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[오치우의 외계인수첩]'에코락갤러리' 산타클로스 장현근

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[편집자] '삶'이라는 글자를 해체하면 ㅅㆍㅏ ㆍㄹ ㅏㆍㅁ 이 된다. 사람이 문명을 연다. 사람이 문화를 빚고 오롯이 역사가 된다. 그래서 미래를 위해 사람을 관찰하고, 사람을 알처럼 품는 것이다. 

국가대표급 크리에이터로 통하는 오치우 빅브라더스 대표가 글로벌뉴스통신사 뉴스핌을 통해 '외계인채집'이라는 생경한 이름으로 주 1회 인터뷰를 연재한다. 문화계를 비롯한 각계각층과의 세밀하고 주관적인 만남 속에서 지구 곳곳에 생명력을 불어넣는 매력 넘치고 독특한 인간 모습들을 엿볼 수 있을 것이다.  

오 대표는 소설 목민심서 250만부 판매전략[사람을 좋아하는 책]캠페인, 실패상황 정복전략[프로는 실패로 배운다], 최초의 중소기업 채용전략 기획, 청바지 점핑 프로모션전략, 중저가 다이아몬드 특화판매전략 등 처음이라는 수식어를 달며 기발한 아이디어와 기획으로 광고·카피라이터 업계 널리 알려진 인물이다.   

'모세상(미켈란젤로의 3대 조각상 중 하나)' 작업을 막 끝낸 미켈란젤로가 스스로 감동해서 모세상의 무릎을 치며 '어찌 아무말이 없으십니까?' 물었다. 

그때 나타난 교황 율리우스 2세가 찬물을 쏟는다. '이거 코가 너무 높지않나?' 미켈란젤로는 아무도 몰래 바닥에 깔린 돌가루 한줌을 쥐고 올라가 모세상의 코끝에 대고 정을 날리는 척 하고 왼손에 쥔 돌가루를 흩뿌리며 의미있는 독백을 한다. '조지나!' 

오치우 빅부라더스 대표

만족한 교황은 공중에 매달린 미켈란젤로에게 엄지손가락을 벌떡 세우며 웃었다.

중세의 문예중흥기를 이끈 교황 율리우스2세, 그의 엄지손가락에는 엄청난 돈이 실려 있었다.

'천지창조'라는 위대한 업적을 남긴 미켈란젤로도 돈을 창조하진 못했다. 엄지손가락을 세운 교황의 느끼한 웃음에 맞춰 엄지손가락을 치켜든 미켈란젤로의 의미깊은 독백이 다시 이어진다. '조지나!'

예술가와 돈은 그런 관계를 유지하며 21세기까지 절룩거리며 걸어왔다. 그런데 그 관계를 단숨에 무너뜨리겠다고 선언한 사내가 나타났다.

''예술가들을 해방시키게 될겁니다. 그들의 빛나는 예술혼이 몇몇 귀족들의 눈요기 꺼리가 되거나 자기들만의 리그에서 화폐대용품으로만 사용케하게 해선 안됩니다. 지금은 21세기 입니다.'' 혁명의 대명사인 프랑스대혁명도 감당못했던 예술가 해방선언은 참으로 생경했다.

장현근. 갤러리 '에코락' 대표 명함과 함께 다가온 인상은 참 '뜨악'하다. 풍모는 전혀 예술적이지 않을 뿐더러 그가 내민 또 다른 명함은 심지어 '에코 캐피탈 대표'라 쓰여있다.

보통 사채업자들이 내미는 명함과 별반 다르지 않다. 그는 옛날 돈장사들의 최전선인 증권회사에 다니기도 했고 대표적 경제신문에 '돈'을 어떤 회사에 뿌려야 비온 뒤의 대나무순처럼 돈이 솟아 오르는지를 가르치는 칼럼을 쓰기도 했고, 홈쇼핑에 보험을 들고나가 빅시즌의 아이스크림 만큼 팔아치운 놀라운 경력도 있다.

