전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
경제

속보

더보기

[NC 경영권 분쟁] 8000억+알파..엔씨소프트 겨눈 넥슨의 진짜 속내는?

기사입력 : 2015년02월11일 15:25

최종수정 : 2015년02월11일 17:31

칼끝 무뎌진 넥슨, 지분 팔아 M&A 실탄 챙길듯

[뉴스핌=이수호 기자] 엔씨소프트가 넥슨이 요구한 주주제안 사항을 답변 형식으로 전달하면서 양측의 경영권 분쟁이 새로운 국면을 맞고 있다. 

양측이 답변서 내용을 공개하지 않았지만 지난 10일 개최된 엔씨소프트 이사회에서 기존 이사진을 유지하겠다는 방침이 정해져 넥슨 측의 이사 선임은 사실상 물건너 간 것으로 보인다. 

넥슨이 요구한 자사주 매각과 비영업용 부동산 처분 역시 엔씨소프트가 11일 실적 컨퍼런스콜을 통해 그럴 뜻이 없다는 입장을 공식화하면서 넥슨 측의 핵심 요구 사항이 모두 받아들여지지 않는 분위기이다.  

더욱이 엔씨소프트가 연간 최대 실적을 달성하면서 내달 27일 열리는 주주총회에서 양측의 표대결이 벌어지더라도 넥슨이 주주들의 지지를 얻기는 쉽지 않을 전망이다.  

이로 인해 넥슨이 엔씨소프트에 묶여 있는 지분을 되팔아 차기 M&A를 위한 실탄으로 사용할 것이라는 전망에 힘이 실리고 있다. 

▲ 엔씨소프트 지난해 최대 실적 달성…명분 잃은 넥슨

엔씨소프트는 이날 지난해 실적 자료 공시를 통해 매출 8387억원, 영업이익 2782억원, 당기순이익 2275억원을 기록했다고 밝혔다. 전년대비 매출은 11%, 영업이익은 36%, 당기순이익은 43% 성장했다. 이는 역대 최대 실적으로 넥슨이 우려하던 상황과는 다른 양상이다. 

넥슨은 지난달 경영참여로 입장을 선회하면서 내건 명분으로 "지금의 어려운 글로벌 게임 시장환경 속에서 양사가 도태되지 않고, 상호 발전을 지속해 양사의 기업가치가 증가할 수 있도록 적극적인 투자자로서 역할을 다하고자 한다"고 밝힌 바 있다.


하지만 엔씨소프트가 역대 최대 실적을 달성하면서 실적 부진 우려라는 넥슨의 경영 참여 명분이 사라졌다. 동시에 윤송이 사장을 겨냥한 넥슨의 칼끝도 무뎌지게 됐다. 

윤 사장은 지난 2012년 북미 지역을 총괄한 이후, 2009년부터 2011년까지 3년 연속 적자이던 조직을 흑자로 변화시켰다. 이번 실적을 통해서도 북미·유럽 시장 실적은 1484억원으로 전년대비 9.04% 성장했다. 윤 사장 선임에 대한 넥슨의 불만이 명분을 잃은 셈이다. 

이로 인해 내달 27일 진행될 주총에서도 넥슨이 쉽지 않은 싸움을 벌여야할 것이라는 주장에 힘이 실리고 있다. 

업계 관계자는 "엔씨소프트가 자사주를 비롯해 충분한 실탄을 가지고 있고 실제 게임 개발력에서는 엔씨소프트가 넥슨보다 우위에 있다는 것을 누구나 인정하는 만큼, 막상 표대결로 가도 호실적을 갖춘 엔씨소프트를 넥슨이 쉽게 이기기 어려울 것"이라고 설명했다.

상승세를 이어가고 있는 주가도 이들의 경영권 다툼이 표대결로 이어지지 않을 것이라는 전망에 힘을 보태고 있다. 실제 지난해 13만원까지 떨어졌던 주가는 경영권 다툼이 본격화되면서 넥슨이 구입했던 25만원에 근접한 20만원선까지 치솟았다.  

여기에 엔씨소프트의 지난해 호실적까지 더해져 주가가 또다시 요동칠 수 있다는 점에서 시장의 관심을 끈 지금이 양사가 타협할 수 있는 적기라는 주장이다.

