롯데지주 '우회' 자금 조달 왜? 공모 기피 '사모 사채·장기 CP'만 선호

기사입력 : 2024년11월19일 10:44

최종수정 : 2024년11월19일 11:47

롯데케미칼, 롯데쇼핑 등 계열사 부진 영향 '자금 문제' 우회 선호
'미매각' 등 발행 실패 해결하고 공모 발행 시 신용리스크 확대 차단
롯데지주 3월 이후 사모 사채만 발행…코리아세븐 10월 사채 '미매각'

[서울=뉴스핌] 온종훈 정책 전문기자 = 롯데그룹의 지주회사인 롯데지주가 최근 사모 회사채와 장기 기업어음(CP)을 통해 자금 조달을 하고 있다.

롯데케미칼, 롯데쇼핑 등 주력 계열사의 전반적 부진이 지속되는 가운데, 계열사 매각 등 자금난을 근본적으로 해결하는 방안보다 '우회' 방법으로 필요 자금을 해결하고 있다는 의미다. 롯데지주를 비롯한 계열사의 신용 등급 하향 리스크 등으로 공모 시장을 거칠 경우 발행 실패(미매각)를 피하고 공모에서 기업 정보 공개에 따른 신용 리스크가 확대되는 것을 사전 차단하기 위한 조치로 풀이된다.

다만 시장에서는 이 같은 방법이 장기화할 경우 부채 증가 등 자본 구조의 취약화와 새로운 자본 조달 방식에 따른 롤오버(만기 연장) 등 리파이낸싱 시에 문제점으로 작용할 수 있기 때문에 근본적인 처방이 필요하다는 지적이다.

[서울=뉴스핌] 한기진 기자 = 2024.11.19 hkj77@hanmail.net

19일 투자은행(IB) 업계에 따르면 롯데지주는 이달 중 1200억원 규모의 CP 발행을 준비하고 있다. 금리는 연 3.575~3.716%로 책정했다. CP 발행 자금의 용도는 오는 29일 돌아오는 1200억원 규모의 단기 CP 차환용이 주류다. 만기는 1년 6개월물(100억원), 2년 6개월물(1100억원)으로 만기 1년 이상의 장기 CP다. 차환용으로 발행하면서 만기를 늘려 차입 구조를 장기화하겠다는 것이 기본 구상이다.

롯데그룹의 유통 계열사인 롯데쇼핑, 코리아세븐도 앞서 장기 CP 발행 대열에 합류했다. 코리아세븐은 지난 8일 1000억원어치 2년물 장기 CP를 찍었다. 코리아세븐은 앞서 지난달 3년 만에 회사채 시장에 복귀했지만 수요 예측에서 미매각을 피하지 못하면서 증액 발행에 실패했다. 당시 500억원 모집에 370억원의 매수 주문을 받는 데 그쳤다. 이에 확보하지 못한 금액(130억원)을 CP 시장에서 추가 조달한 것으로 관측된다.

롯데쇼핑도 지난달 30일 2200억원 규모 장기 CP를 발행했다. 1년 6개월 만기로 금리는 연 3.55% 수준이다.

시장에서는 롯데그룹이 신용도 하향 이슈를 장기 CP 시장으로 우회하고 있다고 분석하고 있다. 롯데지주는 신용 등급이 'A+'로 강등될 우려를 안고 있다. 나이스신용평가는 지난 7월 롯데지주의 신용 등급 전망을 '부정적'으로 매겼다. 신용 등급이 기존 'AA-'에서 'A+'로 내릴 수 있다고도 경고했다.

코리아세븐도 국내 3대 신용평가사(한국신용평가, 한국기업평가, 나이스신용평가)는 신용 등급을 모두 'A+(부정적)'에서 'A(안정적)'로 내린 상태다. 한국미니스톱 인수로 시너지 효과를 꾀한 데 따른 역풍을 맞았다는 분석이다. 나이스신용평가에 따르면 코리아세븐의 부채비율은 2022년 말 기준 274.7%에서 지난 6월 478.7%로 뛰었다.

국내에서 AA급 이상은 우량 등급, A급 이하는 비우량 등급으로 취급된다. 우량과 비우량의 기준이 정해진 것은 아니지만 시장의 암묵적인 약속이 존재한다. 롯데지주는 현재 AA급 턱걸이에 위치해 있는 만큼 등급이 한 단계 강등되면 자금 조달 여건이 크게 악화될 수 있다.

자본 시장의 한 전문가는 "장기 CP의 가장 큰 문제점은 투명성 저해"라며 "사모 방식으로 발행되기에 금리를 비롯한 발행 조건이 드러나지 않아 투자자 보호 등의 사고가 발생할 수 있다"고 말했다.

