[GAM] 팔로알토 27% 폭락 ① 성장 둔화 우려 vs 저가 매수 기회

기사입력 : 2024년02월26일 19:00

최종수정 : 2024년02월26일 19:03

FY24 연매출 가이던스 2억달러 하향 조정
21일 주가 $366.09→$267.12로 27% 폭락
월가 IB '강력 매수' 추천...45% 상승 여력

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[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 세계 최대 사이버보안 기업인 팔로알토 네트웍스(종목코드: PANW)가 올해 매출액과 청구액 가이던스를 하향 조정한 여파로 성장 둔화 우려가 커지면서 21일(현지시간) 뉴욕증시 장 초반 주가가 27% 넘게 폭락했다.

20일 장 마감 후 2024회계연도 2분기(1월 31일 마감) 실적을 공개하면서 회사는 연간 매출액 가이던스를 79억5000만~80억달러로 이전 가이던스인 81억5000만~82억달러에서 2억달러나 낮춰 제시했다. 이는 월가 애널리스트들이 내놓은 추정치 평균인 81억8000만달러 또한 밑도는 수준이다.

미국 동부 시간으로 21일 오전 11시 2분 현재 팔로알토의 주가는 20일 종가인 366.09달러에서 26.24% 내린 270.04달러를 가리키고 있다. 앞서 267.12달러까지 27.03% 빠졌다. 현재 주가는 지난해 2월 21일 기록한 52주 최저가 165.36달러보다 63.30% 높고, 올해 2월 9일 기록한 52주 최고가 380.84달러보다는 29.09% 낮다.

월가 투자은행(IB) 29곳 중에 26곳(90%)이 '매수'를 추천하는 팔로알토에 이들 IB가 제시한 향후 12개월 목표주가 평균은 391.82달러다. 이날 폭락으로 상승 여력이 16일 종가 기준 7.03%에서 현재 45.10%로 높아진 만큼 저가 매수에 나설지에 대한 투자자들의 고심이 깊어지는 모습이다. 팔로알토가 가이던스를 하향 조정한 배경과 월가의 반응을 살펴봤다.

팔로알토 네트웍스 표지판 [사진=블룸버그]

20일 팔로알토가 제시한 2024회계연도 매출액 가이던스의 상단인 80억달러는 전년 대비 약 16% 증가를 예상한 것인데, 지난 수년간 24% 이상의 증가율을 기록한 만큼 이러한 전망은 성장 둔화를 가리킨다. 2021회계연도 연매출액은 42억6000만달러로 전년 대비 24.87% 증가했고, 2022회계연도에는 55억달러, 2023회계연도에는 68억9000만달러로 각각 29.26%, 25.29% 늘었다.

지난 1월 31일에 마감한 2024회계연도 2분기 매출액은 전년 동기 대비 19% 증가한 19억7500만달러로 월가 예상치(팩트셋 집계) 19억7000만달러를 소폭 웃돌았고, 일회성 항목을 제외한 조정 주당순이익(EPS)은 1.46달러로 1년 전의 1.05달러에서 39% 개선되며 월가 예상치 1.3달러를 앞질렀다. 투자자들이 주시하는 매출액 성장 지표인 청구액(billings)은 16% 늘어난 23억5000만달러로 회사 가이던스인 23억3500만~23억8500만달러에 부합했다.

이러한 호실적은 제품, 서비스, 구독 부문의 성장에 힘입은 결과다. 제품 매출액은 전년 동기 대비 10.7% 증가한 3억9070만달러로 전체 매출액의 19.8%를 차지했다. 전체 매출액의 80.2%를 차지한 구독 및 지원 부문 매출액은 1년 전보다 21.7% 증가한 15억8000만달러를 기록했다.

하이브리드 업무 문화 속에 한층 강력한 보안에 대한 필요성이 커지면서 팔로알토의 차세대 보안 플랫폼 도입이 증가했고, 이는 2분기 실적에 도움이 됐다. 2분기 차세대 보안 연간 반복 매출액은 34억9000만달러로 1분기의 32억3000만달러, 전년 동기의 23억3000만달러에서 증가했다.

비일반회계기준으로 2분기 매출총이익은 15억4000만달러로 23.3% 늘었다. 매출총이익률은 소프트웨어 믹스 개선, 공급망 환경의 정상화, 고객 지원 효율화에 힘입어 250bp 높아진 78%를 기록했다. 영업이익은 5억6420만달러로 49.7% 확대됐고, 영업이익률은 전분기 대비 580bp 상승한 28.6%를 찍었다.