실제 이날 실적 컨퍼런스콜에서 넥슨과의 경영권 분쟁을 고려해 올해 실적이 과하게 포장된 것이 아니냐는 질문에 윤재수 엔씨소프트 CFO가 즉답을 피하면서 엔씨소프트가 내심 실적을 통해 이슈화를 노렸다는 소문이 설득력을 얻고 있다.  

▲ 20만원대 주가…넥슨의 목적은 '25만원+a'?

이처럼 넥슨의 엔씨소프트 경영권 참여가 쉽지 않아 보이자 업계는 이미 알려진 직접적인 경영참여나 적대적 M&A와 달리, 넥슨이 보유한 엔씨소프트 주식 8000억원(구매 당시 가격)에 얹어질 프리미엄에 관심을 갖는 모양새다. 일각에서는 엔씨소프트가 최소 1조원대의 현찰을 넥슨에게 지불할 것으로 전망한다.

증권가 관계자 역시 "EA 인수가 실패로 돌아간 이후, 양사의 협업을 통한 성과가 뚜렷하게 보이질 않는다"며 "애초에 넥슨이 지분을 살 때도 시장거래가 보다 저렴한 주당 25만원에 구입했기 때문에 이러한 특수한 상황을 엔씨소프트가 배려해주길 바랄 것"이라고 추측했다.

       <사진설명: 김정주 넥슨 회장(좌), 김택진 엔씨소프트 대표(우)>
이에 대해 업계에선 넥슨이 엔씨소프트에 묶여 있는 지분을 비싸게 처리하고 이를 실탄으로 향후 M&A 가능성을 염두에 두고 있는 것으로 추측한다. 

엔씨소프트의 최대 주주임에도 그 동안 김택진의 영향력 앞에 적극적인 경영이 어려웠다는 점에서 아예 팔아 버리는 편이 더 이익이라는 계산이다. 결국 넥슨이 애초에 매입했던 주당 25만원에 프리미엄을 얹어 그 동안의 손실을 만회해야 물러날 것이라는 주장이다.  

실제 넥슨은 지난해 지스타에서 15종의 신작 게임을 통해 올해 모바일과 PC시장을 선도하겠다는 야심찬 포부를 내놨지만 모바일 게임 '영웅의 군단'을 제외하면 뚜렷한 성장 동력을 찾지 못하고 있다.

넥슨은 이 같은 성장 정체를 극복하기 위해 지난 2011년 이후 1조원 이상의 금액을 M&A 시장에 투자해 10여곳의 게임사에 대한 지분 투자 및 인수를 진행했다. 하지만 20% 이상 급증하던 영업이익률이 지난 2012년부터 둔화돼 지난해에는 7%대로 급격히 하락했다.

이로인해 스마트폰 시장에 대한 발빠른 대응이 부족했다는 지적이 일고 있다. 넥슨 입장에선 추가적인 상승 동력을 찾기 위해 엔씨소프트에 묶여 있는 1조원 상당의 자금줄이 필요한 셈이다.

넥슨 내부 사정에 정통한 A 게임사 관계자는 "넥슨이 내부적으로 이미 엔씨의 지분을 처리하고 그 금액으로 어떤방향의 투자를 진행할 지 바쁘게 돌아가고 있는 것으로 안다"며 "결국 넥슨이 엔씨소프트의 경영권을 흔들 수 없다면 묶여 있는 1조원 상당의 금액을 M&A 실탄으로 사용할 가능성이 크다"고 전망했다.

한편 엔씨소프트의 주가도 연일 요동치고 있다. 지난달 초까지만 해도 18만원선이던 주가는 1월 말 20만원대를 지나, 지난 9일 종가 21만8500원을 기록했다. 4조원대에 머물렀던 시가총액도 어느새 5조원을 눈 앞에 두고 있다. 주가 흐름이 가장 좋지 않았던 지난 9월에 비하면 두배 가까이 오른 셈이다.

안재민 키움증권 연구원은 "현재 9.9% 지분을 보유하고 있는 김택진 대표가 다시 1대 주주가 되기 위해서는 최소한 5% 이상의 지분을 확보해야 하는데, 이 경우 기존에 넥슨에 매각한 주당 25만원보다 더 비싼 가격에 살 가능성이 높다"고 전망했다.