그는 천성적인 돈장사다. 예전에도 그랬고 지금도 그렇다. 다만 기존의 '돈장사'를 하던 필드를 바꿨을 뿐이다. 지나치게 바꿔서 상식적인 사람들을 '뜨악'하게 만든다. 

''21세기의 화두는 '오픈' 입니다. 과거의 돈벌이 방법은 '독점' 이고 '비밀' 이었습니다. 정보를 독점하면 권력이 생기고 비밀을 지키면 '우리끼리'가 됩니다. 시장을 독점하면 무한대의 돈이 생기지요. 돈은 권력을 재생산합니다. 그러나 21세기는 오픈된 권력이 세상을 지배합니다.''

하긴 '오픈'된 정보 때문에 대통령도 바뀌는 세상이다. '교회는 면죄부 사기를 중단하라'고 외치며 종교개혁을 이끌었던 마르틴루터처럼, 장현근은 화단의 절대권력을 지닌 이들에게 선전포고를 하고 있다.

''작품의 가치평가 기준은 투명해야 하고 가격은 오픈한 시스템에 속에서 관리해야 하며 누구나 '콜렉터'가 되고 콜렉터는 작품소장과 판매행위로 돈을 벌 수도 있어야 합니다."

그는 어떤 얘기를 하든 기승전 그리고 마지막은 늘 돈 얘기로 끝낸다. 자본주의 사회에서 돈을 버는 건 '물고기가 물 속에서 헤엄치는것처럼 자연스런 일'이라고 생각하는 그는 보통사람이 아니다.

에코락갤러리

보통사람들이 절대로 돈이 되지 않는다고 생각하는 일들을 저질러 사정없이 돈을 벌어 버리는 재능이 있는 사람이다. 확실한 호가가 정해진 대가들의 작품이 아니라 이름도 잘 모르는 신인 작가 작품을 사서 돈을 벌다니.

그냥 '씩씩한 신인작가들을 위해서 돈을 좀 쓰라'고 말하는게 상식인데, 그는 이름도 생소한 작품을 '사두면 돈이된다' 확신한다. 하지만 아직까지 반도체나 부동산을 개발해서 돈을 버는 것도 아니고 '그림을 사면 돈을 벌 수 있다' 고 주장하는 그의 말을 믿는 사람은 아무도 없었다.

그의 황당한 주장에 사람들은 당황하지만,  그의 살아온 발자취를 들여다보면 돈냄새가 풀풀 나는데 어쩌랴. 증권사에서 돈버는 법을 배운 그는 농업특장차 제조업체로 옮겨 40km로 달리는 전기차를 타고 땅끝마을부터 임진각까지 '포레스트검프' 처럼 달리기도 해봤고, 미래에셋 박현주 회장에게서 '금융대국의 꿈'을 배우기도 했다. 

보험약관을 주섬주섬 챙겨서 홈쇼핑사로 가더니 백만건의 보험을 팔아 천억대의 수수료를 챙기기도 한 '돈 매니아'다.

그를 유심히 지켜보던 하림그룹은 그의 '터무니없는 생각'에 투자했다. '무명예술가들의 작품을 사서 돈을 번다'는 생각을 사 준 김홍국 하림 회장의 결정은 아마도 돈이 아니라 그의 농업적 근면성에 대한 교감 때문이리라.

''작가를 잘 키워내고 성장속도를 관리하고 작품수준을 투명하게 오픈해서 돈이 보이는 무한경쟁 '아티스트리그' 라는 생태계를 만드는 겁니다. 그 속에서 작가와 작품이 프로로서 평가되고 경쟁력만큼 돈이 되는거지요. 크게 보면 지속적이고 안정적인 시스템을 갖춘 '사람 농사' 라고 생각합니다.''

갤러리 에코락은 그렇게 태어났다. 농사꾼의 마음으로 '아티스트 생태계'를 만든다는 그의 사무실엔 미술관련 책자들이 사방에 성벽처럼 쌓여있다.

