[뉴스핌=이광수 기자] 미래에셋대우는 증권업에 대해 실적보다 '초대형 투자은행'에 대한 불확실성을 피하는 것이 중요하다고 13일 진단했다.

정길원 미래에셋대우 연구원은 "주요 증권사들의 2분기 순이익은 전 분기 대비 15% 감소해 부진이 지속되는 것으로 추정된다"며 "다만 초대형 투자은행 육성을 위한 정책 변수가 실적을 압도하한다"고 설명했다.

정 연구원은 "이달 중 초대형 투자은행 육성을 위한 정부의 계획이 제시될 예정"이라며 "종금형 CMA 허용과 건전성 규제 개편 등 인센티브도 중요하지만 동반되는 역작용도 고려해야 한다"고 밝혔다.

그는 "언론 보도에 따르면 초대형 투자은행의 기준으로 5조원이 언급되고 있다"며 "다만 자기자본이 4조원 수준인 증권사들을 고려해 자본정책사의 변화를 줄 가능성도 배제할 수 없다"고 전망했다.

정 연구원은 "이 수준에 미치지 못한 증권사들은 M&A를 통해 대형화와 경쟁 지위 회복을 추구할 것'이라며 "정부가 제시한 자기자본 기준에 따라 증자를 비롯한 자본정책의 변화 가능성을 경계해야 한다"고 강조했다.

이어 "당분간 애매한 자기자본을 지닌 대형사들에 대한 투자는 유보할 필요가 있다"며 "실적개선과 성장 추세가 유지되는 키움증권과 인수합병(M&A) 불확실성이 적은 대형주에 대한 선호를 유지한다"고 덧붙였다.

[뉴스핌 Newspim] 이광수 기자 (egwangsu@newspim.com)