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돌아온 승부사 ‘이동걸’..구조조정 원칙이 먹히고 있다

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대우조선·아시아나항공·금호타이어, 취임 1년 반만에 M&A 등 정상화
보수정권 10년간 강제 야인생활, 화려한 금융계 복귀와 성과들

[서울=뉴스핌] 한기진 기자 =  "박근혜 대통령 머리에서 재벌과 부동산, 박정희를 지워야 한다" "박정희 시대 산업화 논리로 미래를 설계하는 건 국가 재앙이다"

지난 2015년 동국대의 한 초빙교수가 자신의 블로그에 쓴 글이다. 박근혜 정권의 기세가 등등하던 시절. 거침없고 날선 그의 비판을 진보 언론은 적극 활용했고 보수 언론은 무시했다. 

그는 “(박근혜 대통령이) 버려야 할 것이 하나 있다. 헛된 자존심. 박 대통령이 쓸데없이 오기를 부리는 것도 헛된 자존심 때문이다. 다른 의견에 귀를 안 기울이고 국민을 이기려고 하는 거다. 일국의 대통령이라는 최고의 자리까지 오른 사람이 더 증명해야 할 자존심이 무엇이 있나”고도 했다.

이동걸 KDB산업은행 회장 /김학선 기자 yooksa@

박근혜 정권에 독설을 날렸던 그가 금융권에 돌아왔다. '이명박-박근혜' 때 야인으로 지낸 뒤 화려하게 컴백한 이동걸 산업은행 회장의 이야기다.

산업연구원 연구위원으로 일하던 1998년 김대중 정권이 집권하자 그는 대통령비서실 행정관으로 발탁됐다. 이 때 맺은 진보정권과 인연이 지금도 이어지고 있다.

금융연구원 선임연구위원을 거쳐 금융감독위원회 부위원장(차관급, 2003~2004), 금융연구원 선임연구위원(2004~2007), 금융연구원장(2007~2009, 이명박정부 출범으로 사퇴)을 지내며 진보진영을 대표하는 ‘금융통’이 됐다. 

그는 이름 앞의 '진보'란 딱지로 보수정권에서는 철저하게 소외됐다. 2008년부터 2017년까지 한림대 재무금융학과 객원교수와 동국대 초빙교수로 묻혀 지냈다. 

‘금융계 쓴소리’라는 별명도 이때 얻었다. 이동걸 회장은 박근혜 정권의 경제에 대해 “창조와 혁신이라는 거짓 탈을 뒤집어쓰고 혁신 경제는 거꾸로 가는 역진경제가 될 터이고, 창조경제는 재벌 하청경제를 더욱 강화할 거다. 가계부채 조장, 서민 세금폭탄이라는 덧칠을 하니 경제를 살리기는커녕 오히려 더 죽이면서 위험만 키우고 있다. 부자감세로 부족해진 돈을 서민에게 세금폭탄 때려 걷자는 것이니 더 포악스럽다”고 지적했다.

삼성과의 악연도 뿌리깊다. 이 회장은 재벌 총수가 소수 지분으로 그룹을 지배하고, 세습을 위해 일감을 몰아주는 것이 매우 부적절하다고 판단했다. 그래서 재벌의 소유와 경영 분리를 주장했다. 그는 “2004년 봄 금감위 부위원장으로 일할 때다. 삼성생명의 변칙회계 문제를 다뤘는데 언론, 관료 심지어 청와대까지 적으로 돌아섰다. 결국 부위원장을 그만뒀다”고 한 언론 세미나에서 밝히기도 했다.

 

[서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 이동걸 산업은행 회장(왼쪽)과 권오갑 현대중공업지주 부회장이  서울 여의도 산업은행 본점에서 열린 대우조선해양 민영화 본계약 체결식에서 악수를 하고 있다. 2019.03.08 leehs@newspim.com

 

◆ "M&A는 구주+알파로 하라" 이동걸식 구조조정 주목

그런 그가 최근 금융권은 물론 국내 경제계에서 가장 주목받고 있다. 우리 경제의 수십 년 묵은 애물단지인 금호타이어, 대우조선해양, 동부제철, 아시아나항공, 현대상선 등의 구조조정에 성과를 보이고 있기 때문이다. 한국GM 사태도 금속노조의 저항에도 구조조정 원칙을 잘 지켜냈다는 평가를 받았다.

산업은행 전직 CEO 가운데 한 명은 '이동걸의 산업은행'을 이렇게 정리했다.

"과거 산업은행의 모습이 돌아온 거 같다. 구조조정의 칼날을 휘두르며 채권금융기관들의 반발을 정리하며 일사 분란하게 조율하던 그 모습이다"

국제통화기금(IMF) 외환위기 당시 기업 구조조정을 견인하던 산업은행의 리더십을 되찾았다는 평가다. 

