"리츠·배당귀족株로 안전마진 확보"...한국밸류운용, 내달 '글로벌 인컴펀드' 출시

기사입력 : 2019년11월29일 08:00

최종수정 : 2019년11월29일 08:00

다음달 2일 '한국밸류 글로벌 리서치 배당인컴 펀드' 출시
인컴자산 담아 은행 예금 금리 3~4배 이상 수익률 목표

[서울=뉴스핌] 김형락 기자 = "펀드전략은 간단합니다. 인컴(고정 수익) 자산에 투자해 낮은 변동성을 유지하면서, 은행 예금 금리보다 서너배 높은 수익을 내는 겁니다. 연 4.25% 안팎의 주주환원율과 추가 자본차익을 통해서 입니다. 1%대 이자에 불만인 예금 고객, 고수익을 좇다 변동성 때문에 마음 졸였던 투자자들에게 적합한 상품입니다."

'한국밸류 글로벌 리서치 배당인컴 펀드'를 설계한 정신욱 한국투자밸류자산운용 펀드매니저는 지난 25일 뉴스핌과의 인터뷰에서 인컴 자산 투자로 잃지 않는 투자를 자신했다.

한국투자밸류자산운용은 다음달 2일 '글로벌 리서치 배당인컴 펀드'를 출시한다.

[서울=뉴스핌] 백인혁 기자 = 정신욱 한국투자밸류자산운용 펀드매니저가 25일 오전 서울 영등포구 한국투자밸류자산운용에서 뉴스핌과의 인터뷰를 진행하고 있다. 2019.11.25 dlsgur9757@newspim.com

정 매니저는 저금리, 저성장 시기 안정적인 인컴 수익을 원하는 투자자들의 요구에 맞춰 이번 펀드를 구상했다. 기준 금리가 내리며 은행 예금 등 원금보장 상품의 낮은 기대수익률이 불만인 가입자, 개별 주식 투자로 고수익을 기대했지만 높은 변동성에 실망한 투자자를 위해 내놓는 펀드다.

펀드는 리츠(오피스·쇼핑몰 등 대형 부동산에 투자해 발생한 수익을 분배하는 부동산투자회사), 신흥국 채권 등변동성이 낮은 고배당 자산을 담아 기본 일드(수익)를 확보하고, 배당성장주에 투자해 금리 수준 이상의 꾸준한 인컴을 쌓을 계획이다.

목표 수익률은 연 10%로 잡았다. 변동성은 9%대로 예상했다. 인컴 자산에 분산투자해 펀드 변동성을 보통 주식시장이 보이는 변동성의 절반 수준으로 관리하겠다는 구상이다. 일반적으로 한 국가의 주가지수 변동성이 10%대 후반 정도이다. 총 보수는 선취 수수료가 없는 C클래스 기준 약 연 1.88%다.

포트폴리오 구성에서는 인컴 자산군 간 균형을 중시했다. 최근 시장에서 각광 받고 있는 채권·부동산형 인컴자산과 주식형 인컴자산을 고루 담는다. 내년부터 세계 경기가 반등하는 모습을 보인다면 채권·부동산형 인컴자산으로만 포트폴리오를 구성하는 게 위험할 수 있다는 판단에서다.

과거 2년 동안 채권·부동산형 인컴 자산에 돈이 몰렸는데, 이들 자산에서 자금이 빠지면서 가격도 떨어질 수 있다는 우려다.

정 매니저는 "금리 하향기인 작년부터 올 상반기까지는 채권형 인컴자산이 인기를 누린 시기였다면, 금리가 더 낮아진 올해는 채권에 대한 기대 수익률이 떨어지며 리츠와 같은 부동산형 인컴자산이 대세로 자리잡았다"며 "내년 미중 무역협상이 타결되며 경기지표가 돌아선다면, 경기 상승과 함께 금리가 오르며 채권형 인컴자산 수익률이 내리고 부동산형 자산도 전처럼 좋을 수 없다"고 설명했다.