이 책들을 다 읽었을까? 의심의 눈초리로 그를 쏘아봤다. 빙긋이 웃던 그가 자주색 커버가 있는 스프링 노트더미를 가리키며 또 웃는다. 뭐지? 그 중 한 권을 펼쳐보니 간첩들이 쓰는 난수표럼 암호 수준의 미술정보들이 빼곡히 채워져있다.

''이 책들 뿐 아니라 제가 검색한 미술관련 모든 정보들을 채워 넣을 때 썼던 잉크병들이 여기 있습니다.''

그가 철재 캐비넷을 열고 꺼낸 그물망에는 투망에 걸린 숭어떼들처럼 빈 잉크병들이 쏟아져 나왔다. 그는  굳이 잉크를 써서 기록하는 습관이 있다.

''저기 가득 찼던 잉크가 저 노트 속에 스며들어 간 걸 생각하고 들여다 보면 갈증이 사라지거든요. 제가 모르던 예술세계에 대한 갈증을 해소하는 탁월한 비법이지요. 저 잉크들을 단번에 마셔버린 듯한 개운함이 있어요.''  

예술을 통채로 마셔버리는 사내, 장현근을 예술가들은 어떻게 이해하고 있을까?

장현근 에코락갤러리 대표

''산타클로스가 나타난거지요. 그리고 싶은 그림을 그리면 에코락 갤러리가 전시를 하고 고등학생인 콜렉터도 용돈 3만원씩을 매달내면 제 그림 3백만원짜리를 살 수 있어요. 그림을 보증한 '에코캐피탈'은 제게 작품비 전액을 일시불로 지급합니다. 그 후에는 매년 제 작품에 대한 재평가를 통해 주식시장처럼 작품가치를 관리해주니 너무 고맙지요.''

''더구나 '콜렉터와 작가의 만남' 이라는 장을 만들어 교감할 수 있다는 게 넘 행복한 일입니다. 거기다가 작품 구매시에 작품을 제삼자에게 팔 때, 판매금액의 5% 이상을 작가후원금으로 약정해 준다는게 꿈같은 일이지요. 아마 고호가 이 소식을 들으면 즉시 달려올 걸요.''

완성한 작품 49점 중 47점을 판매하고 전시종료와 동시에 작품비를 입금받은 김보미 작가는 산타크로스를 만나 듯 장 대표와 인연을 아직도 신기해 한다.

미술계의 '산타크로스 장현근' 이제 그의 캐릭터가 보이는 듯하다. 그러나 고호처럼 사는 게 예술가의 외길인 줄 알았던 예인들에게 가차없이 돈 얘기부터 꺼내는 '미친놈'으로 아는 사람이 미술계엔 아직 더 많다.

그가 만든 '에코락 갤러리'라는 리그는 지배자인 메이져들 보기엔 보이스카웃 야영장으로 보일 것이다. 텐트를 치고 모닥불가에 모여서 "원 리틀 인디안, 투 리틀 인디안, 쓰리 리틀 인디안" 인디안 노래나 부르는 말이다. 그러나 여기서 끝나는 노래가 아니라 계속 인디안이 나타나면 얘기가 좀 달라질 수 있다.

''될 때까지 할 겁니다. 시간이 걸리겠지만 반드시 미술계의 네이버가 될 겁니다. 씨 뿌리고 가꾸고 그러면서 농사처럼 해나갈 거니까요.''

에코락 갤러리는 현재 1433명 작가 작품과 전시, 데이터관리 등을 19명 직원이 통합관리한다. 2년 8개월 동안 농사짓듯 관리해 온 작품 745점은 현재가로 8억5000여원에 달한다.

''유실수처럼 잘 가꿔서 3년후 30억원 이상의 열매를 맺게 할 것''이라고 장담하는 그는 또 사채업자처럼 수치로 말한다. 말릴 수도 없고 마땅히 따질 근거도 없으니 기다려 볼 수 밖에 없겠다.

"에코락 갤러리 룰이 미술시장 기준이 될 것''이라고 자신한다. 그는 "작품이 보이고 돈이 보이고, 그 작품을 만든 작가가 보이기 시작하면 돈이 어떻게 흐르는지 알게 되고, 그때 에코락 갤러리의 실체를 발견하게 될 것"이라고 물 흐르듯이 말한다.

