[GAM] 원유 2분기 바닥론?..투자는 보수적으로

기사입력 : 2015년04월10일 09:31

최종수정 : 2015년04월09일 11:02

[4월 포트폴리오 전략 설문] 달러 강세에 '금' 매력도 떨어져

[편집자] 이 기사는 지난 4월 9일 오전 11시에 프리미엄 뉴스서비스 ‘ANDA’에 먼저 출고됐습니다.

[편집자] 우리나라 경제가 저성장•저금리의 패러다임으로 바뀌면서 자산관리에서도 글로벌화가 중요해졌습니다. 뉴스핌은 이런 추세에 맞춰 글로벌 자산관리(GAM: Global Asset Management)에 필요한 전략과 정보를 제공합니다. 보다 체계적인 관리를 위해 국내 유수 금융기관들의 단기(1년 미만), 장기(1년 이상) 글로벌 포트폴리오 전략을 종합해 매월 [뉴스핌GAM]으로 독자 여러분을 찾아갑니다.

이번 설문에 응해 주신 30개 금융기관(업종별•회사별 가나다 순): 교보생명(박훈동 광화문노블리에센터장) 삼성생명(차은주 패밀리오피스 차장) 신한생명(서홍진 빅라이프센터장) 한화생명(이명열 FA추진팀장) (이상 보험사) 국민은행(김정기 WM사업본부 전무) 기업은행(서미영 WM사업부장) 씨티은행(박병탁 WM사업본부장) 신한은행(김상우 IPS본부장) 우리은행(곽상일 WM사업단 상무) 외환은행 하나은행(이형일 PB사업부 본부장) NH농협은행(신인식 개인고객부장) SC은행(허창인 이사)(이상 은행) 삼성자산운용 KB자산운용(하성호 상품전략실 이사) 한국운용(이용우 전무) (이상 자산운용사) 교보증권(백삼은 상품개발팀 차장) 대신증권(최광철 상품기획부장) 메리츠종금증권(박태동 글로벌 트레이딩 총괄 상무) 미래에셋증권 삼성증권 신한금융투자(신동철 IPS본부장) 하이투자증권(박상현 리서치센터 상무) 한국투자증권(고창범 상품전략부 차장) 한화투자증권(박성현 투자전략팀장) 현대증권(김임규 상품컨설팅 센터장) IBK투자증권(이승우 리서치센터장) KDB대우증권(이승우 크로스에셋전략 팀장) KTB투자증권(강원용 압구정금융센터 센터장) NH투자증권(이창목 리서치센터장) (이상 증권사)

[뉴스핌=백현지 기자] 국제유가 투자 적기가 2분기라는 전망에도 투자자들은 여전히 관망하는 분위기다. 이란산 원유물량의 출시 등 가격하락요인이 많다는 판단에서다.

이달 들어 국제유가는 서부텍사스산원유(WTI)기준 배럴당 50달러를 넘어서는 등 상승세를 보이고 있지만 아직 추가 하락리스크가 남아있기 때문이다. 실제로 글로벌 투자은행 골드만삭스는 향후 3개월간 국제유가가 40달러 부근에서 거래될 것으로 내다보고 있다. 현 가격에서 20%이상 추가 하락 위험이 있다는 전망이다. 이에 전문가들은 장기적 펀더멘털이 돌아서기 전까지 적극 투자를 피하라는 조언이다.

9일 뉴스핌이 은행, 증권, 보험, 자산운용사 등 30개 금융기관을 대상으로 실시한 ′4월 글로벌 포트폴리오 전략′ 설문 결과 원유에 대한 단기 투자의견은 유지가 16표(53.3%) 가장 많았다. 이어 축소가 10표(33.3%)로 뒤를 이었으며 비중확대는 4표(13.3%)에 그쳤다.

글로벌 투자은행(IB)들이 국제유가가 2분기 바닥을 찍고 올라설 것이라는 긍정적 전망을 내놨지만 좀처럼 투자심리는 적극투자쪽으로 돌아서지 못하고 있다.

국제 에너지 컨설팅업체 팩트글로벌에너지(FGE)는 2분기 말 국제유가가 배럴당 35~40달러 선에서 움직일 것으로 전망했다. 아직 무게중심이 추가하락쪽에 쏠린 셈이다.

이란 핵협상의 극적 타결로 이란산 원유가 글로벌 시장에 나올 것이라는 우려감도 국제유가 상승을 짓누르고 있다. 이란 현지언론에 따르면 비잔 남다르 잔가네 이란 석유장관이 의회 에너지위원회에서 "(대이란 제재가 풀리면)원유 수출량을 지금의 두배로 늘리겠다"고 밝혔다.

