코스맥스 '디지털 전환' vs 한국콜마 '제약·바이오'...엇갈린 포스트 코로나 전략

기사입력 : 2021년02월22일 07:31

최종수정 : 2021년02월22일 07:31

한국콜마, 지난해 매출 1조3142억·영업익 1150억...HK이노엔 '견인'
코스맥스는 매출 1조499억·영업익 739억 추정...위생용품 수주 효과

[서울=뉴스핌] 정윤영 기자 = 화장품 ODM(제조업자개발생산) 업계 쌍두마차인 코스맥스와 한국콜마가 지난해 코로나19 한파 속에도 나란히 실적 선방을 일궈낸 가운데 양사의 포스트 코로나 전략이 엇갈려 눈길을 끌고 있다.

코스맥스는 디지털 전환에 역점을 두는 반면 한국콜마는 HK이노엔을 중심 제약·바이오 사업 강화에 나서고 있다.

22일 관련 업계에 따르면 한국콜마와 코스맥스는 지난해 국내 화장품 업계가 극심한 경영난을 호소하고 있는 상황에도 불구하고 나란히 실적 방어에 성공했다. 한국콜마는 자회사인 HK이노엔이 실적을 견인했고 코스맥스는 손 소독제를 비롯한 위생용품 수주가 실적 개선을 주도했다.

[서울=뉴스핌] 정윤영 기자 = 2021.02.18 yoonge93@newspim.com

금융감독원 전자공시에 따르면 한국콜마는 지난해 연결 기준 매출액은 1조3142억으로 전년 대비 4.7% 감소했지만 영업이익은 전년대비 15.2% 증가한 1150억을 기록했다.

이는 시장 컨세서스를 크게 웃돈 수치다. 앞서 증권가에선 한국콜마의 매출이 1조3253억원 영업이익이 989억원으로 직전년도 대비 각각 13.98% 16.04% 역신장할 것으로 추정한 바 있다.

아직 연간 실적을 공시하지는 않았지만 증권가에선 코스맥스 역시 지난해 실적이 큰 폭으로 개선됐을 것으로 내다봤다.

금융정보업체 에프앤가이드는 코스맥스의 지난해 매출액이 1조4099억원, 영업이익이 739억원으로 각각 5.95%, 36.85% 신장할 것으로 추정했다.

이렇듯 양사가 코로나19 발(發) 업계 불황에도 나란히 실적 방어에 성공한데는 포트폴리오 다각화를 꼽을 수 있다.

◆ 한국콜마 어닝서프라이즈, 배경엔 'HK이노엔' 있다

한국콜마의 어닝서프라이즈 배경에는 핵심 자회사인 HK이노엔이 있다. 지난해 4분기 HK이노엔의 매출은 19% 신장했고 영업이익은 75% 급증한 390억원을 기록했다.

한국콜마의 본업인 화장품 매출은 17% 역신장했지만 HK이노엔 덕에 영업이익이 큰 폭으로 확대된 것이다.

이에 일각에선 한국콜마를 두고 화장품 기업이 아닌 제약·바이오 기업으로 탈바꿈 했다는 평가가 나오는 수준이다.

성준원 신한금융투자 애널리스트는 "코로나 때문에 어려워진 화장품 업황 속에서도 화장품 사업부는 나름대로 선방했다"면서도 "현 시점에서만 본다면 한국콜마는 화장품 회사가 아니라 제약·바이오 회사로 보는 편이 맞다는 생각이 들 정도"라고 평가했다.

HK이노엔에 힘입어 실적 상승 궤도에 오른 한국콜마는 향후 제약·바이오 사업을 더욱 강화할 방침이다.

한국콜마는 2개년 누계 매출 1000억원을 돌파한 국산 30호 신약 케이캡정의 지속적 매출 증대를 통해 위식도 역류질환 치료제 시장 1위를 굳히겠다는 계획이다.

한국콜마 관계자는 "신약·바이오의약품뿐만 아니라 미래 성장 전망이 밝은 세포유전자 치료제 사업에 착수한 상태로 파이프라인 다각화를 추진 중"이라고 말했다.

◆ 코스맥스, 디지털 대전환 정조준..."글로벌 경쟁력 강화"

반면 코스맥스는 온라인 뷰티 시장을 선도하기 위해 '디지털 코스맥스'로의 대전환을 추진한다.

앞서 이병만 코스맥스 대표이사는 신년사를 통해 "글로벌 화장품 시장은 이미 온라인으로 연결된 단일 시장이 됐다"며 "고객을 중심으로 유기적으로 결합하는 '옴니채널' 전략이 필요하다"고 강조한 바 있다.

이에 코스맥스는 디지털 사업 본부를 신설하고 최근까지 현대자동차 미래혁신기술센터장으로 지냈던 설원희 사장을 영입했다.

이를 통해 코스맥스는 올해 AI(인공지능) 빅데이터 등 디지털 기술에 대한 장기투자를 시작하고 AI 플랫폼을 활용한 비즈니스 모델을 구축해 소비자에게 새로운 경험을 제공한다는 방침이다.

코스맥스 관계자는 "디지털 사업본부를 중심으로 포스트 코로나 시대에 AI와 빅데이터 등 ICT 기술을 활용한 혁신을 추진할 것"이라며 "이를 통해 글로벌 시장에서 경쟁력을 높일 수 있을 것으로 기대한다"고 말했다.

정혜진 현대차증권 애널리스트는 "코스맥스는 국내 화장품 업황 회복 속도가 늦춰지면서 별도 법인 실적 회복 폭이 크지는 않겠으나 ODM 사업자 중 중국 법인 실적이 가장 양호하고 미국 손소독제 생산으로 매출과 수익성이 빠르게 개선될 것으로 예상한다"고 전망했다.

yoonge93@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24