전라북도 깡촌인 진안에서 태어나 마이산 봉우리를 보고 자란 그는 에코락 갤러리를 통해 어릴 때 본 마이산 보다 신기한 디지털르네상스를 꿈꾼다. 양재동에 건설 중인 3만평 규모의 하림시티는 그 꿈의 큰 봉우리가 될 것이다. 

장 대표는 그 꿈에 한발 다가가기 위해 이달 스타필드고양과 함께하는 '아트樂페스티벌' 을 준비하고 있다. 

''꿈이 점점 이루어지고 있습니다. 금융과 미술의 융합을 기치로 미술계에 입문했던 지난 3년간 많은 경험과 노하우를 축적하고 있습니다. 동서양 위대한 예술가부터 현재 청년작가까지 작품세계를 이어왔듯 예술경영도 예술작업처럼 창의적 도전을 해야합니다. 세상의 모든 작가를 존경하는 이유입니다.''

''이제 다양한 장르에서 206명의 참여작가(작품;2880여점)가 선정됐습니다. 2019년 현재 대한민국의 미술 트렌드를 한 곳에서 감상할 수 있죠. 이 실험에 선뜻 마음을 내어 주신 작가님들께 진심으로 감사드립니다.''

그는 ''외부 지원없이 성공한 최초의 아트비지니스 모델을 만들어 미술시장 활성화에 기여토록 하겠습니다"고 다짐했다. 이번 9월 28~29일 이틀동안 '스타필드 고양' 에서 이뤄낼 수 있을지 꼭 지켜 볼 일이다.

법대 출신의 돈장사 장현근이 실행하는 미술혁명이 ''교항곡은 귀족들의 식곤증이나 달래주기 위한게 아니다''라며 작심해 만든 하이든의 ''놀람교향곡'' 처럼, 졸다가 깜짝 놀라게만 하는 '소심한 혁명'으로 끝나는거 아닌가?'' 물었다. 갑자기 그의 목소리가 커진다. ''제가 그냥 사업자는 아니구요 이십년 넘게 사진 찍어 온 작가성질 있는 놈 입니다. 끝을 볼 겁니다."

시작하면 끝장보는 성질있는 사진작가 장현근 대표는 '성깔있는 산타클로스'다. '매일 크리스마스, 갤러리 굿 락'을 빌어본다. 