예상보다 견조한 실적에도 불구하고 투자자들은 회사가 2024회계연도 매출액뿐만 아니라 청구액 가이던스도 107억~108억달러에서 101억~102억달러로 하향 조정한 데 더 주목하고 있다. 팔로알토는 이로써 2개 분기 연속으로 가이던스를 낮췄다. 이미 지난해 11월에 방화벽 사업의 압박을 이유로 2024회계연도 매출액 가이던스를 하향 조정한 바 있다.

팔로알토는 지난 분기에 미국 연방정부 고객들의 지출이 다소 주춤했고, 클라우드 컴퓨팅 플랫폼에서의 서비스 매출은 성장하는 한편 컴퓨터 네트워크 방화벽 제품 매출이 둔화되고 있다고 밝혔다.

다만 회사는 2024회계연도 비일반회계기준 EPS 가이던스는 5.45~5.55달러로 이전의 5.40~5.53달러에서 상향 조정해 제시했다. 비일반회계기준 영업이익률 가이던스 또한 이전 26~26.5%에서 26.5~27%로 높여 잡았다. 니케시 아로라 최고경영자(CEO)는 "고객들이 인공지능(AI)을 자사 인프라에 성공적이고 책임감 있게 배포하는 데 도움을 요청하고 있다"며 AI발 성장 잠재력을 강조했다.

팔로알토 네트웍스의 차세대 솔루션 제품들 [사진=업체 홈페이지]

팔로알토는 연매출 가이던스 하향 조정의 배경을 수요 약화 때문이 아니라 더 나은 회사로 거듭나기 위한 전략 변화를 반영한 것이라고 설명했다. CEO는 팔로알토가 수익성 있는 성장 전략을 성공적으로 실행하고 있다고 강조하며 "성장 가속화를 위한 플랫폼 전환과 통합, AI 리더십 활성화를 위한 전략의 변화를 반영해 가이던스를 조정했다"고 밝혔다.

최근 사이버 보안 기업들은 여러 업체의 제품을 구매하고도 여전히 보안 침해에 직면하는 데 지친 고객들을 사로잡기 위해 자사 제품들을 하나의 통합된 플랫폼으로 묶어 제공하고 있다. 아로라 CEO가 말한 플랫폼 전환과 통합은 기존에 타사 사이버 보안 제품을 이용하는 고객들이 팔로알토의 원스톱 플랫폼으로 전환하고 통합하는 것을 말한다.

새로운 마케팅 전략에 따르면 팔로알토는 이를 위해 신규 고객이 기존 보안 공급업체와의 계약이 만료될 때까지 자사 일부 제품을 무료로 체험할 수 있도록 할 예정이다. 자사 플랫폼으로 전환하는 고객에게 최대 6개월의 무료 서비스를 제공하면서 다른 업체에서 팔로알토 클라우드 플랫폼으로 갈아타는 고객들의 전환 비용을 낮춰준다는 취지에서다.

이를 두고 RBC 캐피털의 매튜 헤드버그 애널리스트는 "경영진이 '플랫폼화와 통합 가속화' 전략을 발표하면서 (팔로알토 플랫폼으로의) 통합 비용을 지원하기 위해 통합 고객에 6개월간 무료 서비스를 제공함으로써 단기 청구액과 매출액에 타격이 예상되며, 이에 따라 청구액과 매출액 가이던스가 낮아졌다"고 설명했다.

모간스탠리의 함자 포더왈라 애널리스트는 "단기적으로 이는 사실상 더 많은 할인을 의미한다"고 지적하며 "장기적으로 팔로알토는 계약이 증가함에 따라 더 큰 규모의 거래, 더 긴 계약 기간, 더 높은 평균 판매 가격으로 역풍을 막아설 계획이다"라고 전했다.

JP모간의 애널리스트는 "팔로알토의 이러한 전략은 합리적이며, 다른 플랫폼 공급업체가 추구하는 전략과 일치하지만, 이러한 변화는 회사의 청구액 가이던스 하향 조정 등을 이끈 만큼 팔로알토 주식은 당분간 압박을 받을 것으로 예상한다"고 밝혔다.