◆ 리츠·신흥국 채권 등 고배당 자산+글로벌 배당성장주 투자

펀드 자산의 약 40%는 저변동성 고배당 자산에 투자한다. 국내외 리츠, 금리 6%대 신흥국 채권, 배당수익률 5~6%대 미국 우선주, 특별자산인 마스터합작회사(MLP)와 비상장기업 투자전문회사(BDC) 등을 적절하게 배분해 배당수익률 5%를 가져가겠다는 전략이다.

50%는 배당성장주로 채운다. 미국과 미국 이외 국가에서 안정적 사업모델과 성장성을 겸비한 종목을 선별해서다.

미국에서는 배당귀족 50개 종목이 유니버스(투자가능 영역)다. 지난 25년 동안 매년 배당을 증액한 기업들이다.

정 매니저는 "미국 배당귀족주는 정보기술(IT) 버블, 세계 금융위기 때도 배당을 증액한 기업"이라며 "탄탄한 사업모델과 주주환원 의지를 증명한 회사들"이라고 말했다.

미국 외 국가에서는 5년 연속 배당을 늘린 기업 중 시가총액 상위 100개 기업을 추렸다. 이 중에서 사업모델이 안정적이고, 성장성을 갖춘 주식을 엄선해 담을 예정이다. 네슬레 같은 소비재 기업들이 여기에 속한다.

나머지 10%는 펀드 매니저 재량 영역으로 남겨뒀다. 매니저가 성장을 확신하는 주식을 담아 역량을 발휘할 수 있도록 하기 위해서다.

리스크 관리에도 심혈을 기울였다. 공모펀드에서 찾기 힘든 환 오픈 전략을 선택했다. 주식시장이 금융위기 등시장 위험에 직면했을 때 환율로 하방을 막겠다는 전략이다. 매크로(거시경제) 쇼크(충격)가 왔을 때 안전자산인 달러로 돈이 몰리며 달러 강세 효과가 나타난다는 점을 고려했다.

정 매니저는 "공모펀드는 마켓 리스크(시장 위험)를 헤지(회피)할 수단에 제약이 있기 때문에 시장 리스크에 노출돼있다"며 "환을 오픈하면 위기 상황이 왔을 때 자산가치 하락을 원/달러 환율 상승으로 만회할 수 있다"고 말했다.

높은 일드를 내는 해외자산에 투자하는 상품인만큼 연금 자산을 운용하는데 적합하다고도 조언했다. 연금 계좌로 투자했을 때 배당소득세, 양도소득세 등의 과세가 이연돼 복리효과를 누릴 수 있기 때문이다.

정 매니저는 2007년부터 12년 동안 한국밸류운용에서 펀드를 운용하고 있다. 현재 △한국밸류 10년투자 재형펀드(채권혼합) △한국밸류 10년투자 주주행복펀드(주식) △한국밸류 사파이어 Value-up 전문투자형사모투자신탁1호 담당 매니저다.