이런 맥락에서 롯데지주는 사모 회사채 발행에도 적극적이다.

이날 채권 시장에 따르면 롯데지주는 지난 8일 선순위 신종 사모증권(회사채) 500억원어치를 발행했다. 표면금리는 4.06%이며 만기는 7년이다. 지난 9월 30일에는 1500억원 규모의 사모 신종 자본 증권 발행했다. 표면금리는 4.06%이며 만기 구조는 영구채다.

지난 3월 29일에도 사모 신종 자본 증권을 2000억원 찍었다. 이 중 500억원의 금리는 표면금리는 5.598%며 나머지는 1500억원의 금리는 5.710%다.

롯데지주는 올해 1월 25일 공모 사채 3000억원을 발행한 후 사모 채권만 발행하고 있다. 올해 첫 사모 채권을 발행하기 전까지 롯데지주가 발행한 채권 중에서 사모는 없었다.

금융투자업계 한 관계자는 "사모 사채를 발행하면 증권신고서를 제출하지 않고 수요 예측 절차도 거치지 않는다"며 "기업 내용 공개도 피할 수 있다"고 설명했다. 이 관계자는 또 "롯데지주가 화학 부문 등의 계열사 실적 부진과 재무 부담 등으로 수요 예측에서 수요를 제대로 이끌어 내지 못할 수 있다"며 "발행 금리가 높아질 수도 있다"고 진단했다. 그는 "이런 이유 등으로 사모 사채 발행을 택하고 있는 것으로 보인다"고 설명했다.

실제 별도재무제표 기준 롯데지주 차입금 의존도는 2020년 말 30.4%에서 올해 상반기 말 44.7%로 상승했다. 이에 따라 총자산에서 차입금이 차지하는 비중이 확대됐다.

같은 기간 이자·세금·상각 차감 전 이익(EBITDA) 대비 순차입금 지표도 9.8배에서 11.5배로 나빠졌다. 롯데지주가 이후에도 회사채를 발행했다는 점을 고려하면 실질 재무 부담은 더 큰 것으로 판단됐다.

이 같은 영향 등으로 이달부터 롯데지주와 롯데케미칼, 롯데정밀화학 등 화학군 계열사 임원은 책임경영 차원에서 이달부터 급여 일부를 반납했다.

ojh1111@newspim.com

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연세대, '논술 효력정지' 이의신청 [서울=뉴스핌] 방보경 기자 = 2025학년도 연세대 수시모집 자연계열 논술시험 효력을 정지한 법원에 연세대학교가 다음달 13일 합격자 발표 전까지 본안소송 판결을 선고해 달라고 요구했다. 연세대는 18일 입장문을 통해 "가처분 결정의 취지를 존중하며, 입학시험 관리와 공정성에 대한 우려를 야기한 점에 대해 깊이 성찰하고 있다"면서도 "향후 입시 일정에 차질이 없도록 하기 위해 법원의 최종 판결을 최대한 신속히 이끌어낼 수 있도록 절차적 이의신청을 제기했다"고 했다. 2025학년도 연세대 수시모집 자연계열 논술시험 도중 한 고사장에서 시험지가 일찍 배부돼 문제 사전 유출 논란이 불거지고 있다. 사진은 서울 서대문구 연세대학교 신촌캠퍼스의 모습. [사진=뉴스핌DB] 이어 "이는 이번 논술시험에서 제기된 의혹과 무관한 다수의 수험생들의 권익을 보호하기 위해서"라며 "본안 소송의 판결 결과 및 기일에 따라 후속 절차 등 2025학년도 대학 입시를 온전히 마칠 수 있도록 최선의 방안을 마련하겠다"고 했다. 앞서 서울서부지법 제21민사부(부장판사 전보성)는 15일 수험생 18명 등 총 34명이 연세대를 상대로 제기한 논술 시험 효력 정지 가처분 신청에 대해 인용 결정을 내렸다. 가처분 신청이 인용되면 해당 전형은 집단 소송 결과가 확정되기 전까지 입시 절차가 중단된다. 이번 결정으로 연세대 수시모집 자연 계열 논술 시험은 판결 선고가 이어질 때까지 합격자 발표가 중지될 전망이다. 다만 재판부는 '재시험 이행'에 대해서는 판단하지 않고 대학의 자율성을 존중한다는 결정을 내렸다. 연세대 측은 가처분 결과가 난 당일 재판부에 이의신청서와 이의신청에 대한 신속기일 지정신청서를 제출했다. hello@newspim.com 2024-11-18 20:30