원유의 장기투자의견은 확대가 17표(56.6%)였으며 유지는 10표(33.3%) 축소는 1표(3.3%)에 그쳤다. 적극확대 의견은 전달대비 오히려 줄었다. 지난달 원유에 대한 장기투자의견 중 적극확대를 제시한 기관은 4개였지만 이달은 2개로 감소했다.

장기적 관점에서 원유투자는 여전히 매력적이지만 투자시점에 대한 고민이 이어지는 것으로 풀이된다.

김임규 현대증권 투자컨설팅센터장은 "최악의 상황을 가정해서 (국제유가가) 배럴당 30달러 선까지 떨어질 수 있지만 충격적인 가격 구간은 금방 회복될 것"이라며 "예전만큼 원유수요가 폭발적으로 증가하지는 않지만 지금가격 수준에서 버티기 어려운 시기가 올 것으로 밸류에이션으로 봤을 때 박스권 내지는 상승에 무게를 둘 수 있다"'고 말했다.

이어 "지금 정도에는 원유 기초자산 파생결합사채(DLS)를 추천하고 있으며 적립식으로 펀드도 들어갈 만하다"며 "최근에 원유DLS에 가입했다"고 덧붙였다.

금에 대한 투자의견은 지난달과 동일하게 여전히 '유지'의견이 우세했다. 14개 기관에서 여진히 금투자를 현상태로 유지하겠다는 입장을 밝혔다.

이어 단기적으로 축소의견도 12표(40%)로 집계됐다.

최근 1달간 금펀드에서는 1270억원의 자금이 이탈했다. 달러강세가 추세적 흐름을 타면서 대체재 성격의 금에 대한 투자수요도 줄어든 탓이다.

박상현 하이투자증권 리서치센터 상무는 "금이라는 게 커머더티 성격도 있지만 안전자산 성격도 있기 때문에 장기적으로 강세로 가기 위해서는 달러 약세 전환 기대감이 있어야 한다"며 "또 금은 금리 대체투자 성격이 있는데 미국 금리가 올라가면 메리트가 크지 않아 박스권을 넘어서기 어려울 것"이라고 예상했다.

한편, 일본리츠와 글로벌리츠에 대한 투자의견은 단기와 장기 모두 유지에 무게가 쏠리며 3달 연속 동일한 투자의견을 내놨다.

일본리츠의 단기와 장기 투자의견은 유지가 각각 10표(33.3%)로 집계됐다. 글로벌리츠도 유지의견에 단기 15표(50%), 장기 14표(46.6%)의 몰표가 몰렸다.

[뉴스핌 Newspim] 백현지 기자 (kyunji@newspim.com)