장현근 에코락갤러리 대표

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현대차 '성과급 400%+1270만원' 잠정합의 [서울=뉴스핌] 이찬우 기자 = 현대자동차 노사가 장기간 이어진 교섭과 파업 끝에 올해 임금교섭 잠정합의안을 마련했다. 노사는 피지컬 인공지능(AI)과 로보틱스 등 미래 기술 도입에 공동 대응하고, 2028년까지 기술직 500명을 신규 채용하기로 했다. 현대자동차 노사 관계자들이 지난 6월 18일 현대차 울산공장에서 2025년 임금 및 단체협상 교섭 상견례를 했다. [사진=현대차] 현대차 노사는 25일 울산공장 본관 동행룸에서 열린 16차 교섭에서 잠정합의안을 도출했다고 밝혔다. 최영일 현대차 대표이사와 이종철 전국금속노동조합 현대자동차지부장 등 노사 교섭대표가 참석했다. 상견례 이후 111일 만이다. 올해 교섭은 7월 이후 노조가 파업에 돌입하면서 장기간 진통을 겪었다. 파업에 따른 차량 생산 차질과 직원 임금 손실이 발생했고, 부품 협력사의 경영 부담도 커졌다. 노사는 추가 피해를 막고 하반기 생산과 신차 출시 일정을 정상화해야 한다는 데 공감해 잠정합의에 이르렀다. 파업 여파를 조속히 수습하고 대내외 불확실성에 대응하는 데도 힘을 모으기로 했다. 이번 합의에는 임금과 근로조건뿐 아니라 미래 산업 전환에 관한 내용도 포함됐다. 노사는 피지컬 AI와 로보틱스 등 미래 기술 도입이 기업 경쟁력 확보에 필요하다는 데 뜻을 같이했다. 이에 따라 회사는 신사업과 신기술 추진 경과를 노조와 투명하게 공유하고, 노사는 미래 산업 전환 과정에 공동 대응하기로 했다. 변화 대응력과 생산성, 제조 경쟁력 향상을 위한 제도 개선 방안도 논의한다. 기술직 신규 채용도 진행한다. 노사는 2027년 하반기 핵심 직무를 중심으로 기술직 200명을 채용하고, 2028년에는 300명을 추가로 뽑기로 했다. 현대차는 국내 공장 재편에 따라 기존 1공장과 42라인 재건축을 추진하고 있다. 이에 따른 대규모 인력 배치 전환이 예정돼 있지만, 노사는 고용 창출이라는 사회적 책임을 고려해 신규 채용에 합의했다. 임금과 성과급은 기본급 10만원 인상과 경영성과금 400%+1270만원, 현대차 주식 15주, 해시포인트 50만원 지급 등으로 구성됐다. 기본급 인상분에는 호봉승급분이 포함됐다. 현대차 관계자는 "장기간의 교섭 진통과 파업으로 주주와 고객, 부품 협력사 등 이해관계자들에게 심려를 끼쳐 송구하다"며 "하반기 생산과 신차 출시에 총력을 다해 고객 성원에 보답하겠다"고 말했다. chanw@newspim.com 2026-08-25 08:07
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자본 희소성 쇼크 몰려온다 *자금 풍요의 시대가 저물고 자금쟁탈의 시대가 도래했다. 글로벌 금융시장에 자금을 공급하던 주체들의 돈줄기는 저마다의 사정으로 가늘어지고 있다. 그 반대편에선 천문학적 부채를 안고 있는 주요국 정부들의 재정 차입 수요와 인공지능(AI) 기술혁명의 물결에 올라타려는 기업들의 투자 붐으로, 민·관의 자금조달이 봇물을 이룬다. 인플레이션 유령을 떨치지 못한 중앙은행들은 참전을 꺼리고 있다. 다음 ①~⑤편에서는 '과잉저축 시대'의 종언과 '대(大)차입 시대로 전환'을 불러온 동인과 이것이 자산시장에 갖는 함의를 짚어본다. ⑥~⑨편은 미래 매출과 수익을 담보로 자금조달 각축전을 벌이는 AI업계의 최근 동향과 이들의 부채 폭식이 초래할 금융 측면의 위험, 그 위험 너머의 기회를 살피기로 한다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 저축 과잉(Saving Glut)의 시대가 막을 내리고 자본 희소성(Capital Scarcity)의 시대가 본격화됐다. 