에서 증권사의 수익구조도 크게 바뀌었다"면서 "하지만 투자자들이 증권사 수익구조를 여전히 신뢰하지 못하고 시황산업으로만 치부하는 경향이 있다"고 꼽았다.

이에 시장에선 증권주의 재평가 필요성이 제기되는 가운데 고배당 성향이 주가 상승재료로 작용할 지 주목하는 분위기다.

특히 증권사들은 양호한 실적을 바탕으로 최근 배당규모도 한껏 끌어올렸다. 작년 한해 영업익이 117% 뛰며 높은 성장세를 보인 한양증권은 보통주 주당 배당금을 직전년 350원에서 750원으로 두 배 넘게 올리며 시장 관심을 모았다. 유진투자증권은 71% 높인 120원으로 배당금을 고시했다. 이베스트투자증권도 전년대비 59.2% 올린 550원으로, 메리츠증권은 60% 증가한 320원으로 배당금을 결정했다.

키움증권은 50% 높인 3000원으로, 삼성증권은 29.41% 증가한 2200원으로 배당금을 책정했다. 다만 미래에셋증권의 경우 보통주 배당금을 260원에서 200원으로 낮췄다.

한 자산운용사 임원은 "장이 횡보하면서 투자자들 사이에서 배당주가 각광을 받고 있다. 증권사들이 예전엔 자기자본 늘리는데 혈안이었다면 최근엔 배당을 확대하고 자사주 매입을 하면서 주주가치 제고에 신경을 쓰는 모습을 보이고 있어 투자자 관심이 늘고 있다"고 귀띔했다.

안정적인 수익구조도 증권주의 매력을 높이는 포인트로 꼽힌다. 작년에 부각된 브로커리지 뿐 아니라 IB, 트레이딩, WM 등 다양한 사업에서 수익을 내며 ROE 10% 이상을 유지하는 증권사들이 심심치 않게 찾아볼 수 있다. 포트폴리오 다변화에 가장 적극적이었다는 평가를 받는 메리츠증권의 경우, 자산관리 수익이 200억원으로 전년대비 61.3% 증가했다. IB와 트레이딩도 전년대비 2.1%, 75.7%씩 확대됐다.

한 펀드매니저는 "10년 전까지만해도 한국의 증권사들이 거래 수수료에 의존한 형태였다면 지금은 비상장투자, IB, 부동산PF 등 수익원을 다변화시키는데 성공했다"면서 "현재 브로커리지와 신용공여에서 매출이 많이 나오고 있지만 이익 비중이 높은 건 아니다"고 했다.

또 다른 운용사 주식운용본부장은 "증권사들의 수익모델이 구조적으로 변화하면서 이익 성장도 지속성을 띠고 있다"며 "이제는 시장 거래가 줄어든다 해도 이와 무관하게 이익을 만들어내는 이익구조를 가져가는 곳들이 많아졌다"고 덧붙였다. 

