HDC현산·태영건설, 2Q 영업이익률 두자릿수 성장..업계 '톱'

기사입력 : 2019년05월09일 16:23

최종수정 : 2019년05월09일 16:23

현산, 영업이익률 13.5% 전망..복합개발 프로젝트 다수 보유
태영건설, 영업이익률 12.3% 예상.."신도시로 토지가치 상승"

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = HDC현대산업개발, 태영건설이 올해 2분기 영업이익률이 두자릿수를 기록할 전망이다.

경쟁사 대비 자체분양 사업이 많아 높은 수익성을 내고 있다. 정부의 3기 신도시 개발 역시 자체개발에 강점을 가진 두 회사에 새로운 먹거리로 부상할 것으로 전망된다.

9일 건설업계 및 증권업계에 따르면 HDC현대산업개발과 태영건설은 올해 2분기 영업이익률이 각각 13.5%, 12.3%로 전망된다.

이는 대형 건설사인 삼성물산(3.5%), 현대건설(5.9%), 대림산업(8.4%), 대우건설(5.8%), GS건설(8.0%)의 영업이익률을 월등히 앞서는 수준이다. 중견 건설사인 한라(4.6%), 코오롱글로벌(3.2%), 아이에스동서(10.0%), 금호산업(3.9%), 두산중공업(9.3%), 서희건설(7.5%), 효성중공업(4.4%)과 비교해도 높다.

HDC현대산업개발과 태영건설은 지난 1분기에도 각각 영업이익률 11.5%, 14.7%로 두 자릿수를 기록해 다른 건설사들보다 높은 수익성을 보였다.

두 회사 수익성이 양호한 데는 자체사업 비중이 높은 것이 영향을 미쳤다. 시행과 시공을 함께 하는 자체사업은 단순 시공보다 리스크(위험)가 높지만 성공했을 경우 수익성도 더 좋다.

우선 HDC현대산업개발은 작년 매출에서 자체공사(3033억8500만원)가 차지하는 비중이 10.6%다. 영업이익 기준 자체공사(620억100만원) 비중은 19.5%로 더 높다.

HDC현대산업개발의 주요 자체사업지로는 청주 가경 아이파크 1·2단지가 있다. 하나금융투자가 추산한 각 현장 분양매출은 △청주 가경 아이파크 1단지 3170억원 △청주 가경 아이파크 2단지 2320억원이다.

주요 도급사업장인 수원 영통 아이파크캐슬, 대전 도안 2-1지구·2-2지구도 사업성이 양호할 것으로 기대된다. 수원 영통 아이파크캐슬 신축공사는 오는 2021년 8월 29일 완공이며 기본도급액은 3348억5000만원이다. 대전 도안 2-1지구·2-2지구 도시개발사업은 각각 오는 2021년 1월 31일, 2023년 10월 31일 완공이다. 도급액은 5066억4900만원, 8517억5200만원이다.

채상욱 하나금융투자 연구원은 "올해 2분기 영통 아이파크캐슬 1차의 잔여입주가 이뤄지고 청주 가경 1차의 입주가 시작될 것"이라며 "이로 인해 HDC현대산업개발의 자체매출이 큰 폭 증가할 것으로 기대된다"고 말했다.

이밖에도 HDC현대산업개발은 복합개발 프로젝트를 다수 보유하고 있다. 광운대 역세권 개발사업은 내년 착공할 예정이며 창동 민자역사 사업, 용산 병원부지 개발, 경기도 광주 물류센터, 서울역 북부 유휴부지 개발을 비롯한 사업 파이프라인도 추가되고 있다.

라진성 키움증권 연구원은 "HDC현대산업개발은 다양한 복합개발사업 분야로 확장하고 있어 주가에도 긍정적 영향을 받을 것으로 기대된다"며 "주요 개발사업이 오는 2020~2021년에 걸쳐 본격화 될 예정인 만큼 향후 3~5년 후 기업가치가 크게 높아질 것"이라고 말했다.

태영건설은 작년 자체공사(개발) 매출이 1276억500만원으로 전체 매출에서 6.4%를 차지한다. 1년 전 자체공사 매출 88억6000만원의 14배가 넘는 규모다.

주요 자체사업지로는 프로젝트 파이낸싱(PF) 사업인 창원 중동 유니시티와 광명역세권 복합단지, 전주 에코시티데시앙이 있다. 유니시티는 경남 창원시 의창구 중동 일원에 있는 옛 39사단 사령부 부지를 주거복합도시로 개발하기 위해 설립했다.

유니시티 1블록(BL)과 2블록은 오는 6월 30일 준공 예정이며 도급금액은 각각 3132억원, 1788억원이다. 유니시티 3블록과 4블록, 상업시설은 모두 오는 12월 31일 준공 예정이다. 도급금액은 3블록 2435억원, 4블록 3032억원, 상업시설 1999억원이다.