골드만 삭스를 포함한 월가의 공룡 투자은행(IB)은 기업부터 정부까지 자금 수요가 폭증하는 반면 돈줄이 말라 들어가면서 기간 프리미엄의 구조적 상승과 채권 자경단의 빈번한 출몰이 뉴 노멀로 자리잡기 시작했다는 데 한 목소리를 낸다. 중국의 과잉 저축과 IT 대기업의 자금력, 여기에 일본의 초저금리가 미국 정부의 국채 발행 물량을 흡수하면서 금리를 누르고 자산시장의 버블을 부추겼던 패턴이 깨졌다는 얘기다. 무위험 자산으로 통했던 미국 국채의 리스크 프리미엄이 상승하면서 자본 효율성이 낮은 기업이나 부채 규모가 큰 정부가 시장의 냉정한 심판에 직면하게 됐고, 저금리를 지렛대 삼은 자산 버블을 뒤로 하고 높은 레벨의 자본 비용을 전제로 한 새로운 투자 방정식이 자리잡고 있다는 데 월가 구루는 공감대를 형성한다. 골드만 삭스는 최근 보고서에서 인공지능(AI) 레버리지 청산과 미 국채 금리 급등, 호르무즈 해협 분쟁 등 2026년 여름 글로벌 금융시장을 흔든 세 가지 변수가 일회성 악재로 보기 힘들다고 주장했다. 지난 20여년간 지속된 과잉 저축 시대가 끝나고 자본 희소성의 시대가 열렸다는 사실을 알려주는 경고음이라는 얘기다. AI 레버리지 투자로 고수익률을 올렸던 헤지펀드가 7월 반도체 지수 폭락으로 160억달러 규모의 포지션을 시타델(Citadel)에 전량 매각한 사실이나 미국 연방준비제도(Fed)의 6차례 금리 인하에도 30년물 국채 수익률이 5.27%까지 뛴 점, 그리고 미국-이란 갈등으로 국제 유가가 급등락을 반복하는 가운데 미국 전략석유비축(SPR) 규모가 40년래 최저 수준으로 떨어진 것은 20년간 저금리를 떠받쳤던 대전제가 무너진 데 따른 결과라는 얘기다. 저축 과잉 시대 종료와 자본 희소성 시대 개막 [AI 일러스트=황숙혜 기자] 해외 중앙은행의 미국 국채 보유 비중이 34% 선에서 24% 아래로 떨어진 것은 자금 공급의 축소를 의미하고, 연간 8000억달러 이상 AI 인프라 구축과 리쇼어링, 각국 방위비 증액, 여기에 국채 만기 도래에 따른 차환 수요까지 자금 수요는 폭발적이다. 자금시장의 수급 불균형으로 인해 자본의 가격에 해당하는 실질 금리, 즉 기간 프리미엄이 구조적인 상승세로 고착화될 수밖에 없는 실정이라고 골드만 삭스는 경고한다. 뿐만 아니라 주식시장과 국채시장, 원유시장의 유동성이 동시에 막히는 이른바 '유동성 트리플 킬(Liquidity Triple-Kill)로 인해 변동성 상승이 일상화되는 '고변동성 사이클(High Volatility Cycle)에 진입했다고 보고서는 판단한다. 골드만 삭스가 제시한 '유동성 트리플 킬'은 주식과 채권, 원유를 포함한 실물 자산 시장의 유동성이 한 시점에 동시에 막히면서 서로 악순환을 일으키는 유동성 경색을 의미한다. 실제로 높은 레버리지를 일으켜 AI 테마에 베팅했던 헤지펀드가 지수 폭락으로 담보 부족에 시달리게 되자 무차별 매도를 강행, 주가 하락과 강제 청산, 추가 급락의 악순환을 일으켰다. 채권시장에서는 미국 정부가 연간 1조달러를 웃도는 이자 비용과 재정 적자를 메우기 위해 매달 천문학적인 규모의 국채를 발행하지만 해외 중앙은행과 연기금의 매수는 위축되는 실정이다. 미 재무부가 시장에서 막대한 현금을 흡수하면서 빅테크를 포함한 기업들 자금줄이 바닥을 드러냈고, 장기물을 중심으로 금리 역주행이 벌어졌다. 설상가상, 호르무즈 해협 차단으로 유가 폭등과 인플레이션을 막아주던 미국 전략비축유가 40년래 최저치로 떨어지면서 유가 변동성을 완충해 줄 실물 유동성 버퍼도 거의 소멸했다. 골드만 삭스는 미국 10년 만기 국채 수익률이 4% 아래로 복귀할 수 있을지 여부는 연준의 손을 벗어난 문제라고 주장한다. 원유시장만 보더라도 호르무즈 해협 리스크 프리미엄이 일회성 충격에서 지속적인 할인 요인으로 전환했고, 원유 변동성지수(OVX)와 뉴욕증시의 공포지수(VIX) 간의 거대한 격차가 단기간에 줄어들기 어렵다는 얘기다. 2026년 여름을 기점으로 금융시장이 마침내 자본 희소성이라는 새로운 패러다임에 프리미엄을 지불하기 시작했고, AI 레버리지 청산과 미 국채 금리 급등, 호르무즈 분쟁이라는 세 가지 힘은 거대한 서사의 세 가지 단면일 뿐 이면에 깔린 구조적 동인들은 이제 본색을 드러내기 시작했다고 골드만 삭스는 강조한다. 