lovus23@newspim.com

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
기후동행카드, 고양·과천도 30일부터 [서울=뉴스핌] 이경화 기자 = 서울시는 '기후동행카드'가 오는 11월 30일 첫 차부터 고양시와 과천시까지 서비스를 확장한다고 21일 밝혔다. 이로써 서울~고양~과천을 오가는 시민들도 월 5만~6만원대로 기후동행카드의 무제한 혜택을 받을 수 있게 된다. 지난 1월 27일 서울 지역을 대상으로 출발한 기후동행카드는 3월 30일 김포골드라인, 8월 10일 진접선·별내선까지 확대됐다. 서울 공동생활권인 인구 100만의 대규모 도시 고양시와 지리적으로 서울시와 경기남부의 길목에 위치한 과천시까지 연결됨에 따라 수도권으로 본격 확대되는 계기가 될 것으로 시는 기대한다.  서울 외 지역 기후동행카드 이용 가능 도시철도 구간 [이미지=서울시] 서울시와 고양시, 과천시는 지난해 2~3월 기후동행카드 참여 업무협약을 체결한 이후 후속 논의를 통해 구체적인 시행방안을 마련하고 11월 30일 고양시(3호선·경의중앙선·서해선), 과천시(4호선)의 기후동행카드 참여를 확정지었다. 관계기관들과 함께 시스템 개발·최종 점검을 완료했다. 이번 확대로 3호선은 고양시 일산서구 대화역에서 서울시 송파구 오금역까지 모든 역사(44개)에서 기후동행카드를 이용할 수 있게 된다. 경의중앙선은 고양시 일산서구 탄현역에서 구리시 구리역까지 34개 역사, 서해선은 고양시 일산서구 일산역에서 서울시 강서구 김포공항역까지 7개 역사, 4호선은 남양주시 진접역에서 과천시 정부과천청사역사까지 34개 역사에서 기후동행카드를 이용할 수 있다. 이에 더해 현재 기후동행카드 서비스 범위에 이미 고양시를 경유하는 서울 시내버스 28개 노선과 과천시를 경유하는 6개 노선이 포함돼 있음을 고려하면 서울과 고양·과천을 통근·통학하는 약 17만 시민의 이동 편의가 더욱 증진될 것으로 보인다.  또 이용범위가 대폭 확대되면서 과천·고양 등 시민들도 기후동행카드의 다양한 문화 혜택을 동일하게 누릴 수 있다. 과천시 4호선 확대로 대공원역도 기후동행카드를 이용할 수 있는 만큼 방문 시 서울대공원 50% 할인 등 혜택을 참고하면 된다.  기후동행카드는 올해 1월 23일 서비스 시작 이후 70일 만에 100만 장이 팔리는 등 시범사업 단계부터 큰 호응이 확인된 바 있다. 7월부터 본사업에 들어가면서 청년할인권·관광객을 위한 단기권 등 다양한 혜택이 더해졌다. 평일 최대 이용자가 65만명이 넘어가는 등 인기가 지속되고 있다. 서울시는 고양·과천 지하철 적용을 시작으로 수도권 시민들에게도 실질적인 혜택을 제공할 수 있도록 관련 협의·시스템 개발 검토를 적극 추진할 계획이다. 향후 기후동행카드의 무제한 확장을 위한 타 경기도 지자체와의 논의 역시 급물살을 탈 것으로 기대된다고 시는 덧붙였다.  기후동행카드를 이용하려면 안드로이드 기반 휴대전화에서 '모바일티머니' 앱을 무료로 다운받아 충전하면 된다. 실물카드는 서울교통공사 1~8호선 고객안전실, 지하철 인근 편의점 등에서 구매한 후 서울교통공사 1~8호선, 9호선, 신림선·우이신설선 역사 내 충전기에서 권종을 선택·충전 후 사용할 수 있다.  기후동행카드의 고양시, 과천시 확대 등에 관한 자세한 내용은 고양시(031-909-9000), 과천시(02-3677-2285), 서울시 120 다산콜센터로 문의하면 된다. 윤종장 서울시 교통실장은 "김포·남양주·구리에 이어 고양·과천 확대로 경기도 동서남북 주요 시군까지 기후동행카드의 무제한 대중교통 혁신이 이어지고 있다"며 "교통비 절감·생활 편의·친환경 동참 등 일상 혁명을 수도권 시민들까지 누릴 수 있도록 수도권 지역 서비스 확대·편의 향상에 총력을 기울이겠다"고 말했다.  kh99@newspim.com 2024-11-21 11:15
사진
