전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 채권

속보

더보기

슈퍼 부양책→인플레·금리 상승→부채 버블 붕괴 '패닉'

기사입력 : 2021년02월19일 05:24

최종수정 : 2021년02월19일 05:24

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

황숙혜의 월가 이야기

[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜 특파원 = 장기물을 중심으로 한 미국 국채 수익률 상승이 연일 주식시장에 압박을 가하는 모습이다.

시장 금리가 오르면 기업 미래 현금 흐름의 현재 가치를 그만큼 높은 이자율로 할인해야 하고, 이는 주가와 밸류에이션에 작지 않은 부담이다.

최근 이틀 연속 뉴욕증시가 내림세를 보인 가운데 IT 섹터가 특히 큰 폭으로 떨어진 것도 이 같은 맥락이다.

시장 전문가들은 최근 가파른 금리 상승이 구조적인 측면에서 지구촌에 재앙을 일으킬 수 있다고 경고한다.

조 바이든 미국 대통령이 백악관 입성 직후부터 슈퍼 부양책을 추진할 움직임을 보이는 가운데 신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹 사태의 충격을 극복하기 위한 주요국의 부양책이 인플레이션 리스크를 높이고, 이는 금리 상승을 부채질하는 한편 천문학적인 규모의 부채 버블을 무너뜨리는 상황까지 초래할 수 있다는 얘기다.

18일(현지시각) 장중 미국 10년물 국채 수익률이 1.31% 선을 뚫고 오른 뒤 상승폭을 낮추며 1.28% 선으로 후퇴했다. 30년물 수익률이 2% 선을 밟는 등 장기 금리 상승세가 두드러진다.

연초 이후 이른바 리플레이션 트레이드가 봇물을 이루자 시장 전문가들은 채권시장이 이미 슈퍼 부양책의 후폭풍에 따른 금융시장 리스크를 반영하고 있다는 해석을 내놓았다.

뱅크오브아메리카(BofA)가 펀드 매니저들을 대상으로 실시한 서베이에서 응답자들은 2013년 '테이퍼 발작'과 같은 충격을 올해 가장 커다란 리스크로 꼽았다.

인플레이션 기대 심리가 지속적으로 상승, 중앙은행에 자산 매입 프로그램 축소 및 금리 인상 압박을 가할 경우 금융시장 전반에 또 한 차례 발작이 나타날 수 있다는 주장이다.

조 바이든 미국 대통령 [사진=로이터 뉴스핌]

우려가 현실화될 경우 상황은 8년 전보다 심각할 전망이다. 지구촌의 부채가 당시에 비해 70조달러 급증한 상황을 감안할 때 이른바 테이퍼링이 몰고 올 파장이 클 수밖에 없다는 지적이다.

가뜩이나 팬데믹 사태로 인해 벌어들이는 수입으로 이자 비용을 감당하지 못하는 좀비 기업들이 급증한 가운데 금리 상승은 또 한 차례 위기 상황을 일으키는 뇌관이라는 것이 시장 전문가들의 얘기다.

블루베이 애셋 매니지먼트의 캐스퍼 헨스 포트폴리오 매니저는 로이터와 인터뷰에서 "레버리지가 지난 수 년간 가파르게 상승한 만큼 금리 상승에 따른 리스크가 훨씬 클 것"이라며 "회사채 시장의 디폴트 급증은 물론이고 금융시장 전반에 패닉이 확산될 전망"이라고 말했다.

국제금융협회(IIF)에 따르면 지구촌 부채는 281조달러로 집계됐다. 이는 2013년 210조달러에서 가파르게 늘어난 수치다. 같은 기간 기업과 가계 부채 역시 큰 폭으로 증가했다.

사실 미 연준이 2023년까지 제로금리를 유지할 뜻을 밝히는 등 주요국 중앙은행이 통화완화 기조에서 발을 빼지 못하는 것은 천문학적인 규모의 부채와 무관하지 않다.

인플레이션 기대 심리를 반영한 리플레이션 트레이드가 확산, 시장금리가 치솟는 상황에 투자자는 물론이고 정책자들이 바짝 긴장하는 것도 이 때문이다.

투자 원금 회수 기간을 의미하는 채권 듀레이션은 8.5년으로, 2013년에 비해 2년 길어졌다. 듀레이션이 클수록 금리 상승에 더욱 민감하게 반응하게 마련.

미국 뉴욕증권거래소 트레이더 [사진=로이터 뉴스핌]

주식시장 역시 리스크가 높아졌다. 글로벌 주식시장의 12개월 예상 실적 기준 주가수익률(PER)은 2013년 12.5배에서 최근 20배로 뛰었다. 밸류에이션이 높아진 만큼 금리가 오를 때 주가 하락 압박이 커질 것이라는 계산이 가능하다.

JP모간 애셋 매니지먼트의 데이비드 켈리 전략가는 "금리 상승에 따른 충격이 늦춰질수록 발작은 커질 것"이라고 내다봤다.

리걸 앤드 제너럴 인베스트먼트 매니지먼트의 에미엘 반 덴 힐젠버그 자산 배분 헤드는 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 "거의 모든 투자자들이 이미 주식시장 버블에 강한 경계감을 내비치고 있다"며 "금리가 오르는 만큼 주가 하락 압박이 높아질 수밖에 없다"고 지적했다.