미국 30년물 국채 수익률 [자료=블룸버그] 저금리와 저물가, 풍부한 유동성이라는 과거의 공식이 더 이상 작동하지 않고, 장기 국채를 중심으로 고금리 고착화와 자본 조달 비용 상승으로 인한 기업 양극화, 채권 자경단의 지배력 강화, 자산시장 변동성의 일상화가 새로운 메커니즘으로 등장했다는 것. 월가의 황제로 통하는 제이미 다이먼 JP 모간 최고경영자(CEO)의 경고도 같은 맥락이다. 그는 지난 5월 블룸버그TV와 인터뷰에서 월가가 과잉 저축의 시대를 뒤로 하고 자본 희소성의 시대로 진입하고 있다고 말했다. 미국 10년 만기 국채 수익률 [자료=블룸버그] 저축 부족과 대출 수요 폭발로 시장 금리가 예상보다 훨씬 더 높은 수준까지 오를 수 있다는 것. 그는 미국을 비롯한 주요국 정부의 브레이크 없는 국채 발행과 이자 부담, 공급망 재편과 친환경 전환에 들어가는 거대한 인프라 자금, AI 및 국방비 지출 급증 등 세 가지를 '자금 폭식'의 주요인으로 꼽았다. 미국 30년물 국채 수익률이 5.27%까지 오르며 2007년 이후 19년만에 최고치를 기록했고, 2년물 수익률도 상승 흐름을 지속, 시장이 정부의 재정 적자와 인플레이션 리스크를 적극 반영하는 가운데 다이먼은 기업 신용 시장에 닥칠 '이중 고통'을 경고했다. 국채시장 뿐 아니라 회사채와 신용시장도 충격을 피하기 어렵다는 것. 국채 금리 상승으로 인해 모든 회사채의 이자율 벤치마크가 올랐고, 기업 부도 위험 재평가로 스프레드가 벌어질 수밖에 없다는 얘기다. 막대한 부채를 짊어진 기업들이 만기 연장에 나서면서 과거보다 높은 이자 비용을 감당해야 하기 때문에 기업 신용 리스크가 본격적으로 누적, 차환 대란이 터질 수도 있다고 그는 말한다. 이 밖에 월가의 여러 전문가들도 흡사한 의견을 제시했다. 씨티그룹의 매크로 전략가 짐 맥코믹은 보고서에서 "인플레이션 우려가 확산되면서 채권 트레이더들이 30년물 수익률의 핵심 목표치로 5.5%를 겨냥하고 있다"고 주장했다. TS 롬바드의 스티븐 블리츠 수석 미국 이코노미스트는 보고서에서 "미국 10년물 수익률이 6%까지 치솟을 수 있다"며 "국채 장기 약세장이 이제 시작"이라고 경고했다. 재정 적자와 인플레이션, 그리고 차환 압박이 누적되는 가운데 고금리 장기화(higher for longer)가 고착되면서 채권과 신용시장이 앞으로 보다 가혹한 시험대를 직면하게 될 가능성에 월가는 무게를 둔다. 시장 전문가들은 저금리와 풍부한 유동성이 종료되고 자본 희소성과 고금리가 정착되는 새로운 국면에서는 과거처럼 연준의 금리 인하만 바라보고 주가 밸류에이션이 상승하기는 어렵다고 말한다. AI 레버리지 청산에서 보듯 악재가 터지거나 유동성 경색이 발생할 때 시장을 받쳐줄 '무제한 자금'이 실종됐고, 증시 전반의 변동성 상승과 재무 건전성에 따른 기업들의 극단적 양극화가 벌어질 수 있다는 관측이다. 기대와 소문에 기대 오르는 주식보다 잉여현금흐름(FCF)과 실적이 우량한 종목으로 투자 영역을 좁히고, 인컴 및 현금성 자산의 비중을 늘리는 전략이 필요하다는 조언이다. shhwang@newspim.com 2026-08-25 09:15
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긍정 영향 종목

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    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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