[뉴스핌 Newspim] 이수호 기자 (lsh5998688@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
온열질환 사망자 전년 대비 2배 증가 [서울=뉴스핌] 조민교 기자 = 찜통더위가 이어지면서 올여름 온열질환자 수가 작년 대비 급증했다. 온열질환 추정 사망자는 최근 2명이 추가돼 현재까지 7명으로 집계됐다. 7일 질병관리청의 온열질환 응급실감시체계 신고 현황에 따르면 지난 6일 59명이 온열질환으로 응급실에 내원했다. 이중 2명은 온열질환으로 인해 사망했다. 질병청이 지난 5월 15일부터 전국 의료기관 517곳 응급실을 대상으로 온열질환 감시체계를 가동한 이래 전날까지 누적 온열질환자는 모두 875명이다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 서울 전역에 올해 첫 폭염주의보가 발효된 30일 오후 서울 성동구 마장역 인근에서 시민들이 무더위에 힘겨워하고 있다. 2025.06.30 yooksa@newspim.com 지난해 같은 기간(5월 20일~7월 6일)과 비교하면 온열질환자는 469명에서 859명으로 83.2% 증가했다. 올해 온열질환 추정 사망자는 모두 7명으로, 작년 같은 기간(3명)과 비교해 2배 이상 늘어났다. 현재까지 발생한 온열질환자의 76.5%는 남성이었으며 여성은 23.5%였다. 연령별로는 60대가 19.5%로 가장 많았으며 이어 50대, 40대, 30대, 80세 이상, 70대, 20대 순이었다. 65세 이상 고령층이 전체 온열질환자의 33.3%를 차지했다. 직업별로는 단순 노무 종사자(21.0%), 무직(12.0%), 농림어업 숙련 종사자(10.4%)가 많았다. 발생 시간을 보면 오후 4~5시(12.2%), 오후 3~4시(11.5%), 오후 1~2시(9.5%), 오전 10~11시 (9.0%) 등으로 나타났다. 실외 발생이 81.4%였으며 작업장 25.6%, 논밭 16.6%, 길가 14.1% 등이었다. 온열질환은 열로 인해 발생하는 급성질환으로 통상 두통, 어지러움, 근육경련, 피로감 등의 증상을 동반한다. 제때 조치하지 않으면 의식 저하가 나타나면서 자칫 생명이 위태로울 수도 있다. 흔히 일사병으로 불리는 열탈진과 열사병이 대표적이다. 평소 온열질환을 예방하려면 한낮에는 가급적 외출과 야외활동을 삼가고, 갈증을 느끼지 않더라도 물을 자주 마시면서 체내 수분을 적절히 공급해 주는 게 좋다. mkyo@newspim.com 2025-07-07 20:26
사진
삼성전자, 2Q 영업익 56% 뒷걸음 [서울=뉴스핌] 서영욱 기자 = 삼성전자가 전년 동기 대비 절반 이상 하락한 2분기 잠정 영업 실적을 내놨다. 삼성전자가 8일 올해 2분기 잠정 실적을 공시하고 매출 74조원, 영업이익은 4조6000억원을 달성했다고 밝혔다. 전 분기 보다 매출은 6.5%, 영업이익은 31% 줄었다. 작년 동기 대비 매출은 비슷했지만, 영업이익은 56% 가까이 내려앉았다. 서울 서초구 삼성전자 서초사옥 전경 [사진=뉴스핌DB] 이번 잠정치는 한국채택 국제회계기준(IFRS)에 따라 추정한 수치다. 결산을 마치기 전 투자자들의 편의를 위해 먼저 공개한 것이다. 삼성전자는 2009년 7월 국내 기업 처음으로 분기 실적 예상치를 내놨다. 2010년 IFRS를 먼저 적용해 글로벌 기준에 맞춘 정보 제공을 이어가며 투자자들이 보다 정확히 실적을 가늠하고 기업 가치를 판단할 수 있도록 하고 있다. 삼성전자는 이번에도 주주와 소통을 꾀한다. 실적발표 콘퍼런스콜에서 사전에 받은 질문을 중심으로 관심 높은 사안에 답할 계획이다. syu@newspim.com 2025-07-08 07:52
안다쇼핑
Top으로 이동