사실 산업은행은 2000년대 들어 기업 구조조정의 추진력을 잃었다. 기획재정부와 금융위원회 등 행정부가 정치권의 이해관계에 휘둘리면서 기업구조조정은 지지부진했고 산업은행의 역할은 쪼그라 들었다. 청와대 등 낙하산을 타고 입성한 CEO는 정권에 휘둘렸고 구조조정 대상인 부실 대기업들은 정치권에 선을 대고 '적반하장' 격으로 채권단의 요구를 일축했다.

이동걸 회장의 구조조정 원칙은 확고하다. 2017년 9월 취임식에서 “구조조정 중인 기업이 채권단 등의 지원 없이도 독자생존이 가능한지 최우선으로 봐야 한다. 그 뒤에 지원이나 매각 등을 통해 조속히 정상화해야 한다. 당장 일이 년이 아니라 지속적으로 유지될 수 있는 일자리 창출이 필요하다. 필요한 기업에 구조조정을 하는 것은 장기적으로 의미 있는 일자리를 유지할 수 있을 때 가능하다.”

금호타이어, 대우조선해양, 동부제철, 아시아나항공 등의 새 주인을 찾아준 것도 산은이 끌어안지 않고 서둘러 정상화시키려는 의지에서다.

이 과정에 ‘이동걸식 구조조정’ 방식을 적용했다. 구주만 매각하는 전통적인 M&A 방식보다, 제3자 배정 유상증자나 공동 지주사 설립 등 신규 자금을 투입할 수 있는 새로운 전략을 구사했다. 이 전략을 잘 이해시키는 발언이 있다. 그는 “삼성전자가 금호타이어를 6463억원(구주)에 인수하고 1조원(유상증자)을 추가로 내놓는다면 모르겠지만 그렇지 않다면 (금호타이어를 인수하는 것은) 어렵다”고 했다.

 

산업은행 등 채권단의 구조조정에 반대하는 금호타이어 노조가 광화문 광장에서 출발해 청와대 앞까지 행진하며 상경시위를 벌이고 있다. /김학선 기자 yooksa@

 

◆ 구조조정 3대 난제 '총수, 노조, 정치권' 정면돌파

구조조정을 가로막는 3대 축인 ‘총수, 노조, 정치권’에도 강하게 대처했다. 박삼구 금호아시아나그룹 회장은 금호타이어 매각에서 상표권과 우선매수권을 이유로, 채권단이 결정한 중국 더블스타로의 매각을 막았다. 이동걸 회장이 취임 2주만인 2017년 9월25일 박 회장을 만나, 두 가지를 포기시켰다. 올 4월에는 박 회장과 그의 아들인 박세창 아시아나IDT 사장을 만나, 아시아나항공 경영권 포기를 담판지었다.

금호타이어와 한국GM 구조조정에선 가장 투쟁적인 민주노총 산하 금속노조에 한치도 물러섬이 없었다. 노조 지도부가 여의도 산은 본점 앞에서 집회를 할 때도, 공장 100m가 넘는 굴뚝에 올라 고공농성을 할 때도 "구조조정을 위해선 경영진은 물론 노조, 지역사회 등 모든 이해관계자와 고통분담을 해야 한다"고 원칙을 강조하며, 해외매각과 구조조정을 관철시켰다.

산은 퇴직 임원은 “현 정권이 기반인 호남의 한국GM과 금호타이어의 일자리가 줄어드는 구조조정을 하는 것은, 산은 처지에서 매우 부담되는 일”이라고 했다.

정치권을 상대로도 피해가는 법이 없다. 2018년 10월 국회 정무위원회 감사에서 여당인 김병욱 더불어 민주당 의원이 한국GM 사태를 놓고 정말 심각한 무책임과 무능력의 결과라고 말하자, “나를 무책임하고 무능력하다고 판단하는 건 의원님의 자유로운 판단”이라고 맞받아 칠 정도였다.

기업구조조정에 필요한 최종구 금융위원장과의 호흡도 잘 맞는다. 이번 아시아나항공 매각에서 잘 드러났는데, 최 위원장과 이 회장은 한 목소리로 “대주주의 시장신뢰 회복 노력”과 함께 “시장의 우려를 해소할 수준의 방안”을 냈다. 두 사람이 소통하고 있다는 증거다.

이 회장이 남은 임기(2020년 7월) 과제는 대우건설과 현대상선 회생이다. 대우건설은 지분 50.75%를 호반건설에 매각 직전에 대우건설 모로코 사피발전소의 3000억원 규모 손실이 뒤늦게 드러나 거래가 무산됐다. 현대상선은 지난해 3분기까지 14분기 연속 적자를 기록했고, 누적 적자가 2조원에 달한다. 유일한 국적 해운사이기 때문에 반드시 정상화시켜야 한다.

 

hkj77@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌]  2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다.    mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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