 

 

higrace5@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
노벨문학상 크러스너호르커이는 누구? [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 올해 노벨문학상은 헝가리의 소설가이자 각본가인 라슬로 크러스너호르커이에게 돌아갔다. 스웨덴 한림원은 9일 오후 8시(한국 시간) 라슬로 크러스너호르커이(71)를 올해의 수상자로 호명했다. 한림원은 라슬로 크러스너호르커이가 "종말적 공포의 한가운데서도 예술의 힘을 재확인시키는 강렬하고 예지적인 작품 세계"를 인정받아 이 상을 수상하게 됐다고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 헝가리 작가 라슬로 크러스너호르커이. [사진 = 노벨상위원회] 2025.10.09 oks34@newspim.com 라슬로 크러스너호르커이는 헝가리 현대문학의 거장으로 평가받으며, 그의 작품들은 난해한 문체와 종말론적인 테마로 유명하다. 1954년생인 크러스너호르커이는 대학에서 법학과 헝가리문학을 전공하면서 출판사에서 편집자로 일했다. 대학졸업후 전업 작가의 길을 택한 그는 1985년 데뷔작인 '사탄탱고'로 문학성을 인정받으면서 명성을 얻었다. 1990년대 초반에는 몽골, 중국에서 거주했으며 '저항의 멜랑꼴리'와 '전쟁과 전쟁'을 발표한 이후 미국, 스페인, 일본 등 다양한 지역에서 생활해왔다. 2015년에는 헝가리 최초로 맨부커상 국제 부문을 수상했고, 매년 노벨문학상 후보의 한 사람으로 거론돼 왔다. '파멸''사탄탱고''런던에서 온 사나이''토리노의 말'등 각본을 쓰기도 했다. 수전 손택은 "크러스너호르커이는 현존하는 묵시록 문학 최고 거장이다"라고 평하기도 했다. 국내에도 번역되어 소개된 '사탄탱고'는 공산체제 하에서 무기력하고 비참하고 곤궁하게 살아가는 인간 군상들의 이야기를 담고 있다. oks34@newspim.com 2025-10-09 20:47
사진
'국정자원 화재' 1등급 복구율 62.5% [서울=뉴스핌] 고다연 기자 = 국가정보자원관리원(국정자원) 화재로 마비된 정부 전산시스템이 709개로 정정됐다. 화재로 멈춘 일부 시스템은 대구센터나 대전센터 내 타 전산실로 이전해 복구에 속도를 높인다는 계획이다.  김민재 중앙재난안전대책본부(중대본) 제1차장은 9일 브리핑을 통해 화재 관련 상황과 복구 진행현황을 발표했다. [서울=뉴스핌] 윤호중 중앙재난안전대책본부장(행정안전부 장관)이 9일 오전 정부서울청사에서 국가정보자원관리원 행정정보시스템 화재 관련 중대본 회의를 주재하고 모두 발언을 하고 있다. [사진=행정안전부] 2025.10.09 photo@newspim.com 브리핑에 따르면 국가정보자원관리원 통합운영관리시스템인 엔탑스(nTOPS)의 데이터가 복구돼 대전센터의 전체 시스템 목록을 확인할 수 있었다. 이후 부처와 확인 과정을 거쳐 시스템 목록을 709개로 확정했다. 기존에 정부가 공지한 647개에서 62개가 추가된 것이다.  이는 우체국금융, 공직자통합메일과 같은 일부 시스템이 기능별로 세분화돼 시스템 수가 증가했고, 온나라문서 시스템은 기관별로 있던 목록이 정부업무관리시스템으로 통합되는 등 목록 변화에 따른 것이다. 현재 목록의 등급별 시스템 수는 1등급 40개, 2등급 68개, 3등급 261개, 4등급 340개다. 화재로 장애가 발생한 정부 전산시스템은 이날 12시 기준으로 193개(27.2%) 시스템이 복구됐다. 1등급 시스템 40개 중에서는 25개(62.5%)가 복구돼 운영 중이다. 또 이달 말까지 도입 예정이던 장비를 연휴 중 도입해 현재까지 서버 90식, 네트워크 장비 64식 등 198식의 전산장비를 신규로 도입했다. 중대본은 장비 설치가 완료되는 15일 이후부터는 복구되는 시스템이 빠르게 늘어날 것으로 예상된다고 전했다.  중대본에 따르면 분진 및 화재 피해를 입은 5층 전산실의 시스템은 소관 부처와의 협의 및 세부 검토를 거쳐 대구센터로 이전하거나 대전센터 내 타 전산실로 이전해 복구할 예정이다. 김 차장은 "5층의 시스템 전체를 대구센터로 이전하는 것보다 대전센터에서 신속히 장비를 수급하여 복구하는 것이 효율적일 것이라는 기술적 판단을 반영했다"고 밝혔다. 대전센터는 5전산실 및 6전산실에 신규장비를 설치해 시스템을 복구하고, 대구센터 이전 시스템은 민간 클라우드사와 소관부처 간의 협의가 완료되는 대로 조속히 이전할 계획이다. gdy10@newspim.com 2025-10-09 14:43
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동