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이한상 고려대 교수 "대한항공-아시아나 딜 정상 아니다…국책은행 책임 떠넘기기"

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이 교수, 페이스북 통해 이동걸 산은 회장 기자회견 반박
이 "주주가치 무시, 시장경제 근본 질서 훼손하는 행위"
이 "모피아와 산은의 잇속과 조원태의 경영권 보장 때문"

[서울=뉴스핌] 구윤모 기자 = 이한상 고려대 경영대학 교수가 대한항공과 아시아나항공의 인수합병(M&A)에 문제점을 지적하며 이동걸 산업은행 회장을 강하게 비판했다.

특히 이 회장이 김석동 전 금융위원장과는 만난 적도 없다며 유착 의혹을 반박한 것과 관련해 이 교수는 "정상적인 과정으로는 두달 남짓만에 실사와 경영개선 플랜이 나와 딜이 마무리 될 수가 없다"며 "도대체 밀실이든 회의실이든 패스트 트랙 안타고 어떻게 이런 딜이 이루어지나"라고 꼬집었다. 

[서울=뉴스핌] 구윤모 기자 = [사진=이한상 고려대 경영대학 교수 페이스북 캡처] 2020.11.20 iamkym@newspim.com

이 교수는 20일 자신의 페이스북을 통해 "이번 딜은 정상이 아니다. 이동걸 회장은 순리대로 하시길 바란다"며 "여기는 대한민국이지 중국이 아니고 당신은 시진핑이 아니다"라고 주장했다. 

이 교수는 우선 이 회장에게 한진칼 경영권 분쟁과 항공산업 재편이 무슨 관련이 있냐며 반문했다. 그러면서 "그렇게 항공산업 재편을 특정항공사와 관련해 걱정하고 있었으면 HDC현대산업개발과는 왜 9월까지 뭉개고 있었나"라고 지적했다.

이는 국책은행의 책임 회피를 넘어 책임 떠넘기기라고 비판했다.

이 교수는 "애초에 박삼구 전 금호그룹 회장과 금호가 잘못한 일에 대해 분명히 경영책임을 묻고 차등감자하고 지분전환하고 에어서울, 에어부산 같은 굿 컴퍼니는 매각하고 나머지 부분은 혹독한 구조조정을 해야했다"며 "본인이 할일을 잘 했으면 이 상황까지 왔겠는가"라고 직격했다.

이 교수는 대한항공에 대한 경영간섭을 하지 않겠다는 이 회장의 주장에도 의문을 제기했다.

그는 "3자 연합은 지금 46.7%의 지분을 가지고도 경영진을 감독할 이사 1명을 추천하지 못한다"며 "꼴랑 8000억원 지분 10%를 만들어 이사 3명, 감사 1명, 윤리경영위원회가 경영진에 갈 수 있고, 경영평가위원회를 맘대로 하는 거면 유사 공기업을 만드는 건데, 경영간섭이 없다는 주장이 양심은 있나"라고 반문했다.

이어 이 교수는 조원태 한진그룹 회장의 경영실패를 주장하며 인력 구조조정, 독과점에 따르는 여객운임과 화물운송료 인상 등을 하지 않는 경영정상화가 가능하겠냐고 캐물었다.

그는 "조 회장은 누적적자 1.7조를 냈다. 올해는 임금을 아껴 짜내 영업이익을 낸 것"이라며 "부채 12조인 회사를 가져다 붙이면서 어떻게 경영정상화를 시키겠다는 건가"라고 지적했다.

[서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 이동걸 한국산업은행이 16일 오전 서울 여의도 국회 정무위원회에서 열린 국정감사에 출석해 의원들의 질의에 답하고 있다. 2020.10.16 leehs@newspim.com

특히 이 교수는 이번 인수합병 과정에 의문을 제기하며 산은의 목적이 조 회장의 경영권 방어에 있는 것 아니냐고 지적했다.

이 교수는 "HDC와 산은이 틀어지게 된 게 9월인데 그때부터 독립적인 실사, 그리고 경영개선플랜을 만들어 11월 중순에 딜을 했다고 하면 누가 믿겠나"라며 "정상적인 과정으로는 두 달 남짓만에 실사와 경영개선 플랜이 나와 딜이 마무리 될 수가 없다"고 강조했다.

그러면서 "자유민주주의 국가에서 주식을 가지고 있는 주주들이 상법상 증자과정에서 분명히 보호받아야 하는 권리를 다 무시당했다"며 "말도 안 되는 사유로 제3자 유상증자를 대한항공이 아닌 한진칼에 진행한 것은 분명히 조 회장의 경영권에 백기사가 되려는 의도"라고 주장했다.

끝으로 이 교수는 "국가경제와 산업구조조정 운운하면서 주주의 권리를 소의라고 폄하하고 희생될 수 있다고 하는 것은 자유민주주의 시장경제와 자본시장의 근본 질서를 허무는 행위"라며 "3자연합이 지금 신주발행금지가처분소송을 냈는데 이게 인용되는 것이야말로 바로 우리나라 자본시장을 지키는 대의이며 당신들의 그 뻔한 잇속 차리기가 소의"라고 비판했다.

그러면서 "대한민국은 자유민주주의 국가고, 재산권이 보호되고, 주주는 권리를 가지는 것이고, 모든 개인은 본인의 경제적 이익에 충실하게 행동하는 것"이라며 "(이 회장은) 이게 마음에 안 들면 중국으로 가라"고 말했다.

앞서 이 회장은 지난 19일 온라인 기자간담회를 열고 이번 거래는 재벌을 위한 특혜가 아니라, 항공운수업과 일자리를 지키기 위한 특혜라고 강조했다.

특히 김 전 위원장이 이번 거래에서 매개체 역할을 했다는 보도와 관련해서는 이 회장은 "절대 그런 일은 없었다"며 법적 조치도 예고했다. 

iamkym@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌]  2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다.    mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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