김승연 회장, 시흥R&D캠퍼스 첫 방문 [서울=뉴스핌] 김아영 기자 = 김승연 한화그룹 회장이 지난해 5월 공식 출범한 한화오션 사업장을 처음 찾았다.  한화그룹은 김승연 회장이 20일 '한화오션 중앙연구원 시흥R&D캠퍼스'를 방문했다고 밝혔다.  김승연 회장(가운데)이 한화오션 시흥R&D캠퍼스를 방문해 임직원들과 오찬 후 기념촬영을 하고 있다. [사진=한화그룹] 현장을 둘러본 김 회장은 미국 등 글로벌 시장 선점을 위한 초격차 기술경쟁력 확보를 강조했다. 해양 탈탄소 시대를 선도할 그린십(Green Ship) 기술과 방산 기술 혁신으로 조선·해양 분야에서 지속가능한 글로벌 강자로 자리매김할 것을 주문한 것이다. 이날 행사에는 김동관 한화그룹 부회장과 김희철 한화오션 대표이사, 손영창 한화오션 제품전략기술원장도 참석했다. 김승연 회장과 김동관 부회장이 한화오션 시흥R&D캠퍼스의 상업용 세계 최대 공동수조를 방문해 시연을 지켜보고 있다.[사진=한화그룹] 한화오션 시흥R&D캠퍼스는 상업용 세계 최대 규모의 공동수조와 예인수조, 국내 유일의 음향수조 등 첨단 시험 설비를 갖추고 있다. 이를 통해 조선·해양·방산 분야 친환경 초격차 기술 개발을 선도하는 핵심 연구 거점이다. 기술 리더십의 중요성을 강조해온 김승연 회장이 시흥R&D캠퍼스를 찾은 이유이기도 하다.  김승연 회장은 먼저 공동수조(Cavitation Tunnel)를 방문해 연구진의 시연을 지켜봤다. 상업용 세계 최대 규모의 한화오션 공동수조는 길이 62m, 높이 21m의 대형 터널로, 최대 출력 4.5MW 모터와 3600톤의 물을 통해 최대 15m/s의 유속을 형성할 수 있다. 특히, 선박의 추진력을 높이고 수중 방사 소음을 줄이는 연구 성과는 함정의 은밀성과 생존성을 강화하는 방산 기술 개발에도 활용되고 있다. 예인수조를 방문한 김 회장은 임직원들과 함께 수조 내 모형선을 끄는 예인전차에 탑승해 고품질 선박 성능 시험을 참관했다. 한화오션의 예인수조는 길이 300m·폭 16m, 담수량 3만3,600톤으로 세계 최대 규모 최신 시설을 자랑한다. 상선, 함정 등 다양한 선박의 저항, 운동, 조종 성능 등에 맞춤식으로 시험할 수 있다. 김승연 회장이 한화오션 시흥R&D캠퍼스 예인수조를 둘러본 후 임직원들과 기념사진을 촬영하고 있다. [사진=한화그룹] 김 회장은 이 날 임직원들과 함께한 자리에서 "여러분은 한화그룹의 자산이자 대한민국 산업의 자산"이라며 "대한민국의 국익과 국격에 기여한다는 뜨거운 사명감을 갖고 연구에 임해주기 바란다"고 당부했다. 이어 "더 밝게 빛날 한화의 미래에 조선해양 부문이 가장 앞에 서 있을 것을 믿어 의심치 않는다"며 "한화 가족 모두는 우리 그룹의 일원으로서 함께 나아갈 한화오션의 미래에 큰 기대를 가지고 있다. 여러분이 가진 무한한 잠재력과 기술 역량으로 새 시대를 선도해 나가길 바란다"고 덧붙였다. 김승연 회장은 3D 프린팅 기술을 활용해 동일한 형상으로 축소된 프로펠러 모형을 제작하여 다양한 성능을 예측·평가하는 모형제작워크샵에 대한 설명도 들었다. 이곳에서 김승연 회장은 한화오션이 수출형 모델로 독자 개발한 2000톤급 잠수함 모형에 'K잠수함 수출로 글로벌 No.1 도약을 기원합니다'라고 적고 친필 서명하며 해외 수출 성공을 기원했다. 한화오션의 2000톤급 잠수함은 현존하는 디젤 잠수함 중 최고로 평가 받는 장보고-III 플랫폼에 기반해 자체 개발한 중형급 잠수함으로 최신 기술과 다양한 요구사항을 적용한 모델이다. 김승연 회장은 직원 식당에서 임직원들과 오찬도 함께 했다.  김승연 회장이 한화오션 시흥R&D캠퍼스를 방문해 임직원들에게 격려의 메시지를 전하고 있다. [사진=한화그룹] 김 회장은 이 날 한화오션 임직원들에게 "한화는 여러분들이 마음껏 연구 역량을 펼칠 수 있도록 거친 파도를 막아주는 든든한 방파제가 될 것"이라며 굳건한 신뢰의 뜻을 전했다. 한화오션은 시흥R&D캠퍼스의 첨단 인프라를 바탕으로 지속 가능한 해양 솔루션을 개발하고 미래 해양 산업의 변화를 주도하는 글로벌 오션 솔루션 프로바이더로 도약하기 위한 행보를 이어갈 예정이다.  aykim@newspim.com 2024-11-20 15:33
안다쇼핑
Top으로 이동