[뉴스핌=주명호 기자] 미국 통신시장 경쟁이 심화될 조짐을 보이고 있다. 버라이즌과 AT&T의 양강 구도가 '3강 체제'로 재편될 가능성이 커지고 있기 때문이다.

일본 이동통신사 소프트뱅크는 작년 7월 미국 이통사 3위인 스프린트를 인수한 데 이어 4위인 T모바일 인수에 박차를 가하고 있다. 만약 T모바일까지 합쳐지면 이들의 미국시장 내 지분은 버라이즌과 AT&T에 필적하게 된다.

시장도 이런 경쟁 구도 심화를 불안하게 지켜보고 있다. AT&T가 전망을 넘은 실적을 거뒀음에도 주가가 하락한 요인도 그러한 까닭이다. 경쟁력을 높이기 위한 AT&T의 사업 행보에 투자자들의 이목이 집중되고 있다. 

◆ AT&T는 어떤 기업?

1885년 전화기 발명가로 유명한 알렉산더 그레이엄 벨에 의해 설립된 AT&T는 미국 최대 전화회사이자 제2위 이동전화 서비스 제공사다. 총 고객수만 해도 1억5000만명이 넘는다.

AT&T는 일찌기 미국 내 전기통신업계에서 독점적 위치를 차지해왔다. 하지만 1984년 미국 규제당국이 AT&T의 독점 해체에 나서면서 사업이 분리돼 기본적인 장거리 전화 서비스만을 담당하게 됐다.

분리된 기업 중 하나인 사우스웨스턴 벨은 1990년대 초반에는 케이블업체, 후반에는 통신업체들을 여럿 인수하면서 인터넷 통신사업 분야의 주도적 위치를 차지했다. 이 기간 회사명을 SBC커뮤니케이션스로 변경했으며 변경한 이름으로 1999년 다우존스 지수에 편입됐다.

2005년 SBC는 분리됐던 AT&T를 160억달러에 인수하고 회사명을 다시 AT&T로 교체해 현재의 모습을 나타내기 시작했다. 2006년에는 벨사우스를 인수해 미국 유무선, DSL 인터넷 분야에서 미국 내 1위 자리를 고수하고 있다. AT&T 모빌리티를 통해 휴대폰 서비스도 제공 중이다.

◆ 뉴스 & 루머

최근 AT&T는 나쁘지 않은 실적 발표를 내놓았다. 1분기 AT&T의 순익은 36억5000만달러, 주당 70센트를 기록해 전년도 같은 기간 37억달러, 주당 67센트보다 개선된 수준을 나타냈다.

일회성 항목을 제외한 주당순익도 71센트를 기록해 전망치 70센트를 상회했다.

같은 기간 매출 또한 작년보다 3.6% 늘어난 325억달러로 시장이 예상한 324억3000만달러를 넘어섰다. 신규 장기 무선통신 가입주사구 62만5000명으로 전년 같은 분기 29만6000만명에서 크게 늘어난데 따른 것이다.

하지만 향후 통신분야의 경쟁이 심화될 것이라는 전망에 오히려 AT&T의 주가는 실적 발표 이후 하락세를 거듭하고 있다.

난관을 타파하기 위해 AT&T는 새로운 사업로를 모색하고 있다. 특히 투자회사 셔닌그룹과 함께 온라인 스트리밍 서비스 합작회사를 설립할 것이라는 소식이 주목을 받고 있다.

온라인 스트리밍 사업에 대한 AT&T의 관심은 이번이 처음이 아니다. 비록 불발에 그쳤지만 작년에도 AT&T는 비디어 서비스기업 훌루를 인수하려고 시도한 바 있기 때문이다.

블룸버그통신 등 외신들에 따르면 양사는 새 합작회사에 약 5억달러를 투자할 계획을 세우고 있다. 서비스 방식은 알려지지 않았지만 전문가들은 넷플릭스와 같은 유료 가입자를 대상으로 하는 방식이 될 것으로 전망하고 있다.

AT&T는 휴대폰 통신사 가입 방식에도 변화를 추구할 것으로 보인다. 기존 보조금 지급을 통해 스마트폰 단말기 가격을 가입자에게 한번에 부담시키는 대신 보조금을 없애고 할부로 단말기를 구입하는 방식을 늘리고 있다.

이런 방식을 통해 AT&T는 작년 4분기 전체 가입자의 15%를 확보한 바 있다. UBS는 무보조금 가입자수가 올해 전체의 35%까지 늘어날 것으로 전망했다. 월스트리트저널(WSJ)은 이를 통해 AT&T를 포함한 통신사들의 보조금 부담이 줄어들 것으로 분석했다.

◆ 월가 UP & DOWN

투자은행(IB)들은 AT&T 투자에 대해 신중한 입장을 취하고 있다. 32개 IB들 중 20개 은행이 투자의견을 '유지'로 제시했으며, 8개 은행은 '매수'를, 1개 은행이 '비중확대'를 권고했다. '매도' 의견을 내놓은 은행은 전월보다 1곳이 늘어난 3곳으로 나타났다.

글로벌 IB들이 제시한 AT&T의 평균 목표주가는 35.70달러로 24일(현지시각) 기준 종가 34.50달러보다 3.5% 가량 높은 수준이다.  

하지만 주요 투자은행들은 AT&T의 목표주가를 대부분 하향시키고 있다.

JP모건체이스는 AT&T의 올해 주가가 22일 기준 종가보다 6% 이상 하락할 수 있다는 평가를 내놓으면서 목표주가를 기존 35달러에서 34달러로 하향시켰다. 다만 투자의견은 이전과 같은 '유지'를 지속했다.

HSBC는 기존 39달러였던 목표주가를 35달러로 대폭 낮췄다. 투자의견도 '비중확대'에서 '중립'으로 하향조정했다.

이 밖에 크레디트스위스는 37달러에서 32.98달러, 뱅크오브아메리카는 38달러에서 35달러로 목표주가를 내렸다.

반면 코웬앤컴퍼니는 AT&T의 목표주가를 34달러에서 35달러로 상향조정했다.