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월가 연준 마이너스 금리 '공격 베팅' 현실성은

황숙혜의 월가 이야기

  • 기사입력 : 2020년05월13일 08:48
  • 최종수정 : 2020년05월13일 09:00
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[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜 특파원 = 월가의 채권 트레이더들이 미국 연방준비제도(Fed)의 마이너스 금리 시행 가능성에 공격 베팅하고 나섰다.

정책자들이 신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹에 따른 경기 침체를 진화하기 위해 제로금리정책을 부활시킨 가운데 역사적으로 터부시됐던 이른바 '서브 제로' 금리가 월가의 뜨거운 감자로 부상했다.

미 연방준비제도 본부 [사진=로이터 뉴스핌]

도널드 트럼프 미국 대통령도 연준에 대한 압박 수위를 높이는 가운데 하루 앞으로 다가온 제롬 파월 의장의 연설에 투자자들의 시선이 집중됐다.

12일(현지시각) 블룸버그에 따르면 유로달러 옵션은 내년 중반 연방기금 금리가 마이너스 0.5%까지 떨어질 가능성을 점치고 있다.

미국 국채 선물 역시 이르면 올해 12월 연준이 금리를 0% 아래로 인하할 가능성을 반영하는 한편 내년 하반기 마이너스 금리 정책 시행에 크게 무게를 두는 상황이다.

뱅크오브아메리카(BofA)에 따르면 연준 정책 향방에 대한 투자자들의 전망을 반영하는 금리 옵션은 연내 미국 기준금리가 0% 아래로 떨어질 가능성을 23%로 제시했다.

수치는 지난주 9~10%에서 단기간에 가파르게 상승했다. 지난달 비농업 부문 일자리가 2000만개 이상 사라지는 등 굵직한 경제 지표를 통해 코로나19 충격이 확인된 데 따른 반응으로 풀이된다.

여기에 국제 유가 폭락과 감원 한파에 따른 소득 위기가 디플레이션을 초래할 것이라는 경고도 마이너스 금리에 대한 월가의 기대감을 부추기는 요인이다.

톨베이컨 캐피탈 어드바이저스의 마이클 퍼브스 최고경영자는 로이터와 인터뷰에서 "마이너스 금리는 더 이상 이론이 아니라 현실화될 수 있는 통화정책"이라고 말했다.

콜롬비아 트레드니들의 에드 알 후사이니 전략가는 블룸버그와 인터뷰에서 "중립 금리 수준이 지속적으로 하락하고 있어 올해 가을쯤이면 제로 금리조차 긴축에 해당하는 상황이 벌어질 것"이라고 내다봤다.

찰스 에반스 시카고 연방준비은행 총재와 토마스 바킨 리치몬트 연은 총재 등 연준 정책자들은 기준금리를 0% 아래로 떨어뜨리는 일이 없을 것이라고 거듭 밝히고 있지만 월가는 이를 신뢰하지 않는 모습이다.

트럼프 대통령의 압박도 투자자들의 기대감을 부추기고 있다는 지적이다. 그는 이날 트윗을 통해 "연준이 유럽의 사례를 본받아야 한다"며 "마이너스 금리는 미국 경제에 커다란 선물이 될 것"이라고 주장했다.

시장 전문가들은 파월 의장의 발언에 촉각을 세우고 있다. 그가 13일 오전 9시 피터슨국제경제연구소 웹캐스트를 통한 연설에서 이에 대한 입장을 밝힐 수 있기 때문이다.

시장 전문가들의 의견은 엇갈린다. 하버드 대학의 케네스 로고프 교수는 CNBC와 인터뷰에서 "연준이 마이너스 금리를 정책 수단에서 제외하는 것은 실수"라며 "회사채 매입보다 마이너스 금리를 통해 한계 기업들에게 버팀목을 제공하는 전략이 효과적일 것"이라고 주장했다.

반면 일부에서는 미국이 마이너스 금리를 시행할 경우 유럽이나 일본에 비해 커다란 후폭풍을 맞을 것이라고 경고했다.

도쿄 소재 스미토모 미츠이 트러스트 뱅크의 아야코 세라 전략가는 로이터와 인터뷰에서 "연준의 마이너스 금리 정책은 다른 국가에 비해 심각한 시장 혼란을 일으킬 수 있다"며 "미국 기업들 상당수가 자금 조달을 위해 신용시장에 크게 의존하고 있어 기준금리가 0% 아래로 떨어지면 회사채 시장의 교란이 불가피하다"고 말했다.

이 밖에 미국 예금자들이 받을 타격도 마이너스 금리에 부정적인 이들이 제시하는 이유다. 미국 머니마켓펀드 규모는 4조8000억달러에 이르는 것으로 집계됐다.

이는 유럽에 비해 훨씬 크고, 때문에 마이너스 금리를 시행할 경우 연준이 떠안아야 할부담이 유럽중앙은행(ECB)에 비해 높다는 지적이다.

 

higrace5@newspim.com

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