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국힘 운명 걸린 2일 추경호 영장심사 [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 국민의힘이 오는 2일 당 진로의 중대한 분수령을 맞는다. 추경호 의원에 대한 법원의 구속 전 피의자 심문(영장실질심사) 결과에 따라 추 의원은 물론 당의 운명이 결정된다. 출구 없는 터널에 갇히느냐, 아니면 희망의 출구를 찾느냐는 영장 발부 여부에 달렸다. 구속영장이 발부되면 국민의힘은 내란 정당 프레임에 갇혀 사실상 생존을 걱정해야 하는 최대 위기를 맞게 된다. 내년 6월 지방선거 승리도 요원해진다. 반대로 영장이 기각되면 내란 정당 프레임에서 벗어나 비상계엄 이후 1년간 계속된 수세 국면에서 탈출할 수 있다. 대대적인 역공이 가능해져 지방선거에서 한판 승부를 겨뤄볼 수 있을 것으로 보인다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 장동혁 국민의힘 대표, 송언석 국민의힘 원내대표가 30일 오전 서울 서초구 서울고등검찰청 앞에서 열린 국민의힘 긴급의총에서 의원들과 구호를 외치고 있다. 2025.10.30 choipix16@newspim.com 추 의원의 구속 여부는 비상계엄 1년을 맞는 3일 새벽에 결정될 것으로 예상된다. 추 의원은 내란 중요임무 종사 혐의를 받고 있다. 윤석열 전 대통령의 내란에 협조했는지 여부다. 추 의원의 구속 여부에 중요한 정치적 의미가 부여되는 이유다. 추 의원 구속 여부에 따라 "국민의힘을 위헌 정당 해산으로 몰아가려는 내란몰이 정치공작"(추 의원)인지, 아니면 "의도적으로 (의원 총회) 장소를 변경한 것이 확인되면 내란의 중요 임무에 종사한 내란 공범"(정청래 더불어민주당 대표)인지가 가려지는 것이다. 적어도 정치적으로는 이런 해석이 가능하다. 법리적으로도 위헌 정당 해산에 무게가 실릴 수 있다. 그만큼 정치적 파장은 엄청나다. 구속 여부에 따라 민주당과 국민의힘 중 한 당은 심각한 정치적 타격을 받을 수밖에 없다. 따라서 여야 모두 촉각을 곤두세우고 있다. 이번 추 의원 영장 심사는 2023년 이재명 대통령(당시 민주당 대표) 건을 떠올리게 한다. 이 대통령은 백현동 개발사업 특혜와 쌍방울 대북 송금 의혹 등의 혐의로 체포동의안이 국회를 통과해 구속 심사를 받았다. 여기까지는 동의안이 국회를 통과해 영장 심사를 받는 추 의원과 닮은꼴이다. 당시 이 대통령에 대해 영장이 발부됐다면 이 대통령은 구속됐을 것이고 민주당은 심각한 위기에 빠졌을 것이다. 결과는 정반대였다. 이 대통령은 영장 기각으로 기사회생했고, 민주당도 살길을 찾았다. 추 의원과 국민의힘도 구속 여부에 따라 비슷한 수순을 밟을 것이다. 우선 추 의원에 대한 영장이 발부되면 국민의힘은 내란 정당 프레임에 갇히게 된다. 민주당은 국민의힘에 대해 대대적인 내란 정당 공세를 펼 것이다. 내란 정당 심판론은 민주당의 지방선거 전략이다. 국민의힘은 정당 해산이라는 최악의 위기를 맞을 수도 있다. 민주당은 위헌 정당 해산 심판 청구 카드를 만지작거리고 있다. 추 의원이 구속되면 당시 지도부에 속했던 국민의힘 의원들에 대한 수사가 확대될 가능성이 높다. 수사 대상에 오른 의원은 10여 명으로 알려져 있다. 이 중 일부도 사법 처리될 수 있다는 얘기가 나온다. 당내 갈등도 불거질 수 있다. 이미 비상계엄에 대한 사과와 반성을 놓고 이견이 표출되고 있다. 배현진, 김재섭 의원 등 소장파 의원은 당 지도부에 사과 메시지를 요구하고 이것이 받아들여지지 않으면 집단 행동에 나서겠다는 입장이다. 여기에는 20여 명 안팎이 참여할 것으로 전해졌다. 배 의원은 지난 29일 페이스북에 "진정 끊어야 할 윤석열 시대와는 절연하지 못하고 윤어게인, 신천지 비위를 맞추는 정당이 돼서는 절대로 절대로 내년 지방선거에서 유권자의 눈길조차 얻을 수 없다"며 "윤석열 시대와 절연해야 한다"고 말했다. 이런 와중에 당원 게시판(당게) 논란도 가열되고 있다. 당 지도부가 한동훈 전 대표를 겨냥한 당 게시판 논란에 대해 조사에 착수하겠다고 밝힌 데 따른 것이다. 한 전 대표는 "당을 퇴행시키려는 시도"라고 비판했다. 당게 논란과 사과 반성 메시지 불협화음이 맞물리면서 갈등이 심화할 가능성을 배제할 수 없다. 내란 정당 프레임에 갇히고 여기에 당내 갈등까지 겹치면 중도층 공략은 사실상 불가능해진다. 그렇지 않아도 각종 여론 조사에서 전국적으로 상당한 격차로 밀리는 것으로 나타나고 있다. 지방선거에서 참패할 가능성이 높아지는 것이다. 추 의원에 대한 영장이 기각되면 국민의힘은 내란 정당 프레임에서 벗어날 수 있다. 완전히 탈출하는 것은 아니지만 적어도 이 프레임은 동력이 떨어질 가능성이 높다. 민주당은 조희대 대법원장 등 사법부에 대한 공격에 나서겠지만 내란 정당 공세는 약해질 수밖에 없다. 국민의힘이 일단 기사회생할 수 있다. 국민의힘은 여권에 대한 대대적인 역공에 나설 것으로 보인다. 국민의힘은 3대 특검을 앞세운 민주당의 내란몰이가 입증됐다고 여권을 몰아세울 것으로 예상된다. 비상계엄에 대한 사과와 반성은 없던 일이 될 가능성이 높다. 당 지도부가 당내 갈등을 털어버리고 중도 공략에 나설 경우 지방선거 구도를 혼전 구도로 만들 여지도 없지 않다. 추 의원의 구속 여부가 적어도 연말 연초 정국의 향방을 결정하는 최대 변수가 될 것으로 보인다. 정국 주도권은 물론 지방선거 구도까지 좌우할 가능성이 높다. leejc@newspim.com 2025-12-01 06:00