▶▶②편에서 계속됨

kimhyun01@newspim.com

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尹대통령 국정 지지율 30.1%…부정평가 66.7% '경고등' [서울=뉴스핌] 김종원 전문기자 = 윤석열 대통령의 국정 지지율이 30.1%가 나왔다. 지난 2주 전 뉴스핌 정기 여론조사 38.1%보다 8%포인트가 빠졌다. 반면 부정 지지율은 66.7%로 2주 전 59.3%보다 7.4%포인트가 오른 70%에 육박했다. 정부·여당의 4·10 22대 총선 참패에 따른 국정 심판 여파가 아직도 전 연령과 전국에 부정적 영향을 미치는 것으로 보인다. 국민 10명 중 7명 가까이 윤 대통령의 국정 운영에 대해 부정적 여론이 거센 상황에서 취임 2년을 맞는 윤 대통령의 국정 동력 확보에 경고등이 켜졌다. 이번 정례 여론조사는 뉴스핌 의뢰로 미디어리서치가 지난 4월 29일부터 30일까지 이틀 간 전국 만 18살 이상 남녀 1006명을 대상으로 실시했다. 4·10 총선 민의에 따른 윤 대통령과 제1야당 더불어민주당 이재명 대표 간의 지난 29일 첫 영수회담 결과는 아직 민심에 온전히 반영되지 않아 좀 더 여론의 추이를 봐야 할 것으로 보인다. 이번 정례 조사에서 '매우 잘하고 있다' 15.2%, '잘하고 있는 편' 14.9%로 국정 긍정 평가는 30.1%였다. 4·10 총선 직후 2주 전인 지난 4월 15·16일 뉴스핌 정기조사 때 긍정평가 38.1%보다 8%포인트 하락했다. 윤 대통령의 국정 운영에 대한 긍정 지지율이 뉴스핌 정기 여론조사에서 30%선이 무너질 위기에 처했다. 사실상 국정 장악과 국정 운영 동력 확보에 빨간불이 들어왔다. 부정평가는 '매우 잘 못하고 있다' 57.2%, '잘 못하는 편' 9.5%로 국민 10명 중 7명에 가까운 66.7%였다. 지난 2주 전 조사 59.3%보다 7.4%포인트가 많아졌다. 윤 대통령의 국정 운영에 대한 긍·부정 격차는 지난 2주 전 조사와 비교해서 21.2%포인트에서 36.6%포인트로 크게 벌어졌다. 연령대별로 보면 30대에서 부정평가가 79.2%로 가장 높았다. 40대 77.4%, 50대 70.4%로 30·40·50세대 10명 7명이 윤 대통령 국정 운영에 대해 부정적이었다. 70대 이상에서만 부정 41.0%, 긍정 48.0%로 긍정 평가가 조금 앞섰다. 지역별로는 정부와 여당인 국민의힘의 전통 지지층인 대구경북(TK)에서도 긍정 40.9%, 부정 54.4%로 부정 수치가 10%포인트를 훌쩍 넘어섰다. 부산울산경남(PK)에서는 긍정 35.5%, 부정 61.6%로 긍·부정 격차가 절반 가까이 됐다. 광주전남전북 호남에서는 부정 80.9%, 긍정 16.5%로 10명 중 8명이 부정적이었다. 정당별 지지층에서도 지지층이 없는 무당층의 69.1%가 부정, 긍정 27.9%로 10명 중 7명 가까이가 부정적 평가였다. 김대은 미디어리서치 대표는 윤 대통령의 국정 지지율이 크게 떨어진 이유에 대해 "지난달 29일 이재명 야당 대표와 취임 후 700여 일 만에 첫 영수회담을 했지만 국론 분열과 민생 위기를 타개할 뚜렷한 해법은 없었다"고 분석했다. 김 대표는 "오히려 4·10 총선 참패 이후 단행한 대통령실 비서실장에 찐윤' 인사를 임명하는 등 윤 대통령의 변하지 않는 일방적·독선적 국정운영 스타일과 함께 답이 보이지 않는 의대 증원 문제에 대한 국민 피로감이 커졌다"고 진단했다. 그러면서 김 대표는 "물가 상승으로 인한 민생 경제 불안감 등 여론이 악화되면서 지지층 마저 대거 이탈하며 대통령의 국정 지지율이 추락했다"고 분석했다. 이번 조사는 무선(100%) 가상번호 임의걸기(RDD) 자동응답(ARS) 방식으로 진행됐다. 신뢰 수준은 95%에 표본 오차 ±3.1%포인트, 응답률은 2.9%다. 자세한 조사 내용은 미디어리서치 홈페이지와 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. kjw8619@newspim.com 2024-05-02 06:00