광명역세권 복합단지 개발사업은 한국고속철도(KTX) 광명역 앞에 있는 일반상업용지(D3블록) 7만4052㎡에 아파트와 미디어타워, 호텔, 상업시설이 들어서는 복합단지 개발사업이다. 광명역세권 복합단지 PF사업 1단계와 2단계는 내년 1월 22일 준공 예정이다. 도급금액은 각각 395억8100만원, 3886억4700만원이다.

전주 에코시티는 전라북도 전주시 덕진구 호성동·송천동·전미동 일원을 개발하는 사업이다. 전주 35사단 이전으로 발생할 난개발을 방지하고 전주의 주택 수요를 충당할 친환경 도시를 만들기 위해 개발 계획이 수립됐다.

전주 에코시티데시앙 8블록(BL)은 내년 4월 30일 준공 예정이며 도급금액은 1150억6400만원이다. 에코시티데시앙 3블록은 오는 2021년 1월 31일 준공을 앞두고 있다. 도급금액은 1148억8480만원이다.

3기 신도시 지정으로 ′먹거리′도 늘어날 전망이다. 지난 2000년대 초 2기 신도시와 세종시 개발 당시 국내 건설사들이 일제히 수혜를 입었던 것과 유사하다는 분석이다.

태영건설은 수원 고등 주거환경정비, 과천 지식정보타운 사업을 앞두고 있다. 수원 고등지구는 3기 신도시의 주요 교통망이 될 수도권 광역급행철도(GTX)-C 노선의 수혜지역이며 과천 지식정보타운은 올해 청약시장에서 큰 기대를 받고 있는 지역이다.

채상욱 하나금융투자 연구원은 "디벨로퍼(도시 주택에 관련된 개발 사업자)들은 신도시 인접지 개발로 토지가치가 상승하는 기회를 잡을 것"이라며 "HDC현대산업개발, 태영건설은 향후 개발 계획이 신도시와 연결될 수 있어 직접적 수혜가 예상된다"고 말했다.