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송미령 "美 쌀 수입 쿼터 조정 불가능" [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 송미령 농림축산식품부 장관은 28일 미국산 쌀 수입 쿼터 조정 가능성에 대해 "불가능하다"고 밝혔다. 송미령 장관은 이날 국회 농림축산식품해양수산위원회 종합감사에 출석해 '미국이 요구하면 수입 쌀 쿼터를 우리 마음대로 조정할 수 있는지' 묻는 강명구 국민의힘 질의에 이같이 답했다. 앞서 조현 외교부 장관은 외통위 국감에 출석해 쌀 수입과 관련해 국가별 쿼터를 늘릴 수 있다는 취지로 발언한 바 있다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 송미령 농림축산식품부 장관이 14일 서울 여의도 국회에서 열린 농림축산식품해양수산위원회 국정감사에서 의원질의에 답하고 있다. 2025.10.14 yooksa@newspim.com 이에 강 의원은 "정부에서 지금까지 쌀과 소고기 농축산물에 대해서는 추가적인 시장 개방이 전혀 없다고 계속 얘기해 오는데 이상하게 외교부 장관은 또 다른 이야기를 하고 있다"며 "대미 협상팀으로부터 쌀 쿼터가 조정될 수 있다는 논의를 들은 적 있냐"고 물었다. 송 장관은 "국가별 쿼터는 저희 마음대로 조정할 수 없다"며 "쌀과 소고기는 처음부터 레드라인(한계선)이라고 강력하게 이야기했다"고 설명했다. 다만 협상 과정에서 농식품부가 패싱된 것 아니냐는 지적에는 "전혀 아니다"라고 강조했다. 중국으로 수출이 막힌 미국산 대두를 한국이 추가 수입할 가능성이 있냐는 질의에는 "미·중 간 이야기에서 아마 추측을 한 것 아닌가"싶다며 "전혀 검토하고 있지 않다"고 답했다. 이어 윤준병 더불어민주당 의원도 "외교부 장관과 관련된 얘기가 꽤 있는데 이번 관세 협상에서 쌀 추가 개방은 없다는 건 명확한 것이냐"고 질의했다. 이에 송 장관은 "협상 과정에서 미국이 여러 얘기를 했을 수도 있지만 결과적으로는 의제로 채택되지 않았고, 공식적인 협의에서는 논의가 안 된 걸로 알고 있다"며 "쌀 추가 개방이 없다는 이재명 정부의 원칙이 유지되고 있다"고 덧붙였다. plum@newspim.com 2025-10-28 12:05

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북한, 어제 서해상 순항미사일 도발 [서울=뉴스핌] 이영종 통일전문기자 = 북한이 28일 해상에서 함대지 순항미사일을 시험 발사하는 도발을 감행했다. 북한 관영 조선중앙통신은 29일 미사일총국의 발표를 인용해 이같이 전하면서 "함상 발사용으로 개량된 순항미사일들은 수직 발사돼 서해 해상 상공의 설정된 궤도를 따라 7800초(2시간 10분) 간 비행해 표적을 소멸했다"고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 이영종 통일전문기자 = 북한이 28일 서해상에서 함대지 순항미사일 도발을 한 사실을 알리면서 29일 공개한 사진. [사진=조선중앙통신] 2025.10.29 yjlee@newspim.com 국무위원장 김정은은 참관하지 않았고 북한군 최고 간부 중 하나인 박전청 노동당 중앙군사위 부위원장 겸 비서인 박정천과 김정식 당 제1부부장, 장창하 미사일 총국장 등이 현장을 지켜본 것으로 중앙통신은 전했다. 이번 도발은 도널드 트럼프 미국 대통령이 경주 아태경제협력체(APEC) 정상회의를 계기로 한국을 방문하면서 김정은과 만나겠다는 의사를 강력하게 밝히고 있는 상황에서 이뤄졌다. 김정은은 지난 24일 6.25참전 중국인민지원군 '열사묘'를 방문한 이후 나흘째 공개활동을 보이지 않고 있으며 관영 매체들도 트럼프의 제안에 반응을 보이지 않고 있다. 우리 정부와 군 당국은 북한의 미사일 도발 상황을 평양 선전매체들의 보도가 나올때까지 공개하지 않았다. 미사일 도발을 참관한 박정천은 "전쟁억제 수단들의 적용 공간을 부단히 확대해나갈 데 대한 당 중앙의 전략적 기도대로 우리 핵 무력을 실용화하는 데서 중요한 성과들이 이룩되고 있다"고 주장했다. 또 "국가수반(김정은을 지칭)은 이미 강력한 공격력으로써 담보되는 억제력이 가장 완성된 전쟁 억제력이고 방위력이라고 정의했다"면서 "우리는 자기의 전투력을 끊임없이 갱신해나가야 하며 특히 핵 전투태세를 부단히 벼리는 것은 우리의 책임적인 사명이고 본분"이라고 말했다. 박정천은 5000톤급 신형 구축함인 최현호와 강건호의 운용훈련과 무기체계 강습실태를 살펴본 것으로 중앙통신은 덧붙였다. yjlee@newspim.com 2025-10-29 06:50