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"몸 힘들어도 환자 위했는데, 공공의 적 됐다" 전공의 '울먹' [서울=뉴스핌] 방보경 노연경 기자 = 의과대학 학생, 전공의 등은 정부가 독단적 정책을 추진하고 있다고 지적하면서 현장의 목소리를 반영해야 한다고 주장했다. 특히 전공의 대표는 '정부가 우리를 악마화하는 과정에서 (환자와의) 신뢰를 깨고 있다'고 호소하기도 했다. 서울의대·서울대병원 교수협의회 비상대책위원회(서울의대 비대위)가 30일 개최 의료개혁 관련 긴급 심포지엄에서 박재일 서울대병원 전공의 대표는 "국민 위한 의료개혁이 올바른 방향 무엇인가를 고민했는데, 공공의 적이 돼버렸다"며 울먹였다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 30일 오전 서울 종로구 서울대학교 병원 제일제당홀에서 열린 서울의대-서울대병원 교수협의회 비대위 긴급 심포지엄에 의료진들이 참석해 있다. 2024.04.30 pangbin@newspim.com 이날 열린 심포지엄은 의대 정원 확정을 앞두고 이뤄졌다. 교수들은 의료대란의 배경 및 정부에 제시할 정책 대안을 짚었다. 김민호 서울대 의과대학 학생회장과 박재일 서울대병원 전공의대표 역시 자리에 참석해 입장을 표명했다. 특히 박 대표는 혈액종양내과에서 일해오면서 느꼈던 개인적인 소회를 털어놨다. 박 대표는 "수련받으면서 몸이 힘든 시간이 있었지만, 몸이 힘들수록 내 환자의 몸은 건강해질 거라고 믿었다"고 했다. 그는 "내과 1년차 때 맡았던 환자에게 매일 울면서 어떤 말을 해드려야 하는지 머릿속으로 생각했다. 신을 믿지 않지만 인생에서 처음으로 기도를 했다"며 "(그분을 볼 때마다) 복도로 다시 나와서 심호흡하고 커튼까지 갔다가 돌아오는 걸 반복했다"며 개인적인 경험을 공유했다. 박 대표는 "2년 후 그분이 완치된 것을 보고 힘든 상황에 환자들 곁에 있고 싶어서 혈액종양내과를 지원했다"며 "회복한 환자들의 감사인사와 편지를 마음속에 품는데 정부는 전공의를 악마화해서 국민 간의 갈등을 부추기고 있다"며 말을 잇지 못했다. 이어 "자부심과 긍지 갖고 환자 곁에서 일할 수 있는 시스템을 만들어 달라"며 "기피과가 있다면 시스템 개선해서 모든 전공의들이 소신껏 지원할 수 있도록 해달라"고 했다. 박 대표의 발표가 끝나자 30초 이상의 큰 박수소리가 이어졌다. 박 대표는 자리로 돌아간 뒤에도 휴지를 손에 쥐고 연신 눈물을 닦았다. 동료 전공의로 보이는 몇몇은 눈물을 훔치기도 했다. 방재승 분당서울대학교병원 교수는 "교수이자 선배의사로서 부끄럽기도 하고 마음이 심란하다. 전공의 대표가 저렇게 슬픈 모습 보이는 것은 진심이 아니면 나올 수 없다"며 "정부는 전공의 복귀를 이야기하기 전에 진실된 마음으로 의대생과 전공의에게 사과해야 한다"고 말했다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 30일 오전 서울 종로구 서울대학교 병원 제일제당홀에서 열린 서울의대-서울대병원 교수협의회 비대위 긴급 심포지엄에 의료진들이 참석해 있다. 2024.04.30 pangbin@newspim.com 박 대표는 발표에서 정부가 전문직, 수련생, 노동자 등의 정체성이 혼재된 전공의의 입장을 철저히 무시하고 있다고 주장했다. 그는 "의료계는 오래전부터 의료체계 문제점 분석해 정부에게 해결책을 제시해 왔다. 하지만 정부는 보건의료정책 심의위원회에서도 알 수 있듯, 의료계 현장 목소리를 중요하게 생각하지 않았다"고 했다. 특히 "타국과 비교했을 때 전문가 의견 태도가 반영되지 않았고, 의료개혁특별위원회까지 지속됐다"며 "정부는 의료체계 전반적 문제점을 잘못 진단하고 엉뚱한 해결책을 내놓고 있다"며 초기 진단과정부터 되짚어봐야 한다고 강조했다. 김민호 의과대학 학생 대표 역시 정부가 의료계와 교육에 대한 이해도가 낮다는 점을 지적했다. 김 대표는 "정부는 필수의료만이 국민의 건강을 위해 필요하며, 비필수의료는 시스템을 왜곡하는 주범인 양 몰아가고 있다"며 "저수가 박리다매 의료 시스템이 고성장 시대가 끝나자 통째로 무너져내리고 있는데, 이를 정부가 좁고 자의적인 범위로만 보고 있다"고 했다. 이어 "증원으로 교육 질 저하, 의료 질 저하 발생하면 책임 결과 또한 의료인이 같이 안게 된다"며 "학생들은 (정부 정책이) 의료와 의학을 위하는 진심 어린 정책이 아니라고 생각한다"고 덧붙였다. 김 대표는 ▲시스템적 접근 필요 ▲현장의 목소리 청취 ▲필수의료패키지 반대 등의 안건을 내놓으며 대정부 요구안을 제시했다. hello@newspim.com 2024-04-30 15:03