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[최헌규의 금일중국] 중국주식 살 때다? 리커창이 미리 보여준 1분기 경제 성적표

지표 우려도 있지만 적극 변화 기미
싸이클은 전저후고, 2분기 저점통과
성장률 1분기 6.2%, 연간 6.3% 이상
경제성적 슬쩍 비추며 'A주 사도 좋다'

  • 기사입력 : 2019년03월29일 16:16
  • 최종수정 : 2019년03월29일 17:39
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[서울=뉴스핌] 최헌규 중국전문기자= 중국 남단 하이난(海南)성에서 29일까지 나흘간 열린 ‘중국판 다보스포럼’ 보아오포럼에서 세계인들은 올해 어느 때 보다도 기조연설자로 나선 중국 리커창(李克强) 총리의 입에 주목했다. 미중 무역전쟁 및 가파른 경기하강과 마주한 리 총리가 희미해진 성장의 맥박을 되살리기 위해 어떤 처방전을 제시할지 못내 궁금했기 때문이다.

리커창 총리는 올해 보아오포럼 개막식 기조연설에서 “최근 중국경제 안정의 적극적인 변화가 엿보인다”고 자가 진단한 뒤 시장 예측과 경제 주체들의 움직임도 뚜렷이 개선되고 있다고 밝혔다. 속칭 ‘리커창 지수’로 불리는 전력사용량이 3월 들어 두 자릿수로 늘고 또 다른 경기지표인 수출입 화물 운송량이 증가한 것 등을 뭉뚱그려 지적한 것이다.

리 총리는 중국 경제가 현재 외부 리스크와 짙은 불확실성에 처해있다고 말하면서도, 다만 대량의 물을 끌어다 대는 방식(大水漫灌)의 전면적 부양은 피할 것이라고 강조했다. 중국은 부작용을 최소화할 다양한 경기부양 도구를 가지고 있다며 경기대응에 자신감을 피력했다. 양회에서 언급한 재정적자 확대와 2조위안의 감세가 중국이 활용할 대표적 부양 카드다.

새해 들어 얼마 안 됐지만 중국의 일부 경제 지표는 최근들어 꽤나 의미 있는 변화를 보이고 있다. 지난 1~2월 중국 공업증가치는 춘제(春節, 음력 설) 요인을 감안할 경우 6.1% 증가했다. 같은 기간 공업기업 이윤 총액이 동기비 14% 줄긴 했지만 투자가 안정적으로 늘고 소비분야와 서비스업도 꾸준한 성장세를 보이고 있다.

29일 중국사회과학원 관계자는 “올해 중국경제의 성장추세는 작년과 정반대로 전저후고(前低後高)의 양상을 보일 것”이라며 “1분기 성장률이 그다지 어렵지 않은 6.2%에만 이르면 올 한 해 성장률은 6.3~6.4%로 무난히 정부 목표권(6.0~6.5%) 안에 들 것”이라고 전망했다.

최근 중국경제 상황을 보면 무엇보다 성장의 두 축인 투자와 소비 흐름이 우려처럼 그렇게 나쁘다고만 할수 없다. 국가통계국 자료에 따르면 1~2월 전국 고정자산투자는 부동산개발이 한풀 꺾였음에도 전년보다 6.1% 증가했다. 2018년 한해 전체보다 0.2%포인트 늘어난 수치다. 같은 기간 사회소비품 소매총액은 8.2% 늘었고 전국서비스생산지수도 7.3% 개선됐다.

 

보아오포럼 기조연설에서 리커창 총리는 취업과 물가 국제수지 등의 지표도 양호한 편이라고 소개했다. 소비자 신뢰지수와 제조업 주문 지수, 자본시장의 거래도 대체로 활기를 띠고 있다고 덧붙였다. 이 중에서도 중국증시는 연초부터 호조를 보이며 거꾸로 투자와 소비 활동에 활력을 불어넣는 모양새다.

사회과학원 재경전략분야 연구원은 리 총리의 연설문을 분석하면서 “3월 들어 일평균 전력사용량이 두 자릿수에 달했다”며 이는 공업생산활동이 빠르게 회복되는 신호라고 지적했다. 전력사용량 증가는 업스트림 산업의 회복세를 반영하는 것으로 이는 다시 다운스트림 산업에 온기를 불어넣을 것이라는 관측이다.

중국은 올들어 국가차원의 SOS(사회간접자본) 투자를 활발히 추진하고 있다. 여기에다 리커창 총리가 3월 중순 양회에서 발표한 2조위안의 감세가 본격 효과를 내기 시작하면 경기 하강압력이 크게 완화될 것으로 전문가들은 보고 있다.

4월1일부터 당장 제조업 부문 부가가치세 등의 세부담이 경감되고, 5월부터 산업계의 사회보험비 등이 감면되면 그 자체로 기업활동에 커다란 활기가 생길 전망이다. 샤먼대학 왕엔우(王燕武) 교수는 당국이 재정부담을 감수하고 고심 끝에 빼든 감세정책이 투자와 소비 등 성장의 맥박을 다시 뛰게 할 것이라고 말했다.

물론 중국경제는 지금 1년이란 긴 시간 미국과 무역전쟁을 치르느라 기력이 많이 약해져 있다. 여기에 한계기업들 디폴트 압력, 지방정부 부채난 등 레버리지 해소 및 경제 구조개혁 과정에 뒤따르는 경착륙 우려도 만만치 않은 도전이다. 또한 옛 고속성장 시절과 다른 낮은 투자 회수율과 급속한 노령화, 저축률 하락도 안정 성장의 장애요인이 되고 있다. 

그럼에도 중국경제 컨트롤타워인 리커창 총리는 보아오포럼 연설에서 지난 1,2월과 일부 3분기 경제지표를 보여주며 올 한해 중국 성장호의 순항을 자신했다. 중국 안팍의 투자자들을 안심시키려고 리 총리가 경제에 유리한 시그널들을 골라 일방적인 면만 강조했다는 지적도 나온다. 하지만 주요국중 올들어 가장 양호한 내용의 중국증시 A주 성적표를 보면 서방기관들의 주장처럼 중국 경제 앞날이 그렇게 어둡지만도 않은 것 같다.

 chk@newspim.com

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