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'4만전자' 밀리자 7년만의 결단..."회장님 감사합니다" [서울=뉴스핌] 서영욱 기자 = 한 때 주가가 4만원까지 밀렸던 삼성전자가 결단을 내렸다. 삼성전자는 별 다른 반등의 기미가 보이지 않자 7년 만에 자사주 매입 카드를 꺼냈다. 매입 규모는 모두 10조원으로 향후 1년간 분할 매입하기로 했다. 지난 6월말 기준 425만명에 달하는 소액주주들은 우선 환영의 뜻을 밝히고 있다. 이재용 삼성전자 회장 [사진=뉴스핌DB] 삼성전자는 15일 이사회를 열어 향후 1년간 총 10조원의 자사주를 분할 매입하는 계획을 의결했다. 이 중 3조원의 자사주는 3개월 내 사들여 전량 소각하기로 했다. 오는 18일부터 내년 2월 17일까지 장내 매수 방식으로 매입해 소각할 계획인 자사주는 보통주 5014만4628주, 우선주 691만2036주다. 나머지 7조원 어치 자사주에 대해서는 자사주 취득을 위한 개별 이사회 결의 시 주주가치 제고 관점에서 활용 방안과 시기 등에 대해 다각적으로 논의해 결정할 예정이다. 삼성전자 주가는 지난 14일 4만9900원으로 장을 마치며 끝내 '4만전자'로 추락했다. 삼성전자 주가가 4만원대를 떨어진 것은 지난 2020년 6월 15일 이후 4년 만이다. 이 여파로 삼성전자의 시가총액은 300조원 밑으로 떨어지기도 했다. 지난 8월 8만원을 넘어서며 '10만전자' 기대감을 밝혔던 삼성전자 주가는 뚜렷한 반등의 기회 없이 속절없이 떨어졌다. 특히 외국인들이 삼성전자 주식을 대량 매도한 영향이 컸다. HBM 경쟁력 확보에 의문이 해소되지 않은 상황에서 도널드 트럼프 미국 대통령 당선에 대한 불안 심리가 겹쳤기 때문이다. 지난 8일까지만 해도 5만7000원선을 유지했던 삼성전자 주가는 3거래일 만인 지난 13일 5만600원까지 밀렸다. 트럼프가 반도체과학법(칩스법)에 의한 보조금 지원에 부정적인 데다 대중 반도체 수출 통제를 더 강화할 수 있다는 우려에서다. 하지만 무엇 보다 삼성전자의 자체 경쟁력 상실이 가장 큰 원인으로 작용했다. 삼성전자 반도체 부문은 올 3분기 시장기대치를 밑도는 3조8600억원의 영업이익을 냈다. 파운드리 사업이 부진을 면치 못했고 일회성 비용이 증가한 영향이 컸다. 잠정 실적을 발표하면서 이례적으로 반성문을 낸 이유다. 15일 삼성전자 주가는 다행히 반등에 성공해 하루만에 '4만전자'를 탈출했다. 이날 주가는 전날 대비 7.21% 반등해 5만3500만원으로 장을 마쳤다. '4만전자' 탈출에는 성공했지만 성난 주주들을 달래기에는 부족했다. 결국 삼성전자는 7년 만에 자사주 매입 카드를 꺼냈다. 삼성전자는 지난 2017년 9조3000억원 규모의 자사주 매입 계획을 발표한 바 있다. 지난 2015년에도 11조3000억원 규모의 자사주 매입 계획을 밝힌 바 있다. 당시에도 3개월간 1회차 규모로 4조2000억원어치를 매입하기로 했다. 자사주 매입 계획이 발표되면서 투자자들은 일단 환영의 뜻을 밝히고 있다. 한 주식토론 커뮤니티에는 "이재용 회장님 감사합니다"라며 추가적으로 자사주를 매입해 달라는 의견들이 올라오고 있다. 이와 함께 주주가치 제고 계획이 너무 늦었다는 의견도 있다. "'6만전자'가 무너졌을 때 자사주 매입 계획을 밝혔으면 이렇게 미끄러지지 않았을 것"이란 의견도 있다. 자사주 매입이 근본적인 해결책이 아니라는 지적도 나온다. 삼성전자는 근원적인 기술경쟁력 회복을 최우선 과제로 삼고 조직문화와 일하는 방식의 변화를 시도하고 있다. 예정된 올 연말 인사에서 대대적인 인적쇄신과 조직개편으로 삼성전자의 쇄신 의지를 시장에 확실하게 심어줘야 한다는 목소리에 힘이 실리고 있다. syu@newspim.com 2024-11-15 19:39