sungsoo@newspim.com

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[GAM] 비만약 '젭바운드가 오젬픽 눌러' 이 기사는 12월 20일 오후 3시17분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 비만약 시장이 급팽창하는 가운데 일라이 릴리(LLY)의 젭바운드(Zepbound)가 매출 1위 상품인 노보 노디스크의 오젬픽(Ozempic)보다 강한 체중 감량 효과를 보였다는 연구 결과가 나와 주목된다. 2030년 1000억달러로 예상되는 시장에서 일라이 릴리가 강한 입지를 구축할 가능성이 확인된 데다 알츠하이머 치료제를 포함한 그 밖에 신약에 대한 기대가 맞물리면서 매수 심리를 자극하는 모습이다. 주요 외신에 따르면 젭바운드와 노보 노디스크의 또 다른 비만약 위고비(Wegovy)의 효과를 검증하기 위한 72주간의 실험에서 젭바운드가 20%의 체중 감량 효과를 나타냈고, 위고비는 14%의 감량을 기록했다. 위고비는 오젬픽과 핵심 성분이 동일하다. 때문에 젭바운드의 비만 치료 효과가 오젬픽을 앞지른다는 계산이 가능하다고 업계 전문가들은 말한다. 이번 연구 결과에 의료계가 의미를 두는 이유는 젭바운드의 체중 감량 효과가 현격하게 클 뿐 아니라 부작용이나 환자의 편의 측면에서도 높은 점수를 받았기 때문이다. 체중 감량 효과가 크다 해도 불면증이나 탈모 등 심각한 부작용이 발생하면 환자나 의료계에서 긍정적인 반응을 얻기 힘들고, 매출 성장 역시 기대할 수 없다. 이번 실험 결과 젭바운드가 두 가지를 모두 충족시켰다는 평가가 나오면서 투자은행(IB) 업계에서도 일라이 릴리의 매수 추천이 꼬리를 모는 모양새다. 젭바운드를 투여하는 비만 환자 [사진=블룸버그] 이번 결과에 월가가 조명을 집중하는 이유는 비만약 시장 규모가 중장기적으로 고성장할 것으로 기대를 모으기 때문이다. 골드만 삭스는 최근 보고서를 내고 전세계 비만약 시장 규모가 2030년 1000억달러에 이르는 시나리오를 제시했다. 2023년 시장 규모는 19억2000만달러로 파악됐다. 골드만 삭스의 예상이 적중한다면 불과 7년 사이 비만약 매출액이 52배 늘어난다는 계산이 나온다. 오젬픽 [사진=블룸버그] BMP 캐피탈 마켓은 이보다 강력한 청사진을 제시했다. 전세계 비만약 시장 규모가 2033년 1500억달러에 이른다는 시나리오다. 각 업체가 제공한 데이터와 외신에 따르면 최근까지 비만약 시장에서 1위 상품은 오젬픽이다. 2023년 132억달러에 달하는 매출을 달성, 31억달러의 실적을 낸 위고비를 현격한 차이로 따돌리고 명실상부 1위를 차지했다. 젭바운드는 2023년 11월 본격 출시됐다. 판매를 개시한 뒤 첫 한 달 동안 약 1500만달러의 매출액을 기록했다. 2024년 들어서도 오젬픽이 지속적인 매출 성장을 보이며 GLP-1 계열 비만 치료제 시장에서 약 55%의 점유율을 차지했다. 위고비가 25%의 점유율을 나타냈고, 젭바운드는 여전히 출시 초기에 해당하기 때문에 시장 점유율이 제한적인 상태다. 본래 오젬픽은 제2형 당뇨병 치료제로 개발됐고, 지난 2017년 미국 식품의약청(FDA)으로부터 해당 의약품으로 승인을 받았다. 하지만 비만 치료 효과가 확인되면서 비만약으로 유명세를 타고 있고, 젭바운드와 위고비는 처음부터 비만 치료 목적으로 개발됐다. 시장 전문가들은 최근까지 비만 치료제라고 할 때 사람들이 가장 먼저 떠올리는 약이 오젬픽이지만 젭바운드를 찾는 수요가 빠르게 늘어날 수 있다는 데 입을 모은다. 주요 외신에 따르면 2024년 3분기 젭바운드의 매출은 12억6000만달러로 집계됐다. 이는 월가가 기대했던 16억9000만달러에 미달하는 결과다. 시장 전문가들은 도매 재고 물량이 줄어든 데 따라 매출이 예상치에 못 미쳤다고 설명한다. 젭바운드는 수급 불균형으로 인해 최근까지 미국 식품의약청(FDA)의 '공급 부족 의약품 데이터베이스'에 기재돼 있다. 이와 함께 일라이 릴리가 적극적인 홍보와 마케팅에 나서지 않은 점도 매출 부진의 배경으로 꼽힌다. 지난 10월 3분기 실적을 발표했을 때 젭바운드의 판매 실적이 투자자들의 기대치에 못 미친 것으로 나타나면서 일라이 릴리 주가가 하락 압박을 받기도 했다. 상황은 크게 달라질 전망이다. 젭바운드의 체중 감량 효과가 확인된 데다 일라이 릴리가 유통망을 크게 확대하고 나섰다는 소식이다. 시장 전문가들은 오젬픽과 젭바운드의 핵심 성분인 GLP-1의 적용 대상이 확대되면서 시장 영역이 커질 가능성에 무게를 둔다. JP모간은 보고서를 내고 GLP-1이 체중 감량 뿐 아니라 수면 무호흡증과 관절염, 만성 신장 질환, 알츠하이머, 특정 형태의 중독 등 다양한 분야에 적용될 가능성이 열려 있다고 주장했다. 아울러 심장 질환 리스크를 떨어뜨리는 효과도 기대된다고 전했다. 일라이 릴리가 GLP-1 약품을 생산하기 위한 제조 시설에 대규모 투자를 강행하는 움직임도 잠재적인 적용 확대 가능성과 무관하지 않다는 분석이다. 지난 4월 업체는 넥서스 파커수티컬스의 신축 생산라인을 인수하기로 했다고 발표한 바 있다. 시장 전문가들은 GLP-1 약품의 수요가 가파르게 늘어난 데 따른 대응으로 해석했다. 이어 10월 업체는 45억달러를 투자해 '릴리 메디신 파운드리(Lilly Medicine Foundry)'라는 이름의 리서치 시설을 건축할 계획이라고 밝혔다. 제조 설비에 이어 임상 실험을 위한 파이프라인을 구축하려는 움직임으로 풀이된다. 미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 일라이 릴리가 장기적인 관점에서 성장 포석을 두는 데 커다란 의미를 실었다. 넥서스 파머수티컬스에게서 인수한 설비는 2025년 이후에나 본격적인 가동이 가능하고, 릴리 메디신 파운드리 역시 2027년 개설할 예정이다. 당장 급성장하는 비만 치료제 시장에서 매출을 확대하는 데 만족하지 않고 10년 앞을 내다보고 시장 입지를 강화하기 위한 전략을 세우는 움직임이 투자자들에게 성장 가능성에 대한 신뢰를 제공한다는 평가다. shhwang@newspim.com 2024-12-23 14:36