[뉴스핌=이에라 기자] 한국투자증권은 삼성전자에 대해 차세대 성장 동력에 대한 확신이 나타날 때까지 상반기 주가가 박스권에서 오르내릴 것으로 내다봤다. 투자의견은 매수를 유지하되 목표주가를 기존 200만원에서 180만원으로 하향 조정했다.

서원석 한국투자증권 연구위원은 8일 "삼성전자의 경우 지속 가능한 스마트폰 이익률 확인 및 시스템 LSI, OLED 등 차세대 성장 동력에 대한 확신을 보여줄 때까지 주가 상승 모멘텀이 낮다"며 이같이 밝혔다.

서 연구위원은 "3분기 삼성전자의 잠정 영업이익 8조3000억원이 사상 최대 실적인 10조2000억원 대비 1조9000억원 낮아졌다"며 "일회성 요인으로 신경영 20주년 기념 특별상여금 약 8000억원이 반영되고
매크로 요인인 원달러 환율이 하락한 점이 부정적으로 작용했다"고 말했다.

그는 "사업 내용으로는 지난해말 스마트폰 재고 조정을 통한 판매 감소가 큰 영향을 미쳤다"며 "4분기
스마트폰 판매 대수는 8600만대로 3분기 8800만대 및 이전 전망 9000만대 대비 낮았다"고 설명했다.

이어 "직접적인 IT 모바일(IM) 사업뿐만 아니라, OLED 패널, System LSI의 AP, 메모리의 모바일 DRAM,
NAND 등 스마트폰 관련 부품 사업에도 실적 하락 요인"이라며 "DP 사업은 TV 패널 가격 하락으로 대형 LCD 패널 실적이 악화되고, OLED 사업의 매출과 수익성이 급감했다"고 분석했다.

서 연구위원은 "올해 스마트폰의 범용화로 중저가폰 비중이 상승하며 스마트폰의 평균판매단가(ASP)가 하락한다"며 "올해 연간 IM 영업이익을 기존 23조5000억원에서 21조4000억원으로 하향하고 전사 영업이익도 지난해 수준인 36조2000억원으로 내린다"고 덧붙였다.




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